Izračun prinosa portfelja obveznica. Izračun prinosa portfelja obveznica Izračunajte kalkulator prinosa obveznica do dospijeća
Riječ je o sustavu koji na temelju cijene obveznice omogućuje izračunavanje pokazatelja prinosa, trajanja i drugih parametara koji odražavaju trenutnu tržišnu situaciju određenog vrijednosnog papira. Sve to kao rezultat omogućuje donošenje informirane odluke o ulaganjima u ove obveznice.
Postoje dvije web stranice tržišta obveznica na kojima možete pronaći kalkulator prinosa obveznica: rusbonds i cbonds. Druga opcija je plaćena, pa je bolje koristiti rusbonde, sam kalkulator.
Pogodnost kalkulatora leži u činjenici da uz njegovu pomoć (kao i uz pomoć upitnika o emisiji) možete donijeti konačnu odluku hoćete li uložiti u određenu obveznicu ili ne. Ali ovdje je bolje odabrati predmet za proučavanje.
Kako to učiniti? Izrada tabele citata Trenutni obrti” u Quick i rangirajte ga po stupcu “ Prinos“, tražimo obveznicu s razinom prihoda koja nas zanima, gledamo njezinu tržišnu cijenu, a zatim idemo na kalkulator. Quick odražava samo efektivni prinos, ali kalkulator izračunava sve vrste prinosa, a također pruža i druge korisne informacije za određeno izdanje obveznica.
Kako koristiti kalkulator prinosa na obveznice
Dakle, odlazak na stranicu kalkulatora, prva stvar koju treba učiniti s padajućeg popisa " Ime» Morate odabrati obveznicu koju ste odabrali u Quick prema prinosu. Dalje na terenu Izračun cijene» « Internetska cijena"Morate voziti po tržišnoj cijeni koja je trenutno dostupna (tržišna cijena u Quicku prikazana je u stupcu" Posljednja trgovana cijena"). Pritisni gumb " Izračunati».
Informacije o ovom izdanju obveznica pojavit će se u nastavku. Slika ispod prikazuje rezultat izračuna za obveznice MTS 8. izdanje, čija je neto cijena na dan pisanja iznosila 100,5% nominalne vrijednosti.
Sada ću posebno objasniti svaki redak i svaku sliku prikazanu u tablici.
PARAMETRI ISPUŠTANJA
- Datum dospijeća – dan kada će izdavatelj u cijelosti otkupiti ovu emisiju obveznica;
- Datum sljedeće ponude– dan kada možete dati obveznicu na otkup, t.j. zapravo, ovo je datum prijevremene otplate;
- Vrsta kupona je promjenjiva, tj. kuponski prinos je unaprijed poznat samo djelomično, (stav 3.2);
- Trenutna stopa, %– veličina kupona u ovoj emisiji obveznica;
- Isplata kupona – datum sljedećeg isplate kupona;
- Osnova za obračun - .
REZULTATI PRORAČUNA
- Neto cijena kao postotak nominalne vrijednosti- vrijednost koju smo ubacili u kalkulator prinosa na obveznice je cijena bez ACI-ja;
- Puna cijena u % nominalne vrijednosti– cijena uključujući ACI, cijenu koju ćete morati platiti ako kupite obveznicu danas (na dan isplate kupona, onaj dio ACI-ja koji ste platili prodavatelju u potpunosti će nadoknaditi izdavatelj);
- Neto cijena u rubljama;
- u rubljama;
- Puna cijena u rubljama - neto cijena u rubljama. + ACI u rubljama;
- Struja prinosa modificirana u % godišnje- odražava godišnji prihod od plaćanja kupona, uzimajući u obzir kupnje jeftinije ili skuplje od nominalne vrijednosti (više o tome možete pročitati u odgovarajućem članku);
- Struja prinosa u % godišnje- godišnji prihod od kupona. Ova vrijednost zapravo znači isto što i kupon, samo u slučaju kupona od 10,75% pretpostavlja se da je obveznica kupljena po 100% nominalne vrijednosti, ako kupujete po drugoj cijeni, npr. kao kod mene na primjer, na 100,5%, tada će kuponski prinos biti nešto manji (tj. 10,69%) zbog veće nabavne cijene. Ako kupite za 90% nominalne vrijednosti, tada će taj prinos biti 11,94%.
- Efektivni prinos, % godišnje– uzima u obzir sve moguće vrste prihoda od obveznice: isplate kupona, otkup po nominalnoj vrijednosti, kao i dobit od reinvestiranja isplata kupona u iste obveznice;
- Jednostavan prinos u % godišnje– uzima u obzir otkup po nominalnom i kuponskom prinosu;
- Trajanje u danima - s jedne strane, to je rok povrata ulaganja, a s druge strane rizičnost ovog rada (više o);
- Promijenjeno trajanje u % - koliko će se promijeniti cijena obveznice kada se ključna kamatna stopa promijeni za 1% (više o tome);
- , % je mjera osjetljivosti krivulje prinosa na promjene kamatne stope. Ovaj pokazatelj nije od velike važnosti za jednostavnog investitora;
- PVBr u rubljama – za koliko će se promijeniti cijena obveznice u rubljama ako se prinos promijeni za 0,01%.
Slijede isti izračuni, samo za DATUM SLJEDEĆE PONUDE– podaci su relevantni ako namjeravate otkupiti obveznicu prije roka na datum predložene ponude.
Kalkulator prinosa na obveznice - koje točke je važno uzeti u obzir?
Stoga smo detaljno ispitali svaku stavku kalkulatora obveznica. No, kako bi se dobila cjelovita slika o odabranoj obveznici, potrebno je proučiti i upitnik ove emisije. Postoji poveznica na njega u zaglavlju kalkulatora (vidi gore na slici br. 1). Iz upitnika trebate saznati postoje li obveznice, ako postoje, onda prinos neće biti sasvim točan, u stvarnosti će biti manji, jer. Na ostatak duga obračunat će se kamate.
Osim toga, potrebno je u upitniku provjeriti koja vrsta kupona je dostupna u ovoj obveznici, ako je kupon plutajući, onda ima smisla analizirati kalkulator prinosa obveznice samo u odjeljku “ Obračuni do najbližeg datuma ponude“, jer obračuni do dospijeća bit će netočni zbog činjenice da se kupon periodično mijenja i nije poznat unaprijed.
Također je važno razumjeti da ako želite zadržati obveznicu do ponude, onda ne morate propustiti trenutak kada papir možete predati na prijevremeni otkup, t.j. ako držite obveznicu do dospijeća, tada će se na kraju roka sve dogoditi automatski: broker će otpisati obveznice i kreditirati odgovarajući iznos sredstava. Ako obveznicu želite prodati na dan ponude, potrebno je kod vašeg brokera napisati zahtjev emitentu, a ako to ne učinite, obveznica će ostati u portfelju do datuma dospijeća.
Tako, kalkulator prinosa obveznica to je koristan alat u arsenalu razumnog ulagača, koji omogućuje razumijevanje kakav će povrat investitor dobiti kupnjom obveznice ispod ili iznad nominalne vrijednosti. Osim toga, omogućuje procjenu rizika ulaganja u ovu obveznicu i dobivanje više informacija o odabranom vrijednosnom papiru (u upitniku za izdavanje).
Za početak, ako trebate znati akumulirani prihod od kupona za trenutni datum, uvijek ga možete vidjeti na web stranici Moskovske burze moex.com ili na web stranici agencije Interfax rusbond.ru
Nemojte se iznenaditi činjenicom da se vrijednosti ACI-ja na web stranici Moskovske burze i vrijednosti ACI-ja na web stranici Interfaxa razlikuju jedna od druge. To je zbog načina trgovanja na Moskovskoj burzi. Obveznicama federalnog zajma trguje se u T+ modu, odnosno s odgađanjem namirenja za sljedeći dan trgovanja. Stoga je ACI na web stranici burze za OFZ uvijek veći od vrijednosti na web stranici agencije Interfax.
Važan pogovor
Metoda izračuna prikazana u članku nije prikladna za sve obveznice. Broj dana kuponskog razdoblja može se izračunati na različite osnovice. Nedavno sam na web stranici Moskovske burze naišao na priručnik s metodom izračunavanja prinosa na obveznice i akumuliranog prihoda od kupona. Ne sjećam se u kojem dijelu portala za razmjenu sam ga našao, pa ga postavljam ovdje za besplatno preuzimanje.
U arhivi ponuđenoj za preuzimanje, osim metodologije, priložio sam Excel datoteku s grafikonom za dionice. Ovdje je poveznica za preuzimanje: Metodologija za izračun ACI-ja i preuzimanje profitabilnosti
Voljela bih vaša mišljenja i osobno iskustvo u području obveznica kada ih podijelite u komentarima na ovaj članak. Također ću biti zadovoljan pitanjima i pokušat ću pronaći odgovore na njih, ili su mi možda već poznata - postavljajte pitanja u komentarima na članak, nemojte se sramiti, svima ću odgovoriti.
To je sve za danas, dragi moji čitatelji.
Trenutni prinos obveznice je omjer periodičnih plaćanja i kupovne cijene obveznice. Budući da se kuponskim obveznicama u pravilu trguje po cijeni većoj od nominalne vrijednosti, trenutni će prinos biti niži od kuponske stope za ovu obveznicu. Ako se obveznica trguje po cijeni nižoj od nominalne, tada će situacija biti obrnuta. U skladu s tim, uz pomoć financijskog kalkulatora, nakon što ste odredili trenutni prinos na obveznicu, dobit ćete predodžbu o tome kakav prinos u % godišnje možete očekivati na ovu obveznicu.
Ukupno: Trenutni prinos obveznice: unesite podatke o % godišnje.
Prinos obveznica do dospijeća
Kalkulator prinosa do dospijeća obveznice je kamatna stopa po diskontnoj stopi koja izjednačava oglašeni tok kupona s trenutnom tržišnom vrijednošću obveznice. Ovaj pokazatelj se izračunava pod pretpostavkom da namjeravate držati obveznice do dospijeća. Što ste skuplje kupili obveznicu, manji je prinos do dospijeća.
Ukupno: Prinos obveznica do dospijeća: unesite podatke o % godišnje.
Prinos obveznica za prodaju
Kalkulator prinosa do prodaje obveznice je kamatna stopa po diskontnoj stopi koja izjednačava oglašeni tok kupona s trenutnom tržišnom vrijednošću obveznice. Što ste skuplje kupili obveznicu, manji je prinos za prodaju.
Ukupno: Prinos obveznica za prodaju: unesite podatke o % godišnje.
Trenutna cijena obveznice
Financijski kalkulator sadašnje (trenutne, fer) vrijednosti obveznice je procjena koliko bi obveznica, čiji su parametri poznati, trebala koštati u sadašnjem (ili trenutnom) trenutku.
Ukupno: Trenutna cijena obveznice: Unesite podatke u RUR.
Iznos kuponskog prinosa na obveznicu
Kalkulator vam omogućuje da izračunate iznos isplate kupona za 1 obveznicu, na koji možete računati, zadržavajući ga do datuma isplate kupona.
Ukupno: Iznos kuponskog prinosa na obveznicu: Unesite podatke u RUR.
Akumulirani prihod od kupona
Kalkulator vam omogućuje da izračunate iznos akumuliranog kuponskog prihoda na određeni datum za 1 obveznicu, t.j. iznos koji će se morati dodatno platiti pri kupnji 1 obveznice na određeni datum.
Ukupno: Akumulirani prihod od kupona: Unesite podatke u RUR.
Prednosti
Glavne prednosti obvezničkog zajma:
- ulaganja velikih iznosa novca bez prijetnje uplitanja vlasnika obveznica u upravljanje organizacijom;
- privlačenje sredstava od privatnih ulagača (javnih) i pravnih osoba na dovoljno dugo razdoblje i eventualno po povoljnijim uvjetima od dionica i drugih vrijednosnih papira;
NA razlika od zaliha, koji predstavlja temeljni kapital dioničkog društva, obveznica je predstavnik posuđenog kapitala. Dionice izdaju samo dionička društva, obveznice - bilo koje trgovačke organizacije i država.
Nominalna vrijednost obveznice- iznos novca naznačen na vrijednosnom papiru koji izdavatelj posuđuje i obećava da će ga vratiti nakon određenog dospijeća i pod određenim uvjetima kamatne stope.
Do roka- postoje hitni i neodređeni.
Vrste
državne obveznice- vrijednosni papiri izdani za pokriće proračunskog manjka u ime države ili lokalne vlasti, a za koje nužno jamči država.
Država uspostavlja stopa emisije - cijena po kojoj se obveznice prodaju bankama. Tržišna cijena je cijena po kojoj se prodaju i kupuju na tržištu kreditnog kapitala.
Korporativne obveznice- vrijednosni papiri koje izdaju poduzeća (pravne osobe) za ulaganje u njihovu djelatnost. U pravilu se radi o dugoročnim dužničkim instrumentima s dospijećem dužim od godinu dana.
kuponske obveznice- vrijednosni papiri koji sadrže granične kupone, na koje se obračunavaju i isplaćuju prihodi od kamata nakon određenog razdoblja.
Kalkulator obveznica je izvrstan alat za investitore koji u svom radu koriste obveznice. Pomoću njega možete izračunati svoj financijski rezultat iz posjedovanja obveznica i nominalno i u postotku. Istodobno, kalkulator uzima u obzir poreze i provizije brokera, odnosno možete odmah procijeniti svoj "neto" prihod.
Kalkulator također može međusobno usporediti različite veze kako bi vam olakšao donošenje najboljeg izbora. Također izračunajte cijenu po kojoj morate kupiti obveznicu da biste dobili željeni prinos. Sve što trebate je unijeti početne podatke.
Izgled:
Kalkulator se sastoji od nekoliko blokova:
- Prihod
- Troškovi
- Kuponi i amortizacija
- Raspored plaćanja
- Financijski rezultati
- Prinos
Žuta polja služe za unos podataka. Na njima se temelje svi izračuni.
Kako radi kalkulator?
Kalkulator je MS Excel datoteka. U njemu ćete pronaći sam kalkulator, detaljne korisničke upute i primjere. Da biste izračunali prinos, morate unijeti početne podatke u žute ćelije, potrebno je ne više od 2 minute vremena (preporuča se uzeti podatke s web stranice Rusbonds.ru):
- troškovi nabave (nominalna vrijednost, cijena, datum, ACI, broj vrijednosnih papira);
- prihod od prodaje/otkupa (datum, cijena, ACI);
- prihod od kupona (datumi i kupon obveznica ili deprecijacija nominalne vrijednosti).
Izračuni se odvijaju automatski kako se ćelije popunjavaju.
Možete kupiti četiri verzije kalkulatora koje možete izabrati: Lite, Full, Max i Ultra.
Za naručivanje u obrazac za plaćanje unesite cijenu za odabranu verziju kalkulatora (Ultra verzija je odabrana prema zadanim postavkama), vrstu plaćanja (Yandex novčanik, bankovna kartica) i kliknite gumb Prijenos, navedite svoju e-poštu. Kalkulator će biti poslan na vaš e-mail u roku od 24 sata.
Mnogi ulagači nastoje uložiti svoj novac isplativije nego u bankovni depozit, ali u isto vrijeme ne žele ulaziti u zamršenosti trgovanja na burzi. Obveznice su u ovom slučaju idealna opcija ulaganja. Upravo su ti vrijednosni papiri u svojoj biti zamjenski analogi bankovnih depozita, budući da imaju konačan rok dospijeća i redovito isplaćenu kamatu - kupon (u pravilu jednom u kvartalu ili jednom u pola godine). Osim toga, oni, kao i depoziti, omogućuju ulagačima da ne brinu o naglim promjenama cijena (za razliku od dionica) i, usput rečeno, mogu biti i osigurani i zajamčeni.
Pritom treba uzeti u obzir da ulaganjem u bankovne depozite investitor a priori prihvaća rizik bankarskog sektora koji se s vremena na vrijeme može povećati. Prilikom ulaganja u obveznice, investitor sam bira industriju i izdavatelja, odnosno dobiva priliku mnogo šire diverzificirati svoj portfelj obveznica. Drugim riječima, investirajte u najpouzdanije obveznice Ruske Federacije (OFZ), te u razne komunalne vrijednosne papire, koje imaju izuzetno visoku pouzdanost i istovremeno povećanu profitabilnost, kao i u korporativne obveznice raznih tvrtki, prinos od što često prestiže stope bankovnih depozita. U procesu takve diversifikacije investitor prikuplja cijeli portfelj obveznica, a nije uvijek jasno kakvu će profitabilnost taj portfelj pokazati.
Vrste prinosa na obveznice
Na temelju činjenice da se svaki portfelj sastoji od vrijednosnih papira uključenih u njega, važno je razumjeti kako se izračunava prinos samih obveznica i što se događa. Prije svega, treba napomenuti da su obveznice kuponske (kada se isplaćuje gotovina svakog razdoblja - kamate) i diskontne (papirom se trguje jeftinije od njegove nominalne vrijednosti - otkupne cijene, u praksi je to rjeđe).
Način obračuna kuponskih i diskontnih obveznica je nešto drugačiji. Formula za izračun prinosa obveznica diskontnog tipa je sljedeća:
D \u003d (N-C) / C * 365 / Dn * 100, gdje je:
D je prinos diskontne obveznice,
. H - otkupna cijena (prodaja),
. C - nabavna cijena,
. Dani - broj dana do dospijeća.
Tako, na primjer, ako kupimo obveznicu s popustom za 900 rubalja. (90%), čija je nominalna vrijednost 1000 rubalja, a za godinu dana papir se otkupi, tada ćemo imati:
(1000-900)/900* 365/365 *100 = 11,1% povrata.
Vrijedi napomenuti da ako, na primjer, otplata takvog papira nije za godinu dana, već za dvije godine (730 dana), tada će prinos papira biti manji - 5,55%, budući da nisu predviđena međuplaćanja za diskontne papire.
S kuponskim obveznicama situacija je malo kompliciranija. Prvo, vrijedno je uzeti u obzir da se kuponska obveznica može kupiti po cijeni koja se razlikuje od otkupne cijene (to jest, kupujući je, na primjer, za 980 rubalja (98%) s nominalnom vrijednošću od 1000 rubalja, zaradit ćemo 20 rubalja, odnosno 2,04% uloženog iznosa) i na taj način zaraditi više na “tijelo” obveznice. Ali osim "tijela", u takvim obveznicama postoje i isplate kupona koje se vrše s određenim razdobljem navedenim u danima u tablici "Trenutne trgovine" kao "Trajanje kupona" (u pravilu 70% - 182 dana ( pola godine) i 30% - 91 dan (kvart)). U ovu tablicu su također uključeni:
Veličine kupona (u rubljama) u stupcu "Veličina kupona",
. datum uplate kupona u istom stupcu u formatu dd.mm.gggg,
. akumulirani kuponski prihod u stupcu "ATC" u rubljama (novac koji je vlasnik obveznice primio za razdoblje držanja zadnjeg kuponskog razdoblja pri prodaji prije isplate kupona),
. "Nominalni" - iznos novca koji se plaća vlasnicima pri otkupu za jedan vrijednosni papir,
. "Datum otplate" - datum na koji će biti plaćena nominalna vrijednost,
. "Potražnja" - najbolja ponuđena cijena (navedena u % nominalne vrijednosti),
. "Ponuda" - najbolja cijena ponude (također naznačena u % nominalne vrijednosti),
. lot (broj radova u lotu 99% - 1 papir - 1 lot),
. postotna promjena u odnosu na zatvaranje prethodne sjednice (isto kao u dionicama),
. "Profitabilnost", metode izračuna koje se razmatraju u ovom članku.
Tablica.1 Tekuće trgovine s parametrima za obveznice
Gledajući ove stupce, možete odrediti broj isplata kupona godišnje tako da podijelite 365 (broj dana u godini) s vrijednošću trajanja kupona (na primjer, 182). Rezultirajuća vrijednost bit će dva. Tada možemo pomnožiti vrijednost veličine kupona (na primjer, 65 rubalja) s brojem plaćanja godišnje (na primjer, 2), čime ćemo dobiti ukupan iznos novca koji nam je isplaćen na obveznici za godinu (65 * 2 = 130 rubalja).
Da bismo razumjeli kakav se prinos može dobiti u ovom slučaju, potrebno je povezati novac dobiven kuponima s kupovnom cijenom obveznice - takav će se prinos zvati "tekući prinos na obveznicu".
Formula za izračun prinosa do dospijeća obveznice
Izračun trenutnog prinosa obveznica vrši se prema formuli:
D \u003d Kv / C * 100, gdje je:
Kv - iznos isplate kupona,
. C - nabavna cijena.
To jest, kupnja vrijednosnog papira za 1000 rubalja. (100% nominalne vrijednosti) i zaradivši 130 rubalja, dobivamo trenutni prinos jednak 13% (130/1000*100).
Ali vrijedi uzeti u obzir da se obveznica može kupiti po cijeni različitoj od nominalne vrijednosti i držati je dulje od jedne godine (na primjer, 2 godine ili do dospijeća), te nastaviti primati isplate kupona.
Izračun takvog prinosa vršit će se prema formuli za izračun prinosa do dospijeća obveznice:
D \u003d ((N-C) + Kv) / C) * 365 / Dn * 100, gdje je:
H - nominalna vrijednost (ili naknadna prodajna cijena),
. C - cijena papira,
. Kv - iznos kuponskih isplata za razdoblje vlasništva papira,
. Dani - broj dana držanja.
To jest, ako uzmete papir za 980 rubalja. (98%), godišnje se plaća ukupno 130 rubalja. kupona, a planirano razdoblje držanja je 730 dana, ispostavit će se: ((1000-980)+260)/980*365/730*100=14,28%.
Sada, poznavajući metode za izračun prinosa obveznica, možemo govoriti o izračunu prinosa portfelja obveznica. Povrat portfelja definira se kao udio uloženih sredstava za prinos na ovu dionicu:
Dp \u003d ∑Share i * Di, gdje je:
Dp - povrat portfelja,
. Sharei - udio sredstava uloženih u i-ti vrijednosni papir,
. Di - profitabilnost i-te dionice.
Odnosno, ako se portfelj sastoji od dvije obveznice - s prinosom do dospijeća od 12% odnosno 13% (dospijeće je 1 godina), tada je potrebno odrediti udio svakog papira u portfelju (ako postoji slobodan gotovina, zatim njihov udio). Recimo da je 30% gotovine uloženo u papir broj 1 s prinosom do dospijeća od 12%, a 60% novca uloženo je u papir broj 2 s prinosom do dospijeća od 13%. Još 10% ostaje u obliku gotovine. Formula za izračun povrata na takav portfelj bit će sljedeća: 0,3*12+0,6*13+0,1*0=11,4%. Odnosno, ukupni povrat na portfelj obveznica je zbroj prinosa na dionice uključene u ovaj portfelj.
Zaključak
Formula za izračun povrata na portfelj obveznica ista je kao formula za izračun povrata na portfelj u klasičnoj teoriji portfelja. Glavna razlika između portfelja dionica i obveznica u smislu određivanja prinosa je u tome što se prinos na dionicu definira kao „vektor smjera kretanja njezine cijene“, dok se kod obveznica određuje povrat do dospijeća (ili za razdoblje držanja). .