Nema šanse za plaćanje. Top 5 zemalja s najvećim javnim dugom
Od sredine 2016. sedam država (među najvećim zemljama) ima dug iznad 100% BDP-a - Japan (211%), Italija (136%), Španjolska (100%), Belgija (109%), Singapur (108%) ), Grčka (176%) i Portugal (129%) te dvije zemlje sa 100% - SAD i Francuska. Među razvijenim zemljama jedino Njemačka i Švicarska imaju tendenciju smanjivanja tereta duga. Što se tiče zemalja u razvoju, većina javnog duga iznosi oko 50%, s izuzetkom Brazila i Mađarske s dugom od oko 75%.
U tablici vodoravno, bojama označeni trendovi javnog duga kao postotak BDP-a tijekom 15 godina, pri čemu prijelaz iz zelene u crvenu znači povećanje. Posljednji stupac je okomito označen bojom kako bi se prikazali prijelazi s najnižeg na najviši javni dug.
Ne postoji univerzalna mjera granice javnog duga, jer za neke zemlje 100% i više može biti normalna razina na kojoj država može lako servisirati tekuće obveze i zaduživati se, dok je za druge 50% crvena linija, kritična razina.
Sa stajališta stanja i sposobnosti privlačenja, utječu sljedeći čimbenici:
- Stupanj državne kontrole nad najvećim financijskim institucijama u području nacionalne valute.
- Kapacitet nacionalnog financijskog sustava i razvijeni dužnički instrumenti s mehanizmima za moduliranje globalnih novčanih tokova u pravom smjeru. Grubo govoreći, sposobnost države da preusmjeri financijske tokove institucionalnih jedinica s jednog instrumenta na drugi u određenom trenutku uz određene kriterije.
- Dugoročno povjerenje institucionalnih ulagača u tržište javnog duga i nepostojanje negativnog iskustva u prometu dužničkih vrijednosnih papira.
- Međunarodni autoritet države i sposobnost prisile i utjecaja na međunarodne investitore, uključujući strane države.
- Razvijeni monetarni mehanizmi za kontrolu viška likvidnosti u sustavu u sklopu monetizacije javnog duga. Drugim riječima, sposobnost središnje banke da otkupi javni dug bez negativnih posljedica na financijska tržišta, za nacionalnu valutu i gospodarstvo.
- Prisutnost stabilnog viška operativnog novčanog toka među privatnim strukturama.
U Sjedinjenim Državama je suprotno. Imajući manjak nacionalnih neto novčanih tokova koji se mogu apsorbirati u državni dug, Sjedinjene Države imaju metode prisilne prisile u trezore međunarodnih ulagača (ako je potrebno, onda uz pomoć grupe nosača zrakoplova, državni udar i panika u domaća tržišta). Ako to nije dovoljno, onda preko Fed-a otkupljuju dug bez ikakvih posljedica, potkrijepljujući sve to propagandom za apsolutnu stabilnost Trezora.
Japan ne može prisiliti međunarodne investitore, poput Sjedinjenih Država, ali ima isključivu, blisku apsolutnu kontrolu nad nacionalnim financijskim institucijama, veliko domaće tržište i mogućnost unovčavanja bez posljedica.
Španjolska u suštini nema ništa i postoji u modelu temeljne distribucije tokova likvidnosti eura u kojem su Njemačka, Velika Britanija i Francuska u prvom redu, a ono što ostaje u okviru lojalnosti i solidarnosti ide u drugu, treću skupinu. , i tako dalje duž karika hranidbenog lanca. Dakle, ako konjunktura dopušta i postoji višak likvidnosti, onda nešto dobivaju Španjolska, Grčka i Portugal. Ako ne, onda kao 2010.-2012.
Dinamika javnog duga prema BDP-u u %
U tom smislu, govoreći o redundanciji javnog duga, potrebno je zamisliti potencijal države i strukturu nacionalnog financijskog sustava te sposobnost privlačenja i servisiranja javnog duga.
Prema najnovijim:
- Iznos neto rashoda kamata u odnosu na proračunske prihode i rashode.
- Stupanj pokrivenosti javnog duga likvidnim sredstvima države, iznos neto javnog duga.
- Normalizirani iznos otkupa državnih obveznica na ukupan državni dug i proračunske prihode.
- Trenutna i potencijalna potreba za neto zaduživanjem u odnosu na ukupan javni dug i proračunske prihode.
Iznos javnog duga u milijardama dolara
Ukupni dug razvijenih zemalja iznosi oko 44 bilijuna dolara, što je povećanje tijekom 15 godina za gotovo 29 bilijuna, od krize 2008. narastao je za 15 bilijuna, međutim, u dolarima, rast državnog duga razvijenih zemalja zaustavljen je 2013. , što je prvenstveno posljedica pada nacionalnih valuta u odnosu na dolar. 44-45 bilijuna je oko 82% za sve odabrane zemlje. U skupini zemalja u razvoju Kina zauzima točno polovicu, a bez uzimanja u obzir rasta kineskog nacionalnog duga, ostale zemlje u razvoju praktički nisu povećale svoj dolarski dug od 2011.-2012.
Općenito, ukupna dužnička situacija se normalizira, kako kroz smanjenje potrebe za novim zaduživanjem, tako i smanjenjem prosječnih ponderiranih stopa, što omogućuje dovođenje iznosa servisiranja duga na razinu prije krize. Sjedinjene Države sada plaćaju manje na svoj dug nego 2007., iako je sam dug narastao s 8 na 18 bilijuna!
U svim slučajevima riječ je o dugu za saveznu i općinsku vlast.
Izračunati su novi podaci o javnom dugu zemalja svijeta u 2017. godini. Uzimajući u obzir posebnost gospodarstva svake zemlje, radi objektivnije usporedbe, nacionalni javni dug uspoređuje se s bruto domaćim proizvodom (BDP).
Postoje dvije vrste javnog duga:
Sadašnji je onaj koji treba vratiti inozemnim vjerovnicima u tekućoj godini, odnosno 2017. Opće stanje - akumulirano kroz nekoliko godina zajedno s neplaćenim kamatama, trebalo bi ga nadoknaditi u narednim godinama.
Za procjenu vrijednosti državnog duga određene države, stručnjaci koji rade na području ekonomije i financija koriste omjer između kreditnog duga i bruto domaćeg proizvoda same zemlje dužnika. U ovom slučaju BDP (bruto domaći proizvod) djeluje kao makroekonomski pokazatelj koji predstavlja ukupan iznos svega što je država zaradila u godini na proizvedenim dobrima i uslugama.
Dakle, 2016. godine javni dug Japana iznosio je oko 248,1% BDP-a. To znači da za potpuno otplatu javnog duga cjelokupno stanovništvo zemlje mora raditi 2,5 godine, potpuno napuštajući korištenje BDP-a u druge svrhe, na primjer, za vlastitu potrošnju. Zapravo, tijekom tog razdoblja nastat će novi dug, budući da je potpuno odbijanje vlastite potrošnje nemoguće. S druge strane, Japan je, uz Kinu, najveći vjerovnik Sjedinjenih Država. A u međusobnom rješavanju, pozicija Japana može biti bolja od Sjedinjenih Država.
Vrijedi napomenuti da je američko gospodarstvo, s najvećim javnim dugom na svijetu i najvećim BDP-om u omjeru, tek na 9. mjestu.
Stručnjaci tvrde da javni dug ne utječe samo na gospodarsku sferu zemlje zajmoprimca, već može dovesti i do dugoročne političke ovisnosti. To je određeno kritičnom razinom pokazatelja ukupnog duga.
Ispod su vrijednosti javnog duga (bruto, bez protutužbi drugih država) u odnosu na BDP. To ne uzima u obzir obveze država o mirovinskom osiguranju, zdravstvenom osiguranju, zdravstvenoj zaštiti i drugim vrstama financiranja. Uključujući skriveni dug.
Javni dug zemalja svijeta u 2017. kao postotak BDP-a:
1 Japan - 250,91
2 Libanon - 147,62
3 Italija - 131,71
4 Eritreja - 127,5
5 Portugal - 127,33
6 Zelenortska ostrva - 122,25
7 Butan - 122.12
8 Jamajka - 116.07
9 US - 107,48
10 Barbados - 106,58
11 Belgija - 106,52
12 Gambija - 99,24
13 Libija - 98,94
14 Francuska - 98,84
15 Španjolska - 98,47
16Singapur - 99,93
17 Maldivi - 95,84
18 Cipar - 95,32
19 Irak - 95,22
20 Mauritanija - 94,58
21 Sao Tome i Principe - 93,77
22 Ukrajina - 92,31
23 Belize - 92.04
24 Bahrein - 92.01
25 Kanada - 90,56
26 Hrvatska - 88,99
27 Egipat - 88,82
28 Antigva i Barbuda - 88.08
29 Velika Britanija - 87,92
30 Sveta Lucija - 87,87
31 Jordan - 87,45
32 Irska - 84,6
33 Austrija - 83,85
34 Mozambik - 82.02
35 Slovenija - 81,78
36 Sveti Vincent i Grenadini - 81,73
37 Dominika - 81,28
38 Brazil - 80,49
39 Grenada - 78,26
40 Srbija - 77,94
41 Crna Gora - 76,99
42 Šri Lanka - 74,83
43 Mađarska - 74,46
44 Kirgistan - 73,52
45 Gana - 72,21
46 Trinidad i Tobago - 69,4
47Republika Kongo - 68,99
48 Bjelorusija - 68,89
49 Angola - 68,65
50 Albanija - 67,77
51 Izrael - 67,69
52 Bahami - 67,56
53 Malavi - 67,45
54 Finska - 66,25
55 Laos - 66.11
56 Njemačka - 65,88
57 Indija - 65,56
58 Nizozemska - 64,89
59 Vijetnam - 64,82
60 Urugvaj - 64.01
61 Maroko - 63,97
62 Pakistan - 63,66
Togo 63 - 63.13
64 Salvador - 61,79
65 Džibuti - 61,33
66 Argentina - 60,87
67 Malta - 60,78
68 Tunis - 59,27
69 Etiopija - 59.03
70 Zambija - 58,61
71 Lesoto - 58,5
72 Sejšeli - 58,49
73 Jemen - 58,15
74 Portoriko - 57,7
75 Mauricijus - 57,56
76 Samoa - 57.01
77 Katar - 56,38
78 Senegal - 56,22
79 Saint Kitts i Nevis - 55,98
80 Malezija - 54,96
81 Kenija - 54,96
82 Meksiko - 54,89
83 Zimbabve - 54,89
84 Tadžikistan - 54,43
85 Gvajana - 54,1
86 Poljska - 52,85
87 Island - 52,63
88 Sudan - 52,43
89 Sijera Leone - 52.14
90 Srednjoafrička Republika - 52.11
91 Južna Afrika - 52.11
92 Slovačka - 51,89
93 Honduras - 49,76
94 Gabon - 49,52
95 Kina - 49,32
96 Armenija - 48,93
97 Bolivija - 48,28
98 Kolumbija - 47,99
99 Niger - 47,85
100 Danska - 47,73
175 Rusija - 19.43
Vanjski dug Rusije prema drugim zemljama za 2017.-2018
Financijski stručnjaci izračunali su da, prema rezultatima posljednjeg tromjesečja 2017. godine, vanjski dug Rusije iznosi 537,5 milijardi američkih dolara. No, u isto vrijeme uvjeravaju da ni toliki iznos neće moći dovesti našu državu do bankrota, iako neke tvrtke riskiraju bankrot.
Najveći dug Rusija ima prema Sjedinjenim Državama i državama EU. Stručnjaci pojašnjavaju da su 2017. godine plaćanja po inozemnom dugu Rusije iznosila 12,5 milijardi dolara. Zbog devalvacije (deprecijacije nacionalne valute) ukupni dug raste, iako se dugovi stalno plaćaju. U 2018. godini gotovo sva proračunska sredstva ići će za otplatu vanjskog javnog duga. S tim u vezi, rusko poslovanje će se suočiti sa smanjenjem prihoda (kao rezultat - otpuštanjem radnih mjesta, smanjenjem plaćanja poreza, povećanjem udjela uvoza).
Rusija postupno mijenja svoj status: od dužnika do vjerovnika. Prema financijskim izvještajima, pozicije privatnog sektora u pogledu vanjske imovine bile su jednake pasivi. Problem ostaje u uravnoteženju proračuna naše zemlje, koji se, kao što znate, temelji na politici cijene nafte u rubljama.
Bjelorusija će otplatiti 23,5 milijardi dolara javnog duga do 2025
U razdoblju 2019.-2025. Bjelorusija planira izdvojiti 23,46 milijardi dolara za servisiranje i otplatu vanjskog i unutarnjeg državnog duga. Takvi podaci Ministarstva financija navedeni su u prospektu za izdavanje euroobveznica koje su bjeloruske vlasti plasirale u prvom tromjesečju.
Plaćanja na vanjski javni dug trebala bi iznositi 19,1 milijardu dolara, na domaći - 4,36 milijardi dolara.
Istovremeno, u 2019.-2023., plaćanja javnog duga iznosit će 18,5 milijardi dolara: 2019. - 3,6 milijardi, 2020. - 3,78, 2021. - 3,54, 2022. - 3, 6, 2023. - gotovo 4 milijarde dolara .
Od 2024. do 2025. očekuje se da će otplate po domaćem i inozemnom javnom dugu pasti na 2,59 odnosno 2,36 milijardi dolara.
“Na temelju svih parametara možemo reći da je državni dug stabilan, ali istovremeno predstavlja vrlo značajan teret za državu u smislu godišnjeg tereta servisiranja i otplate javnog duga. Srednjoročno procjenjujemo godišnje isplate državnog duga na 3,5 milijardi dolara - to je veliki iznos za gospodarstvo zemlje", naglasio je ranije prvi zamjenik ministra financija Maxim Yermolovich, odgovarajući na pitanja novinara.
Zauzvrat, Aleksandar Lukašenko je gospodarskim vlastima postavio zadatak da riješe problem duga. “Glavni izazov s kojim se Vlada i Narodna banka trebaju nositi u narednim godinama je “prerasti” teret duga i ući u sigurnu zonu. Za buduće generacije moramo ostaviti Bjelorusiju bez dugova “, rekao je službeni čelnik, govoreći u travnju sa godišnjom porukom narodu i parlamentu.
Prema podacima Ministarstva financija, u 2018. godini za otplatu i servisiranje državnog duga bit će izdvojeno 3,6 milijardi dolara, uključujući 2,4 milijarde dolara iz nedužničkih izvora.
Omjer duga prema BDP-u uspoređuje državni dug zemlje s njezinom ukupnom gospodarskom proizvodnjom za godinu dana. Njegova proizvodnja se mjeri bruto domaćim proizvodom.
Ovaj omjer je koristan alat za investitore, lidere i ekonomiste. To im omogućuje da procijene sposobnost zemlje da otplati dug. Visok omjer znači da država ne proizvodi dovoljno sredstava za otplatu duga. Nizak omjer znači da postoji mnogo ekonomske proizvodnje za plaćanje.
Ako je zemlja kućanstvo, BDP je sličan njezinom prihodu. Banke će vam dati više kredita ako zaradite više novca. Isto tako, investitori će rado preuzeti dug zemlje ako on bude veći. Nakon što se investitori počnu brinuti o otplati, zahtijevat će višu kamatnu stopu za veći rizik neispunjavanja obveza. To povećava cijenu duga zemlje. To brzo može postati dužnička kriza.
Prekretnica
Što je prijelomna točka? Studija Svjetske banke pokazala je da ako omjer duga prema BDP-u prelazi 77 posto tijekom duljeg vremenskog razdoblja, to usporava gospodarski rast. Svaki postotni bod duga iznad ove razine državu košta 1,7 posto gospodarskog rasta.
Ovo je još gore za tržišta u nastajanju. Tamo će svaki dodatni postotni bod duga iznad 64 posto svake godine polako rasti za 2 posto.
Kako koristiti omjer duga i BDP-a
Omjer duga prema BDP-u omogućuje ulagačima u državne obveznice da uspoređuju razine duga među zemljama.
Na primjer, Njemačka ima dug od 2 dolara. 7 bilijuna, što je dva puta manje nego u Grčkoj, što je 514 milijardi dolara. No, njemački BDP je 3 dolara. 8 bilijuna, puno više od grčkih 281 milijarde. Zato je Njemačka (najveća država u EU) trebala spasiti Grčku, a ne obrnuto. Omjer duga prema BDP-u za Njemačku je 72%, a za Grčku 182%.
Dakle, je li omjer duga i BDP-a dobar prediktor iz koje će zemlje platiti? Ne uvijek. Udio duga Japana u BDP-u iznosi 228 posto. Japan nije u opasnosti od neplaćanja jer najveći dio duga pripada njegovim vlastitim građanima. Mnoge grčke dugove držale su strane vlade i banke. Kako su grčke kreditne zapise postale obvezujuće, rejting agencije kao što je Standard & Poor's snizile su njen dug, što je povećalo kamatne stope. Grčka je morala pronaći način za povećanje prihoda, kao i smanjenje potrošnje i povećanje poreza. To je dodatno usporilo gospodarstvo, što je dodatno smanjilo prihode i pridonijelo otplati duga.
Omjer američkog duga u BDP-u je 104%... Ali to nije kritično za zemlju koja može izdavati dug u svojoj valuti. Sjedinjene Države mogu jednostavno ispisati više dolara za otplatu duga, zbog čega je rizik od neplaćanja vrlo nizak. S druge strane, vlasnici dugova na kraju imaju manje novca. To će ih na kraju natjerati da izbjegnu američki dug.
Kako omjer duga zemlje prema BDP-u raste, to često signalizira da se recesija nastavlja. To je zato što se BDP zemlje smanjuje kao rezultat recesije. To uzrokuje pad poreza i federalnih prihoda u isto vrijeme kada vlada troši više na poticanje svog gospodarstva.
Ako poticajna potrošnja bude uspješna, recesija će se smanjiti, porezi (i savezni prihodi) će porasti, a omjer duga i BDP-a trebao bi se izjednačiti.
Najbolja odrednica povjerenja ulagača u solventnost države je prinos na njezin dug. Kada su prinosi niski, to znači da postoji velika potražnja za njezinim dugom. Ne mora platiti visokim povratom. Sjedinjene Države su imale sreće u tom pogledu. Tijekom Velike recesije investitori su pobjegli u američki dug. Smatra se ultra sigurnim.
Kako se globalna ekonomija nastavlja poboljšavati, ulagači će se osjećati ugodno s većim rizikom jer žele veće povrate. Prinosi američkog duga će rasti kako potražnja pada. Kad su prinosi visoki, obratite pažnju. To znači da investitori ne žele dug. Država mora platiti više kako bi ih natjerala da kupe svoje obveznice.
To stvara silaznu spiralu. Visoke kamate čine ga skupljim za zemlju. Time se povećava proračunska potrošnja, što stvara veći proračunski deficit, što stvara veći dug. Dužnička kriza u Grčkoj dobar je primjer.
Zato se omjer duga i BDP-a za sve njegove vrste još uvijek široko koristi. Ovo je dobro pravilo o tome koliko je ekonomija zemlje jaka i kolika je vjerojatnost da će koristiti dobru vjeru za otplatu duga.
Kako izračunati omjer duga i BDP-a
Da biste odredili omjer duga u BDP-u, morate znati dvije stvari: razinu duga zemlje i gospodarski učinak zemlje. Ovo se čini prilično jednostavnim dok ne znate da se dug mjeri na dva načina. Većina analitičara gleda na ukupni dug. Neki, poput CIA World Factbook, gledaju samo na državni dug.
Ovo je malo varljivo. U Sjedinjenim Državama sav dug u biti pripada javnosti. Zato. Američka riznica ima dvije kategorije. Javni dug sastoji se od obveznica američke državne blagajne ili obveznica američke Sberbanke koje drže pojedinačni ulagači, tvrtke i strane vlade. Državni dug također pripada mirovinskim fondovima, investicijskim fondovima i jedinicama lokalne samouprave.
Druga kategorija su posjedi unutar vlade. Ovo je kategorija koja se ne prijavljuje CIA-inoj knjizi svjetskih činjenica jer je to dug koji savezna vlada duguje samoj sebi, a ne vanjskim vjerovnicima. CIA pokazuje da se vlada neće sama ugasiti, pa što? Ovo je samo metoda obračuna između dvije agencije.
Ali to je jako bitno. Novac koji savezna vlada "duguje sama sebi" duguje veliki dio Fondu socijalnog osiguranja i mirovinskim fondovima Federalnog odjela. Zahvaljujući generaciji Baby Boomera, ove agencije ostvaruju više prihoda od poreza na plaće nego sada, a moraju plaćati naknade, što znači da imaju višak novca za kupnju trezora. Vlada samo troši dodatni novac na sve vladine programe. Kada Boomeri odu u mirovinu, socijalno osiguranje će isplatiti gotovinu u njihovim dionicama riznice za isplatu naknada.
Stoga uvijek treba gledati na ukupni dug, a ne samo na dug prema društvu. To je zato što sav savezni dug u konačnici duguje javnosti. Zbog toga bi međudržavna ulaganja trebala biti uzeta u obzir u omjeru duga SAD-a prema BDP-u.
Često postavljana pitanja o dugu prema BDP-u
- Koja je razlika između realnog i nominalnog BDP-a?
- Koje su komponente BDP-a?
- Koji je najbolji način za usporedbu BDP-a među zemljama?
- Koja je razlika između BDP-a i stope rasta BDP-a?
- Koja je idealna stopa rasta?
- Kolika je trenutna stopa rasta BDP-a?
- Što je depresija?
Američki državni ili nacionalni dug je iznos koji Amerika duguje svojim vjerovnicima. Sjedinjene Države imaju najveći javni dug na svijetu.
Državni dug pojedinih zemalja svijeta
Opći podaci o državnom dugu SAD-a
U ovom trenutku, državni dug Sjedinjenih Država premašio je granicu od 22 bilijuna dolara. Količina je golema i običnim Amerikancima je psihološki teško uvidjeti, pogotovo jer stalno i brzo raste. Ministarstvo financija SAD-a prati promjene državnog duga. Američki državni dug ima sljedeću strukturu:
- 27% - međudržavni dug raznim državnim tvrtkama (mirovinski fondovi, na primjer);
- 33% - javni dug raznim pojedincima i bankama;
- 40% - dug prema inozemnim vjerovnicima.
Tablica omjera zajma američke vlade (kolovoz 2019.)
Zemlja | Državni zajam, mlrd$ | Državni zajam, % |
Kina | 1110 | 16,8 |
Japan | 1100 | 16,7 |
Velika Britanija | 640 | 9,7 |
Brazil | 306 | 4,6 |
Irska | 271 | 4,1 |
Švicarska | 231 | 3,5 |
Luksemburg | 230 | 3,5 |
Kajmanski otoci | 216 | 3,3 |
Hong Kong | 206 | 3,1 |
Belgija | 191 | 2,9 |
Saudijska Arabija | 177 | 2,7 |
Tajvan | 171 | 2,6 |
Indija | 155 | 2,4 |
Singapur | 140 | 2,1 |
Francuska | 125 | 1,9 |
Južna Korea | 115 | 1,8 |
Druge zemlje | 1206 | 18,3 |
Ukupni dug prema inozemstvu | 6590 | 100 |
Kina i Japan najveći su vlasnici američkih državnih obveznica ukupne vrijednosti 2 bilijuna 210 milijardi dolara. Prosječni prinos na sve vrijednosne papire koje posjeduju iznosi 2,6% godišnje. Rusija je smanjila broj američkih vrijednosnih papira u svojoj imovini, a danas je u američko gospodarstvo uložila samo 14 milijardi dolara.
Sjedinjene Države osiguravaju svoj nacionalni dug vrijednosnim papirima koje izdaje Ministarstvo financija. Svatko ih može kupiti na jednoj od tristotinjak godišnjih aukcija. Iako su obveznice najmanje profitabilne, one su najpouzdaniji vrijednosni papiri. uzdržavana imovinom i imovinom države.
Američki trezorski vrijednosni papiri:
- Mjenice su najnepopularnije jer rok važenja im je kraći od godinu dana, pa je stoga postotak na njima najmanji.
- Srednjoročne obveznice na rok od jedne do 10 godina s kamatnom stopom od 0,3 do 2,6% godišnje.
- Dugoročne obveznice vrijede od 10 do 30 godina i imaju prinos od 3,2% godišnje.
- Najpouzdaniji su trezorski vrijednosni papiri po stopi od 3,2% godišnje i na period od 30 godina, jer država na njih uplaćuje dodatne iznose za kompenzaciju inflacije.
Dug američke vlade i drugi ekonomski pokazatelji
Međutim, pogrešno je razmatrati samo brojke javnog duga bez pozivanja na druge pokazatelje. Ako usporedimo dug s bruto domaćim proizvodom, onda je to 110% ukupnog BDP-a, što zapravo i nije najviši pokazatelj. Primjerice, državni dug Japana iznosi više od 200% BDP-a, a njegovo gospodarstvo jedno je od pet najjačih u svijetu.
Omjer javnog duga i BDP-a pojedinih zemalja u %
wdt_ID | Zemlja | Javni dug prema BDP-u,% |
---|---|---|
1 | Japan | 235 |
2 | Grčka | 191 |
3 | Sudan | 176 |
4 | Venezuela | 162 |
5 | Libanon | 161 |
6 | Italija | 128 |
7 | Barbados | 127 |
8 | Portugal | 117 |
9 | SAD | 110 |
10 | Singapur | 109 |
Govoreći o javnom dugu, on je indikativan za preračunavanje vanjskog duga države za stanovništvo zemlje. Svaki građanin SAD-a duguje više od 67.470.000 dolara. Za usporedbu: za Afrikance je to samo 60-100 dolara po osobi, a u Švicarskoj 27 tisuća dolara u američkoj valuti.
Promjene američkog državnog duga u 20. stoljeću
Državni dug američke države nije nastao jučer. Sjedinjene Države imaju proračunski deficit od 1960-ih. te su prisiljeni posuđivati sredstva od privatnih zajmodavaca i stranih država.
Tablica promjena američkog državnog duga
Godina | Javni dug, milijarde dolara | Godina | Javni dug, milijarde dolara |
1910 | 2 | 1990 | 3206 |
1920 | 26 | 2000 | 5628 |
1930 | 16 | 2010 | 13528 |
1940 | 50 | 2015 | 18627 |
1950 | 256 | 2016 | 19949 |
1960 | 290 | 2017 | 20164 |
1970 | 380 | 2018 | 21408 |
1980 | 909 | 2019 | 22571 |
Postotak američkog javnog duga u BDP-u dosegao je vrhunac 1946. na 121%. Ova situacija bila je rezultat goleme vojne potrošnje zemlje tijekom Drugog svjetskog rata. Daljnji dinamičan razvoj gospodarstva zemlje omogućio je smanjenje ove brojke na 36% do početka 1980-ih. Međutim, tada je rast državnog duga već bio puno brži od gospodarskog rasta. Tu su veliku ulogu odigrala ogromna ulaganja u vojno-industrijski kompleks i sudjelovanje u nekoliko oružanih sukoba (Irak, Sirija, Jemen). Stoga je do 2012. obujam javnog duga ponovno premašio 100% BDP-a. Danas je ta brojka 110%.
Godine 2016. tada je još američki predsjednički kandidat Donald Trump obećao smanjiti veličinu državnog duga u roku od 8 godina. Međutim, tijekom njegovog mandata na vlasti, državni dug zemlje porastao je za 10%.
Stručnjaci kažu da će u budućnosti američki državni dug stalno rasti. Ali u Americi postoji zakon prema kojemu su zajmovi vlade zemlje ograničeni takozvanim plafonom javnog duga. Danas Sjedinjene Države mogu dati kredite za bilo koji iznos do rujna 2019., pokazatelj javnog duga za taj dan smatrat će se gornjom granom. Najvjerojatnije će vlasti Sjedinjenih Država problem riješiti tradicionalno - podizanjem gornje granice svog državnog duga.
Zašto se pripisuje Americi?
Ovdje je na djelu kombinacija čimbenika.
- SAD su više od jednog stoljeća ekonomski najrazvijenija sila na svijetu. Cijeli svijet troši proizvode proizvedene u ovoj zemlji. Aktivno se razvijaju prerada nafte, biokemija, farmacija, strojogradnja i zrakoplovogradnja, energetika, visoka tehnologija, zabava i usluge, a s njima BDP raste u prosjeku 3% godišnje.
- Sjedinjene Države su dom mnogih najpoznatijih svjetskih tvrtki, čija kapitalizacija više nego pokriva državni dug zemlje. Na primjer, ukupna kapitalizacija samo šest američkih tvrtki Facebook, Alphabet, Microisoft, Amazon, Apple i Berkshire hathaway iznosi 3.400 milijardi dolara, što je jednako američkom dugu prema Japanu i Kini. A ovo je samo 6 poduzeća od 30, čija kapitalizacija prelazi 100 milijardi dolara.
Kapitalizacija samo 6 američkih tvrtki pokriva ukupan dug SAD-a prema Japanu i Kini.
- SAD je jedna od najposjećenijih zemalja od strane turista. Godišnje oko 70 milijuna ljudi dolazi ovdje vidjeti New York, Washington, Las Vegas i Disneyland.
- Kamate na kredite u SAD-u su među najnižima, a stopa inflacije je samo 2%, što ovu zemlju čini vrlo privlačnom za sve koji žele pokrenuti posao u inozemstvu. Svake se godine stanovništvo američkih država povećava za 1,2 milijuna ljudi, a treba napomenuti da ovdje ne dolaze samo stanovnici Južne Amerike. Ogroman broj poduzetnika seli se u Ameriku kako bi ulagali u gospodarstvo svoje nove zemlje prebivališta.
- Ljudi idu u Ameriku na školovanje, jedno od najboljih i visoko ocijenjenih u svim zemljama svijeta. A stranci su spremni platiti veliki novac za ovo obrazovanje.
- U posljednje vrijeme Sjedinjene Države aktivno vraćaju svoje proizvodne pogone iz azijskih zemalja u njihovu domovinu. Sada je isplativije izgraditi visokotehnološku automatsku tvornicu, koju će servisirati samo nekoliko inženjera, na svom teritoriju, gdje je energija jeftina, a porezne stope povlaštene, nego zadržati ogroman kadar radnika s druge strane svijeta, čiji rad više nije najjeftiniji.
- Poljoprivreda je također prilično profitabilna u ovoj zemlji. Po broju izvoza žitarica Sjedinjene Države zauzimaju vodeću poziciju u svijetu. Poluproizvodi od peradi također se isporučuju u mnoge strane zemlje.
- Da ne govorimo o glazbenoj i filmskoj industriji koju nitko ne može prestići.
- Dug američke vlade izračunava se u valuti te zemlje. Dolar je najpopularnija valuta na svijetu, koja se najčešće koristi za obavljanje novčanih transakcija.
Pogrešno je misliti da je veliki vanjski dug države loš. Pravila kreditiranja na međunarodnoj razini ne razlikuju se od kreditiranja pojedincima. Mnogo je lakše dobiti posuđena sredstva za one zemlje koje imaju snažno gospodarstvo, bogate mineralne resurse, visok životni standard i povoljno investicijsko okruženje. Takvi zajmoprimci imaju jamstvo da će vratiti sredstva uložena u obveznice, te sve kamate koje pripadaju zajmodavcu. Što je situacija u zemlji gora, to su vjerovnici oprezniji prema njoj. Sjedinjene Američke Države imaju najviše pokazatelje javnog duga, međutim, gospodarstvo ove države jedno je od najstabilnijih i najjačih na svijetu, pa nema sumnje da će država ispuniti svoje obveze prema vjerovnicima.
Sami građani Amerike su ambivalentni u vezi s dugovima svoje vlade. Naravno, mnogi od njih strahuju od situacije u kojoj će potreba za otplatom državnog duga rezultirati višim porezima i carinama, smanjenjem plaća i socijalnih naknada. No, ima i onih koji su sigurni da dugove uopće neće morati vraćati, jer niti jedna zemlja na svijetu neće ići u sukob s tako jakom vojnom silom.
Na što SAD troše toliko novca?
Kada govorimo o državnom dugu neke zemlje, važno je uzeti u obzir na što njezina vlada troši tako ogromne količine novca. Najveće američke stavke potrošnje su:
- Lijek. Oko 1,1 bilijun dolara potrošeno je na razne programe u ovom području:
- medicinska skrb za građane s određenim bolestima, kao i za umirovljenike starije od 65 godina;
- kvalificiranu pomoć siromašnima.
- Programi financijske potpore i socijalne zaštite za umirovljenike i invalidne osobe. Za takve događaje izdvaja se oko 1 bilijun dolara.
- Obrana. Amerika troši 1,3 bilijuna dolara za obranu svog teritorija i sudjelovanje u raznim vojnim operacijama u inozemstvu.
- Ostale značajne potrošnje: javni prijevoz, obrazovanje, međunarodna politika.
Prikupljanje sredstava putem vanjskih zajmova prilično je uobičajena praksa među državnim gospodarskim institucijama. Strani kapital služi za poboljšanje financijskog učinka države, a istovremeno formira vanjski dug zemlje. Međunarodno zaduživanje može unaprijediti gospodarstvo određene države, ali i dovesti do ozbiljnih problema i izazvati krizu. Državni dug utječe na veličinu građanskih poreza i jedan je od razloga usporavanja gospodarskog razvoja.
Što je vanjski dug
Privlačenje pozajmljenih sredstava od privatnih i državnih struktura stranog državljanstva dovodi do gomilanja dužničkih obveza predmetne države. Sredstva se mogu koristiti u različite svrhe, uključujući normalizaciju stanja unutarnje ekonomske klime. Uloga izvora sredstava može biti: fondovi, privatni investitori, banke itd.Formiranje vanjskog javnog duga (tj. zaduživanje) provodi se kroz poslovanje na tržištu duga ili putem izravnih zajmova. Obveznice saveznog zajma (Rusija) ili druge vrijednosne papire slične vrste smatraju se glavnim instrumentima za prikupljanje kapitala od strane države. Veličina javnog duga je dinamička vrijednost izračunata zbrajanjem svih kreditnih obveza zemlje.
Pozitivan aspekt međunarodnih financijskih sredstava je povećanje likvidnosti, što dovodi do povećanja potrošačke aktivnosti i industrijskog rasta. Prikupljena sredstva mogu se koristiti za refinanciranje vanjskog javnog duga zemlje, odnosno za otplatu prijašnjih kredita. Socijalni i proračunski programi također se mogu financirati iz sredstava prikupljenih putem vanjskih kanala.
Servisiranje vanjskog duga jedan je od glavnih čimbenika koji usporava rast pokazatelja BDP-a, budući da se sredstva namijenjena otplati duga i kamata na njega povlače iz ukupnog obujma državnog kapitala.
Glavne vrste vanjskog duga
Vanjske posudbe imaju tipične i periodične razlike koje određuju:- vanjski dug poduzeća - financijske obveze gospodarskih subjekata koji obavljaju određene djelatnosti unutar države. Računaju se i privatne i javne tvrtke. Ova vrsta se uzima u obzir pri utvrđivanju ukupnog iznosa vanjskog javnog duga zemlje, ali ne nameće financijske obveze izravno državi, osim u slučaju prisutnosti državnih jamstava i kolaterala;
- javni vanjski dug - skup obveza koje preuzimaju općinska i savezna predstavništva državnih tijela, uključujući jamstva za privatne i korporativne zajmove;
- tekući javni dug - obveze čije je izvršavanje ograničeno na rok od 12 mjeseci;
- državni dug - skup svih obveza čije je ispunjenje zakazano i za tekuće razdoblje i za budućnost.
Kratkoročni krediti s visokim kamatnim stopama i uskim vremenskim okvirima smatraju se manje isplativim za državu. Zajmoprimac često pribjegava produljenju i konsolidaciji, kao i drugim ugovornim ustupcima zajmodavca. Dakle, krediti na kraći rok mogu činiti velik dio vanjskog javnog duga zemlje i vršiti značajan pritisak na gospodarstvo i osobnu financijsku dobrobit građana.
Nije teško razlikovati dva predstavljena koncepta, državni dug se podrazumijeva kao ukupni (agregatni) dug države vjerovnicima koji rade na domaćem i inozemnom tržištu. Prilikom utvrđivanja veličine javnog duga neke zemlje ne uzimaju se u obzir sredstva koja posuđuje sama država. Dug prema državnim institucijama ne utječe na izvještajne pokazatelje javnog duga.Sukladno tome, vanjski javni dug je sastavni dio javnog duga u cjelini. Ovaj koncept objedinjuje obveze plaćanja duga i kamata koje preuzima država u korist stranih financijskih institucija. Većina svjetskog javnog duga imaju pravo na organizacije kao što su:
- MBRD;
- EBRD;
- AVF itd.
Organizacije poput Arapskog monetarnog fonda ili EBRD-a imaju sličnu funkcionalnost i sposobnosti, ali djeluju na manjem području ograničenom nacionalnim i ekonomskim interesima. Treba spomenuti neformalne strukture koje rješavaju financijska pitanja na globalnoj razini, a da nemaju status međunarodne financijske organizacije.
To uključuje Londonski i Pariški klub, prvi su stvorile banke, drugi ujedinjuje vlade zemalja s najrazvijenijim gospodarstvima. Privatno, na klupskim sastancima može se odlučivati o sudbini unutarnjeg ili vanjskog duga zemlje, pod uvjetima koji odgovaraju strankama ili jednoj od stranaka na sastanku. Ne jamči se obvezna usklađenost uvjeta transakcije s univerzalnim načelima morala.
Državni dug negativno utječe na opći položaj financijskog i gospodarskog sustava države. Prisutnost poluga utjecaja na jedinstvena gospodarska obilježja i osobine tržišnih konkurenata upućuju na značajna ograničenja u sustavnom razvoju države. Identificiran je niz razloga koji vanjski dug države čine najopterećenijim, među kojima su:- pristup stranih struktura povlaštenim cijenama za dužnikova sredstva;
- visoke kamate koje zahtijevaju plaćanje na bilo koji način, uključujući sredstva pričuve;
- mogućnost povrede nekih prava zemlje zajmoprimca;
- smanjenje glavnih rejtinga zemlje sa značajnim vanjskim dugom.
U trenutku kada gospodarstvo zajmoprimca dosegne određeno "dno", međunarodni fond nudi vlastitog stručnjaka koji će savjetovati dužnikove vodeće ekonomske menadžere koji su dopustili nastanak postojećih problema. Osim toga, vanjski javni dug ima izravan utjecaj na proračun, izazivajući nastanak deficita. Nedovoljan kapital u gospodarstvu, nove kredite identificira kao nužnost.
Stanovništvo zemlje uhvaćeno u “začarani krug duga” doživljava pritisak cijena i prisiljeno je plaćati napuhane porezne stope, kao i kupovati skupe proizvode. Sljedeći korak Vlade bit će devalvacija nacionalne valute, u pravilu to preporučuju međunarodni stručnjaci koji s vladom rade na temelju ugovora o zajmu. Takva situacija stvara opasnu društvenu situaciju, a u zemlji mogu početi nemiri građana koji su izgubili priliku živjeti prijašnje živote.
Zemlje s najmanjim vanjskim dugom
Tipični pokazatelji vanjskog javnog duga
Analiza procjene kreditnog opterećenja bila bi nepotpuna bez navođenja vrijednosti inozemnog duga. Upravo ovaj pokazatelj doprinosi razumijevanju općeg blagostanja proučavanog gospodarstva. Stabilnost i stupanj investicijske ovisnosti suverenog gospodarstva drugi su pokazatelji promatrani kroz prizmu inozemnih kreditnih obveza. Ministarstvo financija koristi podatke dobivene tijekom analize za modeliranje daljnjih ekonomskih scenarija i utvrđivanje državnog gospodarskog tijeka.Dva su glavna pokazatelja koji određuju karakteristike cijelih skupina podataka, ti pokazatelji određuju bilance i dinamiku (tokove). Od velike važnosti u izračunu veličine vanjskog duga zemlje su omjeri solventnosti koji odražavaju takve aspekte kao što su:
- iznos duga u odnosu na BDP;
- saldo dobiti od izvoza do plaćanja kamata na kredit (u%);
- pokazatelj stabilnosti - ukazuje na stupanj potencijalnog rizika povezanog s otplatama zajma;
- razina likvidnosti i sposobnost plaćanja.
Servisiranje duga vode stručnjaci za administraciju i nadzor. Sustav obavlja regulatorne funkcije koje utječu na pitanja kao što su: iznos duga i njegove granične vrijednosti, uvjeti za osiguravanje sredstava i razvoj metoda za smanjenje tereta duga otplatom duga ili njegovim restrukturiranjem.
Pravilnom regulacijom mogu se riješiti zadaci u sljedećim područjima:
- ograničavanje tereta duga;
- smanjenje troškova zaduživanja;
- povećanje jamstava za ispunjenje preuzetih obveza.
Korištene metode uključuju upravljanje trajanjem ugovora o zajmu, restrukturiranje vanjskog javnog duga i prelazak na profitabilnije programe itd. Postoje tri glavna sustava otplate duga: financijski - radi od provedbe projekata i dodatne dobiti; proračun - izvršenje dužničkih obveza na teret državnog proračuna. Može se koristiti i kombinirani sustav.
Obračun duga najčešće se vrši u američkim dolarima, dopušteno je koristiti nacionalnu valutu ili jednu od valuta formiranih ukupnim inozemnim dugom. Za dobivanje točnijih pokazatelja koristi se sustav postotaka. U ovom trenutku, gospodarstvo Sjedinjenih Država ima najveći dug, zemlja duguje više od 14,59 bilijuna dolara vjerovnicima. Ukupna vrijednost svjetskog vanjskog duga premašuje 54 trilijuna dolara, koliko države duguju sredstvima i drugim međunarodnim vjerovnicima.
Popis zemalja po vanjskom dugu
Mjesto u svijetu | Postotak duga u BDP-u |
|
---|---|---|
1 | Japan | 250.91 |
2 | Libanon | 147.62 |
3 | Italija | 131.71 |
4 | Eritreja | 127.5 |
5 | Portugal | 127.33 |
6 | Cape Verde | 122.25 |
7 | Butan | 122.12 |
8 | Jamajka | 116.07 |
9 | SAD | 107.48 |
10 | Barbados | 106.58 |
11 | Belgija | 106.52 |
12 | Gambija | 99.24 |
13 | Libija | 98.94 |
14 | Francuska | 98.84 |
15 | Španjolska | 98.47 |
16 | Singapur | 97.93 |
17 | Maldivi | 95.84 |
18 | Cipar | 95.32 |
19 | Irak | 95.22 |
20 | Mauritanija | 94.58 |
21 | Sao Tome i Principe | 93.77 |
22 | Ukrajina | 92.31 |
23 | Belize | 92.04 |
24 | Bahrein | 92.01 |
25 | Kanada | 90.56 |
26 | Hrvatska | 88.99 |
27 | Egipat | 88.82 |
28 | Antigva i Barbuda | 88.08 |
29 | Velika Britanija | 87.92 |
30 | Sveta Lucija | 87.87 |
31 | Jordan | 87.45 |
32 | Irska | 84.6 |
33 | Austrija | 83.85 |
34 | Mozambik | 82.02 |
35 | Slovenija | 81.78 |
36 | Sveti Vincent i Grenadini | 81.73 |
37 | Dominika | 81.28 |
38 | Brazil | 80.49 |
39 | Grenada | 78.26 |
40 | Srbija | 77.94 |
41 | Crna Gora | 76.99 |
42 | Šri Lanka | 74.83 |
43 | Mađarska | 74.46 |
44 | Kirgistan | 73.52 |
45 | Gana | 72.21 |
46 | Trinidad i Tobago | 69.4 |
47 | Republika Kongo | 68.99 |
48 | Bjelorusija | 68.89 |
49 | Angola | 68.65 |
50 | Albanija | 67.77 |
51 | Izrael | 67.69 |
52 | Bahami | 67.56 |
53 | Malavi | 67.45 |
54 | Finska | 66.25 |
55 | Laos | 66.11 |
56 | Njemačka | 65.88 |
57 | Indija | 65.56 |
58 | Nizozemska | 64.89 |
59 | Vijetnam | 64.82 |
60 | Urugvaj | 64.01 |
61 | Maroko | 63.97 |
62 | Pakistan | 63.66 |
63 | Ići | 63.13 |
64 | Salvador | 61.79 |
65 | Džibuti | 61.33 |
66 | Argentina | 60.87 |
67 | Malta | 60.78 |
68 | Tunis | 59.27 |
69 | Etiopija | 59.03 |
70 | Zambija | 58.61 |
71 | Lesoto | 58.5 |
72 | Sejšeli | 58.49 |
73 | Jemen | 58.15 |
74 | Portoriko | 57.7 |
75 | Mauricijus | 57.56 |
76 | Samoa | 57.01 |
77 | Katar | 56.38 |
78 | Senegal | 56.22 |
79 | Saint Kitts i Nevis | 55.98 |
80 | Malezija | 54.96 |
81 | Kenija | 54.96 |
82 | Meksiko | 54.89 |
83 | Zimbabvea | 54.89 |
84 | Tadžikistan | 54.43 |
85 | Gvajana | 54.1 |
86 | Poljska | 52.85 |
87 | Island | 52.63 |
88 | Sudan | 52.43 |
89 | Sijera Leone | 52.14 |
90 | Centralna Afrička Republika | 52.11 |
91 | Južna Afrika | 52.11 |
92 | Slovačka | 51.89 |
93 | Honduras | 49.76 |
94 | Gabon | 49.52 |
95 | Kina | 49.32 |
96 | Armenija | 48.93 |
97 | Bolivija | 48.28 |
98 | Kolumbija | 47.99 |
99 | Niger | 47.85 |
100 | Danska | 47.73 |
101 | Liberija | 47.65 |
102 | Kostarika | 47.34 |
103 | Gvineja Bisau | 45.83 |
104 | Moldavija | 45.02 |
105 | Gvineja | 44.71 |
106 | Bosna i Hercegovina | 44.5 |
107 | Tajland | 44.49 |
108 | Fidži | 44.18 |
109 | Švicarska | 44.12 |
110 | Azerbejdžan | 43.8 |
111 | Ruanda | 43.27 |
112 | Surinam | 43.07 |
113 | Papua Nova Gvineja | 42.71 |
114 | Tanzanija | 42.58 |
115 | Švedska | 41.9 |
116 | Oman | 41.7 |
117 | Litva | 41.42 |
118 | Kamerun | 41.33 |
119 | češki | 40.97 |
120 | Benin | 40.63 |
121 | Rumunjska | 40.21 |
122 | Uganda | 40.16 |
123 | Australija | 39.96 |
124 | Makedonija | 39.67 |
125 | Gruzija | 38.77 |
126 | Čad | 38.46 |
127 | Madagaskar | 38.11 |
128 | Ekvador | 37.89 |
129 | Vanuatu | 37.79 |
130 | Južna Korea | 37.45 |
131 | Panama | 37.41 |
132 | Tajvan | 37.3 |
133 | Burundi | 36.96 |
134 | Republika Haiti | 36.21 |
135 | Mali | 36.07 |
136 | Dominikanska Republika | 35.85 |
137 | Latvija | 34.67 |
138 | Bangladeš | 34.18 |
139 | Filipini | 33.79 |
140 | Tuvalu | 33.32 |
141 | Burkina Faso | 33.01 |
142 | Kambodža | 33.01 |
143 | Maršalovi Otoci | 32.5 |
144 | Mjanmar | 32.24 |
145 | Nikaragva | 32.16 |
146 | Namibija | 31.82 |
147 | Obala Slonovače | 31.47 |
148 | Bugarska | 30.62 |
149 | Južni Sudan | 30.47 |
150 | Komori | 29.59 |
151 | Nepal | 29.45 |
152 | purica | 29.2 |
153 | Novi Zeland | 29.02 |
154 | Indonezija | 28.4 |
155 | Norveška | 27.94 |
156 | Paragvaj | 27.28 |
157 | Ekvatorijalna Gvineja | 27.25 |
158 | Venezuela | 27.13 |
159 | Saudijska Arabija | 25.77 |
160 | Peru | 25.48 |
161 | Mikronezija | 25.25 |
162 | Turkmenistan | 24.54 |
163 | Alžir | 24.45 |
164 | Kosovo | 24.36 |
165 | Gvatemala | 24.28 |
166 | Svazilend | 22.77 |
167 | Čile | 22.51 |
168 | Demokratska Republika Kongo | 22.18 |
169 | Luksemburg | 22.13 |
170 | Kuvajt | 22.08 |
171 | San Marino | 21.57 |
172 | Kiribati | 20.77 |
173 | Kazahstan | 20.46 |
174 | Ujedinjeni Arapski Emirati | 19.71 |
175 | Rusija | 19.43 |
176 | Iran | 17.71 |
177 | Uzbekistan | 15.19 |
178 | Nigerija | 13.98 |
179 | Bocvana | 11.83 |
180 | Salomonovi otoci | 10.07 |
181 | Estonija | 9.16 |
182 | Afganistan | 8.01 |
183 | Brunej | 3.52 |
184 | Hong Kong | 0.06 |
185 | Makao | 0 |
- Kontakti MedMag24. Bit će nam drago vidjeti vas. Kupite stan shipilovskiy proezd Stan za prodaju shipilovskiy proezd torg
- Kako ispisati potvrdu o stambeno-komunalnim uslugama za plaćanje stana
- O terminskim, terminskim i opcijskim transakcijama razmjene Prava transakcija razmjene povezana je s uzajamnom
- Ciklična priroda tržišnog gospodarstva