Kako donijeti odluke o pokretanju investicijskih projekata. Čemu služi investicijski projekt Investicijski projekt

Sadržaj

U klasičnom smislu, poslovanje uključuje ne samo ostvarivanje dobiti, već i stvaranje samih uvjeta za povećanje prihoda. Često to zahtijeva stvaranje nove (ili povećanje postojeće) proizvodnje, ažuriranje asortimana proizvoda, proširivanje opsega ponuđenih usluga. Investicijski projekt pomoći će vidjeti jasnu financijsku perspektivu i privući nova sredstva - skup mjera za objekt, koji obuhvaća sve faze provedbe određene poslovne ideje, od početnog koncepta do prvih dividendi.

Što je investicijski projekt

Važno je razumjeti opću prirodu pojma investicijski projekt. Ovo nije samo zasebni dokument ili zbirka dokumenata za investitora, to je i skup praktičnih radnji za postizanje željenog rezultata. Primjerice, ako govorimo o otvaranju nove trgovine, tada jedno marketinško istraživanje o kupovnoj moći stanovništva mikrodistracije neće biti dovoljno. Trebat će vam arhitektonski plan zgrade, procjena gradnje, identifikacija dobavljača opreme, preliminarni dogovori s izvođačem i još mnogo toga.

Važnost poslovnog plana i njegove provedbe

Najvažniji dio investicijskog projekta je poslovni plan, jer on uzima u obzir učinkovitost izvršenih kapitalnih ulaganja, razinu stabilnosti i vrijeme dobiti. Ovo je prvo mjesto koje će investitor potražiti u potrazi za odgovorom na pitanje koja je isplativost predložene ideje. Istodobno, pravilo dobre forme bit će prikazivanje u poslovnom planu ne samo procijenjene profitabilnosti projekta, već i povrata sredstava u kritičnom slučaju.

Ekonomsko obrazloženje nije ni manje važno za samog inicijatora, pokazujući u kojem je smjeru potrebno kretati se kako bi se u budućnosti postigle visoke performanse. Strukturiranost poslovnog plana podrazumijeva ne samo prisutnost zasebnih odjeljaka (marketinška strategija, predviđanja, potrebne akvizicije, procjene rizika, itd.), Već i opis postupne primjene ideje u praksi. U tom će slučaju poduzetniku biti puno lakše procijeniti vlastite aktivnosti, jer će imati gotovu prognozu razvoja situacije.

Ciljevi investicijskog projekta

Iako je pred nama impresivan dokument, glavni cilj investicijskog projekta može se izraziti u jednoj rečenici - pokazati kakav će biti očekivani rezultat i što treba učiniti da bi se postigao. Ova jednostavna formulacija skriva iza sebe ekonomsku izvedivost kapitalnih ulaganja, stoga može sadržavati desetke stranica mnogih dokumenata, ali upoznajući se s tim podacima, investitor mora jasno vidjeti koristi kako bi uložio svoja sredstva.

Struktura investicijskog projekta

Da bi sastavljeni investicijski projekt bio učinkovit alat za ostvarivanje dobiti, mora imati jasnu strukturu. To podrazumijeva prisutnost nekoliko razina, gdje se nužno odražavaju iznos troškova, trošak jedinica opreme, karakteristike i kriteriji ocjenjivanja, te mnogi drugi pokazatelji koji su važni za organizaciju procesa.

Tradicionalno se poslovni plan sastoji od dva odjeljka - ovo je uvod (kratki sažetak, koji daje potrebne informacije u sažetom obliku) i glavni dio. Dobro strukturirani drugi blok trebao bi sadržavati:

• detaljan opis poslovne ideje, ciljeva, faza provedbe;
• financijski plan;
• plan implementacije;
• procjena rizika.

Prema potrebi i dostupnim informacijama, poslovni plan može se nadopuniti alternativnim odjeljcima. U mnogim će slučajevima analiza tržišta gotovog proizvoda biti pozitivan čimbenik. Stupanj zainteresiranosti investitora bit će mnogo veći kada vidi ne samo profesionalnost sastavljača, njegovu kompetentnost u navedenoj temi, već i ozbiljan stav prema primanju kapitalnih ulaganja.

Vrste investicijskih projekata prema vremenu provedbe

Jedno od važnih obilježja na koje odmah skreće pozornost prilikom ocjenjivanja investicijskih projekata je razdoblje provedbe. Kronološki se ova vrijednost sastoji od dva razdoblja - ulaganja sredstava i primanja prihoda, koja mogu neko vrijeme pratiti jedno drugo ili paralelno. S obzirom na vrijeme provedbe, oni su:

• kratkoročno (do 3 godine);
• srednjoročno (od 3 do 5 godina);
• dugoročno (više od 5 godina).

Ove su informacije vrlo važne za one koji će uložiti novac, jer će im omogućiti da utvrde nakon kojeg vremena će tvrtka početi ostvarivati \u200b\u200bprihod, uz nadoknadu ulaganja. Istodobno, ne može se reći da jedna vrsta dokumenata ima prednost u odnosu na druge. Sve ovisi o konkretnoj situaciji, zbog čega će investitor prilikom odlučivanja o potrebi kapitalnih ulaganja paket dokumenata vrednovati prema mnogim pokazateljima.

Plan ulaganja za obim financijskih ulaganja

Ovisno o tome koliko se planira privući sredstava za rad, investicijski planovi mogu se međusobno vrlo razlikovati. Ekonomisti razlikuju:

• Mega-projekti, čija se ulaganja mjere stotinama milijardi rubalja. Ova kategorija uključuje izgradnju velikih industrijskih postrojenja, uglavnom metalurške industrije i preradu resursa.
• Veliki ulažu desetke milijardi rubalja - to mogu biti neovisni objekti srednje veličine i obnova kapaciteta postojećih poduzeća.
• Srednji investicijski projekti s financiranjem od nekoliko milijardi rubalja - to uključuje izgradnju ili modernizaciju srednjih poduzeća.
• Mala (na primjer, odvojena prodajna mjesta) imaju količinu od desetaka milijuna do milijardu rubalja.

Klasifikacija investicijskih projekata prema područjima djelovanja

Najveća kategorija su industrijski planovi za razvoj i puštanje novih vrsta proizvoda. Manji su, ali nisu važni, gospodarski i istraživački programi koji utječu na razvoj financijskog tržišta ili znanstvena istraživanja. Osim ostalih, ne postoje vrlo uobičajeni socijalni i organizacijski projekti koji uključuju reforme sustava upravljanja, zdravstvene zaštite ili zaštite okoliša.

Vrste investicijskih projekata prema obliku provedbe

Provedba bilo kojeg investicijskog projekta uključuje utjecaj na tržišta roba i usluga. U pravilu govorimo o različitim razmjerima utjecaja na domaća financijska tržišta, socijalne i ekološke uvjete. Prema obliku provedbe, projekti mogu biti:

• Globalno - utječe na ukupnu ekonomsku, tehnološku ili socijalnu situaciju na planetu na makroekonomskim razmjerima.
• Nacionalna ekonomija - čija se provedba odvija na ljestvici gospodarstva cijele zemlje, što utječe na mnoge sudionike.
• Regionalni i lokalni - ne toliko velikih razmjera, osmišljeni da služe određenoj regiji (području).
• Samci - obnova, modernizacija ili izgradnja pojedinačnih poduzeća.

Životni ciklus investicijskog projekta

Bez obzira na opseg ulaganja i oblik provedbe, svaki investicijski projekt ima dva jasno definirana razdoblja: početak i kraj aktivnosti. Početak se razumijeva kao vrijeme pojave ideje koja se dalje razvija, a završetak podrazumijeva prekid svih radova u ovom smjeru. Vremenski razmak između faza pojavljivanja ideje i njezine pune provedbe naziva se životnim ciklusom.

Faze projektnog ciklusa

Stručnjaci za ekonomiju razlikuju sljedeće glavne faze investicijskog projekta:

• Faza prije ulaganja uključuje niz pripremnih radova koji se sastoje od odabira najbolje mogućnosti provedbe, provođenja marketinškog istraživanja, sastavljanja poslovne naknade i druge potrebne dokumentacije. Doprinosi u ovoj fazi su beznačajni.
• Sljedeća faza obuhvaća razdoblje od početka projektantskog i geodetskog rada do prelaska poduzeća u način projektne sposobnosti. Na početku ove faze nije dobila ni građevinsku dozvolu, na kraju - postrojenje radi punom parom. Ulaganja u ovoj fazi mogu iznositi do 90% od ukupnog iznosa.
• Operativna faza, ovisno o odabranom smjeru, može trajati od nekoliko godina do nekoliko desetljeća. Ovo je razdoblje proizvodnje i prodaje proizvoda, a jedno od prvih mjesta je kontinuirano praćenje učinkovitosti rada i opće ekonomske situacije na tržištu.
• Faza likvidacije podrazumijeva smanjenje proizvodnje, jer je iscrpila mogućnosti, a troškovi počinju premašivati \u200b\u200bprihode. Istodobno, objekt nije nužno predmet likvidacije - nakon obnove i novih ulaganja ovdje se mogu nastaviti aktivnosti.

Procjena učinkovitosti investicijskog projekta

Bez obzira u kojoj je fazi investicijski projekt, za proizvodnu djelatnost potrebna je ekonomska procjena. U početnim fazama, u nedostatku stvarnih pokazatelja, procjena će biti prediktivne prirode s nekim pretpostavkama. U budućnosti se ti podaci moraju ispraviti uzimajući u obzir specifičnu situaciju.

Troškovi ulaganja u projekt

Analiza investicijskih projekata predviđa matematičko modeliranje novčanih tokova, koje mora obuhvaćati apsolutno sve primitke tijekom životnog ciklusa. Istodobno, od samog početka rada na pripremi potrebne dokumentacije potrebno se jasno voditi načelom pozitivnosti. Jednostavno rečeno, to znači gledati na procese očima investitora koji teži najučinkovitijem rezultatu uz minimaliziranje troškova.

Analiza i procjena novčanih tokova

Novčani tijekovi u investicijskom projektu su dva elementa: izravni novčani priljev i troškovi, koji se općenito mogu nazvati priljev i odljev. Istodobno, procjena porezne komponente vrlo je važna, jer u mnogim slučajevima upravo ona određuje hoće li se projekt odvijati ili ne. Treba razmotriti. da čak i u jednostavnim slučajevima, a da ne spominjemo inovativne projekte, porezno zakonodavstvo može biti složeno i podložno različitim tumačenjima

Razdoblje povrata investicijskog projekta

Ovo je jedan od najvažnijih pokazatelja, jer pokazuje potrebu za ulaganjem u posao. Značajna prednost je jasnoća: kako biste investitoru dali informacije na daljnje razmišljanje, možete ga bez daljnjeg obavijestiti da će se, u skladu s poslovnim planom, ulaganje isplatiti za tri godine. Razdoblje povrata je omjer ukupnog iznosa uloženih sredstava i prosječnog godišnjeg prihoda - na primjer, 6 milijuna potrošenih na projekt s prihodom od 2 milijuna godišnje lako će dati tri godine povrata.

Pokazatelji rentabilnosti

Za procjenu profitabilnosti odjednom se koristi nekoliko pokazatelja:

• indeks profitabilnosti;
• interna stopa povrata;
• modificirana interna stopa povrata;
• popust.

Radi jasnosti, popis može sadržavati dodatne karakteristike novčanih tokova - priljev i odljev. Svi se ti pokazatelji izračunavaju prema posebnim formulama, gdje se uzima u obzir puno čimbenika, pa samo ekonomisti to mogu ispravno učiniti. Gotovi podaci dostavljaju se investitoru i poslužit će kao dobar opis ulaganja izvršenih iz ekonomske perspektive.

Rizici investicijskog projekta

Po svojim su karakteristikama projektni rizici vrlo značajna kategorija koja uključuje niz čimbenika. To uključuje marketinška pitanja, propušteni raspored, pretjerano financiranje i opće ekonomske rizike. Čak i laik razumije da svi ovi pokazatelji ne mogu biti pod kontrolom (na primjer, teško je utjecati na tečaj), ali zadatak profesionalnih sastavljača za investicijske projekte je minimiziranje tih rizika. U tom će slučaju projekt u očima investitora izgledati puno privlačniji.

Praćenje provedbe investicijskih projekata

Za učinkovito funkcioniranje projekta i brzu procjenu potrebno je stalno uspoređivati \u200b\u200bkako trenutno stanje odgovara planiranom. Pored sustavnog promatranja tekućih procesa (praćenja), potrebno je utvrditi odstupanja i poduzeti korektivne mjere, poduzimajući korektivne mjere. Sve to pomaže u stvaranju jasnog i dobro funkcionirajućeg kontrolnog mehanizma za ispravno korištenje ulaganja.

Video

• Tko je odgovoran za razvoj investicijskog projekta?
• Koje dokumente treba izraditi kako bi izvršni direktor olakšao analizu investicijskih projekata?
• Koje dokumente trebaju dostaviti autori projekta?
• U kojih pet područja trebate analizirati učinkovitost projekta?

Također ćete čitati

• Tko je u tvrtki Mir uključen u razvoj projekta vezanog uz otvaranje nove trgovine
• Zašto, prema direktoru S&G Partnersa, većina investicijskih projekata završava neuspjehom

Strategija razvoja velikog i srednjeg poduzeća obično se oblikuje iz ukupnosti njegovih investicijskih projekata. Zadatak je generalnog direktora biti u mogućnosti procijeniti njihovu učinkovitost bez zalaženja u detalje financijske i marketinške analize. To ćete moći učiniti brzo i objektivno ako izgradite sustav za razvoj investicijskih projekata u poduzeću i imenujete odgovorne za taj postupak. Zatim, da biste analizirali učinkovitost novog projekta, morat ćete postaviti nekoliko pitanja podređenima koji su odgovorni za njegov razvoj (vidi. ).

Kome treba povjeriti izradu investicijskog projekta

Za izradu investicijskog projekta u pravilu su odgovorne tri osobe:

• Voditelj odgovarajućeg smjera ili odjela. Dužan je formulirati strateške ciljeve projekta, formirati projektni tim. Ponekad to čini osobno generalni direktor.
• Voditelj projekta. Odgovoran za proces razvoja. Ovoj osobi treba dati dovoljno ovlasti da može samostalno rješavati pitanja interakcije između odjela i zahtijevati od ostalih zaposlenika da uzmu u obzir potrebe projekta.
• Ekonomist projekta. Njegove su zadaće analizirati financijske, marketinške, proizvodne aspekte projekta, proučiti pripremljene dokumente. Zaposlenik tvrtke (na primjer, stručnjak za financijski ili plansko-ekonomski odjel) i nezavisni savjetnik mogu se imenovati ekonomistom projekta.

  Kaže praktičar

  Dmitrij Kalaev
  

  Nekoliko stručnjaka može se baviti razvojem investicijskog projekta:

  • voditelj (voditelj) projekta, on će biti odgovoran za provedbu ovog investicijskog projekta, ako bude prihvaćen;
  • predstavnici financijske i ekonomske službe; ispravno će izračunati sve troškove i prag profitabilnosti, unutar kojih je projekt zanimljiv tvrtki;
  • marketinški stručnjaci koji će provesti analizu tržišta i planirati strategiju lansiranja novog proizvoda i usluge.

  Voditelj mora odlučiti koji su mu stručnjaci potrebni za cjelovitu pripremu projekta. Istodobno, bolje je odobriti sastav tima na razini generalnog direktora - to je neophodno za legalizaciju rada zaposlenika na pripremi investicijskog projekta.

  Naumen je ruski programer softverskih rješenja za poslovanje i vladu. Stvorena 2001. godine. Pruža usluge za razvoj, implementaciju i održavanje softverskih projekata na temelju vlastitih rješenja. Danas su Naumenovi klijenti telekomunikacijski operateri, banke, financijske skupine, tvrtke teške industrije, trgovačka i proizvodna gospodarstva i državna poduzeća. Osoblje je 230 ljudi.

  Kaže praktičar

  Vitalij Konotop
  

  U našoj tvrtki svi zainteresirani odjeli moraju sudjelovati u razvoju bilo kojeg projekta. Dakle, odjel za razvoj pronalazi prikladan objekt za trgovinu, nakon čega sve podatke o njemu prenosi odgovarajućim odjelima. Nadalje, odjel za marketing i prodaju daje prognozu prometa u trgovini, odjel za provedbu projekta procjenjuje troškovni dio projekta. Na temelju prikupljenih podataka izrađuje se studija izvodljivosti projekta. Na temelju studije izvedivosti, generalni direktor donosi konačnu odluku.

  Tvrtka Mir je trgovački lanac trgovina kućanskim aparatima i elektronikom, osnovana je 1993. godine. Trenutno ima 65 trgovina: 18 se nalazi u Moskvi, 47 - u velikim gradovima Rusije. Asortiman uključuje više od 10 tisuća artikala svjetskih proizvođača kao što su Ariston, Bosch, Braun, DeLonghi, Electrolux, Hewlett-Packard, Indesit, LG, Moulinex, Panasonic, Philips, Samsung, Sharp, Siemens, Sony, Tefal, Toshiba, Zanussi ... Tvrtka zauzima 219. mjesto među 400 najvećih ruskih tvrtki (RA Expert, 2006.) i 116. među 200 najvećih privatnih tvrtki u Rusiji (Forbes, 2006.).

  Kaže praktičar

  Dmitrij Sedih
  Zamjenik generalnog direktora LLC inženjerskog centra Energoauditkontrol, Moskva

  U pripremi većine investicijskih projekata imamo projektnu radnu skupinu koja uključuje menadžera, glavnog inženjera projekata, industrijskog stručnjaka, investicijskog stručnjaka, stručnjaka za financije, pravnika, poreznog savjetnika i marketinškog stručnjaka. Područja odgovornosti sudionika opisana su u tablici.

  LLC "Inženjerski centar" Energoauditcontrol "bavi se razvojem, implementacijom i održavanjem automatiziranih sustava za mjerenje električne energije, kontrolom otpreme, kontrolom procesa u projektima bilo koje složenosti. Glavni kupci: OJSC Gazprom, Državno jedinstveno poduzeće Moskovski metro, OJSC Ruske željeznice, OJSC AK Sibur, poduzeća za prodaju i proizvodnju električne energije. Broj osoblja je 300 ljudi.

Uloge sudionika u tipičnom investicijskom projektu

Koje dokumente treba odobriti

Da bi generalni direktor olakšao analizu investicijskih projekata, potrebno je izraditi sljedeće dokumente:

1. Metodologija procjene investicijskih projekata. Ovaj bi dokument trebao sadržavati odgovore na takva pitanja:

• Što treba posebno pažljivo proučiti tijekom pripreme projekta?
• Koje pokazatelje menadžment tvrtke traži za donošenje odluke i kako ih treba izračunati? (U financijskoj analizi značenje pojmova i omjera može se razumjeti na različite načine, ali zaposlenici jedne tvrtke moraju raditi u jedinstvenom koordinatnom sustavu.)

2. Propisi za pripremu i usvajanje investicijskog projekta. Ovaj dokument sadrži sljedeće podatke:

• raspodjela odgovornosti između sudionika projekta;
• redoslijed razgledanja dokumenata;
• uvjeti projekta;
• ostali zahtjevi za organizacijski dio posla.

Povjeriti pripremu dokumenata odjelu financijskog direktora; potonji mora ovo djelo uzeti pod svoju osobnu kontrolu. Neka zaposlenici odjela za planiranje i gospodarstvo ili investicije (ovisno o strukturi tvrtke) djeluju kao izravni programeri.

Vrste investicijskih projekata

Investicijski projekti mogu se podijeliti u tri kategorije:

• Veliki investicijski projekti. Razina ulaganja kreće se od 50 do 300 tisuća američkih dolara. Takvi projekti zahtijevaju izradu detaljnog poslovnog plana, bez obzira hoće li se privući vanjsko financiranje.
• Mali investicijski projekti. Opravdani su pojednostavljenim dokumentima, ne dostavljaju se na razmatranje upravi tvrtke kao zasebni projekti (raspravlja se kao dio projektnih paketa). Ti projekti uključuju, na primjer, lansiranje novih proizvoda, ulazak na nova tržišta, promjene u logističkim shemama.
• Investicione aktivnosti. Projekti koji nemaju prihodovnu stranu, iako neizravno utječu na prihode tvrtke. Njihova se ekonomska analiza ne može provesti izolirano od općih aktivnosti poduzeća. Na primjer, implementacija ERP sustava vjerojatno neće donijeti izravne koristi, ali pružit će mogućnosti za rast i provedbu mnogih drugih projekata koji stvaraju prihod.

Kaže praktičar

Dmitrij Kalaev
Zamjenik generalnog direktora Naumena, Moskva

Trebali biste formalizirati postupak odabira projekata. Da biste to učinili, izradite propis za pripremu investicijskog projekta i obrazac poslovnog plana: investicijski projekti trebaju se opisivati \u200b\u200bna isti način i ocjenjivati \u200b\u200bprema jedinstvenoj metodologiji. Na primjer, možete odabrati projekte prema sljedećim kriterijima:

• Usklađenost sa strateškim planovima tvrtke. Ako se bit projekta podudara sa strateškim razvojnim planovima, prvo ga treba provesti, čak iako je manje isplativ od ostalih predloženih projekata.
• Predviđena profitabilnost projekta, uzimajući u obzir rizike. U poslu je visoka profitabilnost uvijek povezana s velikim rizicima, pa svaki investicijski projekt mora sadržavati njihovu procjenu.
• Resursi potrebni za provedbu. To ne znači samo ulaganja, već i potrebne proizvodne kapacitete, administrativne napore. Neki projekti mogu uzeti toliko napora izvršnog direktora da neće imati vremena za glavni posao.

Koji se dokumenti moraju dostaviti sudionicima projekta

Glavni dokument koji se prikazuje potencijalnom investitoru je poslovni plan. U prosjeku je potrebno jedan do dva mjeseca za pripremu, iako u teškim slučajevima postupak može potrajati i duže. Ne biste trebali planirati ovaj posao kraće od mjesec dana. Prilikom pripreme poslovnog plana uvijek se otkrivaju mnoge poteškoće, otkriva se nedostatak informacija, stoga je obično nemoguće skratiti vremenski okvir (vidi. ).

Kaže praktičar

Dmitrij Kalaev
Zamjenik generalnog direktora Naumena, Moskva

Iz svog osobnog iskustva mogu reći da ima smisla pripremiti dva dokumenta: "Sažetak projekta" i "Poslovni plan".

sažetak projekta - kratki pregled projekta na dvije do četiri stranice, uključujući sljedeće odjeljke: tvrtka i projektni tim, svrha projekta, kratki opis predmetnog područja, poslovna ideja, stanje na tržištu, pregled projektantskih radova, izvori financiranja. Priprema se za investitore.

Poslovni plan - detaljniji dokument koji se sastoji od nekoliko desetaka stranica i uključuje odjeljke kao što su ciljevi i ciljevi poslovanja, podaci o poduzeću, plan ulaganja, predmeti ulaganja i izvori financijskih sredstava, značajke proizvoda (usluga) tvrtke, analiza tržišta, marketinška strategija. Također, poslovni plan sadrži procijenjene pokazatelje prometa, fiksne i varijabilne troškove, dobit i rentabilnost proizvodnje, razdoblje povrata ulaganja, dobitak rentabilnosti.

Uz to, ima smisla razdvajati projekte ovisno o troškovima i stupnju utjecaja na poslovanje organizacije. Prirodno, projekt od 5 tisuća američkih dolara ne bi trebao biti opravdan na isti način kao projekt od 1 milijun američkih dolara. Osim toga, da biste odabrali najbolji, obično morate međusobno uspoređivati \u200b\u200bprojekte, pa bi i dokumenti trebali biti pripremljeni na isti način - stvoriti lako ponovljiv postupak pripreme investicijskog projekta.

Struktura poslovnog plana

Poslovni plan obično se sastoji od sljedećih odjeljaka:

1. sažetak projekta: kratka, jedna ili dvije stranice, izjava glavnih teza i ključnih pokazatelja projekta.

2. Podaci o tvrtki: treba pokazati sposobnost tvrtke da provodi projekte slične onima opisanim u poslovnom planu.

3. Dizajn proizvoda (opis): informacije o suštini projekta i karakteristikama proizvoda ili usluga ponuđenih za provedbu.

4. Strateški plan: konkurentske prednosti proizvoda, razvojni program, dugoročni ciljevi tvrtke u okviru ovog projekta.

5. Marketinški plan: analiza tržišta, aktivnosti konkurenata, plan promocije proizvoda, predviđanja prodaje.

6. Ulaganja i operativne aktivnosti: opis faza provedbe projekta, kao i sastav investicijskih troškova, organizacija aktivnosti nakon pokretanja projekta.

7. Financijski plan: proračun predviđanja i izračun svih potrebnih pokazatelja.

8. Analiza rizika: procjena mogućih prijetnji i njihov utjecaj na rezultate projekta, opis mjera usmjerenih na smanjenje rizika.

Kaže praktičar

Vitalij Konotop
Šef odjela za proračun i kontroling, tvrtka Mir, Moskva

U našoj je tvrtki, po nalogu generalnog direktora, odobren dokument "Postupak formiranja i analize studije izvodljivosti za otvaranje maloprodajne trgovine". Podaci prikupljeni na predmetu idu u odjel za financije, gdje se izračunavaju glavni pokazatelji projekta. Odluku (uzimamo li ovaj objekt ili ne) donosi tijelo upravljanja - odbor za nekretnine. Sastancima nazoče članovi odbora direktora, generalni direktor i drugi top menadžeri. Pozitivnim zaključkom, studija izvedivosti ponovno se koordinira s odjelima i izdaje se zapovijed da tvrtka započne projekt. Nadalje, zaposlenici odjela oblikuju proračun za investicijski projekt, koji financijski odjel konsolidira i analizira.

Analiza učinkovitosti projekta

Recimo da je projekt razvijen i da trebate donijeti odluku o njegovoj budućoj sudbini. Da biste to učinili, trebate analizirati projekt u pet područja (izvješća o kojima biste trebali zahtijevati od podređenih).

1. Tehnološka analiza. Studija o tome kako se predloženi plan pokretanja projekta može provesti i koliko su mogući uvjeti za njegovo funkcioniranje. Projekti najčešće propadaju ne zato što su ulagači pogrešno procijenili potražnju na tržištu, već zato što tvrtka nije u mogućnosti pokrenuti projekt kako je planirano. Analizu tehnološke strane provode stručnjaci iz specijaliziranih proizvodnih odjela, uvijek pod kontrolom investicijskog odjela.

2. Pravna analiza. Građevinarstvo, rudarstvo, farmaceutska industrija - u svim tim industrijama pravni aspekti mogu se ispostaviti čak i složeniji od glavnog, odgovarajućeg dijela ulaganja. Prirodno, pozornost uprave na ova pitanja također treba povećati. Za ovaj aspekt posla odgovoran je pravnik tvrtke.

3. Financijska analiza i analiza troškova. Provodi financijska i ekonomska služba. Financijski model izgrađen je na temelju proračuna projekta, koji vam omogućuje proučavanje sa svih gledišta i izračunavanje izgleda.

4. Analiza učinkovitosti projekta. Uključuje izračun tradicionalnih pokazatelja izvedbe projekta. Preporučljivo je koristiti mali popis karakteristika (od dvije do četiri) koje se mogu izračunati za veliku većinu projekata tvrtke. Ovaj popis najčešće izgleda ovako:

• diskontirano razdoblje povrata (razdoblje povrata, PBP);
• neto sadašnja vrijednost (NPV);
• interna stopa povrata (IRR).

Svi gore navedeni pokazatelji izračunavaju se na temelju prognoze novčanog toka za investicijski projekt. Stoga je točan iskaz novčanih tijekova za tvrtku izuzetno važan. Ako je to teško iz jednog ili drugog razloga, klasični pokazatelji mogu se zamijeniti drugima. No zamjena se vrši uzimajući u obzir specifičnosti svakog projekta; ovdje se ne može ponuditi standardno rješenje.

U principu, ovaj se mali popis po potrebi može nadopuniti širokim nizom analitičkih alata i pokazatelja. Međutim, potreba za tim obično se ne pojavljuje, jer investicijske projekte u pravilu karakterizira krajnja nesigurnost, što znači da su mogućnosti korištenja financijske matematike ograničene.

5. Analiza rizika. Procjenjuje se u kojoj će mjeri odstupanja u prognoziranim podacima utjecati na uspjeh projekta, proučavaju se različiti scenariji za provedbu projekta i analiziraju mogući gubici sudionika. Ovaj dio priprema menadžer rizika (u nedostatku takvog stručnjaka u poduzeću, povjeriti analizu rizika financijsko-ekonomskoj službi).

Ovo govori CEO

Mihail Kalinin
Predsjednik odbora grupe za upravljanje troškovima, Moskva

Marketinšku analizu priprema odjel za marketing. Po mom mišljenju, potrebno je pokriti sljedeća područja: analiza tržišta, analiza konkurentskog okruženja, izrada plana marketinga proizvoda, kvaliteta (pouzdanost) marketinških informacija.

Tehničku analizu obično provode inženjerske službe tvrtke uz sudjelovanje (ako je potrebno) uskih stručnjaka. Zaposlenici bi trebali procijeniti vlastite tehničke mogućnosti za provedbu projekta, naznačiti izvedivost privlačenja dodatnih sredstava.

Najodgovorniju i najtrudniju analizu provodi financijski odjel. Potrebno je procijeniti kako financijsko stanje vlastitog poduzeća (uključujući analizu rada u proteklih tri do pet godina, analizu profitabilnosti proizvodnje glavnih vrsta proizvoda, prognozu dobiti za buduća razdoblja, uključujući u vrijeme provedbe projekta), tako i samog projekta (za utvrđivanje investicijskih potreba poduzeća za projekt, izvori financiranja, predvidjeti dobit i novčane tijekove u procesu provedbe projekta, procijeniti pokazatelje uspješnosti).

Analizu utjecaja vanjskih (državna politika u industriji, zakonodavna i licencna osnova itd.) I unutarnjih (upravljačke kvalifikacije, iskustvo itd.) Čimbenika možete povjeriti direktoru strateškog razvoja ili sami.

Konačnu analizu rizika trebao bi provesti voditelj projekta (osoba s komercijalnim štihom), koja bi trebala poći od najpesimističnije varijante provedbe projekta.

Grupa za upravljanje troškovima bavi se stvaranjem i primjenom visoko učinkovitih tehnologija za povećanje poslovanja, upravlja industrijskim sredstvima s ukupnim iznosom većim od 150 milijuna USD. Djeluje u 12 regija Ruske Federacije. U razdoblju 2003.-2007., Menadžeri grupe razvili su i proveli 11 projekata kako bi u kratkom vremenu doveli industrijska poduzeća u strojogradnji, prehrambenoj i petrokemijskoj industriji na kvalitativno novi nivo razvoja.

Ovo govori CEO

Ella Gimelberg
Generalni direktor, generalni partner S&G Partners, Moskva

Da bi procijenio investicijsku privlačnost projekta, izvršni direktor mora razumjeti prikladnost njegove marketinške komponente (vidi studiju slučaja: Razlog za neuspjeh projekta). Prilikom pripreme izračuna, ogromna većina financijera ne oslanja se na marketinške podatke koji se dobivaju kao rezultat istraživanja koja se odnose na očekivane planove provedbe, već na tehnološke mogućnosti buduće proizvodnje (odnosno na to koliko proizvoda tvrtka može proizvesti). Nakon što je primio takvo izvješće, generalni direktor mora jasno razumjeti prodajnu strategiju projekta.

Imajte na umu: postoje tržišta na kojima 100% prodaje nije sreća, već zakonski zahtjev (na primjer, tržišta plemenitih metala i kamenja, nafte i plina, drugih minerala, kao i oskudna tržišta - cementa, metala, drva itd.). itd.). Ako projekt ne spada u ove kategorije, tada glavni direktor prije svega mora od svojih podređenih dobiti jasno razumijevanje gdje će i po kojim cijenama tvrtka prodavati proizvode, koliki je perspektivni tržišni udio i planovi konkurenata. Ove podatke trgovci prikupljaju i analiziraju kao dio pripreme projekta.

S&G Partners osnovana je 2006. godine. Pruža usluge u financijskom savjetovanju, spajanjima i preuzimanjima (M&A), investicijskom dizajnu, gradnji i financijskom nadzoru. Glavni klijenti: CJSC MFC Gras, OJSC Nechernozemagropromstroy, Deloitte & Touch, Khoory Investment (UAE).

Investicijski projekt, koncept i svrha

Investicijski projekt (IP) opravdanje je ekonomske opravdanosti, obujma i vremena kapitalnih ulaganja, uključujući potrebnu dokumentaciju za projektiranje i procjenu, izrađenu u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije i odobrenu na propisani način standardima (normama i pravilima), kao i opis praktičnih akcije za provedbu ulaganje (Poslovni plan).

Investicijski projekt je plan ili program mjera povezanih s provedbom kapitalnih ulaganja i njihovim naknadnim povratom i primitkom stigliPojam "investicijski projekt" može se shvatiti u dva značenja:

kao skup dokumenata koji sadrže formulaciju cilja predstojeće aktivnosti i definiciju skupa radnji usmjerenih na njezino postizanje;

kao ovaj kompleks akcija (radovi, usluge, akvizicije, upravljačke operacije i odluke) usmjereni na postizanje formuliranog ciljevi.

Ispravno osmišljen investicijski projekt u konačnici odgovara na pitanje: isplati li se uopće investirati novac u ovaj posao i hoće li to donijeti prihodkoji će nadoknaditi sve troškove radne snage i resursa? Vrlo je važno izraditi investicijski projekt na papiru u skladu s određenim zahtjevima i provesti posebne izračune - to pomaže unaprijed sagledati buduće probleme i shvatiti jesu li ih moguće riješiti i gdje se trebate unaprijed osigurati.

Svrha investicijskog projekta je pomoći poduzetnici i ekonomisti imaju četiri glavna izazova:

ispitati, pregledati kapacitet i buduće izglede tržište prodajni;

procijeniti troškove koji će biti potrebni za proizvodnju i prodaju proizvoda potrebnih za ovo tržište i usporediti ih s onima cijenamagdje možete prodati svoje proizvodautvrditi potencijalnu profitabilnost namjeravanog posla;

pronaći sve moguće "zamke" koje čekaju novi posao;

prepoznati one signale i one pokazatelje na temelju kojih će se moći redovito procijeniti aktivnosti poduzeća.

Klasifikacija investicijskih projekata Prilikom odlučivanja o ulaganju, uputno je utvrditi gdje je isplativije ulagati kapital: u proizvodnju, vrijednosne papire, kupnju robe za daljnju prodaju, u nekretnine ili u stranoj valuti. Stoga se prilikom ulaganja preporučuje uzeti u obzir sljedeće glavne točke, na primjer, kapitalna ulaganja s dugim rokovima povrata moraju se financirati korištenjem dugoročnih posuđenih sredstava. Ulaganja sa značajnim stupnjem rizika preporuča se financirati vlastitim sredstvima (neto dobit i troškovi amortizacije). Potrebno je odabrati takva ulaganja koja investitoru omogućuju postizanje maksimalne (granične) profitabilnosti. Povrat ulaganja uvijek bi trebao biti iznad indeksa inflacije. Metodološke preporuke također pretpostavljaju upotrebu niza važnih načela u izradi, analizi i ispitivanju investicijskih projekata, od kojih su glavni korištenje načela alternativnosti; razvoj i ispitivanje projekta u brojnim obveznim odjeljcima ili aspektima, kao što su tehnički komercijalni, institucionalni, okolišni, socijalni, financijski (mikrorazina) i ekonomski (makrorazina); korištenje međunarodno prihvaćenih kriterija za procjenu učinkovitosti projekata na temelju utvrđivanja učinka uspoređivanjem predstojećih integralnih rezultata i troškova s \u200b\u200borijentacijom na postizanje tražene stope povrata na kapital i druge pokazatelje i dovođenje predstojećih troškova i prihoda u uvjete njihove razmjernosti, uzimajući u obzir teoriju vrijednosti novca u vrijeme; razmatranje neizvjesnosti i rizika povezanih s provedbom projekta itd. Postoje razne klasifikacije investicijskih projekata. Ovisno o karakteristikama na kojima se temelji klasifikacija, mogu se razlikovati sljedeće vrste investicijskih projekata: Ja U odnosu jedni prema drugima: · Neovisno dopuštanje istodobne i odvojene provedbe, a karakteristike njihove provedbe ne utječu jedna na drugu; · Međusobno isključivi, tj. ne dopuštajući istodobnu provedbu. U praksi ti projekti često ispunjavaju istu funkciju. Od ukupnosti alternativnih projekata, samo se jedan može provesti; · Komplementarne, čija se provedba može dogoditi samo zajedno. II Po uvjetima provedbe (stvaranje i funkcioniranje):

kratkoročno (do 3 godine);

srednjoročno (3-5 godina);

dugoročno (preko 5 godina).

Kratkoročni projekti uključuju rokove. Troškovi kratkoročnog projekta mogu se povećati tijekom njegove provedbe. Kupac će povećati troškove projekta kako bi dobio vremena za održavanje prioriteta u konkurenciji na prodajnom tržištu. Kratkoročni (brzi) projekti u pravilu su tipični za poduzeća s brzim ažuriranjem asortimana, u radovima na obnovi, prilikom izrade pilot postrojenja itd. Dugoročni projekti obično su oni koji provode kapitalno intenzivna ulaganja (na primjer, ulaganja u izgradnju i rekonstrukciju nekretnina). III Po ljestvica (najčešće je opseg projekta određen veličinom ulaganja): · mali projekti, čija je akcija ograničena na okvir jedne male tvrtke koja provodi projekt. Oni u osnovi predstavljaju planove za širenje proizvodnje i povećanje asortimana proizvoda. Odlikuje ih relativno kratko vrijeme provedbe. Mali projekti obično ne zahtijevaju posebno proučavanje studije izvodljivosti i srodnih pitanja. Istodobno, pogreške počinjene tijekom formiranja projekata mogu ozbiljno utjecati na njihovu učinkovitost. Stvaranje objekata društvene i kulturne sfere također se može pripisati malim projektima. · srednji projekti- to su, najčešće, projekti za rekonstrukciju i tehničko preuređenje postojeće proizvodnje proizvoda. Primjenjuju se u fazama, za pojedine industrije, strogo u skladu s unaprijed razvijenim rasporedima za primanje svih vrsta resursa, uključujući financijske; · veliki projekti - projekti velikih poduzeća koji se temelje na postupno "novoj ideji" proizvodnje proizvoda potrebnih za zadovoljavanje potražnje na domaćem i inozemnom tržištu; · megaprojekticiljni su investicijski programi koji sadrže mnogo međusobno povezanih završnih projekata. Takvi programi mogu biti međunarodni, državni i regionalni. Megaprojekti imaju sljedeće karakteristike - imaju visoku cijenu - od milijarde dolara; sredstva za provedbu takvih projekata obično premašuju financijske rezerve, potrebni su dodatni izvori financiranja, na primjer, bankarski zajmovi, izvozni zajmovi, mješovito posudba. Megaprojekti zahtijevaju veliku ukupnu količinu rada u radnim satima: 2 milijuna radnih sati za dizajn, 15 milijuna radni sati - za izgradnju objekata; a razdoblje provedbe je 5-7 godina ili više. Megaprojekti utječu na socijalnu i ekonomsku sferu regije, pa čak i na zemlje u kojima se provode. Sljedeći pokazatelji koriste se za klasificiranje projekata kao malih, srednjih ili megaprojekata: · opseg kapitalnih ulaganja; · Rad košta; · Trajanje provedbe; · Složenost sustava upravljanja; · Privlačenje stranih sudionika; · Utjecaj na socijalno-ekonomsko okruženje regije itd. IV Po glavnom usredotočenost:

komercijalni projekti , čija je glavna svrha ostvarivanje dobiti;

socijalni projekti usredotočen, na primjer, na rješavanje problema nezaposlenosti u regiji, smanjenje razine kriminala itd .;

ekološki projekti koji se temelje na poboljšanju životnog okruženja;

drugi

V Ovisno o stupnju utjecaja rezultata provedbe investicijskog projekta na domaće ili inozemno tržište za financijske, materijalne proizvode i usluge, radnu snagu, kao i okolišnu i socijalnu situaciju :

globalni projekti čija provedba značajno utječe na ekonomsku, socijalnu ili ekološku situaciju na Zemlji;

nacionalni gospodarski projekti čija provedba značajno utječe na ekonomsku, socijalnu ili okolišnu situaciju u zemlji, a pri njihovoj procjeni može se ograničiti na uzimanje u obzir samo ovog utjecaja;

velikih projekata čija provedba značajno utječe na ekonomsku, socijalnu ili okolišnu situaciju u određenoj zemlji;

lokalni projekti čija provedba nema značajan utjecaj na ekonomsku, socijalnu ili ekološku situaciju u određenim regijama i (ili) gradovima, na razinu i strukturu cijena na robnim tržištima.

VI Značajka investicijskog procesa je njegova konjugacija s neizvjesnošću, čiji se stupanj može značajno razlikovati, stoga se, ovisno o veličini rizika, investicijski projekti dijele na sljedeći način:

pouzdani projekti koje karakterizira velika vjerojatnost dobivanja zajamčenih rezultata (na primjer, projekti koji se izvode prema vladinom nalogu);

rizični projekti , koje karakterizira visok stupanj nesigurnosti i troškova i rezultata (na primjer, projekti povezani sa stvaranjem novih industrija i tehnologija).

Vii S gledišta sudionika projekta, najznačajnije je razmatranje sljedećih sudionika: · Državna poduzeća; · Zajednički pothvati; · Strani ulagači. U praksi ova klasifikacija nije iscrpna i omogućuje daljnje detalje. 1.3

1.2. Statičke metode za procjenu učinkovitosti investicijskih projekata. Jednostavni, statični kriteriji za učinkovitost investicijskih projekata uključuju razdoblje povrata i jednostavnu stopu povrata. Razdoblje povrata podrazumijeva se očekivano razdoblje povrata početnog ulaganja iz neto dobiti (novčani primici umanjeni za troškove). Ekonomsko značenje pokazatelja je utvrđivanje razdoblja za koje investitor može vratiti uloženi kapital. Ako je tok prihoda neravnomjeran, izračun pokazatelja uključuje određivanje iznosa novčanih primitaka od projekta prema obračunskom načelu, tj. kao kumulativna vrijednost (korak po korak zbrajanje godišnjih iznosa novčanih primanja dok se ne postigne iznos ulaganja). Prednost metode leži u lakoći izračuna, dovoljnoj jednostavnosti za razumijevanje i prihvatljivosti kao subjektivnom kriteriju u procjeni projektnog rizika (s dugim vremenom povrata, možemo govoriti o značajnom stupnju nesigurnosti u dobivanju očekivanih investicijskih rezultata). Nedostatak je što ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca, zanemaruje novčane tokove nakon razdoblja povrata i može se koristiti samo ako uspoređeni projekti imaju jednako trajanje i početno ulaganje je jednokratno. Jednostavna stopa povrata (pokazatelj računovodstvenog povrata ulaganja, omjer učinkovitosti ulaganja, procijenjena stopa povrata) omjer je prosječne vrijednosti prihoda poduzeća prema financijskim izvještajima i prosječnog iznosa ulaganja. Prosječni iznos ulaganja nalazi se dijeljenjem iznosa početnog ulaganja s 2, pod uvjetom da će se na kraju razdoblja provedbe projekta svi troškovi otpisati. Ako je dopuštena prisutnost zaostale ili likvidacijske vrijednosti, njezina vrijednost se isključuje. Upotreba pokazatelja temelji se na usporedbi njegove izračunate razine sa standardnim razinama profitabilnosti organizacije. Odobravanju podliježu samo oni projekti koji povećavaju razinu učinkovitosti proizvodnih i gospodarskih aktivnosti postignutih ranije u poduzeću. Glavna prednost kriterija leži u jednostavnosti izračuna i jednostavnosti korištenja, a nedostatak je što ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca, a također se za njegovo određivanje koristi računovodstvena dobit, dok se u procesu dugoročnog ulaganja donose odluke donesene na temelju novčane -strujna analiza.

1.4. Dinamičke metode za procjenu učinkovitosti investicijskih projekata. Kriteriji koji se temelje na tehnici za izračunavanje vremenske vrijednosti novca nazivaju se kriterijima s popustom. U svjetskoj praksi najčešće se koriste sljedeće: 1. Neto sadašnja vrijednost (NPV) je diskontirana vrijednost projekta, definirana kao zbroj diskontiranih prihoda umanjenih za troškove primljene u svakoj godini tijekom trajanja projekta. RV je sadašnja vrijednost novčanih tijekova projekta, I početni troškovi ulaganja, CF (1, n) je neto novčani tok u razdoblju t, n je planirano razdoblje investicijskog projekta, r je diskontna stopa projekta. Da bi se projekt prepoznao kao učinkovit sa stajališta investitora, njegova NPV mora biti pozitivna; kada se uspoređuju alternativni projekti, prednost se daje projektu s velikim NPV-om (pod uvjetom da je\u003e 0). 2. Indeks profitabilnosti PI karakterizira povrat projekta na uložena sredstva u njega. To je omjer zbroja elemenata novčanog tijeka iz poslovnih aktivnosti i apsolutne vrijednosti diskontiranog iznosa elemenata novčanog tijeka iz investicijskih aktivnosti. Kriterij je vrlo prikladan pri odabiru jednog projekta od niza alternativnih s približno istim vrijednostima NPV (ako dva projekta imaju jednak NPV, ali različit opseg potrebnih ulaganja, tada je isplativiji onaj koji osigurava veću učinkovitost ulaganja) ili prilikom dovršavanja investicijskog portfelja kako bi se maksimalizirala ukupna vrijednost Vrijednosti NPV. H. Diskontirano razdoblje povrata jednako je trajanju najkraćeg razdoblja nakon kojeg neto sadašnja vrijednost postaje i dalje ostaje negativna. 4. Interna stopa povrata IRR - predstavlja kamatnu stopu r koja sadašnju vrijednost novčanih tokova projekta čini jednakom početnom trošku ulaganja, tj. r \u003d IRR ako je NPV \u003d 0. To je diskontna stopa po kojoj je projekt ravnotežni. Postoje sljedeća četiri načina za pronalaženje IRR-a: - pokušaj i pogreška; - pomoću pojednostavljene formule; - pomoću financijskog kalkulatora; - korištenjem standardnih vrijednosti sadašnje vrijednosti anuiteta pri konstantnoj vrijednosti neto novčanog tijeka. Praktična primjena ove metode svodi se na sekvencijalnu iteraciju, uz pomoć koje se pronalazi faktor popusta koji osigurava jednakost NPV \u003d 0. Na temelju kamatnih stopa na zajamni kapital koje su postojale u vrijeme analize, odabiru se dvije vrijednosti diskontnog koeficijenta< таким образом, чтобы в интервале от до функция NPV меняла свое значение с + на - или наоборот. Далее используют формулу: Точность вычислений обратна длине интервала, поэтому наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала принимается минимальной (1%). Преимущества использования IRR, заключаются в следующем: прост в понимании менеджера, учитывает временную ценность денежных вложений, показывает рисковый край (предельные значения процентной ставки и срок окупаемости), для его расчета не требуется предварительно определять величину проектной дисконтной ставки. Недостатки связаны с неоднозначностью математического определения IRR в случае нетрадиционных денежных потоков и некорректной оценкой взаимоисключающих проектов с разными масштабами капиталовложений. Критерии IRR, NPV и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом. Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических отношений для одного проекта: если NPV > 0, zatim PI\u003e 1, IRR\u003e r; ako je NPV< 0, то PI <1, IRR< r; если NPV = 0, то PI =1, IRR = r. Для того, чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо и достаточно выполнение одного из следующих условий: 1. NPV >\u003d 0. 2. IRR\u003e \u003d r 3. PI\u003e \u003d 1. 4. RVd< Т.

Investicijski projekt je ulaganje doprinoseći provedbi investicijske ideje. Takva ulaganja moraju biti ekonomski izvediva i svrsishodna, imati određeno razdoblje i unaprijed određene količine.

Investicijski projekt uvijek podrazumijeva propisane praktične radnje za provedbu kapitalnih ulaganja, drugim riječima Poslovni plan.

Gotovo je nemoguće dati određenu definiciju investicijskog projekta, s obzirom na činjenicu da je bilo koji investicijski projekt privid i odraz projekta na temelju kojeg je rođen. U pravilu su sve glavne ekonomske karakteristike takvih projekata slične.

Učinkovitost investicijskog projekta, prije svega, ovisi o stupnju usklađenosti investicijskog projekta sa strateškim ciljevima investitora i sudionika u ovom procesu.

Svaki investicijski projekt ima svoj ograničeni životni ciklus. Životni ciklus investicijskog projekta u biti je razdoblje njegovog postojanja. Svako razdoblje uključuje.

Razvoj investicijskog projekta to je mukotrpan postupak koji zahtijeva poseban pristup. Pri razvoju je potrebno uzeti u obzir mišljenja i želje svih njegovih sudionika. Također, tijekom izrade investicijskog projekta potrebno je uzeti u obzir sve podatke koji se odnose na i utječu na tijek njegove provedbe. Prikupljanje informacija i donošenje investicijskih odluka na temelju prikupljenih informacija glavni je zadatak pri razvoju investicijskog projekta.

Investicijski projekti mogu se podijeliti u mnoge vrste, prema njihovim specifičnostima.

Prema investicijskim ciljevima:

• ulaganja za povećanje obima proizvodnje
• ulaganja za proširenje asortimana proizvoda
• ulaganja za poboljšanje kvalitete proizvoda
• ulaganja radi smanjenja troškova proizvodnje
• ulaganje u socijalne programe

Vrste investicijskih projekata prema uvjetima ulaganja

• dugoročno, više od 3 godine
• srednjoročno, do 3 godine
• kratkoročno, do 1 godine

Vrste investicijskih projekata prema obimu ulaganja

• velika, preko 1.000.000 dolara
• srednja, do 1.000.000
• mali, do 100.000 USD

Također treba razumjeti da je moguće izdvojiti i druge vrste investicijskih projekata, ovisno o kriterijima koje ulagač razmatra.

Investicijski projekt je. Procjena, faze, usporedba i rizici investicijskih projekata

S obzirom na dugoročnu osnovu ulaganja, svaki investitor investicijskog projekta želi imati jamstva koja su mu potrebna, ne samo povrat njegovih uloženih sredstava, već i primanje unaprijed dogovorene stope povrata ili drugih pogodnosti.

S tim u vezi potreban je jasan akcijski plan koji omogućuje izračunavanje svih mogućih rizika investicijskih projekata na putu od početne faze kapitalnog ulaganja do konačne - dobivanja planirane dobiti. I dalje ostaje najvažnija stvar u planiranju. U nastavku ćemo razmotriti kriterije za prikaz vijeka trajanja projekta.

Faze investicijskog projekta:

• Izrada plana prije ulaganja
• Faza ulaganja
• Operativna pozornica

U prvoj fazi investicijski projekt razvoj tehničkih i ekonomskih izračuna troškova i sveobuhvatna studija tržišta, uključujući marketing i pripremu svih dokumenata. Svi troškovi povezani s ovom fazom, u slučaju potvrde izvedivosti financiranja projekta, uključuju se u broj troškova koji prethode proizvodnom procesu i naknadno se odnose na odbitke od amortizacije.

Druga faza investicijski projekt najkapitalnije. U ovoj je fazi nemoguće obustaviti ulaganje, jer to može dovesti do velikih financijskih gubitaka. U tom se razdoblju formiranje osnovnih sredstava provodi u obliku: stjecanja prostora, opreme ili početka gradnje.

Treća faza investicijski projekt karakterizira povrat investicije, ali uzimajući u obzir trenutne operativne troškove. Što dulje traje ova faza, to će veći povrat ulaganja biti.

Značajna težina u odluci o ulaganju je razdoblje povrata investicijskog projekta... Ovaj pokazatelj odražava razdoblje između dana kada započinje financiranje projekta i dana kada se svi troškovi projekta podmiruju i projekt započinje ostvarivati \u200b\u200bdobit.

Procjena investicijskih projekata nema jasno utvrđen oblik, s obzirom na široku raznolikost vrsta kapitalnih ulaganja (od ulaganja u istraživački projekt do ulaganja u nekretnine). Evaluacija prethodi drugoj fazi razvoja projekta i nosi glavni teret za donošenje investicijske odluke, stoga je najvažnija.

Za točniju procjenu uključeni su visokokvalificirani stručnjaci i konzultanti koji imaju ne samo znanje, već znaju primijeniti u praksi standardizirane metode za ocjenu investicijskih projekata:

• financijska procjena (omogućuje vam analizu solventnosti projekta)
• ekonomska procjena (određuje atraktivnost projekta, u smislu stopa rasta dobiti)

Metode omogućuju preciznu procjenu razvoja i rizici investicijskih projekata, podložno svim točkama poslovnog plana i želji strana da popuste u slučaju više sile.

Pošaljite svoje dobro djelo u bazu znanja jednostavno. Koristite donji obrazac

Studenti, diplomirani studenti, mladi znanstvenici koji koriste bazu znanja u svojim studijima i radu bit će vam vrlo zahvalni.

Slični dokumenti

Bit ulaganja i investicijskog plana. Metode za procjenu učinkovitosti investicijskog projekta. Trenutno financijsko i ekonomsko stanje poduzeća, izvedivost provedbe investicijskog projekta Pharmacy Pharma-Plus LLC, procjena učinkovitosti.

seminarski rad, dodan 24.08.2011


Teorijski aspekti utvrđivanja učinkovitosti investicijskog projekta. Pokazatelji za procjenu financijske pouzdanosti projekta i metodologija za njihovo određivanje. Kratki opis investicijskog projekta. Procjena komercijalne učinkovitosti investicijskog projekta.

seminarski rad, dodan 23.01.2009


Ulaganja, njihova uloga i funkcije u tržišnom gospodarstvu u Rusiji. Ekonomska procjena provedbe projekta proizvodnje polietilena. Analiza rizika investicijskog projekta. Glavni čimbenici rizika. Analiza osjetljivosti investicijskog projekta.

teza, dodana 30.11.2010


Studija ekonomske opravdanosti i izrada investicijskog projekta za zamjenu dotrajale opreme u tvornici namještaja. Odabir izvora financiranja za investicijski projekt. Izračun predviđene dobiti i gubitka, analiza osjetljivosti projekta.

seminarski rad, dodan 22.03.2015


Mrežni modeli za provedbu glavnih faza investicijskog projekta. Faze provedbe investicijskog projekta: predinvesticija; ulaganje; operativni. Komercijalna učinkovitost projekta. Diskontiranje i knjiženje po jednostavnim kamatnim stopama.

test, dodan 07.07.2010


Izrada investicijskog projekta za određivanje prioriteta za novu tehnološku liniju za proizvodnju strojeva za pranje rublja. Analiza financijskog stanja poduzeća koje pokreće investicijski projekt: procjena solventnosti, marketinški i proizvodni program.

seminarski rad, dodan 18.12.2009


Opis investicijskog projekta. Plan proizvodnje i prodaja proizvoda. Određivanje troškova proizvodnje. Opravdanost učinka organizacija unutar projekta u cjelini. Komercijalna procjena učinkovitosti projekta za investitora.

seminarski rad, dodan 08.12.2010