Ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije na 31.12. Ključna stopa Centralne banke zamijenit će stopu refinanciranja u dokumentima
Poduzimaju se razne mjere za poboljšanje ekonomije naše zemlje. Uključujući prilagođavanje ključnih financijskih pokazatelja. Što će biti, što utječe i što prognoze daju stručnjaci, pogledajte u našem pregledu.
Makroekonomski regulator
Stopa refinanciranja je postotak u kojem banke i druge financijske institucije posuđuju novac od Centralne banke Ruske Federacije za pružanje zajmova i kredita za javnost i poslovanje. Stopa refinanciranja u 2017. godini i dalje je instrument koji može utjecati na inflaciju i utjecati na ekonomsku situaciju u zemlji u cjelini. Kako se to događa?
Uz smanjenje kamatne stope, zajmovi postaju pristupačniji, jer su troškovi njihovog pružanja manji. Kao rezultat toga, proizvođači proširuju svoje mogućnosti i povećavaju profit od ekonomskih aktivnosti.
Ali postoji i negativna strana smanjivanja pokazatelja Bank of Russia koji se razmatra: stanovništvo ima mnogo takozvanog „jeftinog“ novca za koji se može kupiti više robe. Rezultat je rast cijena (u cilju povećanja prihoda) i postupno povećanje inflacije.
A s povećanjem stope refinanciranja, događa se suprotan učinak:
- krediti postaju skuplji;
- smanjuje se broj zajmoprimaca;
- potrošnja opada;
- kao rezultat usporavanje inflacije.
stoga je li se stopa promijenila od 1. siječnja 2017, važna je točka koja može utjecati na ekonomsku situaciju u državi.
Što sada: kamatna stopa refinanciranja u 2017. godinina
Tijekom posljednje dvije godine, Centralna banka Ruske Federacije zadržala je visok postotak refinanciranja u usporedbi s 2010.-2013., Kako bi stabilizirala situaciju na deviznom tržištu. Također se upravlja:
- usporiti stope rasta inflacije s 11,0 na 6,5%;
- smanjiti inflacijska očekivanja;
- drži cijene nafte iznad 45 USD / bbl.
Međutim, nakon takvih mjera nastupile su dvije negativne posljedice:
- postojao je rizik da se budžetske rezerve potpuno iscrpe;
- smanjena poslovna aktivnost gospodarskih subjekata kojima je potrebna podrška Središnje banke.
Pročitajte i Prijenos i plasman mirovinske štednje od strane mirovinskog fonda Rusije
Stoga se na temelju naloga Banke Rusije broj 3894-U početkom 2016. godine stopa refinanciranja izjednačila s ključnom. Pored toga, odlučeno je u budućnosti postupno smanjivati \u200b\u200bovaj pokazatelj:
Datum | Vrijednost stope refinanciranja |
1. siječnja 2016 | 11,0% |
14. lipnja 2016 | 10,5% |
19. rujna 2016 | 10% |
Na ovaj način, stopa refinanciranja od 1. siječnja 2017 ostao na 10%. Budući da, prema vodstvu Centralne banke Ruske Federacije, potencijal za daljnje smanjenje privremeno nedostaje.
Prognoze za 2017. godinu
Stopa refinanciranja mijenja se kako bi se poboljšala ekonomska situacija u Rusiji. U međuvremenu, već je poznato da će početkom 2017. umirovljenici dobiti paušalno plaćanje u iznosu od 5.000 rubalja. A to može utjecati na ubrzanje inflacije i natjerati Banku Rusije da odgodi pitanje revizije stope.
Stručnjaci sugeriraju da bi, pod povoljnim vanjskim uvjetima, Središnja banka mogla smanjiti stopu na 9 - 8,5%. Optimističke prognoze temelje se na sljedećim uvjetima:
- usporena inflacija;
- stabilno tržište deviza;
- umjereno povećanje cijena nafte.
Nakon postizanja željenog rezultata, pad će pozitivno utjecati na oporavak ekonomije naše zemlje. A s velikim rizikom od negativnih čimbenika, njegov će pokazatelj ostati na istoj razini.
Dana 24. ožujka 2017. Banka Rusije snizila je svoju ključnu stopu s 10 na 9,75 posto. Zatim je opet došlo do smanjenja za 0,50%. Od 2. svibnja 2017. stopa je već dosegla 9,25 posto
Kako će smanjenje stope utjecati na rad knjigovođe
Ako dođe do smanjenja kamatne stope refinanciranja u 2017. godini, na primjer, ova promjena će utjecati na:
Indeks | Obrazloženje |
Obračun naknade za kašnjenje u isplati plaće | Kodeks rada zahtijeva od poduzeća da plaćaju zaposlenike na vrijeme. U slučaju kašnjenja dolazi do novčane naknade. To je jednako 1/150 ključne stope. Formula izračuna izgleda ovako: Ako se stopa smanji na 9,5%, koeficijent 0,1 (10%) će se promijeniti za 0,095. |
Obračun kamata i poreza | Prema stavku 4. čl. 75 Poreznog zakonika Ruske Federacije, za svaki dan kašnjenja u plaćanju morat ćete dodatno prenijeti 1/300 stope refinanciranja (od 31. dana - 1/150 stope). Ako CBR smanji stopu, iznos plaćenih kamata će se smanjiti. |
Neuspjeh IFTS-a za povratom poreza i doprinosa | Federalna porezna služba dužna je vratiti višak uplaćenih sredstava u roku od mjesec dana nakon što je od organizacije ili pojedinog poduzetnika primio zahtjev za preplatu. U slučaju kršenja ovog zahtjeva, kamata se obračunava na osnovi ključne stope. |
Ključna stopa Banke Rusije i sve njezine promjene
Ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije za danas, tj. od 28.10.2019., to je - 6,50%., a od 16. prosinca 2019. iznosit će 6,25%, Sljedeći je Upravni odbor Banke Rusije, održan 13. prosinca 2019., odlučio smanjiti ključnu stopu za 25 bp na 6,25% godišnje. Ova ključna stopa vrijedi do 7. veljače 2020. godine.
Upravni odbor napomenuo je da je usporavanje inflacije brže od predviđenog. Inflatorna očekivanja stanovništva i dalje opadaju. Očekivanja cijena od poduzeća u cjelini nisu promijenjena. Stopa rasta ruske ekonomije u III. Tromjesečju povećala se, no još je teško procijeniti njihovu održivost. Rizici značajnog usporavanja globalne ekonomije i dalje su. U kratkom roku dezinflacijski rizici i dalje prevladavaju nad proinflacijskim. S obzirom na trenutnu monetarnu politiku, godišnja inflacija će na kraju 2020. biti 3,5–4,0%, a ostat će blizu 4% u budućnosti.
S razvojem situacije u skladu s osnovnom prognozom, Banka Rusije procijenit će izvodljivost daljnjeg smanjenja ključne stope u prvoj polovici 2020. godine. Banka Rusije donijet će odluke po ključnoj stopi uzimajući u obzir stvarnu i očekivanu dinamiku inflacije u odnosu na cilj, razvoj gospodarstva na predviđenom horizontu, također procjenjujući rizike iz unutarnjih i vanjskih uvjeta i reakciju financijskih tržišta na njih.
Ključna stopa Banke Rusije za prosinac 2019. - veljača 2020. godine
Na redovnom sastanku Upravnog odbora Banke Rusije 13. prosinca 2019. godine donesena je odluka o smanjenju ključne stope za 25 bp na 6,25%. Ova ključna stopa vrijedi od 16.12.2019. Do 07.07.2020., Tj. prije datuma sljedećeg sastanka Upravnog odbora Banke Rusije.
Prethodna ključna stopa Banke Rusije bila je 6,50%, a njezino razdoblje valjanosti trajalo je oko dva mjeseca (od 28. listopada 2019. - 15. prosinca 2019.).
Odlučujući smanjiti ključnu stopu na 6,25%, Upravni odbor Banke Rusije slijedio je sljedeće:
Dinamika inflacije. Usporavanje inflacije brže je nego što se predviđalo. Godišnja stopa rasta potrošačkih cijena u studenom pala je na 3,5% (s 3,8% u listopadu 2019.) i prema procjenama od 9. prosinca iznosila je oko 3,4%. Prema rezultatima iz studenog, godišnja osnovna inflacija također je pala na 3,5% nakon 3,7% u listopadu. Prema Banci Rusije, pokazatelji inflacije koji odražavaju najstabilnije procese cjenovne dinamike su blizu ili ispod 4%. Na kraju 2019. Banka Rusije predviđa inflaciju u rasponu od 2,9–3,2%.U studenom su faktori dezinflacije i dalje imali značajan utjecaj na inflaciju. Godišnja stopa rasta cijena hrane i neprehrambenih proizvoda nastavila je opadati. U pogledu jednokratnih čimbenika, visoki prinosi i proširenje ponude na pojedinim tržištima hrane doprinose održavanju niskih stopa rasta cijena hrane uzimajući u obzir sezonalnost. Jačanje rublje od početka godine, uz usporavanje inflacije u zemljama koje su trgovinski partneri, ograničava povećanje cijena uvezene robe. Utjecaj suzdržane potražnje, uključujući i vanjsku, ostaje na inflaciju. Istovremeno, ubrzanje inflacije u tržišnom segmentu uslužnog sektora, koje se dogodilo u studenom, može biti jedan od znakova oživljavanja potražnje potrošača.
U studenom su inflatorna očekivanja stanovništva nastavila opadati, ostajući na povišenoj razini. Očekivanja cijena od poduzeća u cjelini nisu promijenjena. Usporavanje godišnje inflacije stvara uvjete za smanjenje inflacijskih očekivanja stanovništva i poduzeća u budućnosti.
Prema prognozi Banke Rusije, uzimajući u obzir trenutnu monetarnu politiku, godišnja inflacija prema rezultatima 2020. godine iznosiće 3,5–4,0% i ostat će blizu 4% u budućnosti. Istodobno, godišnja inflacija bit će ispod 3% u prvom tromjesečju 2020., kada će učinak povećanja PDV-a izaći iz njenog izračuna.
Monetarni uvjeti. Od posljednjeg sastanka Upravnog odbora Banke Rusije, monetarni su uvjeti i dalje omekšavali. Prinosi OFZ-a i kamatne stope su smanjeni. Odluke Banke Rusije o smanjenju ključne stope i smanjenju prinosa OFZ stvaraju uvjete za daljnje smanjenje stopa depozita i kredita, što će poduprijeti rast korporativnog i hipotekarnog kreditiranja. Banka Rusije procijenit će utjecaj već donesenih odluka po ključnoj stopi na monetarne uvjete i inflaciju.
Ekonomska aktivnost. Prema rezultatima 2019., stopa rasta BDP-a može biti bliža gornjoj granici predviđenog raspona Banke Rusije - 0,8–1,3%. To se ponajprije odnosi na veću očekivanu godišnju stopu rasta BDP-a u III. Međutim, održivost takvih stopa gospodarskog rasta još je uvijek teško procijeniti.
U III - IV tromjesečju došlo je do neznatnog poboljšanja dinamike domaće potražnje. Dakle, investicijska se aktivnost neznatno povećala, uključujući u vezi s povećanjem kapitalnih rashoda proračuna. U listopadu je povećana godišnja stopa rasta maloprodaje. Nastavio se godišnji rast industrijske proizvodnje. Međutim, vodeći pokazatelji ukazuju na postojanost slabih poslovnih osjećaja u industriji, posebno u vezi s izvoznim narudžbama. Ograničavajući učinak na dinamiku gospodarske aktivnosti i dalje djeluje smanjenjem vanjske potražnje za ruskom robom u izvozu u kontekstu usporavanja globalnog gospodarskog rasta.
Tržište rada ne stvara pretjerane inflatorne pritiske. Nezaposlenost blizu povijesno niske razine nije zbog povećane potražnje za radnom snagom, već istodobnog smanjenja broja zaposlenih i radno sposobnih ljudi.
U drugoj polovici 2019. godine fiskalna politika počela je podržavati gospodarski rast, što se odnosilo i na provedbu nacionalnih projekata koje je planirala Vlada. U budućnosti će povećanje državne potrošnje, uključujući investicije, pridonijeti ekonomskom rastu.
Banka Rusije je zadržala prognozu rasta BDP-a u 2020.-2022. Godine. Stopa rasta BDP-a postupno će se povećavati s 0,8–1,3% u 2019. na 2-3% u 2022. godini. To je moguće budući da Vlada poduzima niz mjera za prevladavanje strukturnih ograničenja, uključujući provedbu nacionalnih projekata. Istodobno, spuštene stope rasta svjetske ekonomije, očekivane na prognozi, i dalje će imati suzdržavajući učinak na rast ruske ekonomije.
Inflatorni rizici. U kratkom roku dezinflacijski rizici i dalje prevladavaju nad proinflacijskim. To je prije svega zbog stanja unutarnje i vanjske potražnje. Rizici dezinflacije i dalje postoje iz dinamike cijena određenih prehrambenih proizvoda, uključujući zbog povećanja ponude poljoprivrednih proizvoda.
Međutim, potrebno je uzeti u obzir i utjecaj faktora inflacije. Ne isključuje se rizik preokreta trendova na tržištu hrane s obzirom na to da je omjer privremenih i stalnih čimbenika na ovom tržištu teško procijeniti. Uz to, provedeno ublažavanje novca može imati značajniji porast inflacije od procjene Banke Rusije. U slučaju značajnijeg usporavanja globalne ekonomije, uključujući pod utjecajem pooštravanja međunarodnih trgovinskih ograničenja i drugih geopolitičkih čimbenika, može doći do povećane volatilnosti na globalnom robnom i financijskom tržištu, što utječe na tečaj i inflacijska očekivanja. Istodobno, inflacijski rizici sa strane rasta proračunske potrošnje u 2020. godini ostaju niski zbog činjenice da će povećanje potrošnje vjerojatno imati vremenski raspodijeljeni karakter.
Na duljem horizontu i dalje postoje inflatorni rizici iz brojnih unutarnjih uvjeta. Značajan rizik ostaje povišen i inflacijska očekivanja koja nisu usidrena. Na srednjoročnu dinamiku inflacije mogu utjecati i parametri proračunske politike, uključujući odluke o ulaganju likvidnog dijela Nacionalnog fonda za bogatstvo preko granične razine od 7% BDP-a.
Procjena Banke Rusije rizika povezanih s dinamikom plaća i mogućim promjenama u ponašanju potrošača nije se značajno promijenila. Ti rizici ostaju umjereni.
Razvijanjem stanja u skladu s osnovnom prognozom, Banka Rusije će procijeniti izvodljivost daljnjeg smanjenja ključne stope na jednom od narednih sastanaka Odbora direktora. Banka Rusije donijet će odluke po ključnoj stopi uzimajući u obzir stvarnu i očekivanu dinamiku inflacije u odnosu na cilj, razvoj gospodarstva na predviđenom horizontu, također procjenjujući rizike iz unutarnjih i vanjskih uvjeta i reakciju financijskih tržišta na njih.
Sljedeći sastanak Upravnog odbora Banke Rusije, na kojem će biti razmotreno pitanje razine ključne stope, zakazan je za 7. veljače 2020. godine. Vrijeme objave priopćenja za javnost o odluci Upravnog odbora Banke Rusije je 13:30 po moskovskom vremenu.
Dinamika ključne stope Centralne banke Ruske Federacije za 2013. - 2019. i više ...
Ključna stopa proglašena je glavnim instrumentom monetarne politike od 13. rujna 2013. Od ovog datuma do kraja 2013. iznosila je 5,50% godišnje, inflacija u 2013. iznosila je 6,45%.
U 2014. godini ključna stopa se mijenjala 6 puta, i sve u smjeru rasta. Rusija je 2014. godinu završila s ključnom stopom središnje banke od 17,00%. Nagli porast ključne stope na 17,00% godišnje dogodio se 16. prosinca 2014. Upravni odbor Banke Rusije primijetio je da je ta odluka nastala zbog potrebe za ograničenjem znatno povećanog nedavno devalvacijskog i inflacijskog rizika. Inflacija u 2014. iznosila je 11,36%.
2015. godina, koja je počela sa stopom od 17% godišnje, nastavila je s postupnim padom. Tijekom 2015. godine došlo je do 5 promjena ključne stope, a same stope tijekom godine bile su 6. Godina je završila ključnom stopom od 11,00%. Inflacija u 2015. iznosila je 12,90%.
Tijekom siječnja - lipnja 2016., Banka Rusije periodično je odlučila zadržati ključnu stopu na snazi \u200b\u200bod 2015. na razini od 11,0% godišnje, od 14. lipnja - smanjila je na 10,50%, a od 19. rujna 2016. smanjila je na - 10, 00% popusta Na kraju 2016. ključna stopa zadržana je na 10,00%. Inflacija na kraju 2016. iznosila je 5,4%.
Od početka 2017. godine ključna stopa Banke Rusije ostala je 10,00%, a od drugog tromjesečja počelo je njezino metodičko smanjenje. U 2017. godini ključna stopa promijenila se 6 puta i smanjila se s 10,00% na 7,75% do kraja godine. Inflacija u Rusiji u 2017. iznosila je 2,5%.
Početkom 2018. godine ključna stopa Banke Rusije iznosila je 7,75% godišnje, snižena je na 7,50% od 12. veljače 2018., snižena na 7,25% godišnje od 26. ožujka 2018. godine i povećana na 7. rujna 2018. godine. ,pedeset%. Od 17. prosinca 2018. stopa je ponovno podignuta na 7,75% i vraćena je stopi koja je bila na snazi \u200b\u200bpočetkom godine. Ključna stopa od 7,75% vrijedi do 22. ožujka 2019. godine.
Od početka 2019. stopa Banke Rusije iznosi 7,75% godišnje, od 17. lipnja 2019. - 7,50%, od 29. srpnja 2019. - 7,25%, od 9. rujna 2019. - 7,00%, od 28. listopada 2019. G. - 6,50%, a od 16. prosinca 2019. - 6,25% i koji će biti na snazi \u200b\u200bdo 7. veljače 2020. godine. Dinamika ključne stope Banke Rusije u 2019. impresivna je jer je zamijenjena šesti put u godini. Ukupni pad za godinu iznosio je 1,50 postotnih bodova
Tablica dinamike (promjene) ključne stope Centralne banke Ruske Federacije za 2013. - 2020
Tablica prikazuje dinamiku (promjene) ključne stope Banke Rusije od njenog uvođenja (od 13. rujna 2013.):
Razdoblje valjanosti ponude | Ključna stopa Banke Rusije (%) |
---|---|
od 16. prosinca 2019. - 7. veljače 2020. (datum može biti naveden) | 6,25 |
28. listopada 2019. - 15. prosinca 2019. godine | 6,50 |
od 9. rujna 2019. - do 27. listopada 2019. godine | 7,00 |
29. srpnja 2019. - 8. rujna 2019. godine | 7,25 |
od 17. lipnja 2019. - do 28. srpnja 2019. godine | 7,50 |
od 17. prosinca 2018. - do 16. lipnja 2019. godine | 7,75 |
od 17. rujna 2018. do 16. prosinca 2018. godine | 7,50 |
od 26. ožujka 2018. - do 16. rujna 2018 | 7,25 |
12. veljače 2018. - 25. ožujka 2018 | 7,50 |
od 18. prosinca 2017. - do 11. veljače 2018 | 7,75 |
od 30. listopada 2017. - do 17. prosinca 2017 | 8,25 |
od 18. rujna 2017. - do 29. listopada 2017 | 8,50 |
od 19. lipnja 2017. - do 17. rujna 2017 | 9,00 |
od 2. svibnja 2017. - do 18. lipnja 2017 | 9,25 |
od 27. ožujka 2017. - do 01. svibnja 2017 | 9,75 |
od 19. rujna 2016. - do 26. ožujka 2017 | 10,00 |
od 14. lipnja 2016. - do 18. rujna 2016 | 10,50 |
od 3. kolovoza 2015. - do 13. lipnja 2016 | 11,00 |
od 16. lipnja 2015. - do 2. kolovoza 2015. godine | 11,50 |
5. svibnja 2015. - 15. lipnja 2015. godine | 12,50 |
od 16. ožujka 2015. do 04. svibnja 2015. godine | 14,00 |
od 2. veljače 2015. do 15. ožujka 2015. godine | 15,00 |
od 16. prosinca 2014. do 1. veljače 2015. godine | 17,00 |
od 12. prosinca 2014. do 15. prosinca 2014. godine | 10,50 |
od 5. studenog 2014. do 11. prosinca 2014 | 9,50 |
od 28. srpnja 2014. do 4. studenog 2014 | 8,00 |
od 28. travnja 2014. do 27. srpnja 2014 | 7,50 |
od 03. ožujka 2014. do 27. travnja 2014 | 7,00 |
od 14. rujna 2013. do 02. ožujka 2014 | 5,50 |
Definicija i povijest uvođenja
Ključna stopa Banke Rusije prvi put je službeno objavljena kao glavno sredstvo monetarne politike 13. rujna 2013. Tada je Upravni odbor Banke Rusije predstavio novi makroekonomski koncept - Ključna ponuda, a promijenjen je i pristup instrumentima monetarne politike.
Upravo je 13. rujna 2013. Upravni odbor Centralne banke Ruske Federacije donio povijesnu odluku o provedbi niza mjera za poboljšanje alata sustava monetarne politike u sklopu prelaska na režim ciljanja inflacije * .
Mjere za novu monetarnu politiku Banke Rusije uključuju sljedeće:
- uvod ključna stopa objedinjavanjem kamatnih stopa na operacije pružanja i apsorbiranja likvidnosti na aukcijama u razdoblju od 1 tjedna;
- formiranje koridora kamatnih stopa Banka Rusije i optimizacija sustava instrumenata za regulaciju likvidnosti bankarskog sektora;
- promjena uloge stope refinanciranja u instrument instrumentu Banke Rusije.
Ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije je stopa koju je utvrdila Banka Rusije kako bi imala izravan ili neizravan utjecaj na razinu kamatnih stopa koja prevladava u ekonomiji zemlje, a koja se događa putem zajma Banke Rusije komercijalnim bankama. Odnosno, uz njegovu pomoć postoji utjecaj na gospodarstvo, kako bi se postigla planirana razina inflacije.
Regulacija ključnih stopa obično je glavni instrument monetarne politike Banke Rusije.
Od 1. siječnja 2016. Banka Rusije prilagodila je stopu refinanciranja na razinu ključne kamatne stope, a prije tog datuma stopa refinanciranja bila je od sekundarnog značaja i navedena je na informacijama na web stranici Banke Rusije.
Odnosno, od 13. rujna 2013. do 1. siječnja 2016. na internetskoj stranici Banke Rusije (u odjeljku glavnih pokazatelja financijskog tržišta) napravljen je zapis koji odražava nove pristupe sustavu instrumenata monetarne politike. Ulaz je izgledao ovako:
- Ključna stopa,% - 0,00
- Za referencu: stopa refinanciranja,% - 0,00.
Važno: Upravni odbor Banke Rusije (od 11. prosinca 2015.) utvrdio je da je od 1. siječnja 2016:
- vrijednost stope refinanciranja jednaka je vrijednosti ključne stope Banke Rusije, utvrđene na relevantni datum, a njezina neovisna vrijednost neće biti postavljena u budućnosti. Promjena stope refinanciranja dogodit će se istodobno s promjenom ključne stope Banke Rusije za isti iznos.
- od 1. siječnja 2016. Vlada Ruske Federacije upotrijebit će ključnu stopu Banke Rusije u svim regulatornim aktima umjesto stope refinanciranja (koju je potpisao premijer Rusije D. Medvedev).
Dakle, trenutna ključna stopa Banke Rusije iznosi 6,25% godišnje, a njezino razdoblje valjanosti je od 16. prosinca 2019. do 7. veljače 2020. godine.
* Ciljanje inflacije - skup mjera, izražen izborom ekonomskih ciljeva koje je potrebno riješiti kako bi se postigla planirana razina inflacije.
Dinamika stope refinanciranja od 1. siječnja 1992. do 13. rujna 2013. može se vidjeti
Centralna banka Ruske Federacije (Banka Rusije)
Press ured
107016, Moskva, st. Neglinnaya, 12
Banka Rusije odlučila je smanjiti svoju ključnu stopu za 25 bp na 6,25% godišnje
Upravni odbor Banke Rusije 13. prosinca 2019. odlučio je smanjiti 25 bp do 6,25% godišnje. Usporavanje inflacije brže je nego što se predviđalo. Inflatorna očekivanja stanovništva i dalje opadaju. Očekivanja cijena od poduzeća u cjelini nisu promijenjena. Stopa rasta ruske ekonomije u III. Tromjesečju povećala se, no još je teško procijeniti njihovu održivost. Rizici značajnog usporavanja globalne ekonomije i dalje su. U kratkom roku dezinflacijski rizici i dalje prevladavaju nad proinflacijskim. S obzirom na trenutnu monetarnu politiku, godišnja inflacija će na kraju 2020. biti 3,5–4,0%, a ostat će blizu 4% u budućnosti.
S razvojem situacije u skladu s osnovnom prognozom, Banka Rusije procijenit će izvodljivost daljnjeg smanjenja ključne stope u prvoj polovici 2020. godine. Banka Rusije donijet će odluke po ključnoj stopi uzimajući u obzir stvarnu i očekivanu dinamiku inflacije u odnosu na cilj, razvoj gospodarstva na predviđenom horizontu, također procjenjujući rizike iz unutarnjih i vanjskih uvjeta i reakciju financijskih tržišta na njih.
Dinamika inflacije. Usporavanje inflacije brže je nego što se predviđalo. Godišnja stopa rasta potrošačkih cijena u studenom pala je na 3,5% (s 3,8% u listopadu 2019.) i prema procjenama od 9. prosinca iznosila je oko 3,4%. Prema rezultatima iz studenog, godišnja osnovna inflacija također je pala na 3,5% nakon 3,7% u listopadu. Prema Banci Rusije, pokazatelji inflacije koji odražavaju najstabilnije procese cjenovne dinamike su blizu ili ispod 4%. Na kraju 2019. Banka Rusije predviđa inflaciju u rasponu od 2,9–3,2%.
U studenom su faktori dezinflacije i dalje imali značajan utjecaj na inflaciju. Godišnja stopa rasta cijena hrane i neprehrambenih proizvoda nastavila je opadati. U pogledu jednokratnih čimbenika, visoki prinosi i proširenje ponude na pojedinim tržištima hrane doprinose održavanju niskih stopa rasta cijena hrane uzimajući u obzir sezonalnost. Jačanje rublje od početka godine, uz usporavanje inflacije u zemljama koje su trgovinski partneri, ograničava povećanje cijena uvezene robe. Utjecaj suzdržane potražnje, uključujući i vanjsku, ostaje na inflaciju. Istovremeno, ubrzanje inflacije u tržišnom segmentu uslužnog sektora, koje se dogodilo u studenom, može biti jedan od znakova oživljavanja potražnje potrošača.
U studenom su inflatorna očekivanja stanovništva nastavila opadati, ostajući na povišenoj razini. Očekivanja cijena od poduzeća u cjelini nisu promijenjena. Usporavanje godišnje inflacije stvara uvjete za smanjenje inflacijskih očekivanja stanovništva i poduzeća u budućnosti.
Prema prognozi Banke Rusije, uzimajući u obzir trenutnu monetarnu politiku, godišnja inflacija prema rezultatima 2020. godine iznosiće 3,5–4,0% i ostat će blizu 4% u budućnosti. Istodobno, godišnja inflacija bit će ispod 3% u prvom tromjesečju 2020., kada će učinak povećanja PDV-a izaći iz njenog izračuna.
Monetarni uvjeti. Od posljednjeg sastanka Upravnog odbora Banke Rusije, monetarni su uvjeti i dalje omekšavali. Prinosi OFZ-a i kamatne stope su smanjeni. Odluke Banke Rusije o smanjenju ključne stope i smanjenju prinosa OFZ stvaraju uvjete za daljnje smanjenje stopa depozita i kredita, što će poduprijeti rast korporativnog i hipotekarnog kreditiranja. Banka Rusije procijenit će utjecaj već donesenih odluka po ključnoj stopi na monetarne uvjete i inflaciju.
Ekonomska aktivnost. Prema rezultatima 2019., stopa rasta BDP-a može biti bliža gornjoj granici predviđenog raspona Banke Rusije - 0,8–1,3%. To se ponajprije odnosi na veću očekivanu godišnju stopu rasta BDP-a u III. Međutim, održivost takvih stopa gospodarskog rasta još je uvijek teško procijeniti.
U III - IV tromjesečju došlo je do neznatnog poboljšanja dinamike domaće potražnje. Dakle, investicijska se aktivnost neznatno povećala, uključujući u vezi s povećanjem kapitalnih rashoda proračuna. U listopadu je povećana godišnja stopa rasta maloprodaje. Nastavio se godišnji rast industrijske proizvodnje. Međutim, vodeći pokazatelji ukazuju na postojanost slabih poslovnih osjećaja u industriji, posebno u vezi s izvoznim narudžbama. Ograničavajući učinak na dinamiku gospodarske aktivnosti i dalje djeluje smanjenjem vanjske potražnje za ruskom robom u izvozu u kontekstu usporavanja globalnog gospodarskog rasta.
Tržište rada ne stvara pretjerane inflatorne pritiske. Nezaposlenost blizu povijesno niske razine nije zbog povećane potražnje za radnom snagom, već istodobnog smanjenja broja zaposlenih i radno sposobnih ljudi.
U drugoj polovici 2019. godine fiskalna politika počela je podržavati gospodarski rast, što se odnosilo i na provedbu nacionalnih projekata koje je planirala Vlada. U budućnosti će povećanje državne potrošnje, uključujući investicije, pridonijeti ekonomskom rastu.
Banka Rusije je zadržala prognozu rasta BDP-a u 2020.-2022. Godine. Stopa rasta BDP-a postupno će se povećavati s 0,8–1,3% u 2019. na 2-3% u 2022. godini. To je moguće budući da Vlada poduzima niz mjera za prevladavanje strukturnih ograničenja, uključujući provedbu nacionalnih projekata. Istodobno, spuštene stope rasta svjetske ekonomije, očekivane na prognozi, i dalje će imati suzdržavajući učinak na rast ruske ekonomije.
Inflatorni rizici.U kratkom roku dezinflacijski rizici i dalje prevladavaju nad proinflacijskim. To je prije svega zbog stanja unutarnje i vanjske potražnje. Rizici dezinflacije i dalje postoje iz dinamike cijena određenih prehrambenih proizvoda, uključujući zbog povećanja ponude poljoprivrednih proizvoda.
Međutim, potrebno je uzeti u obzir i utjecaj faktora inflacije. Ne isključuje se rizik preokreta trendova na tržištu hrane s obzirom na to da je omjer privremenih i stalnih čimbenika na ovom tržištu teško procijeniti. Uz to, provedeno ublažavanje novca može imati značajniji porast inflacije od procjene Banke Rusije. U slučaju značajnijeg usporavanja globalne ekonomije, uključujući pod utjecajem pooštravanja međunarodnih trgovinskih ograničenja i drugih geopolitičkih čimbenika, može doći do povećane volatilnosti na globalnom robnom i financijskom tržištu, što utječe na tečaj i inflacijska očekivanja. Istodobno, inflacijski rizici sa strane rasta proračunske potrošnje u 2020. godini ostaju niski zbog činjenice da će povećanje potrošnje vjerojatno imati vremenski raspodijeljeni karakter.
Na duljem horizontu i dalje postoje inflatorni rizici iz brojnih unutarnjih uvjeta. Značajan rizik ostaje povišen i inflacijska očekivanja koja nisu usidrena. Na srednjoročnu dinamiku inflacije mogu utjecati i parametri proračunske politike, uključujući odluke o ulaganju likvidnog dijela Nacionalnog fonda za bogatstvo preko granične razine od 7% BDP-a.
Procjena Banke Rusije rizika povezanih s dinamikom plaća i mogućim promjenama u ponašanju potrošača nije se značajno promijenila. Ti rizici ostaju umjereni.
S razvojem situacije u skladu s osnovnom prognozom, Banka Rusije procijenit će izvodljivost daljnjeg smanjenja ključne stope u prvoj polovici 2020. godine. Banka Rusije donijet će odluke po ključnoj stopi uzimajući u obzir stvarnu i očekivanu dinamiku inflacije u odnosu na cilj, razvoj gospodarstva na predviđenom horizontu, također procjenjujući rizike iz unutarnjih i vanjskih uvjeta i reakciju financijskih tržišta na njih.
Nakon sastanka Odbora direktora po ključnoj stopi 13. prosinca 2019. Banka Rusije objavila je srednjoročnu prognozu.
Sljedeći sastanak Odbora direktora Banke Rusije, na kojem će biti razmotreno pitanje razine ključne stope, zakazan je za 7. veljače 2020. godine. Vrijeme objave priopćenja za javnost o odluci Upravnog odbora Banke Rusije i srednjoročne prognoze je 13:30 po moskovskom vremenu.
Mnoge točke zakonodavnih normi temelje se na onome što danas vrijedi ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije. Osobito se to odnosi na novčane kazne, porezne naknade građanima Ruske Federacije itd. Utjecaj ovog parametra na bankarski sektor važan je. Štoviše, ne postoji samo uzročna veza između njega i proizvoda, na primjer, kamata na depozite i kredite, već i izravno definiranje određenih uvjeta usluge. Konkretno, kazne za kršenje rasporeda plaćanja hipotekarnih kredita. S obzirom na to da se ključna stopa CBR-a mijenja i da se njezine ranije razine koriste i u proračunima, u nastavku će biti data ne samo njegova veličina za današnji dan - 2019., već i za ranija razdoblja u obliku tablice. Ovo će odrediti parametar za traženo razdoblje, kao i procijeniti dinamiku.
Tablica je ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije za danas (2019.) i sve njezine promjene u proteklom vremenu.
Ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije za danas (2019.) uspostavljena na razini od 6,25%, Na posljednjem sastanku 13. prosinca 2019. godine snižen je za 0,25%.
Parametar koji se izravno razmatra u Ruskoj Federaciji uveden je prije samo pet godina - 13. rujna 2013. Od 1. siječnja 2016. izjednačen je s stopom refinanciranja. Dakle, ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije postala je gotovo jedini regulatorni parametar koji se koristi u proračunu monetarnih odnosa.
Datum sastanka Upravnog odbora Centralne banke Ruske Federacije |
Odluka |
Postavljena vrijednost (% godišnje) | Datum početka nove razine ključne ponude |
---|---|---|---|
2019/12/13 | Niži |
6,25 (trenutna razina) | 2019/12/16 |
2019/10/25 | Niži |
6,50 | 28.10.2019 |
6. rujna 2019. godine | Niži |
7,00 | 09.09.2019 godine |
2019/07/26 | Niži |
7,25 | 2019/07/29 |
14. lipnja 2019. godine | Niži |
7,50 | 17. lipnja 2019. godine |
2018/12/14 | Klikni za veću sliku |
7,75 | 17. prosinca 2018 |
14. rujna 2018 | Klikni za veću sliku |
7,50 | 17. rujna 2018 |
2018/03/23 |
Niži |
7,25 | 2018/03/26 |
2018/02/09 |
Niži |
7,50 |
12.12.2018 |
15. prosinca 2017 |
Niži |
7,75 |
2017/12/18 |
2017/10/27 |
Niži |
8,25 |
30. listopada 2017 |
15. rujna 2017 |
Niži |
8,50 |
18. rujna 2017 |
16. lipnja 2017 |
Niži |
9,00 |
2017/06/19 |
2017/04/28 |
Niži |
9,25 |
02.02.2017 godine |
24. ožujka 2017 |
Niži |
9,75 |
2017/03/27 |
16. rujna 2016 |
Niži |
10,00 |
2016/09/19 |
2016/06/10 |
Niži |
10,50 |
14. lipnja 2016 |
31.07.2015 | Niži | 11,00 | 03.03.2015 godine |
15. lipnja 2015 | Niži | 11,50 | 16.06.2015 |
30.04.2015 | Niži | 12,50 | 05.05.2015 |
13.03.2015 | Niži | 14,00 | 16.03.2015 |
30. siječnja 2015 | Niži | 15,00 | 02.02.2015 godine |
16. prosinca 2014 | Klikni za veću sliku | 17,00 | 16. prosinca 2014 |
11.12.2014 | Klikni za veću sliku | 10,50 | 12.12.2014 godine |
11.5.2014 | Klikni za veću sliku | 9,50 | 11.5.2014 |
25.07.2014 | Klikni za veću sliku | 8,00 | 28.07.2014 |
25.04.2014 | Klikni za veću sliku | 7,50 | 28.04.2014 |
03.03.2014 godine | Klikni za veću sliku | 7,00 | 03.03.2014 godine |
13. rujna 2013 | Instalirati | 5,50 | 13. rujna 2013 |
Nagli rast ključne stope Centralne banke Ruske Federacije primijećen je krajem 2014. godine. Bila je to prirodna reakcija na mikro i makroekonomsku situaciju u Ruskoj Federaciji. Konkretno, uvođenje sankcija, kako protiv Rusije, tako i kao odgovora. Pomoću dotičnog pokazatelja, regulator uravnotežuje monetarni status države. Može se primijetiti da su takve akcije Središnje banke donijele pozitivan učinak, što se očituje u sustavnom smanjenju ključne stope od početka 2015. godine.
Trend pada ispitivanog parametra trajao je dovoljno dugo. Do rujna 2018. godine. Od tog trenutka, u roku od doslovno četiri mjeseca, ponovno je došlo do povećanja. Dvaput. Oba puta po 0,25%. Sukladno tome, 2018. se zatvarala ne samo ključnom stopom od 7,75%, već i svojom negativnom dinamikom. Zasebno, napominjemo da je na temelju tih parametara nemoguće predvidjeti promjenu stope za cijelu 2019. godinu. Kao što je naznačeno, ovo je instrument Centralne banke Ruske Federacije za reagiranje na različite parametre mikro- i makroekonomije zemlje.
Sastanak CBR-a po ključnoj stopi - raspored za 2019. godinu
Raspored sastanka Upravnog odbora Centralne banke Ruske Federacije unaprijed je odobren. Odnosno, za 2019. godinu sastavljen je u posljednjem tromjesečju 2018. godine. Uključuje, naravno, isključivo zakazane sastanke. Ima ih osam:
- 02. 02. 2014. godine (stopa je ostavljena na istoj razini);
- 22.03.2019 (stopa je ostavljena na istoj razini);
- 26.04.2019 godine (stopa je ostavljena na istoj razini);
- 14. lipnja 2019. (stopa smanjena za 0,25%);
- 26. srpnja 2019. (stopa snižena za 0,25%);
- 6. rujna 2019. (stopa smanjena za 0,25%);
- 25.10.2019. (Stopa smanjena za 0,50%);
- 13.12.2019 (stopa je smanjena za 0,25%).
Ovdje možete primijetiti nekoliko nijansi. Prvo, popis uključuje isključivo zakazane sastanke Upravnog odbora Centralne banke Ruske Federacije. U isto vrijeme mogu se dogoditi izvanredni događaji. Prikupljaju se samo u hitnim slučajevima kada se u ekonomiji zemlje događaju globalne promjene. Ako se takve situacije dogode, bit će uvrštene na popis odmah - u trenutku objave podataka o takvoj odluci.
Kao drugo, sastanci Upravnog odbora CBR-a održavaju se isključivo radnim danima. Odnosno, zakazane pristojbe ne događaju se u subotu, nedjelju ili državni praznik. Prema rasporedu svi će biti u petak. Treće, s obzirom da se odluka o promjeni ključne stope Centralne banke Ruske Federacije može donijeti u petak, stupanje na snagu nove razine odvija se sljedećeg radnog dana. Često je ponedjeljak Tek nakon hitnih sastanaka mogu odlučiti o njegovom hitnom stupanju na snagu.
Prognoza po ključnoj stopi Centralne banke Ruske Federacije
Kao što je prethodno spomenuto, predmet koji se razmatra je alat za odgovor na mikro i makroekonomske pokazatelje. Odnosno, nemoguće je predvidjeti njegovu konačnu razinu za cijelu godinu. Maksimalno razdoblje za koje je moguće barem otprilike, zapravo s udjelom od 50 do 50, predvidjeti moguću promjenu ključne stope Centralne banke Ruske Federacije sljedeći je sastanak Odbora direktora.
Sljedeći sastanak održat će se sljedeće godine (02.07.2020.). Do ovog trenutka moguće su mnoge promjene. Istodobno, u ovom trenutku, ne postoje značajni faktori koji bi predvidjeli moguće povećanje stope. Kao i preduvjeti za njegovo smanjenje. Nadalje, na svakom od posljednja tri sastanka, ključna stopa je smanjena za 0,25 i 0,50% (općenito, za posljednja tri sastanka smanjena je za 1,0%). Stoga će, najvjerojatnije, ostati na istoj razini. Iako je moguće pomaknuti se prema gore ili prema dolje, ali najvjerojatnije, s takvom odlukom, koja je, ponavljamo, malo vjerojatna, promjena neće biti veća od 0,25%.
Što utječe na ključnu stopu Centralne banke Ruske Federacije
Pri određivanju potrebne razine ključne stope, Upravni odbor Centralne banke Ruske Federacije oslanja se na ogromnu količinu informacija dostavljenih u različitim izvještajima. Svi se podaci mogu podijeliti u četiri glavne skupine:
- Trenutna dinamika inflacije;
- Monetarni uvjeti banaka na dužničke obveze, depozitne proizvode itd .;
- Aktivnost u ekonomskom smjeru svih osoba u zemlji - pojedinaca i poduzeća;
- Prognoza inflacijskih rizika.
Na temelju čak ove četiri točke, bez detaljnog opisa istih, postaje jasno da ključna stopa Centralne banke Ruske Federacije odražava cjelokupnu ekonomsku situaciju u zemlji danas, a također pomaže u suzbijanju negativnih čimbenika koji utječu na nju.
ODLUČILA JE BANKA RUSIJE
SMANJITE KLJUČNU CIJENU DO 9,00% godišnje
Upravni odbor Banke Rusije 16. lipnja 2017. odlučio je smanjiti ključnu stopu na 9,00% godišnje. Upravni odbor bilježi postojanje inflacije blizu ciljane razine, kontinuirano smanjenje inflacijskih očekivanja, kao i obnavljanje gospodarskih aktivnosti. Kratkoročni inflacijski rizici su smanjeni, dok istodobno ostaju na srednjoročnom horizontu. Za održavanje inflacije blizu cilja od 4%, Banka Rusije će nastaviti provoditi umjereno tijesnu monetarnu politiku.
Banka Rusije vidi prostor za snižavanje ključne stope u drugoj polovici 2017. godine. U budućnosti, donoseći odluku, Banka Rusije polazit će od procjene inflacijskih rizika, dinamike inflacije i ekonomije u odnosu na prognozu.
Upravni odbor Banke Rusije, donoseći odluku ključnom stopom, polazio je od sljedećeg.
Dinamika inflacije. Godišnja inflacija u svibnju iznosila je 4,1%, ostajući blizu ciljane razine. Niska inflacija postupno dobija stabilnost. Stopa rasta cijena postaje ujednačena u svim regijama i glavnim skupinama roba i usluga. Nastavilo se usporavanje cijena neprehrambenih proizvoda i usluga. Inflacija hrane ostaje na relativno niskoj razini, iako je trenutno, zbog iscrpljenosti zaliha prethodnog usjeva, uočeno povećanje godišnje stope rasta cijena voća i povrća. U skladu s tim došlo je do očekivanog kratkoročnog porasta godišnje inflacije, koji je prema procjenama od 13. lipnja iznosio 4,2%.
U uvjetima primjetnog usporavanja inflacije inflatorna očekivanja stanovništva i poduzeća znatno su pala. Međutim, ovaj se trend može privremeno zaustaviti na pozadini sezonskog povećanja cijena za određene vrste voća i povrća, čija je dinamika najosjetljivija na inflatorna očekivanja. Za konsolidaciju inflacije blizu 4% potrebno je daljnje smanjenje inflacijskih očekivanja.
Dezinflacijski učinak domaće potražnje i dalje traje. Domaćinstva se i dalje pridržavaju obrasca štednje. Istodobno, dolazi do postupnog oživljavanja potrošačke aktivnosti. Dinamika potrošačkog kreditiranja još ne stvara značajne inflatorne rizike.
Monetarni uvjeti. Važnu ulogu u usporavanju inflacije igrali su umjereno zaoštreni monetarni uvjeti. Uslijed smanjenja ključne stope, kamatne stope na kredite su se smanjile. Istodobno, njihova razina održava uravnoteženu potražnju za kreditom. Oporavak potrošnje još nije nadmašio rast plaća. Banke se i dalje pridržavaju konzervativne politike, ublažavajući cjenovne i necenovne uvjete kreditiranja, posebno za pouzdane korisnike kredita. Smanjenje stopa depozita djelomično je dovelo do usporavanja rasta depozita stanovništva. Banka Rusije stvorit će takve monetarne uvjete koji će podržati poticaje za štednju, a koji će ograničiti inflatorne rizike.
Ekonomska aktivnost. Obnova gospodarske aktivnosti se nastavlja. Uz rast investicijske i industrijske proizvodnje, povećava se i potrošnja kućanstava. Trenutno, umjereno povećanje potrošnje potrošača ne stvara inflatorne pritiske uslijed povećanja ponude roba i usluga.
S obzirom na trenutna kretanja oporavka, Banka Rusije povećala je prognozu stope rasta BDP-a na 1,3 - 1,8% u 2017. godini. Istovremeno, ekonomski rast približava se potencijalnoj razini. Jedno od ograničenja je situacija na tržištu rada, gdje već postoje znakovi nestašice osoblja u određenim segmentima. U budućnosti će stopa BDP-a iznad 1,5 - 2% godišnje biti postignuta u skladu sa strukturnim transformacijama.
Inflatorni rizici. Kratkoročni inflacijski rizici povezani s dinamikom cijena nafte smanjili su se zbog produženja sporazuma o ograničavanju proizvodnje nafte od strane zemalja izvoznica. Istodobno se u ovo doba godine tradicionalno pojavljuju kratkoročni rizici povezani s očekivanom žetvom, njezinim učinkom na cijene hrane i inflatornim očekivanjima.
Srednjoročni rizici ostaju povišeni. Prvo su povezane s daljnjom dinamikom cijena nafte koje su se, prema uvjetima postignutih sporazuma, počele formirati na nižoj razini od očekivane. Zakonodavna konsolidacija i provedba proračunskog pravila pomoći će u smanjenju tih rizika. Drugo, povećanje strukturnog deficita radnih resursa može dovesti do značajnog zaostajanja u stopi rasta produktivnosti rada od rasta plaća. Treće, promjena u obrascu ponašanja kućanstava povezana sa značajnim smanjenjem sklonosti štednji može postati izvor inflatornog pritiska. Četvrto, ostaje osjetljivost inflatornih očekivanja na promjene cijena za određene skupine roba i usluga i dinamiku tečaja. Peto, mogući porezni manevar može dovesti do privremenog ubrzanja inflacije.