Ukratko upravljanje javnim dugom. Državni dug
Tijekom ekonomske aktivnosti zemlje nastaje dug jer su za razvoj i promociju gospodarske aktivnosti često potrebna posuđena sredstva. Da biste pravilno raspodjelili sredstva i ne bankrotirali državu nestručnim korištenjem financijskih sredstava, potrebno je regulirati posuđene i vlastite resurse. Stoga morate znati tko upravlja javnim dugom Ruske Federacije.
Opće informacije
Ako javni dug smatramo financijskim instrumentom, tada uz njegovu pomoć izvršna i zakonodavna tijela zemlje utječu na promet novca, investicijsku politiku, proizvodnju i druga područja. Kada se smatra objektom vlasti. konstrukcije, koristite ga za uspostavljanje potrebnih odredbi za uspješan rad. Zahvaljujući tome, vlada kontrolira javni dug, regulira izdavanje i promet kreditnih sredstava, izvršavanje dužničkih obveza itd.
Postoje dvije glavne vrste državnog duga:
- Vanjski. Uključuje zajam od druge države, strane kompanije, državljanina itd. Takvi zajmovi su prilično teški za državu, jer se za otplatu koriste sirovine, minerali, financijska imovina itd. 20-30% ukupnog vanjskotrgovinskog prometa, tada zemlja postaje dužnik. Novi krediti neće joj biti dostupni.
- Unutrašnjost. Uključuje sve obveze koje nisu ispunjene prema vlastitom stanovništvu (fizičke i pravne osobe): neisplaćivanje plaća, mirovina, stipendija i naknada itd.
Također se razlikuju kapital (ukupni iznos duga za sve uzete kredite) i tekući (isplate vjerovnicima po kreditima čija je ročnost već došla).
Državni dug može biti formiran i prema zemlji i prema pojedincu
Ciljevi upravljanja javnim dugom
Kako bi učinkovitost regulacije ove vrijednosti bila visoka, potrebno je riješiti postavljene zadatke. To uključuje:
- Stabilizacija iznosa duga na razini koja neće ugroziti ekonomiju i sigurnost zemlje. Ispunjavanje uvjeta za obveze trebalo bi se provoditi bez ozbiljnih šteta i nedovoljnog financiranja socijalno-ekonomskih programa.
- Smanjivanje iznosa posuđenih sredstava na optimalnu razinu. To se postiže proširivanjem uvjeta plaćanja, podizanjem cijene vrijednosnih papira, privlačenjem novih ulagača itd.
- Formiranje i održavanje državnih vlasti i status pouzdanog zajmoprimca.
- Izvođenje aktivnosti na način da je tržište upravljanog javnog duga predvidivo i stabilno.
- Učinkovito i strateški korisno korištenje kreditnih sredstava.
- Osiguravanje pravovremenih plaćanja obveza kako ne bi bilo kašnjenja i na taj način bilo bi moguće isključiti nastanak duga.
- Proširenje vrsta i oblika posudbi, njihova raspodjela po uputama itd.
- Kontrola nad aktivnostima vladinih agencija koje pružaju administrativne i upravljačke funkcije.
Mnogo je više zadataka koje mora obavljati država, ali to su glavni.
Proces upravljanja
Ova definicija podrazumijeva nekoliko funkcionalnih komponenti:
- Planiranje. U ovom se slučaju iznose svi prednosti i nedostaci, izračunavaju se uvjeti i raspravljaju o uvjetima (uvjeti, iznosi plaćanja, kamata itd.).
- Servis. U ovoj se fazi provode aktivnosti usmjerene na vraćanje osnovice duga, kamata, provizija itd.
- Praćenje i praćenje stanja svih obveza po kreditima.
Kao i bilo koji dug, državom treba dobro upravljati
Javnim dugom upravlja se upravljanjem njegovog sastava i strukture (upravljanje dugom). Suština ovog procesa leži u raspodjeli svih stavki duga prema određenim kriterijima. Predmeti na koje utječu su:
- Stanje dugova i njihovi uvjeti - ispravnom raspodjelom država može djelomično ili u potpunosti restrukturirati svoj zajam.
- Kreditna struktura (postotni i brojčani omjer unutarnjih i vanjskih, tržišne obveze, raspodjela po kategorijama itd.).
- Veličina ukupnog javnog duga.
Objektivna procjena svih okolnosti i ispravan sustav djelovanja ključ su uspješne kreditne politike.
Koja bi se načela trebala koristiti za upravljanje javnim dugom
Postoji nekoliko osnova na kojima se može regulirati ovo područje:
- Bezuvjetnosti. To podrazumijeva da će država, koja je preuzela dužničku obvezu, sigurno ispuniti svoje uvjete.
- Jedinstvo. U skladu s tim, vlada vodi evidenciju o svim materijalnim zajmovima, neovisno o njihovoj vrsti (općinskim, saveznim, međunarodnim, itd.).
- Minimiziranje rizika. Ova stavka uključuje aktivnosti usmjerene na smanjenje tereta kredita na ekonomiju zemlje.
- Optimalnosti. Struktura i sustav upravljanja, uvjeti i uvjeti trebaju biti što je moguće prikladniji.
- Financijska neovisnost. Unatoč teškim obvezama, suverenitet i sloboda djelovanja države nisu ograničeni.
- Transparentnost. Svi uvjeti zajma moraju biti otvoreni za javnost, rejting strukture i medije.
Pridržavanje ovih načela je imperativ, inače kršenje može dovesti do raskida ugovora. Istodobno, upravljanje dugom je obvezno uključiti sve ove točke.
Upravljanje se odvija u skladu s utvrđenim načelima
Mjere upravljanja
Postoji nekoliko načina na koje ih trebate primijeniti za upravljanje državnim dugom. To uključuje:
- Refinanciranje otplaćuje dug u cjelini ili djelomično novom zajmom.
- Restrukturiranje je međusobni dogovor stranaka o promjenama uvjeta zaduživanja (uvjeta, iznosa plaćanja itd.).
- Pretvorba - prilagodba prinosa na obvezu (smanjenje ili povećanje kamata itd.).
- Konsolidacija predstavlja povećanje dospijeća zajma, što smanjuje teret proračunskog kapitala države
- Ujedinjenje je formiranje jednog velikog zajma iz nekoliko malih zajmova.
- Kašnjenje u otplati omogućuje ne samo produljenje zajma, kao u slučaju konsolidacije, već i zaustavljanje naplate kamata.
- Otkazivanje podrazumijeva potpuno odricanje od obveze duga. Primjenjuje se na subjekte ugovora samo kada je to apsolutno potrebno (insolventnost, hitno stanje, katastrofa itd.).
Svaka od ovih odluka zahtijeva dubinsko proučavanje i analizu kako bi njihov učinak doveo do očekivanog rezultata. Sve ove metode upravljanja javnim dugom u Ruskoj Federaciji krše najvažniji princip bezuvjetnosti.
Kontrola nad upravljanjem
Najvažniji pokazatelji u ovom procesu su sljedeći:
- iznos duga;
- troškovi održavanja.
Pažljiva i nadležna kontrola upravljanja državom. dug vam omogućuje da izbjegnete proračunski deficit. Ako se to ne usvoji, zemlja se može naći u teškoj situaciji, pa je za rješavanje sporova često potrebna pomoć treće strane.
Ishod
U 2018. ruska vlada aktivno radi na poboljšanju stanja na ovom području, kako bi povećala kreditno povjerenje zemlje u međunarodnu arenu. Za to se koriste razne inovacije i druge učinkovite proizvodne mjere. Visoki autoritet i pozitivna reputacija države među vjerovnicima ukazuje na stabilno i profitabilno gospodarstvo zemlje.
O državi. dug i ne samo to možete naučiti iz videa:
Pažnja! Zbog najnovijih promjena u zakonodavstvu, pravne informacije u ovom članku mogu zastarjeti!
Naš odvjetnik može vam besplatno savjetovati - napišite pitanje u donjem obrascu:
Besplatno savjetovanje s odvjetnikom
Zatražite povratni poziv
Upravljanje javnim dugom je skup postupaka države, koje zastupaju ovlaštena tijela za regulaciju veličine, strukture i troškova servisiranja javnog duga. Svrha upravljanja javnim dugom jepronaći optimalnu ravnotežu između potrebe države za dodatnim financijskim sredstvima i troškova njihovog privlačenja, servisiranja i otplate.
Načela upravljanja javnim dugom:
1. Bezuvjetno (osiguravanje točnog i pravodobnog izvršavanja državnih obveza prema investitorima i vjerovnicima bez postavljanja dodatnih uvjeta)
2. Načelo jednoobraznosti računovodstva (računovodstvo u procesu upravljanja državnim dugom svih vrsta vrijednosnih papira koje izdaju savezne vlasti, vlasti sastavnih entiteta Ruske Federacije i lokalne samouprave.)
3. Jedinstvo dužničke politike (osiguravanje jedinstvenog pristupa u politici upravljanja javnim dugom saveznog centra u odnosu na subjekte saveza i općina)
4. Načelo dosljednosti (koordinacija interesa vjerovnika i dužnika, koje zastupa država)
5. Smanjenje rizika (poduzimanje svih potrebnih radnji za smanjenje rizika i zajmodavca i investitora)
6. Optimalnost (stvaranje takve strukture državnih zajmova u kojoj bi ispunjavanje obveza prema njima bilo povezano s minimalnim troškovima i minimalnim rizikom, a imalo bi i najmanje negativnog utjecaja na ekonomiju zemlje)
7. Načelo transparentnosti (pružanje pouzdanih i pravovremenih informacija o parametrima zajma svim zainteresiranim korisnicima)
U širem smislu upravljanje javnim dugom uključuje:
1. Oblikovanje politike u odnosu na javni dug.
2. Utvrđivanje glavnih pokazatelja i graničnih vrijednosti državnog duga.
3. Utvrđivanje glavnih smjerova utjecaja na mikro- i makroekonomske pokazatelje.
4. Raspodjela prioritetnih područja za korištenje privlačenih resursa.
Metode za osiguranje javnog duga:
1. Način refinanciranja - otplata dijela javnog duga na teret novoprivlačenih sredstava.
2. Konverzija - promjena prinosa zajma.
3. Konsolidacija - transformacija dijela postojećeg duga u novi s dužim rokom dospijeća.
4. Novacija - ugovor između državnog zajmoprimca i zajmodavaca za zamjenu obveza prema istom ugovoru o zajmu.
5. Objedinjavanje - odluka države da kombinira nekoliko ranije izdanih zajmova.
6. Način odgode - konsolidacija dok država odbija isplatiti dohodak po kreditima.
7. Zadana metoda je odbijanje države da plati državni dug.
U upravljanju javnim dugom treba uzeti u obzir sljedeće parametre:
1. Ukupni obujam državnog duga RF.
2. Omjer potrošnje na servisiranje javnog duga i prihoda državnog proračuna.
Za upravljanje državnim dugom potrebno je ojačati utjecaj države i kontrolu nad državnim dugom te nastojati smanjiti ovisnost državnog proračuna o situaciji s zaduživanjem.
Osim toga, prilikom upravljanja javnim dugom potrebno je razgraničiti ovlasti različitih državnih tijela koja upravljaju javnim dugom i razviti postupak njihove interakcije.
Dug države, poput financija općenito, može biti alat i predmet upravljanja. Kao alat za upravljanje državni i općinski dug pružamo državnim vlastima i lokalnim vlastima priliku da utječu na promet novca, financijsko tržište, investicije, proizvodnju, zapošljavanje, organiziranje štednje stanovništva i mnoge druge ekonomske procese.
Kad državni i općinski dug djeluju kao objekt upravljanja, država određuje odnos između različitih vrsta dužničkih aktivnosti (zaduživanja i jamstva), strukturu vrsta dužničkih aktivnosti u smislu vremena i profitabilnosti, mehanizam izgradnje konkretnih zajmova i jamstava, postupak izdavanja i opticaja kredita, postupak davanja jamstava i izvršavanje financijskih obveza po njima. Vlasti i lokalne samouprave utvrđuju sve ostale potrebne praktične aspekte funkcioniranja državnog i općinskog duga.
U postupku upravljanja državnim i općinskim dugom rješavaju se sljedeći općeniti zadaci:
Privlačenje državnih i općinskih zaduživanja u iznosima koji dopunjuju prihode državnih vlasti i lokalnih vlasti u iznosu potrebnom i dovoljnom za osiguranje ispunjavanja svih njihovih financijskih obveza;
Održavanje iznosa unutrašnjeg i vanjskog duga na razini koja osigurava očuvanje ekonomske sigurnosti zemlje;
Smanjivanje troškova duga na temelju produljenja razdoblja zaduživanja i smanjenja prinosa na državne i općinske vrijednosne papire, prelaska na druga tržišta i preusmjeravanja pozornosti na druge skupine ulagača;
Održavanje reputacije Ruske Federacije kao prvoklasnog zajmoprimca zasnovano na besprijekornom izvršavanju financijskih obveza prema ulagačima;
Održavanje stabilnosti i predvidljivosti tržišta duga;
Postizanje učinkovite i ciljane uporabe sredstava koja su posudila javna tijela i lokalne vlasti, i zajmova zajamčenih njima;
Diverzifikacija dužničkih obveza u smislu uvjeta zaduživanja, profitabilnosti, oblika isplate dohotka i drugih parametara kako bi se zadovoljile potrebe različitih skupina ulagača;
Koordinacija djelovanja tijela savezne vlade, vladinih tijela konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i tijela lokalne uprave na tržištu duga države.
Stoga je upravljanje državnim i općinskim dugom skup mjera koje javne vlasti i lokalne vlasti poduzimaju kako bi dužničkim odnosima stvorili povoljne makroekonomske uvjete za razvoj zemlje i njenih pojedinih teritorija.
Razlikovati između strateškog i operativnog upravljanja državnim i općinskim dugom. Perspektivna pitanja upravljanja dugom su u nadležnosti Savezne skupštine Ruske Federacije, predsjednika Ruske Federacije i Vlade Ruske Federacije, zakonodavne (predstavničke) i izvršne vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i lokalnih vlasti. Izvršna tijela pripremaju prijedloge zakona i odluka koje se tiču strategije upravljanja dužnički odnosi. Federalna skupština Ruske Federacije, zakonodavna tijela državne vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i predstavnička tijela lokalne samouprave prihvaćaju ih, a predsjednik Ruske Federacije i čelnici regionalnih tijela državne vlasti i tijela lokalne samouprave odbacuju ih ili potpisuju.
Konkretno, svake godine savezni zakon o federalnom proračunu za sljedeću financijsku godinu i razdoblje planiranja utvrđuju maksimalne količine državnog unutarnjeg i vanjskog duga; izvori domaćeg financiranja proračunskog deficita, uključujući primitke od izdavanja državnih vrijednosnih papira; maksimalni iznos vanjskog zaduživanja; troškovi servisiranja državnog unutarnjeg i vanjskog duga; gornje granice državnih unutarnjih i vanjskih jamstava. Na prijedlog Vlade Ruske Federacije, Državna duma Ruske Federacije odobrava program državnih vanjskih zaduživanja Ruske Federacije i program državnih unutarnjih zaduživanja Ruske Federacije.
Operativno upravljanje Državni i općinski dug vode Vlada Ruske Federacije, Ministarstvo financija Ruske Federacije, kao i Centralna banka Ruske Federacije i Vnešekonombank kao agenti Ministarstva financija Rusije. Ta tijela utvrđuju opće uvjete za izdavanje pojedinih zajmova, postupak izdavanja i prometa dužničkih obveza, vrijeme izdavanja sljedećeg zajma i uvjete za njegovo funkcioniranje, organiziraju početni plasman i sekundarno tržište državnih vrijednosnih papira, organiziraju i provode isplatu dohotka i otplatu dužničkih obveza, pružanje državnih zajmova i vlade jamstva, kontrolne radnje i druge mjere za operativno upravljanje javnim dugom.
Slična pitanja u okviru svoje nadležnosti rješavaju izvršna tijela državne vlasti konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i lokalne vlasti. Pri tome, oni polaze od normi saveznog zakonodavstva.
U upravljanju državnim i općinskim dugom može se razlikovati šest faza upravljanja na svakoj od kojih se rješavaju konkretni zadaci.
Na prva razina u tijeku je postupak potvrđivanja maksimalnih količina unutarnjeg i vanjskog duga, maksimalnih količina unutarnjeg i vanjskog zaduživanja, maksimalnih količina garancija, a formiraju se programi unutarnjeg i vanjskog zaduživanja. U ovoj se fazi postavlja veličina budućeg ukupnog duga, uključujući odvojeno za unutarnji i vanjski dug, te vrste nadolazećih zaduživanja.
Na druga faza formira se program izdavanja državnih i općinskih vrijednosnih papira, a specifični parametri nadolazećih zaduživanja određuju se dospijećem, razinom vjerojatnog prinosa, procedurom isplate dohotka, ograničenjima na vlasnike, postupkom plasmana i drugim uvjetima koji svako zaduživanje čine privlačnim za investitore - rezidente i nerezidente. Kvaliteta obavljenog posla u ovoj fazi određuje, posebno, prisutnost ili odsutnost u budućnosti "vrhova" plaćanja duga, kao i pravovremeno primanje sredstava za otplatu prethodno danih zajmova redoslijedom njihovog refinanciranja.
Na treća faza plasman obveznica i regulacija kotacija državnih i općinskih obveza na sekundarnom tržištu duga. Utjecaj na kotacije državnih i općinskih obveznica omogućava vam da regulirate proračunsku učinkovitost pozajmica i iznos tekućeg (unutarnjeg i vanjskog) duga.
Četvrta faza povezane s provedbom mjera, čija je potreba određena prisutnošću problematičnih dugova ili kriznih dužničkih situacija karakterističnih za razdoblje razvoja Ruske Federacije nakon raspada SSSR-a Ako vlada nije u mogućnosti servisirati i otplaćivati \u200b\u200bsvoje dugove, tada započinje pregovore s kreditorima za reviziju rasporeda plaćanja i vremena otplate duga. Kao rezultat pregovora, strane mogu postići dogovor o odgođenim plaćanjima, restrukturiranju duga, djelomičnom ili potpunom otkazivanju duga, prijevremenom otplati obveza, sekuritizaciji itd.
Peta faza uključuje izvršenje izvornih ili prilagođenih rasporeda plaćanja za servisiranje i otplatu državnih i općinskih unutarnjih i vanjskih dugova.
Šesta faza - kontrola valjanosti državnih i općinskih zaduživanja, privlačenje resursa po najpovoljnijim uvjetima za državu i efikasnost korištenja posuđenih sredstava.
Dakle, pod upravljanje državnim i općinskim dugom treba razumjeti sveukupnost mjera za reguliranje njegovog obima i strukture, utvrđivanje uvjeta i novih zaduživanja, uređivanje tržišta zaduživanja, provedbu mjera za upravljanje lošim dugovima, servisiranje i otplatu duga, davanje državnih i općinskih jamstava, praćenje učinkovitog korištenja posuđenih sredstava.
Pitanje o učinkovitost upravljanja državnim i općinskim dugom, što se podrazumijeva kao stupanj ostvarenja glavnih parametara duga (njegove veličine, strukture, troškova servisiranja itd.) i sposobnost vlasti da ih drže na razini najpovoljnijoj za formiranje makroekonomskih uvjeta koji potiču ubrzanje razvoja zemlje i rast dobrobiti njezinih građana.
Ne postoji i, izgleda, ne može postojati niti jedan pokazatelj koji mjeri učinkovitost upravljanja državnim i općinskim dugom, jer u obavljanju ove aktivnosti vlasti imaju izravan utjecaj na najrazličitija područja javnog života. Na primjer, ne postoje metode procjene utjecaja duga na proračun i novčani promet zemlje, investicijski proces, stupanj povjerenja javnosti u financijske aktivnosti države itd.
Međutim, mogu se mjeriti određeni aspekti učinkovitosti upravljanja dugom. Konkretno, razmjera mobilizacije resursa za financiranje proračunskog deficita dokazuje godišnji prihod od provedbe zaduživanja države i općina. Cjelovitija slika učinkovitosti dužničke aktivnosti daje omjer iznosa viška primanja nad troškovima privlačenja državnih i općinskih zaduživanja prema iznosu rashoda, izražen u postocima.
Najčešći pokazatelj opterećenja duga je omjer javnog duga i BDP-a, izražen u postocima. Isti pokazatelj, ako je potrebna detaljnija analiza, izračunava se odvojeno za unutarnji i vanjski dug.
Odnos plaćanja na otplatu i servisiranje javnog duga prema BDP-u, prihodima ili rashodima saveznog proračuna, izraženima u postocima, također je važan za karakterizaciju opterećenja duga. Ti se pokazatelji, ako je potrebno, izračunavaju odvojeno za unutarnji i vanjski dug.
Omjer njegove usluge određen je vanjskim javnim dugom. To je omjer svih plaćanja na vanjski dug i devizne prihode zemlje od izvoza robe i nefaktorskih usluga, izražen u postocima. Kritična razina servisiranja vanjskog duga smatra se postizanjem omjera od 25%.
Metode upravljanja državni i općinski dug može se uvjetno podijeliti na administrativni i tržišni. Metode uglavnom tipične za upravni Pristupi upravljanju dugom uključuju, posebno, pretvorbu, konsolidaciju, objedinjavanje, odlaganje otplate, otkazivanje duga, otkazivanje duga itd. Metode upravljanja tipične za tržište Modeli regulacije duga uključuju, prije svega, restrukturiranje, dodatno plasiranje obveznica, otplatu duga, sekuritizaciju, zamjene duga itd.
Karakteristična točka administrativnog pristupa upravljanju dugom je jednostrano donošenje odluke o upravljanju od strane izdavatelja (bez prethodne suglasnosti vjerovnika), a za tržišni model upravljanja dugom - pregovarački proces koji prethodi donošenju odluke o upravljanju i tijekom kojeg se koordiniraju pozicije dužnika i vjerovnika; ili izdavatelj jednostrano utječe na tržište državnog duga, a vjerovnici dobrovoljno (vođeni vlastitim interesima) odlučuju hoće li prihvatiti nove uvjete koje je predložio izdavatelj.
Kratkoročna priroda ruskih dugova i visoki troškovi zaduživanja na prijelazu 20. i 21. stoljeća prisilili su državu da se stalno brine o produljenju uvjeta i smanjenju profitabilnosti novih zaduživanja. To se posebno postiže na temelju restrukturiranje duga, što se podrazumijeva u raskidu dužničkih obveza, koje predstavljaju državni ili općinski dug, utemeljene na sporazumu, s njihovom zamjenom drugim dužničkim obvezama koje predviđaju različite uvjete pružanja usluge i otplatu obveza.
Za razliku od restrukturiranja duga koje su vlasti izvršile na tržišnoj i dobrovoljnoj osnovi, tijekom razdoblja administrativno-zapovjednog sustava ekonomskog upravljanja povećanjem uvjeta i smanjenjem troškova javnog duga postignuto je konverzijama i konsolidacijama. Oni su bili obvezni za vjerovnike. Pod, ispod pretvaranje bila je shvaćena promjena profitabilnosti i pod konsolidacija - povećanje uvjeta funkcioniranja danih kredita. Odlukom vladinih tijela pretvorba i konsolidacija duga mogla bi se kombinirati s ujedinjenje zajmove, što je značilo kombinaciju nekoliko prethodno izdanih kredita u jedan novi. U ovom slučaju, obveznice objedinjenih zajmova zamijenjene su za novoizdane obveznice, a prinos i dospijeće novog zajma promijenili su se u smjeru potrebnom državi.
U području vanjskog zaduživanja, restrukturiranje duga također se provodi na ugovornoj osnovi. Ovdje restrukturiranje znači promjenu rasporeda otplate glavnice i plaćanja kamata na njega. Restrukturiranje vanjskog i unutarnjeg duga može se provesti djelomično otpis (umanjenje) glavnice.
U uvjetima ograničenih sredstava proračuna svih razina, pitanja pronalaska izvora za tekuće i buduće isplate za servisiranje i otplatu unutarnjih i vanjskih dugova još su akutna. Glavna metoda pribavljanja sredstava za vraćanje kredita je refinanciranje dug, za koji se podrazumijeva otplata akumuliranog duga stavljanjem novih zajmova. Ako je nemoguće refinancirati dug, proračunski prihodi se šalju na njegovo vraćanje.
Otplata zajmova provodi se otkupom (moguće je ranije otkupljivanje) obveznica od ulagača, izvlačenje dobitka na dobitnim kreditima, provođenje izvlačenja otplate po dobitnim i kamatnim kreditima, amortizacija
dug (otplata duga na rate).
Isplata dohotka provodi se kad se diskontne obveznice otkupe od ulagača u obliku razlike između otkupne cijene i cijene plasmana zajma, kvartalnim (polugodišnjim ili godišnjim) plaćanjem kupona ili isplatom dobitka na obveznicama koje su ušle u promet.
Uz ove metode upravljanja državnim i općinskim dugom, moguće je regresivna razmjena obveznica (nekoliko prethodno izdanih kreditnih obveznica jednake su novoj), odgoda otplate kredita, otkazivanje javnog duga.
Zemlje s tržišnim gospodarstvima obično ne koriste ove metode upravljanja dugom, jer njihova upotreba vodi nepopravljivoj šteti ugledu države kao dužnika. U povijesti javnog duga njihova se primjena promatrala samo u uvjetima rata, poslijeratnog ekonomskog oporavka ili teških fiskalnih kriza.
Poteškoće mnogih zemalja s otplatom vanjskog duga dovele su do toga nove metode pokrivanja obveza zemljama kreditorima. Među njima su otplata duga robnim isporukama, razmjena dužničkih obveza za dionice i obveznice poduzeća zemlje dužnice, plaćanje duga u domaćoj valuti s naknadnim pretvaranjem u ulaganja ili imovinu, razmjena za dužničke obveze trećih zemalja itd. Ove metode upravljanja javnim vanjskim dugom obično su kombinirati u koncept " konverzija vanjskog duga", Što u ovom slučaju znači provedbu svih mehanizama koji osiguravaju zamjenu vanjskog duga drugim vrstama obveza, manje opterećujućih za ekonomiju zemlje dužnice.
Stvaranje velikog duga za povećanje učinkovitosti javnog duga bit će stvaranje jedinstveni sustav upravljanja državnim dugom Ruske Federacije... Omogućit će provedbu centralizirane i dugoročne politike upravljanja obvezama i zaduživanjem države, sprječavajući moguće dužničke krize i poduzimajući brze mjere za njihovo prevazilaženje. Organska interakcija upravljanja unutarnjim i vanjskim dugom, osiguravajući njihovu nesmetanu međusobnu zamjenu na temelju jedinstvene politike duga, jedinstvo planiranja i obračuna svih operacija za privlačenje, servisiranje i otplatu vanjskih i unutarnjih državnih zaduženja omogućit će:
Optimizirati uvjete prometa, dospijeća i razinu profitabilnosti državnih vrijednosnih papira;
Kako bi se smanjio štetni utjecaj kolebanja deviznih tečajeva i kamatnih stopa na međunarodnim financijskim tržištima na iznos i troškove državnog zaduživanja;
Optimizirati proračunske izdatke za servisiranje javnog duga;
Pravovremeno i u potpunosti ispunjavati obveze prema unutarnjim i vanjskim vjerovnicima.
Optimizacija strukture javnog duga zasnovana na stvaranju učinkovitog sustava upravljanja ojačat će povjerenje vjerovnika u Rusiji kao pouzdanog zajmoprimca, osigurati puno i profitabilno sudjelovanje države na domaćem financijskom tržištu i učinkovit ulazak na tržište inozemnog zaduživanja u bliskoj budućnosti, stvoriti povoljnije uvjete za provedbu politike optimizacije duga. opterećenje ekonomije zemlje.
(Materijali se temelje na: A. G. Gryaznov. E. V. Markina Finance. Udžbenik. 2. izd. - M .: Finance and Statistics, 2012)
- Riječ je o sustavu financijskih mjera koje provodi država s ciljem vraćanja kredita, kao i otplaćivanja primanja po ovim kreditima, promjene uvjeta izdavanja kredita, izdavanja redovnih obveza po osnovu duga. To je jedno od prioritetnih pravaca državne financijske politike.
Na odluku o izboru načina upravljanja javnim dugom uglavnom utječu sljedeći čimbenici: udio rashoda za servisiranje javnog duga u ukupnom iznosu stavki proračunskih rashoda i postotak BDP-a i iznos državnih zaduženja.
Pri procjeni vanjskog javnog duga koriste se pokazatelji omjera iznosa vanjskih zaduživanja i volumena izvoza i udjela troškova koji idu na otplatu vanjskog javnog duga prema iznosu zarade od izvoza.
Upravljanje javnim dugom Je kontinuirani proces u kojem se uzastopno razlikuju tri faze: 1 - plasman vrijednosnih papira radi privlačenja financijskih sredstava, 2 - otplata javnog duga, 3 - servisiranje javnog duga.
Otplaćuje se državni dug na teret proračunskih sredstava, zlatnih i deviznih rezervi, novca dobivenog od prodaje državne imovine, kao i uz pomoć novih zaduživanja.
Upravljanje javnim dugom uključuje dvije velike grupe metoda: financijska i administrativna.
Financijske metode nalaze se u izboru oblika i metoda kojima će država otplaćivati \u200b\u200bdržavni dug, uzimajući u obzir financijske pokazatelje. Cilj im je maksimizirati učinkovitost zaduživanja i pronaći načine kako troškove njihovog povrata svesti na minimum.
Administrativne metode temelje se na brzoj provedbi naloga državnih tijela. Njihove funkcije ne uključuju ocjenu učinkovitosti i djelotvornosti radnji povezanih s upravljanjem javnim dugom.
Glavne mjere kojima država pribjegava u upravljanju javnim dugom svode se na sljedeće mjere.
Uprkos rastućim dugovima i proračunskom deficitu, zemlja ima pravo pribjegavati takvim mjerama kao što su refinanciranje javnog duga - izdavanje novih zajmova za otplatu starog duga.
pretvaranje - Ovo je promjena u profitabilnosti postojećih kredita od strane države. U pravilu, vlada pribjegava smanjenju veličine zajma u postotnim iznosima kako bi smanjila troškove nastale u upravljanju javnim dugom.
Konsolidacija - podrazumijeva izmjenu uvjeta zajmova koji se odnose na njihove uvjete. Njihova se promjena obično događa u smjeru povećanja.
Ujedinjenje zajma - konsolidacija u jedan od nekoliko postojećih kredita. U ovom se slučaju prethodno izdane obveznice zamjenjuju novim. Objedinjavanje se često provodi zajedno s konsolidacijom.
Otkazivanje javnog duga - radikalna mjera u kojoj se država odriče svih obveza povezanih s izdanim zajmom.
Upravljanje javnim dugom u Rusiji posljednjih godina obilježilo ga je postupno smanjivanje relativnih i apsolutnih pokazatelja javnog duga. Procentualni omjer duga i BDP-a nominalno se smanjuje.
Izvodi se upravljanje javnim dugomVlada RF, u okviru ovlasti koje su mu date, a koje uspostavlja Savezna skupština Ruske Federacije.
Sastoji se od oblikovanja politike koja se vodi prema javnom dugu, postavljanja granica duga, određivanja ciljeva i pravaca utjecaja na pokazatelje mikro i makrorazina, utvrđivanja izvedivosti financiranja javnog duga putem nacionalnih programa. Sve se to provodi kroz sustav mjera koje se odnose na izdavanje dužničkih obveza i njegovo daljnje servisiranje. Ovo zahtijeva integrirani pristup državnih tijela i određuje višestruku prirodu reguliranja duga u nastajanju.
Pitanja koja se odnose na upravljanje javnim dugom jedna su od najvažnijih u ruskoj ekonomskoj politici. A to je zbog činjenice da je posljednjih godina došlo do povećanja javnog duga, kao i troškova otplate. Otuda je glavni cilj uprave: smanjiti dug i smanjiti troškove otplate. Ali sve nije tako jednostavno kao što se možda čini na prvi pogled. Upravljanje domaćim javnim dugom, kao i vanjskim, ima obilježja koja su povezana s prirodom odnosa s vjerovnicima, podmirivanjem duga, tekućim servisiranjem i ograničenjima u izboru metoda podmirenja duga. S tim u vezi, vrijedno je bliže pogledati koje su metode upravljanja javnim dugom.
Tehnike upravljanja javnim dugom
· Refinanciranje - otplata dijela glavnice (ili cijelog toga), kao i kamata na nju iz onih sredstava koja su primljena od plasmana novih zajmova.
· Otkaz (neplaćanje) - odbijanje vlade da plati dug i kamate na prethodno izdane kredite.
· Konverzija - odluka vlade o promjeni profitabilnosti prethodno izdanih zajmova. Da bi to postigla, vlada obično smanjuje iznos plaćanja kamata.
· Novacija - ugovori između zajmoprimca i zajmodavca o prestanku obveza, kao i njihova zamjena s drugim obvezama koje predviđaju druge uvjete vraćanja duga.
· Objedinjavanje - odluka države da kombinira nekoliko ranije izdanih zajmova, kada se obveznice prethodno izdanih kredita zamijene za obveznice novih kredita.
· Konsolidacija - produljenje roka valjanosti za ranije izdane obveze. Država je uvijek zainteresirana za dobivanje kredita na duža razdoblja.
· Odgoda otplate zajma (ili svih unaprijed danih zajmova) - provodi se u slučaju da daljnje izdavanje novih zajmova ne donosi financijsku aktivnost državi.
Tehnike upravljanja javnim dugom poput pretvorbe, objedinjavanja i konsolidacije vladinog zapošljavanja najčešće se provode u odnosu na domaće zaduživanje. Što se tiče odgađanja otplate kredita, slična mjera može se primijeniti i na inozemne zajmove.
Načela upravljanja javnim dugom
Praksa upravljanja javnim dugom stvorena je za rješavanje sljedećih izazova:
· Održavati obujam unutarnjeg i vanjskog javnog duga na istoj razini. To je potrebno kako bi se očuvala ekonomska sigurnost zemlje, kao i kako bi se osiguralo da vlasti ispunjavaju preuzete obveze, a da ne nanose značajnu štetu financiranju društveno-ekonomskog razvoja.
· Minimizirati troškove duga produljenjem roka duga i smanjenjem prinosa državnih vrijednosnih papira.
· Održavati stabilnost i predvidivost javnog duga.
· Da bi se postigla najučinkovitija i najučinkovitija upotreba posuđenih sredstava.
· Koordinira akcije tijela konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, lokalne uprave i saveznih tijela na tržištu duga države
· Diverzificirati dužničke obveze u smislu uvjeta zajma, oblika plaćanja i drugih parametara kako bi se zadovoljile potrebe ulagača.
Glavni problemi upravljanja javnim dugom
· Problem s dugom još nije u potpunosti riješen. To se posebno odnosi na obveze Ruske Federacije prema državnim jamstvima koja je ona dostavila.
· Potrebno je poboljšati normativno reguliranje javnog duga.
· Ne postoje zakonski propisane norme za određivanje volumena javnog vanjskog duga koji udovoljavaju međunarodnim standardima.
9. Upravljanje javnim dugom
Državni dug dijeli se na glavni i tekući, ovisno o datumu dospijeća.
Javni dug je cjelokupan iznos izdanih državnih zajmova, ali ne vraćenih, s kamatama koje su na njih naplaćene na određeni datum ili u određenom razdoblju.
Državni dug je podijeljen:
1. unutarnje i vanjske.
2. Glavni i trenutni.
država domaći dug RF znači dužničku obavezu Vlade RF izraženu u valuti zemlje pravnim i fizičkim osobama. Oblici dužničkih obveza su zajmovi koje je primila Vlada Ruske Federacije, zajmovi države dani izdavanjem vrijednosnih papira u njeno ime i druge dužničke obveze zajamčene od strane Vlade Ruske Federacije.
država vanjski dug - ovo je dug u stranoj valuti na neizmirene strane kredite i neplaćene kamate na njih.
Glavni dug je ukupni iznos duga države, za koji nije došao datum dospijeća i koji se ne može predočiti za plaćanje u ovom razdoblju.
Tekući javni dug je dug države za obveze za koje je došao rok.
Svjetska iskustva pokazuju da državni dug ne bi trebao prelaziti polovicu BDP-a države. Značajna veličina javnog duga odražava krizno stanje ruske ekonomije.
Savezni dug ne uključuje dužničke obveze nacionalnih-državnih i administrativno-teritorijalnih entiteta Ruske Federacije, tj. komunalne zajmove, ako ih ne jamči Vlada Ruske Federacije.
Servisiranje javnog duga izražava se u provedbi operacija za postavljanje dužničkih obveza, njihovu otplatu i plaćanje kamata na njih. Te funkcije obavlja Središnja banka Ruske Federacije.
Upravljanje javnim dugom podrazumijeva se kao skup financijskih mjera države povezanih s utvrđivanjem godišnjih graničnih vrijednosti javnog duga, izdavanjem i otplatom kredita, organiziranjem isplate dohotka po njima, konverzijom i konsolidacijom zajmova.
Plaćanje prihoda od kredita i njihova otplata jedna su od glavnih stavki proračunskih rashoda. Vlada je prisiljena pribjegavati prebacivanju zajmova i drugim obvezama (produljenje dospijeća) ili konverziji (smanjujući iznos kamate plaćene na kredite).
Glavne metode financiranja javnog duga su novčana emisija i izdavanje državnih zajmova.
Za procjenu vanjskog duga postoje različiti kriteriji. Na primjer, oni uspoređuju iznos duga i potrebu da ga otplate i uplate% s iznosom izvoza. Granica opasnosti smatra se viškom iznosa duga u odnosu na izvoz dva puta, povećanom opasnošću - 3 puta.
Trenutno zemlja nije u mogućnosti u potpunosti servisirati svoj vanjski dug. Potreban:
q organizacija praktičnog rada na vraćanju međudržavnih dugova, jer Rusija je i dalje najveći povjerilac na svijetu;
q potrebno je napustiti međunarodne financijske zajmove kako bi pokrili trenutne proračunske potrebe i usmjeriti ih na provedbu ciljanih saveznih programa vezanih za oživljavanje proizvodnje.
Metode upravljanja javnim dugom su:
pretvorbe;
Konsolidacija;
Ujedinjenje;
Razmjena obveznica na regresivnoj osnovi;
Odgoda otplate;
restrukturiranje;
Otkazivanja.
pretvaranje je promjena prinosa na zajmove. Ona se provodi u slučaju promjene stanja na financijskom tržištu (na primjer, visina diskontne stope središnje banke) ili pogoršanja financijske situacije države, kada nije u mogućnosti isplatiti propisani dohodak.
Konsolidacija - ovo je prijenos obveza po ranije izdanom zajmu na novi zajam radi produženja roka zajma. Provodi se u obliku zamjene obveznica iz prethodnog zajma za nove. U nekim se slučajevima može primijeniti smanjenje uvjeta zajma.
Ujedinjenje zajma - ovo je kombinacija nekoliko zajmova u jedan, kada se obveznice nekoliko ranije izdanih zajmova zamjenjuju za obveznice novog zajma. Pojednostavljuje upravljanje javnim dugom. Objedinjavanje se može provesti odvojeno i zajedno s konsolidacijom.
Regresijska razmjena Obveznice iz prethodnih zajmova na nove drži se s ciljem smanjenja državnog duga. To je nepoželjno jer predstavlja djelomično odbijanje dugova od strane države.
Odgoda otplata je odgoda roka. Istodobno se ne isplaćuju prihodi tijekom razdoblja odgode otplate duga.
Restrukturiranje - ovo je aplikacija u kombinaciji, u cijelosti ili djelomično, gore navedenih metoda.
Otkazivanje dug znači potpuno odbijanje države od duga. Međutim, ova se mogućnost smatra neprihvatljivom. Kredibilnost države ovisi o priznavanju svojih dugova i osiguravanju njihove pune otplate u određenim vremenskim okvirima.
Upravljanje državnim dugom Ukrajine obavlja Ministarstvo financija Ukrajine na način dogovoren s Narodnom bankom Ukrajine.
Postavljanje dužničkih obveza Vlade Ukrajine i davanje jamstava u njeno ime provodi Ministarstvo financija Ukrajine.
Najveću veličinu državnog unutarnjeg duga Ukrajine, njegovu strukturu, izvore i datume dospijeća utvrđuje Skupština Ukrajine istovremeno s odobrenjem državnog proračuna Ukrajine za sljedeću godinu.
Javni dug su dužničke obveze Ruske Federacije prema fizičkim i pravnim osobama, stranim državama i međunarodnim organizacijama.
Vanjski dug - ovo su obveze prema nerezidentima u stranoj valuti.
Domaći dug - obveze prema stanovnicima u rubaljima.
Državni dug je osiguran u saveznom vlasništvu.
Dužne obveze Ruske Federacije postoje u obliku:
ugovori o kreditu koji su u ime Ruske Federacije potpisani s kreditnim institucijama, stranim državama i međunarodnim financijskim organizacijama;
državni vrijednosni papiri;
sporazumi o pružanju državnih garancija;
preregistracija dužničkih obveza trećih strana u javni dug.
Javni dug može biti kratkoročan (do jedne godine), srednjoročni (od jedne do pet godina) i dugoročno (od pet do trideset godina).
Javni dug se otplaćuje u rokovima utvrđenim uvjetima kredita, ali ne može biti duži od 30 godina.
Upravljanje javnim dugom provodi ruska vlada.
Ruska Federacija nije odgovorna za dužničke obveze konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i općina, ako ih nije jamčila savezna vlada.
Maksimalne količine države unutarnji i vanjski dug je određen zakonom o saveznom proračunu za sljedeću godinu. U skladu s člankom 106. Proračunskog zakona Ruske Federacije, maksimalni obujam državnih vanjskih zaduživanja ne smije prelaziti godišnji obujam plaćanja za servisiranje i otplatu državnog vanjskog duga.
Zakon o saveznom proračunu za narednu financijsku godinu odobrava Program državnih vanjskih zaduživanja. Ovaj je program popis vanjskih zaduživanja federalnog proračuna za sljedeću financijsku godinu, s naznakom svrhe, izvora, razdoblja otplate i ukupnih pozajmica. Određuje sve zajmove i državna jamstva koja premašuju protuvrijednost od 10 milijuna dolara.
Odluku o izdavanju državnih vrijednosnih papira donosi vlada, odnosno u skladu s maksimalnim proračunskim deficitom i javnim dugom utvrđenim u skladu s proračunskim zakonom, kao i s programom unutarnjeg posudbe.
Odluka o izdavanju državnih vrijednosnih papira odražava podatke o izdavatelju vrijednosnih papira, obujam i uvjete emisije.
Državno jamstvo je način osiguranja pravnih obveza, zahvaljujući kojem Ruska Federacija, kao jamac, daje pisanu obvezu da bude odgovorna za izvršenje osobe koja je dobila jamstvo svojih obveza prema trećim osobama.
Zakon o saveznom proračunu za sljedeću godinu određuje maksimalni iznos državnih garancija. Ukupni iznos državnih garancija izraženih u rubaljima uključen je u unutarnji dug države.
Ukupni iznos državnih garancija izraženih u stranoj valuti uključuje se u vanjski dug države.
U skladu s člankom 118. Proračunskog zakona Ruske Federacije, proračunskim institucijama nije dopušteno uzimati zajmove od kreditnih institucija. Ali oni imaju pravo primati zajmove iz proračuna i državnih izvanproračunskih fondova. Registar dugova državnih unitarnih poduzeća vodi Riznica.
Državne knjige unutarnjeg i vanjskog duga Ruske Federacije vodi Ministarstvo financija Ruske Federacije.
U Knjiga državnog duga unose se podaci o količini dužničkih obveza Ruske Federacije, sastavnih entiteta Federacije i općina o izdanim vrijednosnim papirima.
Podaci o pozajmicama izdavatelj upisuje u Knjigu državnog duga Ruske Federacije u roku koji ne prelazi tri dana od trenutka nastanka odgovarajuće obveze.
Da biste smanjili teret duga, restrukturiranje duga... To znači otplatu starih dužničkih obveza uz istodobnu primjenu novih pozajmica u iznosu dužnih obveza koje treba otplatiti i uspostavljanjem novih uvjeta za servisiranje duga.
Koriste se i sljedeći alati za upravljanje javnim dugom:
konsolidacija - kombiniranje nekoliko zajmova u jedan dugoročniji s promjenom kamatne stope;
pretvorba državnog zajma - promjena izvornih uvjeta zajma koji se odnose na profitabilnost. Najčešće, tijekom pretvorbe, država snižava kamatnu stopu;
konverzija vanjskog duga - način smanjenja vanjskog duga ispunjavanjem dužničkih obveza prema vjerovnicima prijenosom mjenica i udjela na njih u nacionalnoj valuti;
inovacija - zamjena početne obveze između stranaka drugom obvezom između istih stranaka, predviđajući drugačiji način izvršenja.
1985. vanjski dug SSSR-a iznosio je 22,5 milijardi dolara, 1991. 65,0 milijardi dolara. Vanjski dug Rusije, uključujući dug SSSR-a, od 1. siječnja 2003. iznosio je 124,5 milijardi dolara. Za njegovu potpunu otplatu u roku od 30 godina morat će biti plaćeno najmanje 300 milijardi dolara zajedno s otplatama kamata.
Tablica 6. Dinamika javnog vanjskog duga Ruske Federacije (milijarde američkih dolara)
Ime |
U 1.01. 1998 |
U 1.01. 1999 |
U 1.01. 2000 |
U 1.01. 2001 |
U 1.01. 2002 |
U 1.01. 2003 |
Vanjski dug Ruske Federacije, uključujući obveze SSSR-a, uključujući: | ||||||
na zajmove stranih vlada | ||||||
na zajmove stranih banaka i firmi | ||||||
na zajmove međunarodnih financijskih organizacija | ||||||
državni vrijednosni papiri Ruske Federacije u stranoj valuti | ||||||
na kredite Centralne banke Ruske Federacije | ||||||
jamstva i rezerve za promjene kamatnih stopa i deviznih tečajeva |
Kako bi osigurala svoju vanjsku politiku i vanjske gospodarske interese, Rusija daje zajmove stranim državama. Program davanja takvih zajmova odobrava zakon o saveznom proračunu za narednu godinu. Ovaj se program sastoji od popisa zajmova koji naznačuju svrhu njihove pružanja, primatelje i iznos. Sporazume o restrukturiranju duga ili otkazivanju inozemnog duga Ruskoj Federaciji mora ratificirati Državna duma.
javni kreditni dug
Državni kredit je s obzirom na njegov ekonomski sadržaj neodvojiv od državnog duga. Posljedica državnog kredita je rast državnog duga. Postojanje javnog duga također podrazumijeva potrebu za njegovim upravljanjem. Upravljanje javnim dugom podrazumijeva se kao skup akcija koje država zastupa ovlaštena tijela radi reguliranja veličine, strukture i troškova servisiranja javnog duga.
Javni dug je dužnost Ruske Federacije prema fizičkim i pravnim osobama, stranim državama i međunarodnim organizacijama.
Vanjski dug su obveze prema nerezidentima u stranoj valuti.
Domaći dug - obveze prema stanovnicima u rubaljima.
Državni dug je osiguran u saveznom vlasništvu.
Dužne obveze Ruske Federacije postoje u obliku:
ugovori o kreditu koji su u ime Ruske Federacije potpisani s kreditnim institucijama, stranim državama i međunarodnim financijskim organizacijama;
državni vrijednosni papiri;
sporazumi o pružanju državnih jamstava;
preregistracija dužničkih obveza trećih strana u javni dug.
Postupak, uvjete za izdavanje (izdavanje) i plasiranje dužničkih obveza Ruske Federacije utvrđuje Vlada Ruske Federacije. Ta se aktivnost naziva: upravljanje javnim dugom.
Upravljanje javnim dugom temelji se na sljedećim načelima:
- - bezuvjetnost - osiguravanje točnog i pravodobnog izvršavanja državnih obveza prema investitorima i vjerovnicima bez postavljanja dodatnih uvjeta;
- - zajedništvo računovodstva i računovodstva u postupku upravljanja državnim dugom svih vrsta vrijednosnih papira koje izdaju savezne vlasti, vlasti sastavnih entiteta Ruske Federacije i lokalne samouprave;
- -jednost dužničke politike - osiguravanje jedinstvenog pristupa u politici upravljanja javnim dugom saveznog centra u odnosu na konstitutivne entitete Ruske Federacije i općine:
- - dosljednost - osiguravanje maksimalne moguće usklađenosti interesa vjerovnika i države posudbe;
- - smanjenje rizika - provedba svih potrebnih radnji za smanjenje rizika i zajmodavca i investitora;
- - optimalnost - stvaranje takve strukture državnih zajmova tako da je izvršavanje obveza po njima povezano s minimalnim troškovima i minimalnim rizikom, a ima i najmanje negativnog utjecaja na gospodarstvo zemlje;
- - promidžba - pružanje pouzdanih informacija o parametrima zajma svim korisnicima koji su za to zainteresirani.
Glavne metode upravljanja javnim dugom uključuju:
Refinanciranje - otplata starog državnog duga izdavanjem novih zajmova.
Konverzija je promjena stope prinosa na zajam, na primjer, smanjenje ili povećanje kamatne stope prihoda koju država plaća svojim zajmodavcima.
Konsolidacija - produljenje roka već izdanih kredita.
Objedinjavanje - objedinjavanje nekoliko zajmova u jedan.
Odgoda otplate kredita provodi se u uvjetima kada daljnji aktivni razvoj operacija izdavanja novih zajmova nije učinkovit za državu.
Otkazivanje duga - odbijanje države od dužničkih obveza.
Restrukturiranje duga - otplata dužničkih obveza s istodobnim zaduživanjem (uz pretpostavku ostalih dužničkih obveza) u iznosu dužničkih obveza koje treba otplatiti uz postavljanje drugih uvjeta za servisiranje dužničkih obveza i vremenski okvir njihove otplate. Proračunski zakonik Ruske Federacije kaže da se restrukturiranje duga može provesti djelomičnim otpisom (smanjenjem) glavnice.
Javni dug može biti kratkoročan (do jedne godine), srednjoročni (od jedne godine do pet godina) i dugoročni (od pet do trideset godina).
Javni dug se otplaćuje u rokovima utvrđenim uvjetima kredita, ali ne može biti duži od 30 godina.
Javnim dugom upravlja ruska vlada.
Ruska Federacija nije odgovorna za dužničke obveze konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i općina, ako ih nije jamčila savezna vlada.
Najveća količina državnog unutarnjeg i vanjskog duga određena je zakonom o saveznom proračunu za sljedeću godinu. U skladu s člankom 106. Proračunskog zakona Ruske Federacije, maksimalni obujam državnih vanjskih zaduživanja ne smije prelaziti godišnji obujam plaćanja za servisiranje i otplatu državnog vanjskog duga.
Zakon o saveznom proračunu za narednu financijsku godinu odobrava Program državnih vanjskih zaduživanja. Ovaj je program popis vanjskih zaduživanja federalnog proračuna za sljedeću financijsku godinu, s naznakom svrhe, izvora, razdoblja otplate i ukupnih pozajmica. Određuje sve zajmove i državna jamstva koja premašuju protuvrijednost od 10 milijuna dolara.
Odluku o izdavanju državnih vrijednosnih papira donosi vlada, odnosno u skladu s maksimalnim proračunskim deficitom i javnim dugom utvrđenim u skladu s proračunskim zakonom, kao i s programom unutarnjeg posudbe.
Odluka o izdavanju državnih vrijednosnih papira odražava podatke o izdavatelju vrijednosnih papira, obujam i uvjete emisije.
Državno jamstvo je način osiguranja zakonskih obveza, zahvaljujući kojem Ruska Federacija, kao jamac, daje pismenu obvezu da bude odgovorna za izvršavanje osobe koja je dobila jamstvo svojih obveza prema trećim osobama.
Zakon o saveznom proračunu za sljedeću godinu određuje maksimalni iznos državnih garancija. Ukupni iznos državnih garancija izraženih u rubaljima uključen je u unutarnji dug države.
Ukupni iznos državnih garancija izraženih u stranoj valuti uključuje se u vanjski dug države.
Proračunske institucije ne smiju uzimati zajmove od kreditnih institucija. Ali oni imaju pravo primati zajmove iz proračuna i državnih izvanproračunskih fondova. Registar dugova državnih unitarnih poduzeća vodi Riznica.
Državne knjige unutarnjeg i vanjskog duga Ruske Federacije vodi Ministarstvo financija Ruske Federacije.
Podaci o obujmu dužničkih obveza Ruske Federacije, konstitutivnih entiteta Federacije i općina o izdanim vrijednosnim papirima upisuju se u Knjigu državnog duga.
Podaci o pozajmicama izdavatelj upisuje u Knjigu državnog duga Ruske Federacije u roku koji ne prelazi tri dana od trenutka nastanka odgovarajuće obveze.
Restrukturiranje duga može se primijeniti za smanjenje tereta duga. To znači otplatu starih dužničkih obveza uz istodobnu primjenu novih pozajmica u iznosu dužnih obveza koje treba otplatiti i uspostavljanjem novih uvjeta za servisiranje duga.
Obim državnog unutarnjeg duga Ruske Federacije uključuje:
osnovni nominalni iznos duga na državnim vrijednosnim papirima Ruske Federacije;
iznos glavnog duga na zajmove primljene od Ruske Federacije;
iznos glavnog duga na proračunske zajmove i proračunske zajmove koje je Ruska Federacija dobila iz proračuna drugih razina;
obujam obveza po državnim jamstvima Ruske Federacije.
Obim državnog vanjskog duga Ruske Federacije uključuje:
iznos obveza po državnim jamstvima Ruske Federacije;
iznos glavnog duga na zajmove koje je Ruska Federacija dobila od stranih vlada, kreditnih institucija, firmi i međunarodnih financijskih organizacija.
Ciklus upravljanja javnim dugom uključuje 3 faze: privlačenje, plasman i otplata.
Upravljanje dugom može se temeljiti kako na izravnom upravljanju državom, tako i na neizravnim metodama, uključujući izdavanje državnih garancija i regulatorno i administrativno reguliranje privlačenja osiguranih kredita privatnih tvrtki. Izravno upravljanje upravljanjem povećanim dugom provodi se u kontekstu proračunskog postupka kojim se utvrđuju ograničenja zaduživanja države i jamstva države za tekuću fiskalnu godinu. Treba naglasiti da je politika koju je vodila u Rusiji orijentirana na značajno vanjsko zaduživanje.
Upravljanje javnim dugom okarakterizira se kao ključni aktivni element u sustavu upravljanja dugom. Postoje 3 moguća načina korištenja uključenih resursa:
- - financijskog plasmana, kada se investicijski projekti i gospodarski razvoj financiraju iz vanjskog izvora. Ova metoda je najnaprednija vrsta korištenja vanjskog duga. Istovremeno, izuzetno je važno odabrati konkurentne visoko učinkovite investicijske projekte koji bi osigurali povrat pristiglih sredstava;
- - proračunska uporaba u kojoj su privučeni resursi usmjereni za financiranje tekućih proračunskih rashoda, uključujući servisiranje vanjskog duga. Ova metoda korištenja resursa privlačenih s međunarodnog tržišta najmanje je učinkovita od postojećih;
- - mješoviti proračunski i financijski plasman, kada se zaduživanja koriste kako za financiranje tekućih proračunskih potreba, tako i za razvoj gospodarstva u cjelini. U ruskoj praksi najmanje je učinkovita metoda postala široko rasprostranjena - nova zaduživanja usmjerena su za financiranje tekućih proračunskih rashoda, uključujući osiguranje postojećeg vanjskog duga.
Upravljanje otplatom državnog duga Otplata duga vrši se iz tri glavna izvora: iz proračuna; na štetu zlatnih i deviznih rezervi, imovine; od novih posudbi. U ruskoj praksi nova zaduživanja igraju bitnu ulogu u servisiranju duga. Zlato-devizne rezerve koristile su se za otplatu duga samo tijekom razdoblja dužničke krize 1991-92. Treba napomenuti da metode vraćanja duga koje se široko koriste u međunarodnoj praksi pretvaranjem u dionice poduzeća u našoj zemlji praktički nisu korištene.