Financijsko tržište. Pretplatite se na promocije i bonuse Nebankarski model tržišta vrijednosnih papira
Danas u mnogim zemljama svijeta prihodi poslovnih banaka od poslovanja s vrijednosnim papirima igraju sve važniju ulogu u formiranju dobiti, ali je uloga i mjesto poslovnih banaka na burzi različita. U suvremenim nacionalnim financijskim sustavima, ovisno o ulozi banaka na tržištu vrijednosnih papira, razgraničenju funkcija financijskog posredovanja (depozitno-kreditno, emisijsko i investicijsko) između financijskih i kreditnih institucija, prilično su zastupljena tri modela organizacije tržišta vrijednosnih papira. jasno razdvojene - bankarske, nebankarske i mješovite (tablica 9.1).
Bankarski model(europski, kontinentalni) ne odvaja aktivnosti poslovnih banaka od investicijskih aktivnosti, a karakterizira ih aktivna uloga banaka (u usporedbi s drugim financijskim posrednicima) na tržištu vrijednosnih papira. Oni ulažu u državne vrijednosne papire, kao iu dionice i obveznice financijskih društava koja provode plasman (ugovaranje) vrijednosnih papira, bave se brokerskom i dilerskom djelatnošću te tvore tržišnu infrastrukturu. U svom najpotpunijem obliku ovaj model djeluje u Njemačkoj.
Nebankarski model (američki) ograničava djelovanje poslovnih banaka na tržištu vrijednosnih papira razlikovanjem njihove kreditne i investicijske funkcije. Dakle, postoji podjela banaka na poslovne i investicijske.
Mješoviti model(Engleski) karakterizira prisutnost i aktivnost na tržištu vrijednosnih papira kako banaka tako i posebnih investicijskih institucija.
Uloga i mjesto komercijalnih banaka na burzi različiti su u različitim zemljama i ovise o zakonodavstvu i tradiciji bankarstva.
Načelo univerzalizma u bankarstvu utjelovljeno je ne samo u Njemačkoj, već iu bankarskom zakonodavstvu Francuske, Švicarske, Belgije, Italije i Austrije. Banke u tim zemljama imaju status izravnih sudionika na burzi, mogu otvarati vlastite brokerske i dilerske jedinice, obavljati čuvanje vrijednosnih papira i kliring. Općenito, 2/3 dionica koje drže njemačke financijske institucije drže banke. Nebankarske financijske institucije nisu usmjerene na investicijsku funkciju (udio dionica u njihovoj imovini je oko 5%). Banke su glavni sudionici u trgovanju, a upis vrijednosnih papira na burzu dopušten je tek nakon valjanosti općeg prometa poduzeća i banke. Fizičke osobe mogu sklapati transakcije samo uz sudjelovanje bankarskog posredovanja.
Općenito, ne bi trebalo usvojiti politiku izolacije banaka od burze i postojeća ograničenja za određene vrste njihovih dioničkih transakcija.
Stol 9.1. Tri modela organizacije tržišta vrijednosnih papira ovisno o poslovnim bankama na burzi
njemački model (bankarstvo) |
Američki model (nebankarski) |
Engleski model (mješoviti) |
Postoje univerzalne banke koje koncentriraju sve tri funkcije financijskog posredovanja: Davanje dugoročnih kredita; Ulagati u vlastiti kapital poduzeća, pratiti financijsko stanje poduzeća, njegove proizvodne aktivnosti i povećati konkurentnost njemačkih korporacija na svjetskom tržištu; Obavljamo sve vrste transakcija vrijednosnim papirima. Budući da u zemlji nema posredničkih brokerskih društava, sve njihove funkcije preuzele su banke, koje su najveći investitori a vlasnici investicijskih grupa provode većinu transakcija s vrijednosnim papirima. |
U Sjedinjenim Državama postoji zakonska diferencijacija funkcija financijskog posredovanja. Pod utjecajem kriznih pojava tijekom Velike depresije u zemlji se javila potreba zaštite interesa društva i pojedinačnih investitora od rizika na financijskom tržištu. 3 Uzimajući to u obzir, donesen je Glass-Steagallov zakon (1933.) kojim je ograničeno sudjelovanje poslovnih banaka u transakcijama vrijednosnim papirima. Saveznim i državnim bankama koje su članice Federalnih rezervi zabranjeno je jamčiti plasman vrijednosnih papira, s iznimkom obveza SIIT-a riznice i određenih državnih obveza, kao i obavljati transakcije vrijednosnim papirima za vlastiti račun. Zato se 90% investicijskog portfelja banke sastoji od obveza savezne vlade i saveznih agencija, državnih vrijednosnih papira i općinskih obveznica. |
Britanske financijske institucije imaju jasnu specijalizaciju: Funkcije pozajmljivanja i izdavanja depozita dodijeljene su bankarskom sektoru, a unutar bankarskog sektora postoji očita razlika: funkcija izdavanja je prerogativ trgovačkih banaka (one su uvijek bile uključene u poslove različite od onih koje su obavljale poslovne banke , koji su previše kompetentni u izdavanju vrijednosnih papira iu izdavanjima spajanja i akvizicijama, a njihovi izvori se formiraju uglavnom iz vlastitih sredstava, proporcionalno posuđenom kapitalu, au novije vrijeme i depozitima koji prelaze £2,500) Britanskim komercijalnim bankama nije zakonski zabranjeno držanje industrijskih dionica, ali nerado poduzimaju takve transakcije jer ih smatraju vrlo rizičnima. |
Postoji i sustav unakrsnog dioničarstva, koji povećava utjecaj banaka na industriju dajući im mogućnost držanja velikih paketa dionica u maloj grupi ključnih tvrtki. |
Banke također smiju: Obavljati neke brokerske funkcije; Obavljaju značajnu količinu povjereničkih usluga, zapravo djelujući kao vlasnici velikih paketa dionica u industrijskim tvrtkama. Nakon ograničenja djelovanja univerzalnih banaka u SAD-u, uz poslovne banke, pojavljuju se investicijske banke, specijalizirane prvenstveno za dugoročna ulaganja u financijsku imovinu i emisione poslove. Zakonsko razgraničenje funkcija financijskog posredovanja i zabrana poslovnih banaka da se bave investicijskim poslovima s korporativnim vrijednosnim papirima postojala je do kraja 1999. |
Načela britanskog tržišta vrijednosnih papira ne daju posebne prednosti određenim vrstama financijskih institucija. No, upravo su nebankarske financijske institucije vodeći igrači na burzi u zemlji, obavljajući funkciju kontrolora financijskog tržišta nad proizvodnim sektorom gospodarstva. U posljednje vrijeme postoji tendencija diversifikacije aktivnosti poslovnih banaka - počele su prodirati na tržišta investicijskog bankarstva, kupujući ili stvarajući trgovačke banke |
primjer za Ukrajinu, pogotovo s obzirom da su gotovo sve domaće banke univerzalne.
Velika većina zemalja s razvijenim tržištima vrijednosnih papira su zemlje s nebankarskim ili mješovitim tržištima. Ostaje diskutabilno pitanje koji je model organizacije tržišta vrijednosnih papira najučinkovitiji za banke. Prednost bankarskog modela organiziranja tržišta vrijednosnih papira je učinak diversifikacije bankarskih aktivnosti, povećanje konkurentnosti banaka na financijskom tržištu, a prednost nebankarskog modela je mogućnost odvajanja rizika poslovanja s vrijednosnim papirima. od rizika kreditno-depozitnih poslova tradicionalnih za banke i time pridonijeti stabilizaciji bankovnog sektora.
U svjetskoj praksi primjećuje se tendencija udaljavanja od specijalizacije bankarskih i investicijskih institucija i želja za univerzalnom prirodom njihovog djelovanja, što je posljedica sve veće konkurencije među njima. Osim toga, razvoj trenda prema univerzalizaciji također je olakšan ukidanjem ili ublažavanjem administrativnih zabrana investicijskih aktivnosti banaka u zakonodavstvu nekih zemalja (SAD, Kanada), koje je pretpostavljalo jasno razdvajanje depozitno-kreditnih i investicijskih. djelatnosti financijskih posrednika.
Pojava investicijske banke prethodi specijalizacija i podjela rada u financijsko-kreditnoj sferi. Glavna zadaća funkcioniranja investicijskih banaka je akumulacija dugoročnog kapitala i njegovo učinkovito plasiranje. Dakle, investicijska banka kao specijalizirana financijska i kreditna institucija može se smatrati glavnim igračem na tržištu dugoročnih investicijskih izvora, kao i alternativnim izvorom poticanja investicijskog sektora gospodarstva. Specifičnost investicijskih banaka je da ne privlače depozite stanovništva.
U biti, investicijske banke su financijske institucije specijalizirane za transakcije vrijednosnim papirima.
Početkom 21.st. U SAD-u poslovanje investicijskog bankarstva nije bilo jasno strukturirano. Tako je investicijska banka Merrill Lynch vlastito poslovanje podijelila u tri glavne komponente:
1) grupa globalnih tržišta i poslova investicijskog bankarstva;
2) skupina privatnih klijenata;
3) skupina investicijskih menadžera.
Svaka od tih skupina uključuje desetke pravnih subjekata - tvrtki i banaka koje su registrirane ne samo u SAD-u, već iu cijelom svijetu, a investicijska banka Merrill Lynch jednostavno objedinjuje prihode holdinga. Dakle, prva i glavna skupina uključuje brokerske usluge na tržištima dionica, dužničkih instrumenata, derivata, a druga i treća skupina odvojene su od glavne i obavljaju više marketinške funkcije.
Aktivnosti druge najveće specijalizirane investicijske banke u Sjedinjenim Državama, Morgan Stanley, strukturirane su nešto drugačije:
Individualni sektor;
Institucionalni sektor;
Sektor investicijskih menadžera;
Sektor servisiranja kredita.
Poslovanje Goldman Sachsa podijeljeno je u tri odjela: investicijsko bankarstvo, trgovanje dionicama te upravljanje imovinom i vrijednosnim papirima.
Investicijske aktivnosti se pak dijele na: financijsko savjetovanje (savjetovanje o spajanjima i akvizicijama, restrukturiranju, izdvajanju društava iz matičnih struktura) i preuzimanje (javno i privatno plasiranje vlasničkih instrumenata, vrijednosnih papira i njihovih izvedenica). Kao i Morgan Stanley, uprava investicijske banke Goldman Sachs uputila je zahtjev američkoj središnjoj rezervi za promjenu statusa, koja je krajem 2008.g. Bio je zadovoljen i put do hitnog Fed-ovog zajma bio je otvoren.
Godine 1850. braća Henry, Emmanuel i Mayer Lehman osnovali su investicijsku banku Lehman Brothers. Već u 20.st. Banka je postala jedan od svjetskih lidera u investicijskom poslovanju, a istovremeno je zahvaljujući specijalizaciji za financijske usluge i upravljanje investicijama imala regionalna sjedišta u Londonu i Tokiju, kao i brojne urede u mnogim zemljama svijeta . Broj osoblja ove banke bio je više od 25 tisuća ljudi. Unatoč tome, u kolovozu 2008. Lehman Brothers je podnio zahtjev za bankrot i zatražio zaštitu od vjerovnika. Dugovi banke dosegli su 613 milijardi dolara. Međutim, podružnice banke (uključujući i one u drugim zemljama), uključujući brokersko-trgovske odjele i odjele za upravljanje imovinom, nastavljaju s radom i nisu predmet stečajnog postupka.
Većina menadžera američkih investicijskih banaka povezuje investicijski posao s ugovorima o preuzimanju i spajanjima i akvizicijama u korporativnom sektoru (tzv. M&A transakcije). No, moderne američke investicijske banke proizvod su reorganizacije i predstavljaju bankovne holdinge koji nastoje pokriti zahtjeve klijenata za složenim proizvodom. Investicijsko bankarstvo u Sjedinjenim Državama apsorbiralo je cijeli niz klasičnih investicijskih usluga i napravilo iskorak u poslovanju s hipotekarnim vrijednosnim papirima.
Deutsche Bank je globalna financijska kompanija i najveći njemački bankarski koncern sa sjedištem u Frankfurtu na Majni, osnovana 1870. godine i kroz cijelo 20. stoljeće. razvili spajanjem i preuzimanjem kontrole nad drugim organizacijama. Danas je univerzalna, jedna od 29 najvažnijih transnacionalnih banaka, koja uključuje komercijalne, hipotekarne, investicijske banke, leasing kompanije itd. Ima 13 milijuna klijenata, više od 1500 poslovnica u zemlji, brojne podružnice i predstavništva u inozemstvu (u 76 zemalja svijeta, uključujući New York, London, Singapur, Sydney).
Deutsche Bank već duže vrijeme pokazuje stabilnu investicijsku politiku u zemljama Europske unije. Ima prilično složenu organizacijsku strukturu u koju je uspješno integrirano cjelokupno investicijsko poslovanje ove financijsko-kreditne institucije. Upravljačku strukturu čine funkcionalni i specijalizirani izvršni odbori koji razvijaju investicijske poslovne strategije i regionalni odbori koji te strategije provode na tržištu.
Dakle, investicijske banke su profesionalni sudionici na burzi koji pomažu drugim sudionicima na tržištu akumulirati dugoročna financijska sredstva i racionalno ih raspoređivati te su pouzdani partneri izdavateljima i investitorima.
- Enciklopedija bankarstva / Uredništvo: V.S. Stelmakh i dr. - M.: Mladi: In Yure, 2001. - 680 str.
- Glushchenko S.V. Investicijske usluge banaka: strana praksa i ukrajinski izgledi / S.V. Gluščenko // Financije Ukrajine. - 2007. - br. 5. - str. 96-104.
- Povijest Lehman Brothersa. - URL: library.hbs.edu/hc/lehman/history.html.
Poglavlje 1. Tržište vrijednosnih papira
Tema 1.1. Funkcioniranje financijskog tržišta
Financijsko tržište je:
Ugovor koji rezultira financijskom imovinom za jedan subjekt i financijskom obvezom ili glavničkim instrumentom za drugi naziva se:
Funkcije financijskog tržišta uključuju sljedeće, osim:
Financijski instrument može postojati u obliku:
I. Financijska imovina;
II. Financijska obveza;
III. Prava na licencirani računalni program;
IV. Prava na nekretninama.
Financijska imovina uključuje:
I. Valuta;
II. Vrijednosni papiri;
III. Izvedeni financijski instrumenti;
IV. Prava na nekretninama;
Kakvu ulogu ima država na financijskom tržištu?
I. Djeluje kao vjerovnik;
II. Djeluje kao zajmoprimac;
III. Utvrđuje opća pravila za funkcioniranje financijskog tržišta, vrši dnevnu kontrolu nad njim i vodi monetarnu politiku.
Glavni segmenti financijskog tržišta prema vrsti imovine su:
I. Devizno tržište;
II. Kreditno tržište;
III. Tržište dionica;
IV. Tržište osiguranja;
V. Tržište izvedenica;
VI. Tržište javnih usluga.
Iznos naveden kao postotak iznosa kredita koji primatelj kredita plaća za njegovo korištenje je:
I. Diskontna stopa;
II. Kamatna stopa;
III. Trošak kapitala;
IV. Iznos naveden kao postotak iznosa kredita koji primatelj kredita plaća za njegovo korištenje u određenom razdoblju.
Financijsko tržište uključuje:
I. Tržište robe;
II. Tržište novca i tržište kapitala;
Realna kamatna stopa je:
Zahtijevana razina povrata, koja odražava ravnotežnu cijenu kapitala koja zadovoljava ulagača i izdavatelja na danoj razini rizika, sastoji se od:
I. Povrat bez rizika;
II. Premije za tržišni rizik prilagođene inflaciji;
III. Premije za rizik ulaganja u poduzeće;
IV. Popusti za osiguranje.
Situacija ravnoteže na tržištu investicijskih resursa znači da:
Izvori investicijskih sredstava tvrtke su sljedeći:
Glavni izvori financiranja iz vlastitih sredstava poduzeća su:
I. Krediti;
III. Dobit;
IV. Amortizacija.
Vanjski izvori financiranja investicijskih aktivnosti poduzeća uključuju:
I. Krediti;
II. Izdavanje dionica i obveznica;
III. Dobit;
IV. Amortizacija.
Model nebankarskog financijskog tržišta uključuje:
Bankarski model financijskog tržišta uključuje:
I. Presudna važnost bankovnog kreditiranja u osiguravanju resursa za investicijske potrebe poduzeća;
II. Dominacija financijskih tržišta za izravan pristup privlačenju financijskih sredstava;
III. Banke koje djeluju kao glavni financijski posrednici;
IV. Prioritet tržišta vrijednosnih papira u zadovoljavanju investicijskih potreba poduzeća.
Model bankarskog tržišta naziva se i:
I. kontinentalni;
II. Njemački;
III. anglosaksonski;
IV. Tržište;
V. Autsajder;
VI. Upućeni;
VII. islamski.
Model nebankarskog tržišta naziva se i:
I. kontinentalni;
II. Njemački;
III. anglosaksonski;
IV. Tržište;
V. Autsajder;
VI. Upućeni;
VII. islamski.
Model islamskog financijskog tržišta karakterizira:
I. Zabrana poslovanja banaka;
II. Zabrana zaračunavanja kamata;
III. Zabrana ulaganja u određene vrste djelatnosti (alkohol, duhan i dr.);
IV. Zabrana prihoda od najma;
V. Potreba pomoći siromašnima (obvezna plaćanja siromašnima).
Navedite točnu tvrdnju o ulozi države na financijskom tržištu.
Glavni trendovi u razvoju financijskog tržišta uključuju:
I. Globalizacija;
II. Monocentrizam;
III. Disintermedijacija;
IV. Sekuritizacija.
Želja za koncentracijom tržišta, smanjenjem broja burzi i financijskih institucija je:
Kako se zove ulaganje na financijskom tržištu, u kojem se sredstva uložena od velikog broja ulagača (uglavnom malih) spajaju u jedan fond (pool) pod upravom profesionalnog upravitelja za njihovo naknadno ulaganje radi dobivanja prihod od ulaganja?
Iz sljedećeg navedite financijske institucije koje su klasificirane kao financijski posrednici investicijskog tipa.
I. Dionički investicijski fondovi;
II. Osiguravajuća društva;
III. Komercijalne banke;
Iz sljedećeg navedite financijske institucije koje su klasificirane kao financijski posrednici depozitnog tipa.
I. Osiguravajuća društva;
III. Komercijalne banke;
IV. Fondovi zajedničkog ulaganja.
Iz sljedećeg navedite financijske institucije koje se klasificiraju kao financijski posrednici tipa ugovorne štednje.
I. Osiguravajuća društva;
II. Kreditne unije;
III. Komercijalne banke;
IV. Nedržavni mirovinski fondovi.
Koje od navedenih financijskih institucija svoja sredstva ulažu u pretežno dugoročne financijske instrumente s obzirom da su im obveze dugoročne prirode?
I. Nedržavni mirovinski fondovi;
II. Komercijalne banke;
III. Zatvoreni uzajamni fondovi;
IV. Otvoreni investicijski fondovi.
Brisanje granica među državama, širenje financijskih tokova i sve veća međuovisnost tržišta naziva se:
Što je od navedenog oblik zajedničkog ulaganja?
I. Osiguravajuća društva;
II. Dionički investicijski fondovi;
III. Nedržavni mirovinski fondovi;
IV. Fondovi zajedničkog ulaganja.
Za razliku od špekulacija, ulaganja:
I. Predstavljaju ulaganje kapitala u imovinu na duže razdoblje uz očekivanje većeg prihoda u budućnosti;
II. Predstavljaju kratkoročna ulaganja u imovinu u svrhu daljnje prodaje i zarade od rasta ili pada cijena;
III. Predstavljaju ulaganja u imovinu u svrhu sudjelovanja u upravljanju društvom;
IV. Predstavljaju kupnju imovine isključivo radi eventualne promjene njihove cijene.
Smanjenje uloge bankarskih posrednika u preraspodjeli kapitala naziva se:
Koja su vrsta financijskih posrednika društva za životno osiguranje?
I. Na vrstu depozita;
II. Na vrstu ulaganja;
III. Ugovorno-štednom tipu.
U koje se vrste financijskih posrednika obično klasificiraju mirovinski fondovi?
I. Na vrstu depozita;
II. Ugovorno-štednom tipu;
III. Na investicijski tip.
Grafikon ponude je grafički prikaz odnosa između:
Raspored potražnje je grafički prikaz odnosa između:
Iz sljedećeg navedite načine ulaganja slobodnih sredstava koji se mogu smatrati financijskim ulaganjima.
I. Kupnja hladnjaka;
II. Spremanje sredstava u sef;
III. Ulaganje sredstava u bankovni depozit;
IV. Pružanje zajma uz kamatu;
V. Kupnja vrijednosnih papira.
Što je likvidnost financijske imovine?
Što je cirkulacija financijske imovine?
Kojim izvorima sredstava tvrtka može financirati izgradnju pogona?
I. Zadržana dobit;
II. Bankovni krediti;
III. Komercijalni računi;
V. Srednjoročne i dugoročne obveznice.
Navedite svoje glavne investicijske ciljeve iz sljedećeg.
I. Primitak tekućih prihoda u obliku kamata i dividendi;
II. Povećanje kapitala reinvestiranjem primljenih prihoda;
III. Kapitalni dobici kroz promjene tržišne vrijednosti imovine.
Što je zakon potražnje?
Rizik povezan s mogućnošću neplaćanja obveze je:
Strukturni proizvod karakteriziraju sljedeće značajke:
I. Ne može biti neprofitabilan;
II. Rizik od gubitka može se jasno ograničiti;
III. Može se sastojati od jednog instrumenta;
IV. Može uključivati vrijednosne papire i izvedenice.
Tržišna ravnoteža je tržišno stanje u kojem:
Glavni čimbenici koji određuju razinu investicijske potrošnje u gospodarstvu uključuju:
I. Visina bankovne kamatne stope;
II. Ekonomska očekivanja poduzetnika;
III. Promjene u tehnologiji proizvodnje;
IV. Razina oporezivanja.
Navedite što spada u temeljne elemente financijskog sustava.
Navedite koje od navedenih načela ne vrijedi za osnovna načela kredita?
Koja od navedenih funkcija ne spada u glavne funkcije Banke Rusije u gospodarstvu?
Navedite glavne funkcije financijskog tržišta u tržišnom gospodarstvu.
I. Transformacija štednje u zajmovni i investicijski kapital;
II. Formiranje tržišnih cijena financijskih instrumenata (imovina);
III. Obavljanje kvalificiranog posredovanja između prodavatelja i kupaca financijskih instrumenata (imovine);
IV. Ubrzavanje prometa sredstava, pridonoseći aktivaciji gospodarskih procesa.
Što od navedenog nije financijska (portfeljna) investicija?
Kako se zove visokorizično ulaganje kapitala koje dugoročno omogućuje visoke povrate?
Rizik povezan s promjenama kamatnih stopa je:
Tema 1.2. Tržište vrijednosnih papira kao sektor financijskog tržišta
Burza se prema vrstama vrijednosnih papira i uvjetima njihova prometa dijeli na:
Tržište vrijednosnih papira razvrstava se prema vremenu transakcija na:
Organizirano tržište vrijednosnih papira razvrstava se prema mjestu prometa financijskih instrumenata na:
Pojam "tržište kapitala" koristi se za opisivanje:
Navedite financijske instrumente koji se obično svrstavaju u instrumente tržišta kapitala.
I. Povlaštene dionice;
II. Komercijalni papiri;
III. Potvrde o depozitu;
IV. Srednjoročne obveznice.
Navedite one segmente financijskog tržišta u kojima proces razmjene financijske imovine ima oblik kupnje i prodaje vrijednosnih papira.
I. Tržište kredita;
II. Tržište novca;
III. Tržište plemenitih metala;
IV. Tržište kapitala.
Navedite one segmente financijskog tržišta u kojima se proces razmjene financijske imovine ne odvija u obliku kupnje i prodaje vrijednosnih papira.
I. Tržište plemenitih metala;
II. Tržište novca;
III. Tržište kapitala;
IV. Kreditno tržište.
Kako se naziva tržišni segment u kojem se kupoprodajni poslovi financijskih instrumenata sklapaju uz uvjete plaćanja i isporuke unutar 1-2 dana?
Izraz "tržište novca" koristi se za opisivanje tržišta:
Što se tiče odabira ulaganja, koja je od sljedećih tvrdnji točna?
I. Što je veći očekivani rizik povezan s ulaganjem, to veću nagradu investitor očekuje;
II. Što je kraće razdoblje ulaganja, to veću nagradu investitor očekuje;
III. Što je razdoblje ulaganja dulje, to veću nagradu investitor očekuje;
IV. Što je manji očekivani rizik povezan s ulaganjem, to veću nagradu investitor očekuje.
Navedite točnu tvrdnju o odnosu rizika i povrata pri ulaganju na financijskom tržištu.
Od sljedećeg, identificirajte ulaganja koja su općenito najprikladnija za stvaranje tekućeg prihoda (kamate ili dividende) u tržišnom gospodarstvu.
I. Dionice poduzetničkih društava;
II. Povlaštene dionice prvorazrednih društava s fiksnom dividendom;
III. bankovni depoziti;
IV. Korporativne obveznice bez kupona.
Navedite financijske instrumente koji se smatraju niskorizičnim ulaganjima.
I. Korporativne obveznice s visokim kreditnim rejtingom;
II. bankovni depoziti;
III. Državni vrijednosni papiri;
IV. Derivati.
Za dionice društava prvog reda, zvane blue chips, karakteristični su sljedeći parametri:
I. Visoka likvidnost;
II. Niska likvidnost;
III. Niski rizik;
IV. Minimalno širenje;
V. Maksimalno širenje.
Kapitalizacija tržišta vrijednosnih papira je:
Proces zamjene tradicionalnih financijskih transakcija u obliku bankovnih kredita novim financijskim instrumentima koji osiguravaju privlačenje financijskih sredstava putem izdavanja vrijednosnih papira naziva se:
Ostvarivanje dobiti bez rizika zbog razlike u cijenama identične financijske imovine na različitim tržištima naziva se:
Osiguranje od rizika gubitaka od promjena cijena financijske imovine, kamatnih stopa ili tečajeva naziva se:
Proces pretvaranja nelikvidne imovine u visoko likvidne vrijednosne papire naziva se:
Metoda smanjenja ukupnog rizika portfelja financijske imovine (vrijednosnih papira), koja se sastoji u raspodjeli ulaganja između različite imovine s minimalnom korelacijom prinosa uključenih u nju, naziva se:
Volatilnost je:
Koje je značenje sekundarnog tržišta vrijednosnih papira?
I. Privlačenje resursa od strane poduzeća u svrhu njegovog razvoja;
II. Preraspodjela sredstava između investitora;
III. Formiranje cijene dionice, koja određuje tržišnu kapitalizaciju društva;
IV. Prisutnost likvidnog sekundarnog tržišta omogućuje društvu uspješniji plasman dionica nove emisije i prodaju dionica po višoj cijeni.
Segment financijskog tržišta na kojem se izdaju i cirkuliraju vrijednosni papiri naziva se:
Sposobnost vrijednosnice da se proda brzo i bez značajnih gubitaka na financijskom tržištu uz manje fluktuacije tržišne vrijednosti naziva se:
U kojem se od navedenih segmenata tržišta vrijednosnih papira s izdavateljem ili njegovim zastupnikom sklapa transakcija stjecanja novog izdanja papira?
Kako se klasificira tržište vrijednosnih papira prema načinu trgovanja?
Tržište promocije ponuda je:
Na kojoj se vrsti tržišta vrijednosnih papira kupci međusobno natječu za pravo kupnje vrijednosnog papira?
I. Nizozemska dražba;
II. engleska aukcija;
III. Trgovačko tržište;
IV. Dvostruka dražba.
Na kojoj se vrsti tržišta kupci i prodavatelji vrijednosnih papira međusobno natječu za pravo sklapanja transakcije?
I. Nizozemska dražba;
II. engleska aukcija;
III. Trgovačko tržište;
IV. Dvostruka dražba.
Dražba koja se temelji na utvrđivanju minimalne cijene kao početne, osnovne cijene za daljnje nadmetanje, pri čemu se tražena cijena postupno povećava, naziva se:
Metoda organiziranja trgovine, nazvana "nizozemska aukcija", temelji se na:
Metoda organiziranja trgovine, u kojoj se trgovina odvija u određenom vremenskom periodu tijekom sesije burze, "u volley", naziva se:
Stanje tržišta u kojem su svim zainteresiranim stranama dostupne samo prošle informacije o cijenama, dividendama, tržišnim statistikama itd. naziva se:
Stanje na tržištu vrijednosnih papira, kada su ulagateljima poznati svi javno dostupni podaci, a povlaštene informacije se ne mogu koristiti, jer su strogo regulirane zakonom, nazivamo:
Sudionici tržišta vrijednosnih papira su:
I. Investitori;
II. Izdavatelji;
III. Profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira;
IV. Nadzorna tijela;
V. Obrazovne organizacije i akreditirani certifikacijski centri.
Koja vrsta tržišta koristi metodu trgovanja koja se naziva "promicanje kvota"?
I. Nizozemska dražba;
II. engleska aukcija;
III. Trgovačko tržište;
IV. Dvostruka dražba.
Kvantitativne karakteristike tržišta vrijednosnih papira uključuju:
I. Tržišna kapitalizacija;
II. Broj sudionika;
III. Broj alata;
IV. volatilnost;
V. Opseg transakcija;
VI. Burzovni indeksi.
Relativni pokazatelji razvijenosti tržišta vrijednosnih papira uključuju:
I. Tržišna kapitalizacija;
II. Broj sudionika;
III. Broj alata;
IV. volatilnost;
V. Omjer kapitaliziranosti i BDP-a;
VI. Profitabilnost.
Tema 1.3. Pojam i vrste vrijednosnih papira
U skladu s Građanskim zakonikom Ruske Federacije, vrijednosni papiri su:
I. Isprave koje udovoljavaju uvjetima utvrđenim zakonom i potvrđuju obveze i druga prava čije je izvršavanje ili prijenos moguće samo uz predočenje takvih isprava (dokumentarni vrijednosni papiri);
II. Obvezna i druga prava koja su sadržana u odluci o izdanju ili drugom aktu osobe koja je izdala vrijednosne papire u skladu sa zahtjevima zakona, a čije su provođenje i prijenos mogući samo uz poštivanje pravila za računovodstvo ova prava u skladu s Građanskim zakonikom Ruske Federacije (neovjereni vrijednosni papiri);
III. Isprave koje potvrđuju, u skladu s utvrđenim obrascem i potrebnim podacima, imovinska prava, čije je ostvarivanje ili prijenos moguć samo uz predočenje.
Osoba odgovorna za izvršenje certificiranog vrijednosnog papira:
I. Ima pravo isticati protiv zahtjeva vlasnika vrijednosnice samo one prigovore, koji proizlaze iz vrijednosnice ili se temelje na odnosu između tih osoba;
II. Nema pravo isticati prigovore na zahtjeve vlasnika vrijednosnog papira koji proizlaze iz vrijednosnog papira ili se temelje na međusobnom odnosu tih osoba;
III. Odgovoran za sigurnost ako je dokument došao u promet protiv njegove volje;
IV. Nema pravo pozivati se na prigovore drugih osoba odgovornih za izvršenje ovog osiguranja u svim slučajevima.
Osobe odgovorne za izvršenje neovjerenog vrijednosnog papira su:
I. Osoba koja je izdala vrijednosni papir;
II. Osobe koje su dale osiguranje za ispunjenje predmetne obveze;
III. Osobe koje su u rješenju o izdavanju vrijednosnog papira naznačene u drugom zakonom predviđenom aktu osobe koja je izdala vrijednosni papir;
IV. Osoba koja vodi evidenciju prava na tim vrijednosnim papirima;
V. Osoba koja prenosi vrijednosne papire.
II. Udio ulaganja;
IV. Opcija izdavatelja;
V. Privatizacijski vrijednosni papiri;
VI. Veza;
VII. Račun razmjene;
VIII. Hipoteka;
IX. Potvrda o depozitu (štedi);
XI. Bankovna štedna knjižica na donositelja;
XII. Teretnica;
XIV. Potvrda o sudjelovanju.
Građanski zakonik Ruske Federacije klasificira sljedeće dokumente kao vrijednosne papire, osim:
Navedite vrijednosne papire predviđene zakonodavstvom Ruske Federacije.
II. Obveznice, uključujući državne obveznice;
III. Račun razmjene;
IV. Potvrde o depozitu i štednji;
VI. Bankovna štedna knjižica;
VII. Potvrda o sudjelovanju.
Navedite vrijednosne papire koji su instrumenti financijskog tržišta.
II. Veza;
III. Račun razmjene;
VI. Teretnica;
VIII. Potvrda o depozitu.
Navesti vrijednosne papire koji potvrđuju sredstva.
II. Veza;
III. Račun razmjene;
V. Bankovna knjiga na donositelja;
VI. Teretnica;
VII. Jednostavna skladišna potvrda;
VIII. Potvrda o depozitu.
Navesti vrijednosne papire koji potvrđuju financijska ulaganja.
II. Veza;
III. Račun razmjene;
V. Bankovna knjiga na donositelja;
VI. Teretnica;
VII. Jednostavna skladišna potvrda;
VIII. Potvrda o depozitu.
Navedite vrijednosne papire koji su instrumenti robnog tržišta.
II. Veza;
III. Račun razmjene;
V. Bankovna knjiga na donositelja;
VI. Teretnica;
VII. Jednostavna skladišna potvrda;
VIII. Potvrda o depozitu.
Navedite dužničke financijske instrumente.
II. Veza;
III. Račun razmjene;
V. Teretnica;
VI. Hipoteka;
VII. Potvrda o sudjelovanju hipoteke.
Navedite vlasničke financijske instrumente.
II. Veza;
III. Račun razmjene;
IV. Investicijska jedinica fonda zajedničkog ulaganja;
V. Opcija izdavatelja;
VI. Teretnica;
VII. Hipoteka;
VIII. Potvrda o sudjelovanju hipoteke.
Navedite naslov vrijednosnih papira.
I. Mjenica;
II. Teretnica;
III. Potvrda o sudjelovanju hipoteke;
V. Opcija izdavatelja;
VI. Jednostavna skladišna potvrda;
VII. Hipoteka.
Vrijednosni papir na donositelja je ovjereni vrijednosni papir za koji se osoba ovlaštena zahtijevati izvršenje po njemu priznaje kao:
Nalog je dokumentarni vrijednosni papir za koji se osoba ovlaštena zahtijevati izvršenje na njemu priznaje kao:
Vrijednosni papir na ime je ovjereni vrijednosni papir za koji se ovlaštenom osobom zahtijevati ovrhu po njemu priznaje:
I. Vlasnik vrijednosnog papira, naznačen kao nositelj autorskog prava u evidenciji koju vodi obveznik ili osoba koja ga zastupa i koja ima odgovarajuću licenciju;
II. Vlasnik vrijednosnog papira, ako je vrijednosni papir izdan na njegovo ime ili je na njega prenesen od prvotnog vlasnika u kontinuiranom nizu ustupanja tražbine (cesije) osobnim indosamentima na njemu ili u drugom obliku u skladu s utvrđenim pravilima za ustupanje tražbine (cesiju) );
III. Nositelj vrijednosnog papira;
IV. Osoba navedena u vrijednosnom papiru koja ta prava može ostvarivati sama ili svojom dispozicijom (naredbom) imenovati drugu ovlaštenu osobu.
Ako isprava ne sadrži tražene pojedinosti vrijednosnog papira ili nije u skladu s utvrđenim obrascem i drugim zahtjevima, isprava:
Ako postoji više osoba u čiju je korist utvrđena obveza prijenosa ili opterećenja prava na istim nematerializiranim vrijednosnim papirima, ako radnja njihova prijenosa ili opterećenja još nije obavljena, prednost ima:
Kako se zove način prijenosa prava iz vrijednosnog papira indosamentom na ovom papiru?
Indosiranje narudžbenog vrijednosnog papira izvršeno je 10. 6. 2016., potvrda o primopredaji navedenog vrijednosnog papira potpisana je 12. 6. 2016. Kog datuma je izvršen prijenos prava na vrijednosnom papiru?
Od kupca u dobroj vjeri ne može se zahtijevati:
Navedite izjavu koja je u suprotnosti s Građanskim zakonikom Ruske Federacije u vezi s vrijednosnim papirima.
Navedite točnu tvrdnju o osiguranju naloga i izvršavanju obveza iz njega.
Osoba koja prenosi pravo po nalogu vrijednosnog papira zove se:
Molimo navedite točnu izjavu.
Emisioni vrijednosni papir - svaki vrijednosni papir, uključujući i neovjereni papir, koji se odlikuje sljedećim karakteristikama:
I. Osigurava skup imovinskih i neimovinskih prava koja podliježu ovjeri, ustupanju i bezuvjetnoj provedbi;
II. Objavljeno u izdanjima;
III. Ima jednak opseg i rokove ostvarivanja prava unutar jedne emisije, bez obzira na vrijeme stjecanja vrijednosnog papira.
Navedite netočnu tvrdnju.
A. Izdanju vlasničkih vrijednosnih papira koje podliježe državnoj registraciji dodjeljuje se jedinstveni državni registarski broj koji se odnosi na sve vrijednosne papire ovog izdanja
B. Izdanju vlasničkih vrijednosnih papira koje ne podliježe državnoj registraciji dodjeljuje se jedinstveni identifikacijski broj
C. Izdavanje emisijskih vrijednosnih papira - skup svih vrijednosnih papira jednog izdavatelja koji svojim vlasnicima pružaju isti ili različit opseg prava i imaju istu nominalnu vrijednost u slučajevima kada je postojanje nominalne vrijednosti predviđeno zakonodavstvom Ruske Federacije
D. Izdavanje emisijskih vrijednosnih papira - skup svih vrijednosnih papira jednog izdavatelja koji svojim vlasnicima pružaju isti iznos prava i imaju istu nominalnu vrijednost u slučajevima kada je postojanje nominalne vrijednosti predviđeno zakonodavstvom Ruska Federacija
Navedite netočnu tvrdnju.
A. Dodatno izdanje emisijskih vrijednosnih papira - skup vrijednosnih papira plasiranih uz prethodno izdane vrijednosne papire iste emisije emisijskih vrijednosnih papira
B. Dodatno izdanje emisijskih vrijednosnih papira - skup vrijednosnih papira druge kategorije (vrste) plasiran uz prethodno izdane vrijednosne papire
C. Vrijednosni papiri dodatne emisije plasiraju se pod istim uvjetima
D. Sve su tri tvrdnje točne.
Dio vrijednosnih papira danog izdanja plasiran u okviru ovog izdanja na bilo koji datum tijekom razdoblja optjecaja vrijednosnih papira ovog izdanja koji se ne poklapa s datumom prvog plasmana naziva se:
Navedite točne tvrdnje o obliku emisijskih korporativnih vrijednosnih papira u skladu sa Saveznim zakonom "O tržištu vrijednosnih papira".
II. Registrirana dokumentarna vrijednosnica;
III. Registrirani neovjereni vrijednosni papir;
IV. Naručite dokumentarnu sigurnost.
Navedite oblike u kojima se mogu izdati emisijski vrijednosni papiri poduzeća u skladu sa Saveznim zakonom "O tržištu vrijednosnih papira".
I. Necertificirani vrijednosni papiri na ime;
II. Registrirani dokumentarni vrijednosni papiri;
III. Dokumentarni vrijednosni papiri na donositelja;
IV. Naručite dokumentarne vrijednosne papire;
V. Nalog nematerijalne vrijednosnice.
Molimo navedite točnu izjavu.
Emisioni vrijednosni papiri na ime su vrijednosni papiri čiji prijenos prava i ostvarivanje prava koja su njima osigurana zahtijevaju obveznu identifikaciju vlasnika, a podaci o vlasnicima moraju biti dostupni izdavatelju u obliku:
I. Registar vlasnika vrijednosnih papira;
II. Evidencija o imenu (imenu) vlasnika na obrascu potvrde izdanog vrijednosnog papira;
III. Evidencija o imenu (nazivu) vlasnika na obrascu vrijednosnog papira.
Dokumentarni oblik emisijskih vrijednosnih papira je oblik emisijskih vrijednosnih papira kod kojih se vlasnik identificira na temelju:
I. Predočenje ispravno obavljenog sigurnosnog certifikata;
II. Evidencija na računu vrijednosnih papira, u slučaju polaganja vrijednosnog papira.
Isprava koju je izdao emitent, a kojom se potvrđuje ukupnost prava na onoliko vrijednosnih papira koji su u njoj navedeni, je:
Emisioni vrijednosni papir bez emisije je oblik emisionog vrijednosnog papira kod kojeg se vlasnik identificira na temelju:
I. Upisi u sustav za vođenje registra vlasnika vrijednosnih papira;
II. Evidencija na računu vrijednosnih papira, u slučaju pologa vrijednosnih papira.
U slučaju izdavanja nematerializiranih vrijednosnih papira, koja isprava sadrži podatke dovoljne za utvrđivanje opsega prava koja su osigurana vrijednosnim papirom?
Navedite isprave kojima se potvrđuju prava koja su osigurana izdanim vrijednosnim papirom u dokumentarnom obliku.
I. Potvrda;
II. Odluka o izdavanju vrijednosnih papira.
Prava vlasnika na izdavanje vrijednosnih papira ovjerena su:
I. Certifikati - u dokumentarnom obliku izdavanja bez pohranjivanja certifikata u depozitorij;
II. Evidencija o računima vrijednosnih papira - kod dokumentarnog oblika izdavanja i čuvanja potvrda u depozitoriju;
III. Upisi na osobnim računima kod nositelja upisnika - u nedokumentarnom obliku izdavanja;
IV. Evidencija o računima vrijednosnih papira u depozitoriju - u nedokumentarnom obliku emisije.
U kojim slučajevima se prava vlasnika emisijskih vrijednosnih papira mogu potvrditi samo upisima na osobnim računima u sustavu registra?
I. U slučaju registriranih dokumentarnih vrijednosnih papira;
II. U slučaju registriranih neovjerenih vrijednosnih papira;
III. Kod dokumentarnih vrijednosnih papira na donositelja.
U kojim slučajevima se prava vlasnika emisijskih vrijednosnih papira mogu potvrditi evidencijom o računima vrijednosnih papira u depozitoriju?
I. U slučaju vrijednosnih papira s certifikatom na donositelja;
II. Kod registriranih necertificiranih vrijednosnih papira.
Ako je certifikat u posjedu vlasnika, vlasništvo nad dokumentarnim vrijednosnim papirom na nositelja prelazi na stjecatelja u trenutku:
I. Prijenos certifikata kupcu;
II. Knjiženje računa vrijednosnih papira stjecatelja u depozitoriju;
III. Upis kredita na osobni račun stjecatelja u sustavu registra.
Kako se ostvaruju prava iz vrijednosnih papira na donositelja ako su certifikati pohranjeni u depozitarima?
I. Prijenosom certifikata od strane depozitara vlasnicima vrijednosnih papira ili njihovim opunomoćenicima na predočenje izdavatelju;
II. Predavanjem certifikata izdavatelju od strane depozitara u ime vlasnika vrijednosnih papira;
III. Predavanjem certifikata o vrijednosnim papirima izdavatelju od strane depozitara prema uputama danim u ugovoru o depozitaru, kao i popisa vlasnika vrijednosnih papira.
U odnosu na koju osobu izdavatelj ispunjava svoje obveze, ako do zaključenja registra za ispunjenje obveza nisu bili prijavljeni podaci o novom vlasniku vrijednosnih papira?
Radnja prepoznaje:
Molimo navedite točnu izjavu.
A. Dioničko društvo plasira redovne dionice i ima pravo plasirati jednu ili više vrsta povlaštenih dionica
B. Dioničko društvo izdaje povlaštene dionice i ima pravo izdati jednu ili više vrsta redovnih dionica
C. Dioničko društvo ne smije izdavati redovne dionice.
D. Dioničko društvo nema pravo plasirati povlaštene dionice
Povlaštene dionice nisu kumulativne u sljedećim slučajevima:
Molimo navedite točne tvrdnje.
I. Nominalna vrijednost povlaštenih dionica svih vrsta mora biti ista;
II. Povlaštene dionice dioničkog društva iste vrste imaju istu nominalnu vrijednost;
III. Nominalna vrijednost svih običnih dionica mora biti ista;
IV. Tržišna vrijednost dionica trebala bi biti ista.
Navedite ispravne odredbe u vezi sa povratnom vrijednošću.
I. Likvidacijska vrijednost se utvrđuje na redovnim dionicama;
II. Za sve povlaštene dionice utvrđuje se likvidacijska vrijednost;
III. Za svaku vrstu povlaštenih dionica utvrđuje se likvidacijska vrijednost;
IV. Likvidacijska vrijednost povlaštenih dionica određena je statutom;
V. Visinu likvidacijske vrijednosti utvrđuje generalni direktor;
VI. Visinu likvidacijske vrijednosti utvrđuje skupština dioničara.
Navedite točnu tvrdnju o podjeli dionica.
Društvo je provelo konsolidaciju dionica iz omjera 4:1. Koliki će biti broj i ukupna nominalna vrijednost bloka dioničara koji su prije operacije konsolidacije posjedovali blok od 100 dionica ukupne nominalne vrijednosti od 500 rubalja?
Molimo navedite točne izjave u vezi s dividendama dionica:
I. Dividende se isplaćuju na objavljene dionice;
II. Dividende se isplaćuju na dionice u opticaju;
III. Dividende se isplaćuju u novcu, au slučajevima predviđenim statutom društva - u drugoj imovini;
IV. Dionica ne daje pravo na dividendu.
Označite točne tvrdnje o obliku radnje:
Ruska depozitarna potvrda je:
JSC X izdao je 800 redovnih dionica nominalne vrijednosti 10 rubalja i 100 povlaštenih dionica nominalne vrijednosti 20 rubalja. Odrediti obujam imovinskih prava (kao postotak neto vrijednosti imovine) ovjeren jednom redovnom i jednom povlaštenom dionicom.
JSC X izdao je 800 redovnih dionica nominalne vrijednosti 10 rubalja i 100 povlaštenih dionica nominalne vrijednosti 20 rubalja. Dioničar A posjeduje 18 redovnih dionica, dioničar B posjeduje 18 povlaštenih dionica. Odredite koliki će postotak glasova imati dioničari A i B pri glasovanju o pitanju reorganizacije dioničkog društva.
Povelja društva za povlaštene dionice svake vrste mora definirati:
I. Iznos dividende;
II. Trošak plaćen prilikom likvidacije poduzeća (likvidacijska vrijednost).
Iznos dividende i likvidacijska vrijednost utvrđuju se:
Vlasnici povlaštenih dionica za koje nije utvrđen iznos dividende:
Pretvaranje povlaštenih dionica u obveznice i druge vrijednosne papire, osim dionica:
Investicijski udio daje vlasniku sljedeća prava:
I. Udio u vlasništvu imovine koja čini zajednički investicijski fond;
II. Vlasništvo nad imovinom koja čini zajednički investicijski fond;
III. Pravo zahtijevati od društva za upravljanje pravilno fiducijarno upravljanje fondom zajedničkog ulaganja;
IV. Pravo na primanje prihoda (kamate);
V. Pravo na novčanu naknadu pri raskidu ugovora o povjereničkom upravljanju fondom zajedničkog ulaganja sa svim vlasnicima investicijskih udjela ovog fonda zajedničkog ulaganja.
Investicijska jedinica jednog fonda zajedničkog ulaganja potvrđuje:
Investicijske jedinice mogu se izdati kao:
Ograničenja u prometu investicijskih jedinica mogu se utvrditi:
U slučajevima kada je potrebno sastaviti popis vlasnika investicijskih udjela, depozitar za kojeg je otvoren račun imenovanog imatelja u registru vlasnika dužan je osobi koja vodi registar dostaviti podatke potrebne za sastavljanje popisa vlasnika. investicijskih udjela najkasnije do:
Hipotekarno pokriće može biti:
I. Tražbine osigurane hipotekom za povrat glavnice duga i (ili) za plaćanje kamata po ugovorima o kreditu i ugovorima o zajmu, uključujući one potvrđene hipotekama;
II. Potvrde o sudjelovanju u hipoteci koje potvrđuju udio njihovih vlasnika u zajedničkom vlasništvu druge hipoteke;
III. Gotovina u valuti Ruske Federacije;
IV. Gotovina u stranoj valuti;
V. Državni vrijednosni papiri;
VI. Nekretnine u slučajevima predviđenim saveznim zakonom.
Potvrda o sudjelovanju u hipoteci daje vlasniku sljedeća prava:
I. Udio u pravu zajedničkog vlasništva nad hipotekarnim pokrićem;
II. Vlasništvo nad hipotekarnim pokrićem;
III. Pravo da se od izdavatelja zahtijeva pravilno upravljanje hipotekarnim osiguranjem;
IV. Pravo sudjelovanja u povjereničkom upravljanju hipotekarnim pokrićem;
V. Pravo na primanje prihoda od povjereničkog upravljanja hipotekarnim pokrićem;
VI. Pravo na primanje sredstava primljenih za ispunjenje obveza, čija potraživanja predstavljaju hipotekarno pokriće.
Emisioni vrijednosni papir koji osigurava pravo njegovog vlasnika da u roku koji je u njemu i/ili po nastupu okolnosti navedenih u njemu kupi određeni broj dionica izdavatelja po cijeni navedenoj u ovom vrijednosnom papiru je:
Navedite istinite tvrdnje o opciji izdavatelja.
I. je vrijednosni papir izdanja;
II. Je vrijednosni papir koji se ne izdaje;
III. To je instrument tržišta izvedenica kojim se utvrđuje pravo na primanje (prijenos) imovine (uključujući novac, valutne vrijednosti i vrijednosne papire) ili informacija uz uvjet da se imatelj opcije može jednostrano odreći prava iz iste;
IV. Osigurava pravo svom vlasniku da u određenom roku i/ili po nastupu okolnosti navedenih u ovom vrijednosnom papiru kupi određeni broj dionica izdavatelja po cijeni navedenoj u ovom vrijednosnom papiru;
V. je vrijednosni papir na ime;
VI. To je vrijednosni papir na donositelja.
Identificirajte točne izjave u vezi s oblikom opcije izdavatelja.
Emisioni vrijednosni papir koji osigurava pravo svog vlasnika da od izdavatelja primi vrijednosni papir u roku koji je u njemu naveden za njegovu nominalnu vrijednost ili drugi imovinski ekvivalent je:
Kako se zove obveznica na koju se ne plaća kamata, a investitor ostvaruje prihod od razlike između kupovne cijene i otkupa obveznice po nominalnoj vrijednosti?
I. Kupon;
II. Popust bez kupona.
Navedite istinite tvrdnje o obveznici.
I. Obveznica je vrijednosni papir emisije;
II. Obveznica je vrijednosni papir koji se ne izdaje;
III. Obveznica osigurava pravo njezina vlasnika da od izdavatelja primi svoju nominalnu vrijednost ili drugi imovinski ekvivalent u roku koji je u njoj naveden;
IV. Obveznicom se osiguravaju prava njenog vlasnika na primanje dijela dobiti dioničkog društva u obliku dividende, na sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom;
V. Obveznica može omogućiti pravo njezinog vlasnika da primi fiksni postotak nominalne vrijednosti obveznice ili druga imovinska prava;
VI. Prinos na obveznicu je kamata i/ili diskont;
VII. Prihod od obveznice je dividenda.
U skladu sa Saveznim zakonom "O tržištu vrijednosnih papira", ispunjenje obveza po obveznicama može se osigurati:
I. Zalog;
II. Kazna;
III. Zadržavanje imovine dužnika;
IV. Uz jamstvo;
V. Bankarska garancija;
VI. depozit;
VII. Jamstvo države ili općine.
Navedite točne odredbe o sigurnosti obveznice.
I. Predmet osiguranja za osigurane obveznice mogu biti samo necertificirani vrijednosni papiri, imobilizirani dokumentarni vrijednosni papiri, nekretnine i novčana potraživanja po obvezama, uključujući novčana potraživanja koja će u budućnosti nastati iz postojećih ili budućih obveza;
II. Predmet zaloga može biti bilo koja stvar, uključujući novac i vrijednosne papire, drugu imovinu, uključujući imovinska prava;
III. Razdoblje na koje se izdaje bankovna garancija mora biti najmanje 6 mjeseci duže od roka dospijeća (datuma isteka) obveznice;
IV. Razdoblje na koje se izdaje bankovna garancija može biti jednako dospijeću obveznice;
V. Obveznice osigurane hipotekom moraju biti postavljene prije državnog upisa hipoteke;
VI. Zabranjeno je plasirati obveznice osigurane hipotekom do državne registracije hipoteke.
Obveznica osigurana hipotekom je:
Prepoznajte točne izjave o obliku korporativne obveznice.
I. Dokumentarni vrijednosni papir na donositelja;
II. Naručite dokumentarnu sigurnost;
III. Registrirana dokumentarna vrijednosnica;
IV. Registrirani neovjereni vrijednosni papir.
Navedite točnu izjavu u vezi s obveznicom s promjenjivom kamatnom stopom.
Prepoznajte istinite izjave o tržišnim cijenama obveznica s fiksnom i promjenjivom stopom.
I. Tržišna cijena obveznice s fiksnom stopom kupona se ne mijenja, jer je kupon konstantna vrijednost tijekom cijelog razdoblja optjecaja obveznice;
II. Tržišna cijena obveznice s fiksnim kuponom varira s tržišnim kamatnim stopama;
III. Tržišna cijena obveznice s promjenjivom stopom ne mijenja se jer se kupon prilagođava na temelju tržišnih kamatnih stopa;
IV. Tržišna cijena obveznice s promjenjivom stopom kupona manje je volatilna u usporedbi s tržišnom cijenom obveznice s fiksnom stopom kupona.
Kako se zove jamstvo plaćanja računa za bilo kojeg obveznika?
Kako se zove trasat mjenice?
Kako se zove mjenični platitelj?
Kako se zove imatelj mjenice?
Navedite točne izjave u vezi s indosamentom:
I. Indosament mora biti jednostavan i bezuvjetan;
II. Indosament može biti ograničen uvjetima navedenim na dodatnom listu;
III. Djelomični indosament nije valjan;
IV. Indosamentom se prenose sva prava koja proizlaze iz mjenice;
V. Indosatar ima pravo prenijeti dio prava indosamentom, naznačujući ih na dodatnom listu;
VI. Precrtani indosamenti smatraju se neispisanim;
VII. Mjenica se smatra nevažećom ako sadrži precrtane indosamente.
U skladu sa Saveznim zakonom "O mjenicama i zadužnicama", na mjenici i zadužnici pravo preuzeti:
I. Državljani Ruske Federacije;
II. Pravne osobe Ruske Federacije;
III. Ruska Federacija, sastavni subjekti Ruske Federacije, gradska, seoska naselja i druge općine samo u slučajevima posebno predviđenim saveznim zakonom;
IV. Strani državljani;
V. Strane vlade i međunarodne organizacije.
Račun se može izdati za sljedeće razdoblje:
I. Nakon predstavljanja;
II. U takvom i takvom vremenu od predstavljanja;
III. U toliko vremena od kompilacije;
IV. Na određeni dan;
V. Prije nastanka bilo kojeg događaja;
VI. Mogu se uspostaviti uzastopni uvjeti plaćanja.
Račun ostaje važeći u sljedećim slučajevima:
I. U nedostatku dijelova koji ne utječu na sadržaj mjeničnih pojedinosti;
II. Ako postoje zapečaćene suze;
III. U nedostatku dijela bilo kakvih mjeničnih podataka koji utječu na ispunjenje obveze dužnika.
Prihodi od poslova s mjenicom, čije je izdavanje temeljem zajmodavnog odnosa, priznaju se kao:
I. Iznos mjenice na mjenici s kamatama;
II. Kamate na račun;
III. Iznos računa na beskamatnom računu;
IV. Iznos popusta.
Indosant se može osloboditi odgovornosti za plaćanje mjenice ugovorom:
Hipotekom se potvrđuju sljedeća prava njezina vlasnika:
I. Pravo na ispunjenje novčane obveze osigurane hipotekom, bez podnošenja drugih dokaza o postojanju te obveze;
II. Založno pravo na nekretnini opterećenoj hipotekom;
III. Pravo na primanje dijela dobiti u obliku dividende;
IV. Pravo na primanje, po isteku utvrđenog roka, iznosa depozita i kamata navedenih u ovom vrijednosnom papiru.
Hipoteka je:
Tko izdaje hipoteku izvornom hipotekarnom dužniku?
Vrijednosni papir kojim se potvrđuje iznos depozita u banci i pravo deponenta da po isteku određenog roka primi iznos depozita i određene kamate, zove se:
Izrada i izdavanje potvrde o depozitu potvrđuje sklapanje ugovora:
Navedite točne tvrdnje u vezi s potvrdama o depozitu i potvrdama o štednji:
I. Jesu li vrijednosni papiri;
II. Izdaju banke;
III. Izdaju sve kreditne i nekreditne organizacije;
IV. Izdaje se u dokumentarnom obliku;
V. Izdaje se u dokumentarnom i nedokumentarnom obliku;
VI. Može služiti kao sredstvo plaćanja i obračuna;
VII. Ne može služiti kao sredstvo plaćanja ili plaćanja;
VIII. Potvrda o depozitu je sredstvo plaćanja i/ili plaćanja.
Molimo navedite točne izjave u vezi čeka:
I. Isplatitelj čeka je banka;
II. Platitelj čeka je druga ugovorna strana u transakciji;
III. Izdavanjem čeka ne gasi se novčana obveza radi ispunjenja koje je izdan;
IV. Ček se plaća na teret uplatitelja;
V. Uplatitelj ima pravo indosamenta;
VI. Ako platitelj odbije platiti ček, imatelj čeka ima pravo, po vlastitom nahođenju, podnijeti tužbu protiv jedne, više ili svih čekovnih obveznika (trasat, avalisti, indosanti);
VII. Ako platitelj odbije platiti ček, imatelj čeka ima pravo, po vlastitom nahođenju, podnijeti zahtjev trasatu.
Oznaka na čeku o kamatama:
Izrada i izdavanje bankovne štedne knjižice na donositelja potvrđuje sklapanje ugovora:
Štednom knjižicom se potvrđuje sklapanje ugovora o bankovnom depozitu:
I. S pojedincem;
II. S pravnim licem.
Koji je od sljedećih dokumenata vrijednosni papir?
I. Štedna knjižica na donositelja;
II. Personalizirana štedna knjižica.
Izrada i izdavanje teretnice potvrđuje sklapanje ugovora:
Molimo navedite točne tvrdnje.
Teretnica se može izdati:
I. Na ime određenog primatelja (nazivna teretnica);
II. Narudžba pošiljatelja ili primatelja (narudžbenica);
III. Donositelju.
Molimo navedite točne tvrdnje.
Osobni teretni list može se prenijeti:
II. U obliku u skladu s pravilima utvrđenim za ustupanje tražbine.
Molimo navedite točne tvrdnje.
Teretnica se može prenijeti:
I. Prema osobnim indosamentima;
II. Prema bjanko indosamentima.
Navedite netočnu tvrdnju.
A. Na zahtjev pošiljatelja može mu se izdati više kopija (originala) teretnice
B. Ako se izda više kopija teretnice, na svakoj kopiji će biti naznačen broj raspoloživih izvornika teretnice.
C. Nakon što je teret pušten na temelju prvog predočenog originalnog teretnog lista, preostali izvornici ostaju važeći
D. Točan odgovor nije naveden.
Robno skladište izdaje jednu od sljedećih skladišnih isprava kao potvrdu o prijemu robe na skladištenje:
I. Dvostruka skladišnica;
II. Jednostavna skladišna potvrda;
III. Skladišna potvrda.
Kako se zove založna potvrda koja je dio dvostruke skladišnice?
Koje su skladišne isprave vrijednosni papiri?
I. Samo prvi dio dvostruke skladišnice;
II. Jednostavna skladišna potvrda;
III. Svaki od dva dijela dvostruke skladišnice;
IV. Dvostruka skladišnica;
V. Skladišnica.
Imatelj kojih dijelova dvostruke skladišnice ima pravo raspolagati robom uskladištenom u skladištu u cijelosti?
I. Skladišnica;
II. Potvrda o kolateralu.
Molimo navedite točnu izjavu.
A. Skladišnica i založna potvrda mogu se prenositi samo zajedno s indosamentima
B. Skladišnica i založna potvrda mogu se odvojeno prenositi samo indosamentom
C. Skladišnica i potvrda o zalogu mogu se prenositi zajedno ili odvojeno indosamentom
D. Skladišnica i založni list mogu se prenositi zajedno ili odvojeno prema uknjižbi na osobnom računu u upisniku
Jednostavna skladišna potvrda je vrijednosni papir:
I. Na donositelja;
II. nominalno;
III. Nalog.
Potvrda o sudjelovanju u kliringu je vrijednosni papir:
I. Na donositelja;
II. nominalno;
III. Nalog.
Molimo navedite točnu izjavu.
A. Potvrda o sudjelovanju u kliringu može se prenijeti samo indosamentima
B. Potvrda o sudjelovanju u kliringu može se prenijeti samo isporukom
C. Klirinška potvrda o sudjelovanju je neizdajni dokumentarni vrijednosni papir na nositelja s obveznom centraliziranom pohranom
D. Klirinški certifikat o sudjelovanju može se prenijeti samo upisom potvrde na osobni račun u registru
Navedite točne izjave o tome što bi trebao biti sadržan u ugovoru o zajedničkom vlasništvu:
I. Određivanje imovine koja se može uključiti u skup;
II. Nominalna vrijednost potvrde o sudjelovanju u kliringu;
III. Prava i obveze sudionika poola;
IV. Prava vlasnika potvrde o sudjelovanju u kliringu;
V. Prava i obveze klirinške organizacije koja je formirala skup, uključujući izdavanje i otkup potvrda o sudjelovanju u kliringu;
VII. Postupak i uvjeti za prestanak imovinske zajednice.
Obveznički program mora sadržavati:
I. Puni naziv izdavatelja i njegovo sjedište;
II. Općenito definirana prava imatelja obveznica;
III. Maksimalni iznos nominalnih vrijednosti obveznica koje se mogu plasirati u okviru programa obveznica;
IV. Maksimalno dospijeće obveznica plasiranih u okviru programa obveznica;
V. Razdoblje valjanosti programa obveznica (razdoblje tijekom kojeg se mogu odobriti uvjeti zasebnog izdanja obveznica u okviru programa obveznica);
VI. Potpis osobe koja obavlja poslove samostalnog izvršnog tijela izdavatelja i pečat izdavatelja;
VII. Datum donošenja odluke o odobrenju programa obveznica, odnosno odluke o stavljanju obveznica u program obveznica, te naziv ovlaštenog tijela izdavatelja koje je donijelo odluku o odobrenju programa obveznica.
Dokument koji sadrži stvarne rezultate plasmana burzovnih obveznica je:
I. Obavijest burze o rezultatima plasmana burzovnih obveznica;
II. Izvješće o rezultatima plasmana burzovnih obveznica;
III. Obavijest Banke Rusije o rezultatima plasmana obveznica kojima se trguje na burzi.
Oblici otplate obveznica su:
I. Gotovina;
II. Vlasništvo;
III. Pretvorba.
Potvrda o udjelu u hipoteci potvrđuje:
I. Udio njegova vlasnika u pravu zajedničkog vlasništva nad hipotekarnim pokrićem;
II. Pravo na primanje sredstava primljenih za ispunjenje obveza, čiji zahtjevi predstavljaju hipotekarno pokriće;
III. Pravo da se od izdavatelja zahtijeva pravilno upravljanje hipotekarnim osiguranjem.
Kao značajne povrede uvjeta ispunjenja obveza po obveznicama prepoznaju se sljedeće:
I. Kašnjenje u ispunjenju obveze isplate sljedećeg kamata po obveznicama za razdoblje duže od deset radnih dana, osim ako je kraći rok predviđen uvjetima emisije obveznica;
II. Kašnjenje u ispunjenju obveze plaćanja dijela nominalne vrijednosti obveznica duže od pet radnih dana, osim ako je kraći rok predviđen uvjetima emisije obveznica, ako je isplata nominalne vrijednosti obveznica provodi se u dijelovima;
III. kašnjenje u ispunjenju obveze kupnje obveznica u trajanju dužem od deset radnih dana, osim ako je kraći rok predviđen uvjetima emisije obveznica, ako je obveza emitenta na kupnju obveznica predviđena uvjetima njihove emisije;
IV. Gubitak kolaterala na obveznicama ili značajno pogoršanje uvjeta kolaterala.
Sljedeće se priznaje kao osigurane obveznice:
I. Obveznice čije je ispunjenje obveza u cijelosti ili djelomično osigurano zalogom;
II. Obveznice čije je ispunjenje obveza u cijelosti ili djelomično osigurano jamstvom;
III. Obveznice čije je ispunjenje obveza u cijelosti ili djelomično osigurano bankovnom garancijom;
IV. Obveznice čije je ispunjenje obveza u cijelosti ili djelomično osigurano državnim ili općinskim jamstvom.
Tema 1.4. Pojam i vrste ugovora koji su izvedeni financijski instrumenti
Što se priznaje kao opcijski ugovor u skladu s Direktivom
Što se priznaje kao terminski ugovor u skladu s Direktivom Banke Rusije „O vrstama izvedenih financijskih instrumenata”?
Što se priznaje kao terminski ugovor o isporuci u skladu s Direktivom Banke Rusije „O vrstama izvedenih financijskih instrumenata”?
Što se priznaje kao ugovor o zamjeni u skladu s Direktivom Banke Rusije „O vrstama izvedenih financijskih instrumenata”?
Ugovor koji predviđa jednu od sljedećih obveza:
Obveza jedne strane u ugovoru da prenese vrijednosne papire, valutu ili robu koja je temeljna imovina u vlasništvo druge strane ne prije trećeg dana nakon datuma sklapanja ugovora, obveza druge strane da prihvati i platiti takvu imovinu i naznaku da je ugovor izvedeni financijski instrument;
Obveza stranaka ili ugovornih strana da plate novčane iznose ovisno o promjenama cijena (vrijednosti) predmetne imovine i (ili) nastupu okolnosti koja je temeljna imovina,
je:
Ugovor koji predviđa obvezu stranaka ili ugovornih strana da plate novčane iznose ovisno o promjenama u cijenama (vrijednostima) temeljne imovine i (ili) nastupu okolnosti koja je temeljna imovina je:
Temeljna imovina izvedenih financijskih instrumenata kojima se trguje na Moskovskoj burzi je:
I. Vrijednosni papiri ruskih izdavatelja;
II. Dragocjeni metali;
III. Nestalnost ruskog tržišta;
IV. Indeksi.
Koji su izvedeni financijski instrumenti kojima se trguje na Moskovskoj burzi isporučivi?
I. Terminski ugovori za dionice ruskih izdavatelja;
II. Terminski ugovori za plemenite metale;
IV. Terminski ugovori za obveznice saveznog zajma;
V. Terminski ugovor za euroobveznice Ruske Federacije.
Koji su izvedeni financijski instrumenti kojima se trguje na Moskovskoj burzi podmirivi?
I. Terminski ugovori za dionice stranih izdavatelja;
II. Indeks terminski ugovori;
III. Futures ugovor za volatilnost ruskog tržišta;
IV. Futures ugovor za obveznice saveznog zajma;
V. Terminski ugovori za naftu.
Uvod 3 Poglavlje 1. Glavni pravci funkcioniranja bankarskog modela tržišta vrijednosnih papira i njegove značajke na primjeru funkcioniranja njemačkog tržišta vrijednosnih papira 5 1.1 Osnovni tržišni modeli 5 1.2 Ruski bankarski model tržišta vrijednosnih papira što je bliži njemačkom jedan 8 1.3. Vrijednosti i razvojni trendovi kao rezultat regulacije vrijednosnih papira u skladu s međunarodnim standardima Basel-3 10 Poglavlje 2. Scenariji za razvoj ruskog bankarskog tržišta vrijednosnih papira 12 Poglavlje 3. Sberbank of Russia OJSC kao posrednik na bankarskom tržištu vrijednosnih papira 19 Zaključak 23 Literatura 25
Uvod
Bankarski model tržišta vrijednosnih papira u Rusiji ima povijest dužu od dvadeset godina. Naime, tržište vrijednosnih papira u Ruskoj Federaciji pojavilo se tek 1992. godine, nakon početka opsežne liberalizacije gospodarskih odnosa, oštrog prelaska gospodarstva na tržišno gospodarstvo i vaučerske privatizacije državne imovine. Opravdanost perspektive razvoja domaćeg tržišta treba temeljiti na istraživanju i sistematizaciji njegove novije povijesti. Istaknimo glavne faze u evoluciji tržišta vrijednosnih papira u Ruskoj Federaciji. 1992-1995 može se okarakterizirati kao razdoblje formiranja početne, uglavnom nesavršene strukture i infrastrukture burze. 1996 – kolovoz 1998 – faza jačanja uloge državne regulacije tržišta vrijednosnih papira. kolovoza 1998. – sredine 1999. godine – relativno kratko razdoblje razvoja domaćeg bankarskog tržišta vrijednosnih papira u pozadini opće tržišne depresije, tijekom kojeg su se počeli stvarati objektivni uvjeti za formiranje civiliziranog modela, koji je po svojim parametrima sličan modernim zapadnim modelima. Obje prethodne faze završile su kolapsom financijskih piramida (privatnih i javnih). Međunarodni investicijski rejting Rusije krajem 1998. bio je mizeran, a jedina popularna financijska i investicijska imovina u to vrijeme bila je strana valuta. U takvim uvjetima i država i izdavatelji nisu imali drugih razvojnih mogućnosti osim proglašavanja i jamčenja provedbe ekonomski „pravednih“ pravila uređenja tržišta usmjerenih na najveću moguću zaštitu potencijalnih investitora. Sredina 1999. - sadašnjost je razdoblje postupnog, iako ne sasvim stabilnog, previše ovisnog o vanjskim ekonomskim i političkim čimbenicima, ali općenito progresivnog razvoja domaćeg bankarskog tržišta. Relativno učinkovit razvoj ruskog tržišta vrijednosnih papira u razdoblju 2000.-2003. može se objasniti čimbenicima kao što su povoljni uvjeti u svjetskim cijenama energije, trendovi gospodarskog rasta, društveno-politička stabilnost itd. Komercijalne banke u Rusiji imaju pravo obavljati izdavanje, investicijske i posredničke operacije na tržištu dionica. Štoviše, 1996.-1998. Mnoge domaće banke su, naime, uz odobrenje države, koja je trebala pokrivati proračunski deficit, aktivno igrale na visokoprofitabilnom tržištu GKO. Kao rezultat toga, negativno iskustvo Sjedinjenih Država tijekom Velike depresije u određenoj se mjeri ponovilo - nakon dobro poznatih događaja iz kolovoza 1998., poslovne banke koje nisu imale vremena povući sredstva s tržišta GKO bankrotirale su i nisu mogle isplatiti svoje štediše. Ova situacija intenzivirala je raspravu o ulozi i mjestu komercijalnih banaka u nastajanju ruskog modela razvoja burze. Trenutno regulacija aktivnosti komercijalnih banaka na tržištu vrijednosnih papira Ruske Federacije ima dvostruki karakter. S jedne strane, komercijalne banke, kao i svi drugi sudionici na burzi, moraju se pridržavati Federalne komisije za tržište vrijednosnih papira Ruske Federacije, s druge strane, njihove aktivnosti, uključujući transakcije s vrijednosnim papirima, podliježu regulaciji Središnja banka Ruske Federacije. S jedne strane, poslovne banke sa značajnim količinama financijskih sredstava mogu pozitivno utjecati na aktivnost ruskog tržišta vrijednosnih papira; s druge strane, intenziviranje aktivnosti banaka na ovom tržištu značajno će povećati rizike za deponente. Ovaj rad će ispitati glavne modele bankarskih tržišta, perspektive i trendove razvoja u suvremenim uvjetima postojanja.
Zaključak
Vrsta modela tržišta dionica nazvana bankarsko tržište potječe iz Njemačke. Njime se omogućuje ulazak raznih banaka i sličnih komercijalnih organizacija na burzu. Rjeđi model u svijetu, javlja se u samo 10% zemalja. Model bankarstva uglavnom je zastupljen u zemljama Europske unije: Francuskoj, Austriji, Švicarskoj itd. Svoje početke duguje Drugom svjetskom ratu, kada se uz potporu banaka provodila sanacija gospodarstava zemalja sudionica. Poslovi upravljanja povjereni su Središnjoj banci i Ministarstvu financija. Preostala polovica zemalja izabrala je mješoviti model organizacije burze. U svakoj od njih udio sudjelovanja poslovnih banaka na tržištu izražen je u većoj ili manjoj mjeri, ovisno o politici državne regulacije i specifičnostima gospodarstva. Takve zemlje uključuju Japan, Rusiju i druge. Njemački bankarski model je dominacija burzom monopolističkih vlasnika velikih paketa dionica, a značajan segment zauzimaju dužničke obveze. Glavna vrsta vrijednosnih papira su dionice na donositelja. Prednost ovog modela je niska vjerojatnost rizika zbog jedinstva bankarstva i ravnopravnosti sudionika trgovanja. Osim toga, tu je i stabilnost poslovnih banaka na promjenjivost situacije i niže troškove. Istovremeno, zbog monopola banaka na financijske transakcije, investitori se nalaze u ranjivom položaju. Ruski mješoviti model je burzovni model usvojen u Ruskoj Federaciji koji je proizašao iz analize iskustava drugih zemalja, stoga kombinira prednosti obaju gore navedenih sustava. Komercijalne banke i investicijske institucije istodobno koegzistiraju na tržištu. Trenutno rusko tržište vrijednosnih papira nije dovršilo svoj razvoj, zbog čega je vrlo profitabilno, ali je stupanj rizika za sudionike nevjerojatno visok. U tom pravcu se vrlo aktivno radi. I moramo se nadati da će se ruski tržišni model uskoro nametnuti u punoj snazi. Cijeli niz potencijalnih prilika za državu na tržištu bankovnih vrijednosnih papira može se grupirati u sljedeće opcije. To je, prije svega, očuvanje postojećeg regulatornog modela uz njegovu moguću evoluciju samo u smjeru daljnjeg pooštravanja sustava upravljanja bankovnim tržištem. Drugo, prilagodba postojećeg modela u smjeru rješavanja pravnog sukoba između Centralne banke i Federalne komisije za vrijednosne papire u korist potonje, široka distribucija nerizičnih državnih vrijednosnih papira, kako kratkoročnih tako i dugoročnih. Treće, prelazak na model primarne samoregulacije tržišta vrijednosnih papira (po uzoru na Veliku Britaniju i većinu zapadnoeuropskih zemalja). Analiza perspektiva pokazala je da je dosljedna prilagodba postojećeg regulatornog modela uz zadržavanje njegovih temeljnih načela i parametara u kratkom i srednjem roku optimalna u svakom scenariju. Potpuno očuvanje postojećeg modela može dovesti do pretjerane regulacije tržišta, do svojevrsne regulacije radi regulacije uz održavanje niske likvidnosti dionica. Učinkovito formiranje ruskog modela regulacije tržišta moguće je samo u uvjetima stabilnosti i predvidljivosti državne politike u cjelini. Ako država u dogledno vrijeme ne može jamčiti nepovredivost rezultata privatizacije ili osigurati stabilnost monetarne politike, teško da će se kvalitativno poboljšati struktura i infrastruktura tržišta bankovnih vrijednosnih papira bilo kojim regulatornim modelom.
Bibliografija
1. Vorobiev P.V. Tržište vrijednosnih papira - M.: Prospekt, 2015. - str. 400. 2. Voronina M. N. OJSC “Sberbank of Russia” kao posrednik na tržištu vrijednosnih papira // Mladi znanstvenik. - 2014. - br. 8. - Sa. 450. 3. Voronova N. S. Banke i fondovi kapitala kao globalne institucije za upravljanje investicijama // Problemi moderne ekonomije. - 2012. - Broj 1 (41). – str.432. 4. Lugovtsov R.Yu. Basel III u ruskoj bankarskoj stvarnosti // Financije, novčani promet i kredit. – 2012. – Broj 5 (90). - Sa. 180. 5. Miroshnichenko O. S. Dobit u formiranju i regulaciji bankarskog kapitala // Financijska analitika: Problemi i rješenja. -2013. - Broj 24. - str. 125. 6. Tržište vrijednosnih papira: udžbenik za prvostupnike / pod opć. izd. N.I. Berzona. - M.: Izdavačka kuća Yurayt, 2012. - 533 str. 7. Tržište vrijednosnih papira: udžbenik za primijenjeni prvostupnički studij / ur. Yu. A. Sokolova. - M.: Izdavačka kuća Yurayt, 2014. - 383 str. 8. Web stranica: http://cbr.ru Službena stranica Centralne banke Ruske Federacije 9. Web stranica: http://www.sberbank.ru Službena stranica Sberbank of Russia OJSC
Tržišni modeli
Povijesno gledano, postoje tri konvencionalna modela burze, ovisno o bankarskoj ili nebankarskoj prirodi financijskih posrednika:
- · Nebankarski model (SAD) – nebankarske tvrtke za vrijednosne papire djeluju kao posrednici.
- · Bankarski model (Njemačka) – banke djeluju kao posrednici.
- · Mješoviti model (Japan) - posrednici su i banke i nebankarska poduzeća.
Klasifikacija tržišta vrijednosnih papira
Postoji mnogo načina za klasifikaciju tržišta vrijednosnih papira:
- · Po prirodi kretanja vrijednosnih papira (primarni, sekundarni).
- · Prema vrsti vrijednosnih papira (tržište obveznica, tržište dionica, tržište izvedenica).
- · Prema obliku organiziranja (organizirani i neorganizirani, mjenjačnice i na šalteru).
- · Po teritorijalnom principu (međunarodna, nacionalna i regionalna tržišta).
- · Prema izdavatelju (tržište vrijednosnih papira poduzeća, tržište državnih vrijednosnih papira itd.).
- · Po uvjetima (tržište kratkoročnih, srednjoročnih, dugoročnih i trajnih vrijednosnih papira). Prema vrsti transakcije (gotovinsko tržište - podrazumijeva trenutno izvršenje transakcija, terminsko tržište i dr.).
- · Na razini industrije.
- · Prema drugim kriterijima.
Klasifikacija prema prirodi kretanja vrijednosnih papira
Primarno tržište - tržište na kojem se odvija inicijalno plasiranje novoizdanih vrijednosnih papira. Ovaj plasman može biti javni (IPO) ili privatni, bez široke ponude neograničenom broju ljudi. Inicijalna javna ponuda može se održati putem burze ili na neki drugi način.
- · Sekundarno tržište (eng. secondarymarket) - tržište na kojem se obavljaju transakcije s prethodno izdanim vrijednosnim papirima koji su prošli postupak primarnog plasmana. Sekundarno tržište čini najveći dio transakcija vrijednosnim papirima. Ulagaču početniku najviše je poznato sekundarno tržište, budući da sekundarno tržište prvenstveno predstavlja burza.
- · Treće tržište obuhvaća trgovanje, u pravilu, neupisanim vrijednosnim papirima, odnosno onima koji nisu prošli postupak uvrštenja. Naziva se još i izvanberzansko tržište ili OTC (overthecountermarket). Treće tržište se tradicionalno koristilo kao mjesto za velike udjele između institucionalnih ulagača. Razvojem Interneta postao je dostupan privatnim investitorima.
- · Četvrto tržište je elektronički sustav za trgovanje velikim blokovima vrijednosnih papira izravno između institucionalnih ulagača. Najpoznatiji sustavi četvrtog tržišta su InstiNet, POSIT, CrossingNetwork.
Gospodarstvo svake zemlje ima mnogo komponenti, ali jedan od glavnih elemenata je financijsko tržište.
Njegov koncept dolazi od gotovine, profitabilnosti. Izražava se kao sustav koji je nastao u procesu razmjene resursa u obliku novčanog ekvivalenta, kao posrednik.
Postoji stalna mobilizacija kapitala, pozajmljivanje i razmjena za neometano i uspješno funkcioniranje proizvodnje. Globalno financijsko tržište formirano je na financijskim odnosima potražnje i ponude, kreditiranja i zajmoprimaca svih zemalja.
Struktura
Države diljem svijeta djeluju prema različitim modelima, svaka sa svojim specifičnim upravljanjem i organizacijom rada.
U velikim slučajevima državna regulacija odvija se na dvije razine istovremeno. Prvu razinu predstavljaju državna tijela, dok drugu razinu zauzimaju SRO i samoregulacijske organizacije. Stvaranje takvih društava pripada stručnjacima za trgovanje vrijednosnim papirima, a to su: burze, sindikati, tim sudionika, trgovanje na šalteru i njegova organizacija.
Sve funkcije i sposobnosti raspoređene su između dva oblika, ovisno o razini, kulturnim i povijesnim interesima zemlje i njezinom trenutnom zakonodavstvu.
Dvije mogućnosti upravljanja razlikuju se u pristupu u smislu teških odluka, podložnih preuzimanju većeg postotka aktivnosti s obrtajem zaliha resursa.
Vrste modela
Kao što je već ranije definirano, postoje dva glavna modela burze, pogledajmo ih detaljnije:
- prvi model je pretežno u vladinim agencijama, s većinom ovlasti nadzora i kontrole. Ovaj model se uglavnom koristi u Seine, Francuska;
- drugo - SRO imaju glavne prednosti; pravila su stroža u usporedbi s prvom opcijom. Prednosti ove sheme su što se akcijski plan dogovara sa sudionicima, a država zadržava kontrolne funkcije i mogućnost interveniranja u svim procesima. Ova metoda je tražena u Velikoj Britaniji.
Više od 50% zemalja s najrazvijenijim tržištima ima vlastitu agenciju, a ima ih oko 30, npr.
Ova faza razvoja ima posebno obilježje kao formiranje nadnacionalnih tijela upravljanja svjetskim financijskim tržištima. Što se tiče gospodarskih veza, moderna globalizacija utječe na internacionalizaciju financijskih industrija, potičući regulatore da razviju bilateralne i multilateralne veze sa stranim kontrolama. Kontrola ove vrste omogućuje promicanje međunarodne suradnje, minimiziranje financijskih prijevara i reguliranje investicijskih aktivnosti.
Financijski odnosi se dijele na: tržište vrijednosnih papira i dionički model. Kako bi se osigurala ravnoteža cijelog segmenta financijskog tržišta često se koristi Walrasov zakon.
Zanimljivo!!!Količina maksimalne potražnje za određene niše financijskih tržišta trebala bi biti jednaka količini ponude u drugima. Ovo je jedna verzija formulacije Walrasova zakona.
U praksi korištenjem takvog zakona za odnose sredstava na financijskim tržištima i tržištima vrijednosnih papira moguće je automatski izjednačiti ravnotežu na dva tržišta.
Cilj
Glavni cilj je učinkovitost i racionalno korištenje financijskih sredstava. Pod učinkovitošću podrazumijevamo:
Zauzvrat, sudionici transakcije podijeljeni su u tri skupine:
- gospodarska poduzeća;
- pojedinci;
- država.
Transakcije financijskih sredstava, odnosno njihova kupnja i prodaja odvijaju se na dva načina:
- prodaja od primarnog do krajnjeg vlasnika bez ovlaštenja i posrednika.
- uz pomoć agenata.
Posrednici u financijskim transakcijama mogu biti:
- međunarodne organizacije IFAC IBRD i dr.;
- kreditna društva;
- sudionici financijskog tržišta na profesionalnoj razini;
- investicijski i mirovinski fondovi s nedržavnim oblikom vlasništva;
- osiguravajuća i leasing društva.
Modeli tržišta vrijednosnih papira
Vrsta funkcioniranja prodaje zaliha predstavlja modele ovisno o funkcijama koje primaju posrednici financijskog plana.
Odnosi vrijednosnih papira dijele se na tri vrste:
- bankarski model;
- nebankarski model;
- spojnica.
Bankarski model – sve posredničke funkcije zastupaju interese poslovnih banaka.
Nebankarstvo je rad organizacije bez bankarskih struktura, a ulogu financijskih posrednika imaju financijske institucije i tvrtke za vrijednosne papire.
Zajedničko - zastupanje interesa ovog modela tržišta vrijednosnih papira mogu zastupati kako financijske institucije i poduzeća, tako i bankarske organizacije.
Zanimljiva činjenica. Do 1996. godine mješoviti model imao je mogućnost obavljanja bilo koje vrste djelatnosti na temelju bankarske dozvole. A donošenjem zakona “O tržištu vrijednosnih papira” banke imaju pravo obavljati svoje aktivnosti tek nakon dobivanja dozvole koja daje takvo pravo. Ovaj dokument izdaje Federalna komisija za vrijednosne papire ili ovlaštena državna agencija.
Klasifikacija
Prema organizacijskoj strukturi postoji podjela na: primarna i sekundarna tržišta.
Primarni - na njega se stavljaju svi vrijednosni papiri koji imaju vrijednost i koji se prvi put stavljaju na dražbu. Moglo bi se reći da se radi o prodaji i svojevrsnoj emisiji vrijednosnih papira. Kupac koji je kupio resurse na primarnom tržištu postaje njihov izvorni vlasnik. Glavna funkcija rada je mobilizacija novog kapitala.
Sekundarno tržište dijeli se na burzu i izvanberzanski promet vrijednosnih papira:
- burza predstavlja odnose na burzama prema kotirajućim listama;
- vanberzanski promet iza burze, ali na području trgovačkih dvorana;
Količine mogu biti znatno veće od razine zaliha.
Zaključak
Glavni element financijskih odnosa je novac, koji se može prezentirati u različitim oblicima: gotovina, bezgotovina, vrijednosni papiri. Oni su sastavni dio razvoja i funkcioniranja cjelokupnog ciklusa financijskog i gospodarskog sustava u cjelini.
Svjetska praksa je potvrdila da potpuno funkcioniranje tržišta, kao i kreditnih odnosa bankarstva i novčanog prometa općenito, nije moguće bez državne kontrole i upravljanja. Na primjeru Ruske Federacije, pri stvaranju nove strukture, uloga državnih tijela postala je značajna. S obzirom na dva modela izgradnje aspen, ključna točka ostaje autonomija poslovnih banaka.
- Postupak za izdavanje plastične kartice Sberbank Što je potrebno za dobivanje kartice Sberbank
- Sberbank VISA kartice: pregled uvjeta i prednosti Podnošenje zahtjeva za karticu u Sberbank
- Kako vratiti sredstva na račun ako se utvrdi da je došlo do neovlaštenog terećenja sredstava s bankovne kartice?
- Kako i gdje možete zamijeniti oštećene novčanice?