Međunarodno tržište valuta. Sažetak: Devizno tržište Devizno tržište i njegove vrste
Prije nego što govorimo o deviznom tržištu, potrebno je definirati pojmove kao što su valuta i tečaj. Valuta - vrsta novčane jedinice koja se koristi za mjerenje vrijednosti robe, kako na domaćem tako i na međunarodnom tržištu. Tečaj je cijena valute jedne zemlje, izražena u valuti druge zemlje u određenom trenutku.
Pod deviznim tržištem uobičajeno je razumjeti ukupnost transakcija za kupnju i prodaju valute. Međutim, mogu se dati i druge definicije deviznog tržišta na temelju različitih stajališta:
- -Na temelju ekonomske suštine devizno tržište se može shvatiti kao sfera ekonomskih odnosa vezanih uz provođenje transakcija kupoprodaje valute i valutnih vrijednosti, kao i ulaganja kapitala u stranoj valuti.
- -Funkcionalno gledano, devizno tržište se promatra kao skup različitih operacija s valutom i valutnim vrijednostima, što uključuje međunarodne namire, osiguranje tečajnih rizika, diverzifikaciju deviznih rezervi, devizne intervencije i špekulativne operacije.
- -S institucionalnog stajališta, devizno tržište je skup institucionalnih sudionika (mjenjačnice, ovlaštene banke, investicijska društva, brokerske kuće, strane banke) koji se bave valutnim transakcijama.
- - S organizacijskog i tehničkog stajališta valutno tržište shvaća se kao skup telefonskih, elektroničkih, internetskih i drugih komunikacijskih sustava koji povezuju sudionike valutnog tržišta.
Dakle, kombiniranjem svega navedenog možemo dati sljedeću definiciju deviznog tržišta. Devizno tržište je sustav stabilnih gospodarskih i organizacijskih odnosa koji nastaju između sudionika na deviznom tržištu pri obavljanju transakcija kupnje ili prodaje strane valute, platnih isprava u stranim valutama, kao i operacija kretanja kapitala. stranih investitora i komunikacijskih sustava koji im služe.
Svrha deviznog tržišta je stvaranje uvjeta za promet valutnih vrijednosti, transakcije kupoprodaje deviza između banaka i poslovnih subjekata, osiguranje sudionika na tržištu od deviznih rizika.
Glavna zadaća deviznog tržišta je organizirati neprekinuti sustav zamjene nacionalne valute, koja je zakonsko sredstvo plaćanja samo na teritoriju određene države, za inozemnu.
Glavni subjekti deviznog tržišta:
- - Središnja (Narodna) banka;
- - ovlaštene banke;
- - strane banke;
- - poslovni subjekti koji obavljaju vanjskotrgovinske poslove;
- - financijske institucije kao što su mjenjačnice, investicijska društva itd.
Instrumenti deviznog tržišta uključuju:
- 1. valutne vrijednosti;
- 2. devize;
- 3. vrijednosni papiri u stranoj valuti.
Potreba za postojanjem deviznih tržišta, na kojima se valuta jedne zemlje mijenja za valutu druge, nastala je zbog nepostojanja jedinstvenog sredstva plaćanja u međunarodnim obračunima.
Kao i svako tržište, tržište valuta također ima svoje funkcije, a to su:
- 1. osiguranje pravodobne provedbe međunarodnog plaćanja;
- 2. osiguranje od valutnog rizika;
- 3. diversifikacija deviznih rezervi;
- 4. provedba deviznih intervencija;
- 5. dobit od razlike u tečajevima
Jedna od prvih funkcija deviznog tržišta je osigurati pravovremenu provedbu međunarodnih plaćanja. Pod njima se podrazumijevaju obračuni u vanjskotrgovinskoj razmjeni, za robe i usluge, turizam, prijenosi novca, uključujući kupoprodaju deviza.
Druga funkcija deviznog tržišta je osiguranje deviznih rizika. Pod osiguranjem valutnog rizika podrazumijevaju se mjere koje su usmjerene na smanjenje valutnog rizika tijekom deviznih transakcija. A pod valutnim rizikom, zauzvrat, uobičajeno je razumjeti rizik gubitaka uzrokovan fluktuacijama tečajeva.
Treća funkcija je diverzifikacija deviznih rezervi. Ovaj koncept podrazumijeva pohranjivanje deviznih rezervi ne u jednoj, već u nekoliko valuta, kao i promjenu tog skupa valuta kako bi se smanjio mogući rizik.
Četvrta funkcija je provedba deviznih intervencija. Pod deviznim intervencijama uobičajeno je razumijevati intervenciju središnje banke zemlje na deviznom tržištu kupnjom i prodajom strane valute radi utjecaja na tečaj nacionalne valute. Međutim, treba napomenuti da devizne intervencije mogu biti učinkovita metoda utjecaja samo u kratkom roku, jer samo intervencije ne mogu dugo osigurati razine stopa koje ne odgovaraju osnovnim ekonomskim i financijskim pokazateljima države. .
Petu funkciju deviznog tržišta, identificirali smo dobit iz razlike u tečajevima. Dobit od razlike tečaja ostvaruje se špekulativnim deviznim transakcijama.
Devizno tržište dio je financijskog tržišta zemlje, ali ima svoje karakteristike koje ga razlikuju od financijskog tržišta. To uključuje:
- 1. nedostatak jasno definiranih geografskih granica;
- 2. danonoćni rad;
- 3. neograničen broj sudionika;
- 4. visok stupanj likvidnosti.
Zbog složene ekonomske prirode deviznog tržišta, ono se može klasificirati prema sljedećim kriterijima:
1. na teritorijalnoj osnovi:
a. međunarodno tržište;
b. Regionalni;
c. Nacionalni;
2. u smislu raspodjele deviznog prometa
a. svijet – predstavlja skup nacionalnih tržišta međusobno povezanih kabelskim i satelitskim komunikacijama.
b. nacionalno – uobičajeno je razumjeti devizno tržište koje djeluje unutar određene zemlje.
3. prema stupnju organiziranosti:
a. razmjena;
b. na šalteru.
4. u vezi s valutnim ograničenjima:
a. slobodno tržište bez valutnih ograničenja;
b. nije besplatno, što karakteriziraju valutna ograničenja.
5. po vrstama primijenjenih tečajeva:
a. tržište s jednim režimom - tržište s promjenjivim tečajem, čija se kotacija utvrđuje na burzovnim aukcijama;
b. tržište s dvojnim režimom - tržište s istovremenom primjenom fiksnih i promjenjivih tečajeva;
6. prema sastavu sudionika:
a. ravno;
b. posredovanje.
Pod izravnim deviznim tržištem uobičajeno je razumijevati tržište na kojem se transakcije obavljaju izravno između kupaca i prodavača bez sudjelovanja posrednika. Brokersko devizno tržište shvaća se kao tržište na kojem se kupoprodajne transakcije valute obavljaju uz pomoć brokera, t.j. profesionalni posrednici.
7. po vrstama financijske imovine koja cirkulira na deviznom tržištu:
a. tržište dolara;
b. tržište rublja;
c. tržište eura;
d. tržište funti itd.
8. prema nacionalnosti sudionika:
a. rezidentno tržište;
b. nerezidentno tržište.
Važan element deviznog tržišta je tečaj, koji se formira pod utjecajem države, budući da je predmet državne regulacije.
Glavne metode regulacije tečaja su devizne intervencije kao što su revalorizacija i devalvacija, diskontna politika i devizna ograničenja.
Devizna intervencija - izravna intervencija države u poslovanje na deviznom tržištu radi utjecaja na tečaj nacionalne valute. Radnje usmjerene na povećanje tečaja nacionalne valute nazivaju se revalorizacija, a ciljano smanjenje tečaja nacionalne valute naziva se devalvacija.
U svjetskoj praksi upravljanja široko se koristi diskontna politika, odnosno regulacija diskontne stope. Kako bi povećala tečaj, Narodna (Središnja) banka povećava eskontnu stopu, čime se stimulira priljev stranog kapitala i kao rezultat toga se poboljšava stanje platne bilance, raste tečaj nacionalne valute i obrnuto. , diskontna stopa se namjerno smanjuje, a tečaj također opada.
Na tečaj također utječu valutna ograničenja - ovo je skup mjera usmjerenih na ograničavanje valutnih transakcija.
Formiranje deviznog tečaja je proces zbog odnosa nacionalnog i svjetskog gospodarstva i politike. Utvrđivanje tečajeva, proporcija razmjene strane valute za nacionalnu valutu naziva se kotacija stranih valuta.
Quote - cijena po kojoj možete kupiti ili prodati valutu zemlje, postavljena u određenom trenutku.
Paritet kupovne moći valuta je iznos jedne valute u jedinicama druge potrebne za kupnju istih dobara i usluga na tržištima obiju zemalja.
Postoje nominalni i realni tečajevi. Nominalni tečaj -- cijena jedne valute, definirana u jedinicama druge valute. Realni tečaj definira se kao omjer cijena robe u potrošačkoj košarici dviju zemalja u odgovarajućoj valuti.
Unakrsni tečaj je tečaj dvije strane valute u odnosu na tečaj treće.
Svaka zemlja bira režim deviznog tečaja. Postoji jedinstveni tečaj i više tečajeva. Jedinstveni tečaj -- korištenje jednog tečaja za sve vrste deviznih transakcija, svih sudionika na deviznom tržištu. Višestrukost tečajeva temelji se na zakonskoj konsolidaciji različitih tečajeva nacionalne valute za različite sudionike na deviznom tržištu i ovisno o vrstama deviznih transakcija.
Regulacija režima deviznog tečaja predviđa dvije mogućnosti:
- 1. fiksni tečaj, koji se temelji na valutnom paritetu, t.j. službeno utvrđeni omjer novčanih jedinica različitih zemalja;
- 2. promjenjivi tečaj, koji odražava tržišnu ponudu i potražnju za valutom i formira se tijekom trgovanja na burzama i može biti podložan značajnim fluktuacijama.
Također, potrebno je razmotriti koncept namire u inozemnim gospodarskim transakcijama, posebno značajke njihovog ponašanja u Republici Bjelorusiji. U građanskom zakonodavstvu Republike Bjelorusije pod nagodbom se podrazumijevaju plaćanja jedne osobe u korist druge osobe. Iako građansko pravo ne definira izravno pojam "nagodbe", zaključak da su nagodbe gotovinska plaćanja sadržan je u čl. 141. Građanskog zakonika Republike Bjelorusije (u daljnjem tekstu: Građanski zakonik): „Bjeloruska rublja je zakonsko sredstvo plaćanja, obvezna za prihvaćanje po nominalnoj vrijednosti na cijelom teritoriju Republike Bjelorusije.“
Plaćanja na području Republike Bjelorusije vrše se gotovinskim i bezgotovinskim plaćanjem.
Pravila za obavljanje deviznih transakcija, odobrena Rezolucijom Upravnog odbora Narodne banke Republike Bjelorusije od 30. travnja 2004. br. 72, definiraju namire kao ispunjenje novčane obveze vršenjem plaćanja u bezgotovinskom obliku ili u unovčiti.
Dakle, sa stajališta i građanskog i bankarskog zakonodavstva, nagodbe su gotovinska plaćanja. Međutim, ako je pojam naselja bjeloruskim zakonodavstvom definiran sasvim nedvosmisleno, onda u inozemnim gospodarskim odnosima pitanje otkrivanja koncepta naselja ostaje vrlo teško. Ako se nagodbe sklapaju između rezidenta Republike Bjelorusije i nerezidenta koji ima predstavništvo na teritoriju Republike Bjelorusije putem takvog predstavništva, onda se čini sasvim legitimnim proširiti pravila nagodbe utvrđena bjeloruskim zakonodavstvom na odnose ovih entiteta. Međutim, ako se nerezident nalazi izvan Republike Bjelorusije, pitanje primjene bjeloruskog zakona na odnos između rezidenta i nerezidenta prilično je kontroverzno.
Zakonodavstvo o bankama koje regulira bezgotovinska plaćanja u bjeloruskim rubljama i stranoj valuti sadrži odredbe o postupku prijenosa sredstava u inozemstvo i primanja sredstava iz inozemstva. Zakonodavstvo o deviznom poslovanju također regulira korištenje domaće i strane valute u obračunima između rezidenata i nerezidenata. Zakonski akti i upute odjela o valutnim pitanjima definiraju:
- - osnovna načela deviznog poslovanja u Republici Bjelorusiji;
- - vrste valuta i valutne vrijednosti koje se koriste u Republici Bjelorusiji;
- - prava i obveze rezidenata i nerezidenata u vezi s posjedovanjem, korištenjem i raspolaganjem valutama i valutnim vrijednostima na teritoriju Republike Bjelorusije;
- - ovlasti i funkcije bjeloruskih tijela i agenata za valutnu regulaciju i kontrolu valute itd.
Glavni zakonodavni akti i regulatorni materijali su:
- - Zakon Republike Bjelorusije od 22. srpnja 2003. br. 226-Z “O valutnoj regulaciji i kontroli valute”;
- - Zakonik Republike Bjelorusije od 25. listopada 2000. br. 441-Z "Kodeks o bankama Republike Bjelorusije";
- - Zakon Republike Bjelorusije od 25. studenog 2004. br. 347-Z "O državnoj regulaciji vanjskotrgovinskih transakcija"
- - Uredba predsjednika Republike Bjelorusije od 27. ožujka 2008. br. 178 “O postupku vođenja i kontrole vanjskotrgovinskih poslova”
- - Rezolucija Upravnog odbora Narodne banke Republike Bjelorusije od 30. travnja 2004. br. 72 “O odobravanju pravila za obavljanje deviznih transakcija”;
- - Rezolucija Upravnog odbora Narodne banke Republike Bjelorusije od 13. rujna 2006. br. 129 “O postupku provedbe obvezne prodaje strane valute na domaćem tržištu pamuka”;
- - Rezolucija Upravnog odbora Narodne banke Republike Bjelorusije od 17. siječnja 2007. br. 1 „O odobravanju uputa o postupku obavljanja deviznih transakcija korištenjem gotovine strane valute i gotovinskih bjeloruskih rublja“;
- - Rezolucija Upravnog odbora Narodne banke Republike Bjelorusije od 30. travnja 2004. br. 73-38 „O odobravanju Upute o postupku uvoza, izvoza i prijenosa strane valute, bjeloruskih rubalja, platnih dokumenata u inozemstvu valuta, dokumentarni vrijednosni papiri u bjeloruskim rubljama i stranoj valuti od strane pojedinaca osoba preko carinske granice Republike Bjelorusije”;
- - Rezolucija Upravnog odbora Narodne banke Republike Bjelorusije od 16. travnja 2009. br. 46 „O odobravanju Upute o postupku registracije transakcije i obavljanju funkcija agenata kontrole valute od strane banaka i nebankovnih financijskih institucije”
Dakle, možemo zaključiti da su zahtjevi nacionalnog zakonodavstva u pogledu namire za inozemne ekonomske transakcije obvezni i za rezidente i za nerezidente, ali se odnose samo na transakcije koje se obavljaju u zemlji. U ostalim slučajevima prednost imaju međunarodni ugovori o nagodbi između gospodarskih subjekata zemalja sudionica sporazuma.
Prilikom sklapanja vanjskotrgovinskog ugovora morate navesti sljedeće podatke:
- - oblik i vrstu obračuna;
- - vrijeme plaćanja;
- -valuta plaćanja.
Zaustavimo se na ovim pitanjima detaljnije.
Oblik obračuna. Članak 231. KZ-a predviđa namirenja u gotovinskom i bezgotovinskom obliku. Istodobno, bezgotovinska namirenja su namire između fizičkih i pravnih osoba ili uz njihovo sudjelovanje, koje se provode putem banke ili nebankovne financijske institucije na bezgotovinski način.
Budući da su namirenja u novcu u odnosima između pravnih osoba i individualnih poduzetnika zakonom ograničena, obračuni između poslovnih subjekata provode se uglavnom u bezgotovinskom obliku.
Namirenja u bezgotovinskom obliku mogu se izvršiti u obliku:
- - bankovni prijenos;
- - preporuka;
- -kolekcija.
Financijski dokumenti mogu biti mjenice, čekovi i drugi dokumenti koji se koriste za primanje plaćanja, izdani radi podmirivanja obveza u gotovini.
Drugi uvjet za namirenje je vrijeme plaćanja. Rokovi za primitak sredstava, određeni Dekretom predsjednika Republike Bjelorusije od 04.01.2000. br. 7 "O poboljšanju postupka vođenja i kontrole vanjskotrgovinskih poslova", obvezni su.
Treći uvjet za namire je određivanje valute plaćanja. Izbor valute plaćanja prema vanjskotrgovinskom ugovoru ograničen je zahtjevima valutnog zakonodavstva Republike Bjelorusije i zemlje druge strane prema ugovoru, kao i niza međunarodnih sporazuma. Korištenje valute u obračunima između rezidenata i nerezidenata uglavnom je regulirano Zakonom Republike Bjelorusije od 22. srpnja 2003. br. 226-Z „O valutnoj regulaciji i kontroli valute” i Pravilima br. 72.
Prema Pravilima br. 72, bjeloruske rublje u obračunima između rezidenta i nerezidenta mogu se koristiti kada se sredstva prenose sa ili na račun nerezidenta otvoren u bjeloruskim rubljama. Korištenje bjeloruskih rubalja kao valute plaćanja moguće je i u slučajevima kada je rezident subjekt države s kojom je Republika Bjelorusija sklopila međunarodni ugovor o korištenju nacionalnih valuta u nagodbama. U tom slučaju uplata se mora izvršiti s računa ili na račun nerezidenta otvoren kod nerezidentne banke strane države, čiji je predmet deviznog prometa taj nerezident. U drugim slučajevima, koji nisu predviđeni međunarodnim ugovorima uz sudjelovanje Republike Bjelorusije, novčane obveze između rezidenta i nerezidenta mogu se izraziti i izvršiti u stranoj valuti.
Vrijednost deviznog tržišta za gospodarstvo ogleda se u sljedećim funkcijama:
- 1. devizno tržište služi međunarodnom prometu roba, usluga i radova;
- 2. pod utjecajem ponude i potražnje devizno tržište formira tečaj;
- 3. devizno tržište djeluje kao instrument države u vođenju monetarne politike;
- 4. Devizno tržište djeluje kao mehanizam zaštite gospodarskih subjekata od tečajnih rizika i špekulativnih transakcija.
Svijet
Objedinjuje sva postojeća nacionalna tržišta koja aktivno međusobno djeluju zahvaljujući razvoju suvremenih sredstava komunikacije. Glavni elementi međunarodnog tržišta su regionalna međudržavna tržišta, kao i tržišta međudržavnih koncerna i transnacionalnih korporacija.
Nacionalna
Djeluje unutar države. Stupanj njegove integracije u međunarodno tržište izravno ovisi o uključenosti državnog gospodarstva u globalno. Uključuje:
- tržišta pojedinih regija ili teritorijalnih okruga;
- tržišta povijesno uspostavljenih gospodarskih teritorija.
Vrste
Tržište terminskih valuta
Terminski ugovori su ugovori koji obvezuju kupca na kupnju, a prodavatelja na prodaju određene količine valute na određeni datum po dogovorenom tečaju.
Opciono devizno tržište
Opcijski ugovori su ugovori koji daju pravo na kupnju ili prodaju valute u unaprijed određenom volumenu i po određenoj cijeni.
Razlike između budućnosti i opcija:
- budućnosti su obvezujuće, opcije nisu;
- terminski ugovori uvijek su standardizirani, ali opcije o kojima se pregovara izvan trgovačkog prostora možda neće zadovoljiti općeprihvaćene standarde;
- opcije se mogu upisivati na burzi i izvan nje. Terminske transakcije se registriraju na burzama odn.
Klasifikacija
Ovisno o rokovima za obavljanje ugovornih poslova, razlikuju se:
Mjesto
To je tržište na kojem se provodi većina operacija pretvorbe. Njihov glavni uvjet je isporuka valute kupcu u roku od 2 radna dana nakon potpisivanja papira (takva su ograničenja tipična za "međubanke" i mjenjačnice). Naplata za kupljenu valutnu masu na tržištima klijenata provodi se odmah.
Hitno
Na njemu se zaključuju poslovi u vezi s kupnjom ili prodajom deviza na određeno razdoblje. Ova vrsta tržišta je pak podijeljena u 2 podvrste:
- tržište terminskih valuta;
- terminsko tržište valuta.
Terminski ugovori su ugovori prema kojima se prodavatelj obvezuje osigurati paket valute po unaprijed određenoj cijeni u određenom razdoblju. Terminski ugovori uključuju isporuku serije valute nakon određenog vremenskog razdoblja, međutim, po cijeni koja je bila fiksna na tržištu u vrijeme transakcije.
Razlike između termina i budućnosti:
- Budućnosti se sklapaju samo putem pismenog izvršenja. Naprijed se može izdati i jednostavnom zamjenom "ulaznica".
- Terminski ugovori se mogu preprodati, ali terminski ugovori ne mogu.
- Terminski ugovori sklopljeni na tržištu valuta uvijek su standardizirani. Terminski ugovori mogu se sklapati u bilo kojem obliku.
- Terminski ugovori u pravilu se sklapaju izvan burzi. Terminski ugovori, s druge strane, moraju biti formalizirani na burzama, inače neće imati nikakvu pravnu snagu.
Ne tako davno objavili smo članak u kojem smo govorili, dali osnovne pojmove ovog pojma i analizirali njegove funkcije. Jedna od komponenti globalnog investicijskog tržišta je tržište valuta o kojoj ćemo danas govoriti.
Siguran sam da su mnogi od vas čuli za izraz kao što je "devizno tržište", ali ne razumiju svi u potpunosti što je to, kako može biti korisno i zašto se uopće snalaziti u tim ekonomskim procesima.
Pa, za one koji su već u ovoj temi i već imaju neka znanja, dat ćemo vrijednu preporuku. Vaše znanje može se savršeno unovčiti. Ako razumijete što je u pitanju, možete počnite se registrirati sada >>> Bintrader . Ovo je provjereni broker binarnih opcija za kojeg možemo jamčiti, inače ga jednostavno ne bi bilo na ovoj stranici.
Devizno tržište: jednostavnim riječima o složenim pojmovima
Ako pogledate Wikipediju, možete pronaći sljedeću definiciju:
« Valutno tržište(eng. Devizno tržište, valutno tržište) je sustav stabilnih gospodarskih i organizacijskih odnosa koji nastaju u tijeku poslova kupnje i/ili prodaje strane valute, platnih dokumenata u stranim valutama, kao i operacija kretanja kapitala stranih ulagača"
Valutno tržište vrlo svestran. Mnogi ekonomisti se još uvijek raspravljaju kako pravilno protumačiti ovaj koncept. Postoje deseci ili čak stotine definicija tržišta valuta, od kojih svaka ima svoje posebnosti. Kako kažu, koliko ljudi, toliko mišljenja. No, kako god shvatili, protumačili koncept "deviznog tržišta", njegova se bit neće promijeniti, i dalje će imati jasne funkcije i ekonomski ispunjavati postavljene zadatke. Pojednostavljeno rečeno, devizno tržište je mjesto gdje investitori, prodavači i kupci valutnih vrijednosti dolaze do određenog usuglašenog mišljenja.
Možda bi ovaj članak bio napisan mnogo kasnije, ali situacija koja se događa na deviznom tržištu i Rusije i Ukrajine natjerala nas je da detaljnije razumijemo neke pojmove, razumijemo zašto dolazi do značajnih skokova u dolaru i euru, tko na njih utječe mijenja način na koji se možete zaštititi od gubitka vrijednosti novca. Naravno, u okviru jednog članka bit će teško razmotriti opće pojmove, dati analizu onoga što se događa, pa čak i uroniti u financijsku analitiku. Ali mi ćemo pokušati dati odgovore na mnoga pitanja koja se nameću što je moguće sažetije i informativnije.
Devizno tržište: što je to?
Kao što ste već shvatili, devizno tržište je sustav posebnih ekonomskih odnosa koji se grade na prodaji i kupnji valutnih vrijednosti. Ovo tržište ima sve atribute običnog tržišta: subjekte i objekte, ponudu i potražnju, strukturu, komunikacije, cijenu robe, čak i svoje špekulante i nepoštene igrače. Najvažnija razlika leži u specifičnom proizvodu. Ovdje su vrijednosti valute i sama valuta različitih zemalja svijeta.
Moderna tržišta valuta nisu nastala slučajno, već kao rezultat evolucije društva i ekonomskih odnosa. Vrijedi napomenuti da su operacije kupnje, prodaje i razmjene valute postojale u starom Rimu, au Rusiji su postojali čak i posebni mjenjači novca koji su mijenjali novac, uzimajući za to malu naknadu. No, prva tržišta valuta, koja su postala "pradjedovi" modernih, pojavila su se u 19. stoljeću. Ekonomisti identificiraju sljedeće osnovne preduvjete za formiranje tržišta valuta:
- Razvoj i formiranje gospodarskih odnosa između različitih država
- Stvaranje međunarodnog monetarnog sustava, koji je dizajniran da regulira odnose svjetske valute.
- Širenje pozajmljivanja ne samo među stanovništvom određene zemlje, već i kreditiranje iz jedne države u drugu.
- Razvoj bankovnog sustava i interakcija banaka u različitim zemljama
- Razvoj informacijskih tehnologija (telegraf, telefon) koji su sudionicima na tržištu omogućili brzu međusobnu komunikaciju, brže pregovaranje i postizanje sporazuma.
Sve je počelo s nacionalnim valutnim tržištima, čiji je razvoj omogućio formiranje svjetskog, globalnog tržišta valuta, na kojem je svatko, ispunivši određene uvjete, mogao kupiti novac od vodećih zemalja svijeta.
Jasno je da sada devizno tržište nema granica ni ograničenja. Globalna internetska mreža omogućila je sudionicima da kupuju i prodaju valutu u nekoliko sekundi, nalazeći se u različitim dijelovima svijeta.
Devizno tržište: ključne značajke, značajke i funkcije
Devizno tržište ima određene značajke koje ga razlikuju od ostalih financijskih tržišta. Suvremeno tržište karakteriziraju sljedeće značajke:
- Internacionalizacija i korištenje svih vrsta elektroničkih sredstava za rad na tržištu valuta. Kao što je ranije spomenuto, razvoj Interneta omogućio je značajno ubrzanje rada na deviznom tržištu i omogućio mnogim ljudima da trguju deviznim vrijednostima bez napuštanja svojih domova.
- Danonoćni i kontinuirani rad. Devizno tržište je mehanizam koji ne staje. Radi uvijek, u bilo koje vrijeme, u svim dijelovima svijeta.
- Objedinjavanje svih valutnih transakcija
- Poslovanje na deviznom tržištu služi za financijsku zaštitu od svih vrsta financijskih rizika. Za to koristite hedžing.
- Ogroman broj špekulativnih transakcija koje imaju za cilj samo profitabilnu kupnju i još isplativiju prodaju. Štoviše, ne špekuliraju samo velike tvrtke i velike banke, već i pravne i fizičke osobe.
- Statički tečaj, koji ne ovisi uvijek o stvarnim ekonomskim pokazateljima.
Valutno tržište- Riječ je o višestrukom i složenom sustavu koji se ne može riješiti u nekoliko dana. Mnogi stručnjaci godinama proučavaju specifičnosti rada s tržištem, utjecaj određenih čimbenika na tijek, uzroke i posljedice oštrih skokova i kolapsa. Ali ako postanete specijalist, onda ovakav posao može donijeti milijune dolara u kratkom vremenskom razdoblju.
Bez deviznog tržišta već je teško zamisliti funkcioniranje gospodarstva. Prije svega, osigurava korektnu i neprekinutu gospodarsku suradnju među partnerskim zemljama, ali obavlja i niz drugih funkcija:
- Osiguravanje pravovremenih međunarodnih podmirivanja financijskih obveza
- Stvara mogućnosti za zaštitu od valutnih i kreditnih rizika
- Zahvaljujući svjetskom tržištu valuta, mjenjačka tržišta raznih država su povezana
- To stvara mogućnosti za proširenje deviznih rezervi država (kupnja potrebne količine deviza).
- Regulacija tečaja kroz ponudu i potražnju
- Devizno tržište omogućuje provođenje monetarne politike države kao sastavnog dijela ukupne politike gospodarskog razvoja.
- Pruža priliku za zaradu špekulirajući rastom i deprecijacijom valuta
Mnogi ljudi znaju za devizno tržište samo zbog 7. funkcije. No, kao što vidite, riječ je o vrlo višestrukom konceptu koji, prije svega, treba biti regulator i jamac gospodarskog razvoja i interakcije između država i velikih međunarodnih tvrtki.
Devizno tržište: tko su sudionici?
Kao i svako drugo tržište, tržište valuta ima svoje sudionike, subjekte. To uključuje:
- 1. središnje banke.
Središnje banke su najvažniji regulatori domaćeg deviznog tržišta u zemlji i odgovorni su za gospodarsku i financijsku stabilnost. Središnje banke djeluju kao subjekti deviznog tržišta, kupuju i prodaju valutu po potrebi.
- 2. Komercijalne banke
Banke su koncentratori sredstava stanovništva zemlje, obavljaju većinu deviznih transakcija unutar države. Mnogi sudionici na tržištu imaju svoje osobne račune u poslovnim bankama putem kojih se obavlja kupoprodaja različitih valutnih vrijednosti.
Možemo reći da su banke subjekt deviznog tržišta kako izravno, kada kupuju i prodaju valutu, tako i posredno, kada se kupnja, prodaja i razmjena valute fizičkih i pravnih osoba obavlja preko njihovih računa.
Tvrtke
U osnovi, to su međunarodne tvrtke koje surađuju s tvrtkama iz drugih zemalja. I uvoznici i izvoznici proizvoda trebaju valutu zemlje s čijim tvrtkama surađuju. Time se stvara određena ponuda i potražnja na deviznom tržištu.
Usput, skokovi u tečaju dolara su prije svega korisni za one ruske tvrtke koje prodaju svoju robu u dolarskim cijenama u inozemstvu, a zaposlenici su plaćeni u rubljama.
- Međunarodna investicijska društva, mirovinski i hedge fondovi, osiguravajuća društva.
- Mjenjačnice
Mnoge zemlje imaju svoje interne mjenjačnice, osmišljene kako bi stanovništvu zemlje pružile potrebnu potražnju za stranom valutom. Država regulira djelovanje tih burzi, jer opća gospodarska situacija u zemlji ovisi o dobro izgrađenoj politici odgovora na ponudu i potražnju za valutom.
Valutni brokeri
To su ljudi koji kupuju i prodaju dragocjenosti na deviznom tržištu. Njihova glavna funkcija je pružanje informacija kupcu i prodavatelju, sklapanje ugovora i obavljanje transakcije. Za takav rad broker uzima određeni% iznosa transakcije. Ali iznos te provizije često je manji od razlike između kamate na kredit banke i kamatne stope na depozite banke. Ovu funkciju mogu obavljati i banke. U tom slučaju ne izdaju zajam i ne snose odgovarajuće rizike.
Privatne osobe
To su najmanji sudionici na deviznom tržištu. Svaka osoba, prilikom razmjene, kupovine i prodaje valute, dio je globalnog tržišta valuta. Neka je iznos transakcija relativno mali, ali ukupan skup može biti vrlo velik dio svih transakcija koje se obavljaju na domaćem deviznom tržištu.
Poslovi koji se provode na deviznom tržištu
I posljednje čime bih se želio pozabaviti jesu operacije koje različiti sudionici mogu obavljati na deviznom tržištu. Mogu se razlikovati sljedeće glavne operacije:
Spot - valutna transakcija s trenutnom isporukom
Ovaj pojam se odnosi na provedbu ove vrste operacija koje se provode odmah. Banke se obvezuju dostaviti valutu najkasnije do kraja drugog dana nakon sklapanja transakcije. Spot je vrlo zgodan ako vam je potrebna velika količina novca u vrlo kratkom vremenskom razdoblju. Ali takve operacije podrazumijevaju određeni rizik, jer je tečaj promjenjiva vrijednost, a ako danas kupite po istoj cijeni, sutra, u trenutku isporuke, cijena može značajno pasti.
Uz pomoć "spot" operacije banke zadovoljavaju potrebe svojih klijenata u stranoj valuti prijenosom kapitala, uključujući i "vrući" novac, iz jedne valute u drugu, te provode arbitražne i špekulativne poslove.
Terminske transakcije sa stranom valutom
- terminske transakcije. Njihova posebnost leži u činjenici da je ugovor potpisan u ovom trenutku, a tečaj je fiksan u trenutku potpisivanja, ali je isporuka valute planirana za budućnost.
- Futures poslovi. Riječ je o standardnim ugovorima koji se sklapaju na burzama za kupoprodaju valuta. Termini imaju standardne datume dospijeća. Najčešći su termini na tri mjeseca.
- Mogućnosti. Riječ je o financijskom instrumentu koji se sastoji u tome da prodavatelj dobiva pravo, ali ne i obvezu, da u budućnosti proda određenu količinu valute po fiksnoj cijeni.
- Zamjena valuta. Ovo je operacija koja kombinira kupnju i prodaju različitih valuta u isto vrijeme s trenutnom dostavom.
Ovdje smo ukratko pregledali osnovne koncepte u vezi s deviznim tržištem. Kao što je više puta rečeno, tema je vrlo opsežna i višeznačna, stoga je u okviru jednog članka vrlo teško analizirati sve moguće aspekte. Pa dali smo bazu, nešto iz čega možete sami početi proučavati devizno tržište.
I na kraju članka nudimo dva prilično zanimljiva videa koji će dodatno nadopuniti vaše znanje o valutnim tržištima, njihovoj strukturi, interakciji, značajkama funkcioniranja i razvoja.
Također preporučujemo da pogledate još jedan prilično zanimljiv video o deviznom tržištu. Sigurni smo da ćete moći otkriti nove koncepte, ali i pronaći odgovore na desetke pitanja vezanih uz rad i zaradu na deviznom tržištu.
Devizno tržište je skup ekonomskih i organizacijskih oblika povezanih s kupnjom ili prodajom valuta različitih zemalja. Devizno tržište kao sustav uključuje podsustav valutnog mehanizma i valutnih odnosa. Prvi se odnosi na pravne norme i institucije koje te norme zastupaju na nacionalnoj i međunarodnoj razini. Drugi uključuje svakodnevne odnose koje fizičke i pravne osobe sklapaju radi obavljanja međunarodnih obračuna, kreditnih i drugih novčanih transakcija s ciljem kupnje ili prodaje strane valute.
Devizno tržište uključuje dva nejednaka, ali međusobno utjecajna dijela:
Međunarodno tržište valuta;
tržište nacionalne valute.
Prvi se sastoji od sustava regionalnih tržišta usko povezanih brzim kanalima ili satelitskim komunikacijama. Trenutno postoje sljedeća regionalna tržišta: europska - sa centrima u Londonu, Zürichu i Frankfurtu; Azijski - sa centrima u Tokiju, Hong Kongu i Singapuru; Američki - sa centrima u New Yorku, Chicagu i Los Angelesu. Na regionalnim tržištima valuta trguje se slobodno konvertibilnim valutama i valutama lokalnih nacionalnih tržišta. Regionalna tržišta valuta se međusobno ne razlikuju po prirodi transakcija, nacionalna se razlikuju po stupnju konvertibilnosti nacionalne valute, po obimu vanjske trgovine i deviznih transakcija, po stupnju integriranosti u svjetsku zajednicu , razina stabilnosti i otvorenosti gospodarstva, razina razvoja komunikacija i stupanj državne regulacije valutnih transakcija.
Značajka tržišta nacionalne valute Rusije je činjenica da je od početka 90-ih zemlja u osnovi imala dvovalutni monetarni sustav, gdje američki dolar cirkulira zajedno s ruskom rubljom. Neto uvoz dolara u Rusiju 1994. godine iznosio je 1 milijardu. Ako ovaj iznos preračunamo u rublje po sadašnjem tečaju, tada je količina gotovinskih dolara uvezenih u zemlju više nego dvostruko veća od mase gotovine rublja. Unatoč zabrani korištenja dolara kao sredstva plaćanja, oni se pojavljuju u obračunima između gospodarskih subjekata. Prihvaćaju ih kao plaćanje za svoje proizvode i usluge ne samo mala, već i velika poduzeća. Zemlja je razvila u suštini paralelnu ekonomiju koja posluje s gotovinskim dolarima. Ova okolnost jedan je od uzroka inflacije, jer poreznim obveznicima omogućuje izbjegavanje plaćanja poreza u proračun. Vlada i Središnja banka, za razliku od drugih zemalja, ne ograničavaju prirodu transakcija na domaćem tržištu, već nastoje stvoriti uvjete za postupnu dedolarizaciju gospodarstva ekonomskim metodama.
Funkcioniranje deviznog tržišta povezano je s korištenjem niza ekonomskih kategorija i općeprihvaćenih koncepata. Pogledajmo neke od njih
TEČAJ - to je cijena jedinice strane valute, izražena u jedinicama nacionalne valute. Tečaj u Rusiji izražava se kao broj rubalja po jedinici strane valute. Kada se poveća cijena jedinice strane valute u rubljama, dolazi do deprecijacije (pojeftinjenje) rublje; kada cijena jedinice strane valute u rubljama padne, rublja postaje skuplja, odnosno aprecijacija rublje odgovara deprecijaciji strane valute.
Kao što je gore navedeno, na tečaj utječu stanje platne bilance zemlje, razina inflacije, omjer potražnje i ponude slobodno konvertibilne valute, konkurentnost robe zemlje na svjetskom tržištu, politički i vojni čimbenici. , te niz drugih okolnosti.
KOTIRANJE je utvrđivanje deviznih tečajeva u skladu s ustaljenom praksom i zakonskim normama. U svjetskoj praksi postoje dvije metode kotiranja.
1. Izravna kotacija, kada je jedna jedinica strane valute izjednačena s određenim iznosom nacionalne valute. Na primjer, u Rusiji je 1 američki dolar jednak određenoj količini rubalja, ili u SAD-u 1 Deutsche Mark je jednak određenoj količini dolara ili centi. Ovaj se citat trenutno koristi u većini zemalja svjetske zajednice.
2. Neizravna kotacija, kada je jedinica nacionalne valute izjednačena s određenim iznosom strane valute. Sličan sustav se koristi u malom broju zemalja.
Prilikom sklapanja transakcija kupoprodaje na deviznom tržištu koriste se sljedeće vrste tečajeva:
Unakrsni tečaj je omjer između dvije valute, koji se utvrđuje iz njihovog tečaja u odnosu na tečaj treće valute. Često postoje situacije u kojima je nemoguće ili neisplativo izvršiti izravnu kupnju strane valute od interesa za kupca. U ovom slučaju se koriste unakrsne stope.
Spot tečaj je cijena jedinice strane valute jedne zemlje, izražena u valutnim jedinicama druge zemlje i utvrđena u trenutku transakcije, podložna razmjeni valuta od strane korespondentnih banaka drugog radnog dana od datuma transakcije. transakcija.
Terminski tečaj (forward rate) je cijena po kojoj se određena valuta kupuje ili prodaje, pod uvjetom da se prenese na određeni datum u budućnosti. Dakle, prilikom sklapanja takvih transakcija stranke pokušavaju pogoditi razinu tečaja.
Ako se na dan transakcije tečaj razlikuje od onog koji je predviđen ugovorom, tada će jedna strana dobiti dodatnu dobit od tečajne razlike, dok će druga imati gubitke. Na primjer, u siječnju 1995. sklopljen je ugovor o kupnji strane valute 1. prosinca 1995. po tečaju od 4.600 rubalja za 1 američki dolar. Međutim, 1. prosinca 1995. tečaj je bio 4800 rubalja za 1 dolar, zbog čega je dobivena dodatna dobit - 200 rubalja za svaki američki dolar. Da je tečaj 1. prosinca 1995. bio postavljen na 4.500 rubalja za 1 američki dolar, tada bi gubitak iznosio 100 rubalja za svaki američki dolar.
Futures - stopa u budućnosti, odnosno cijena po kojoj će se transakcija izvršiti nakon određenog vremenskog razdoblja. Određuje se u trenutku sklapanja ugovora. Na primjer, ugovor sklopljen u kolovozu predviđa tečaj u listopadu po tečaju od 5.100 rubalja za 1 dolar, iako je u kolovozu tečaj dolara bio 4.800 rubalja. Prije izvršenja transakcije kao jamstvo se polaže mali iznos u odnosu na iznos transakcije.
Namirenja međunarodnih transakcija između izravnih sudionika provode se putem banaka koje devizne transakcije smatraju jednim od načina ostvarivanja prihoda. S tim u vezi, prilikom kotiranja, banke postavljaju dva tečaja:
buyer's rate - stopa po kojoj banka kupuje valutu;
seller's rate - tečaj po kojem banka prodaje valutu.
Kako bi se pokrili troškovi servisiranja operacija i ostvarivanja dobiti, postoji razlika između ovih stopa, koja se naziva marža.
KONVERTIBILNOST - sposobnost valute da se zamijeni za druge valute. Ovo je vrlo važna karakteristika valute. Prema stupnju konvertibilnosti, valuta se dijeli na sljedeće vrste:
Slobodno konvertibilan;
Djelomično kabriolet;
nekonvertibilan;
Čišćenje.
Slobodno konvertibilna valuta (tvrda valuta) - besplatno
te neograničena razmjena za valute drugih zemalja
a primjenjuje se u svim vrstama međunarodnog plaćanja
th promet. Trenutno samo nekoliko država
države imaju slobodno konvertibilnu državljanku
valuta: Austrija, Velika Britanija, Danska, Kanada, Nizozemska, Novi Zeland, Singapur, Njemačka, Japan, Sjedinjene Američke Države i druge. Slobodna konvertibilnost, prije svega, svjedoči o stabilnosti gospodarstva zemlje, mogućnosti njenog gospodarskog rasta i, kao rezultat toga, povjerenju stranih partnera u nacionalnu valutu. Neke slobodno konvertibilne valute su rezervne valute.
Pričuvne valute su one koje se uglavnom koriste za međunarodna plaćanja i koje drže središnje banke drugih zemalja. To uključuje američki dolar, funtu sterlinga, švicarski franak, japanski jen, njemačku marku. Ovih pet valuta čini gotovo 100 posto svjetskih deviznih rezervi. Prisutnost rezervne valute stvara dodatne pogodnosti za zemlju izdavatelja, omogućavajući dugo vremena negativan saldo u trgovinskoj i platnoj bilanci bez štete nacionalnoj ekonomiji, jer se takva valuta ne prikazuje za plaćanje u obliku potražnja za opskrbom robe ili druge imovine, ali ostaje u drugim zemljama u obliku rezervi.
Djelomično konvertibilna valuta - mijenja se za ograničen broj stranih valuta i koristi se uz ograničenja u međunarodnim plaćanjima. Prisutnost ograničenja posljedica je nestabilnosti ekonomske situacije u zemlji i neravnoteže u platnoj bilanci. Ograničenja nameće vlada ili Centralna banka. Sastoje se od reguliranja poslovanja s valutom i valutnim vrijednostima. Većina zemalja svijeta, uključujući Rusiju, ima djelomično konvertibilnu valutu.
Nekonvertibilna (zatvorena) valuta - ne mijenja se za druge strane valute i koristi se samo unutar zemlje. Nekonvertibilne valute su one koje podliježu ograničenjima uvoza, izvoza, kupnje, prodaje i na koje se primjenjuju različite mjere valutne regulacije.
Valuta kliringa - obračunske valutne jedinice koje postoje samo kao računski novac u obliku računovodstvenih evidencija bankarskih poslova za međusobnu opskrbu robom i pružanje usluga između zemalja koje sudjeluju u obračunskim obračunima.
Daljnje produbljivanje gospodarskih reformi u Rusiji zahtijeva očuvanje i unapređenje slobodnog deviznog tržišta.
Njegovo formiranje započelo je u uvjetima državnog monopola na vanjsku trgovinu, nezadovoljene potražnje potrošača, uključujući i uvoznu robu, brzog ubrzanja inflacije i nepostojanja zakonodavnog okvira za devizne transakcije. Istodobno, ekonomska i politička nestabilnost potaknula je pravne i fizičke osobe da svoju imovinu u rubljama pretvaraju u dolarske.
Na samom početku inflacije ovi čimbenici doveli su do visoke početne potražnje za stranom valutom, koja nije odgovarala njezinoj ponudi. Kao rezultat toga, burzovni tečaj bio je gotovo 50 puta veći od stvarnog, odnosno odraz kupovne moći. S razvojem deviznog tržišta i rastom domaćih cijena uslijed inflacije, taj se jaz smanjuje i trenutačno tečaj premašuje realni tečaj za oko tri puta.
Tako je u prvom tromjesečju 1995. tečaj dolara u rubljama u prosjeku iznosio 1:4200. Prema izračunima stručnog instituta Ruskog sindikata industrijalaca i poduzetnika, paritet kupovne moći ruske rublje u odnosu na američki dolar u odnosu na cijenu potrošačke košarice od 265 artikala roba i usluga u prvom tromjesečju 1995. bio je u omjeru 1:1300. Kao što se vidi iz informacija u novinama "Financijske vijesti" (26. veljače 1995.), realni tečaj rublje porastao je od siječnja do rujna 1995. za 60 posto. To je zbog rasta cijena i rasta troškova domaće proizvodnje, ali to nije utjecalo na trošak funkcioniranja osnovnih i obrtnih sredstava.
Do postizanja usklađenosti deviznog i realnog tečaja te revalorizacije dugotrajne i optjecajne imovine, čini se primjerenim primijeniti posebnu stopu za strana ulaganja. Istodobno, sredstva u rubljama koja su strani ulagači primili tijekom razmjene strane valute po posebnom tečaju mogla bi se koristiti za kupnju ruske imovine od strane stranog ulagača.
O potencijalu ruskog deviznog tržišta svjedoče izračuni Europske banke za obnovu i razvoj (EBRD), prema kojima je devizna štednja ruskih poduzeća i pojedinih građana sredinom 1995. iznosila više od 43 milijarde američkih dolara. . Od toga se oko 10 milijardi drži u obliku depozita na deviznim računima u ruskim bankama; više od 15 milijardi – povučeno iz opticaja i zadržano u rukama stanovništva; više od 18 milijardi napustilo je Rusiju i prešlo na račune u stranim bankama.
Postupak funkcioniranja deviznog tržišta u Rusiji, ovlasti i funkcije tijela devizne regulacije i devizne kontrole, prava i obveze pravnih i fizičkih osoba u vezi s posjedovanjem, korištenjem i raspolaganjem devizama vrijednosti, odgovornost za kršenje deviznog zakonodavstva određene su Zakonom Ruske Federacije "O deviznom regulaciji i deviznom nadzoru", koji je usvojilo Vrhovno vijeće Rusije 1992. godine. Zakonom i propisima donesenim na temelju njega propisano je da se sva namirenja u stranoj valuti provode samo preko ovlaštenih banaka, odnosno banaka koje imaju dozvolu Središnje banke za obavljanje deviznih poslova.
Licence koje dobivaju poslovne banke dijele se na opće, interne i proširene interne.
OPĆA LICENCA daje poslovnoj banci pravo na sljedeće:
Obavljanje širokog spektra bankovnih operacija u stranoj valuti u Rusiji i inozemstvu;
Formiranje dijela svog statutarnog dioničkog fonda u stranoj valuti na račun ruskih, stranih i međunarodnih poduzeća i organizacija;
Stvaranje rezervi, osiguranja i drugih fondova iz
dobit u stranoj valuti;
Sudjelovanje u stvaranju bankarskih institucija u Rusiji i inozemstvu kao osnivač ili dioničar koji koristi stranu valutu u ove svrhe;
Otvaranje svojih podružnica i predstavništava u inozemstvu.
UNUTARNJA LICENCA komercijalnim bankama daje pravo obavljanja cijelog ili ograničenog niza bankarskih poslova u stranoj valuti samo na teritoriju Rusije. Po ovoj dozvoli banka može obavljati sljedeće bankarske poslove:
Otvaranje i vođenje računa u stranoj valuti pravnih i fizičkih osoba (rezidenata i nerezidenata), kao i računa u rubljama nerezidenata;
Obavljanje korespondentnih odnosa s ruskim bankama koje imaju opću dozvolu CBR-a;
Organizacija preko banaka s općom licencom, namirenja vezanih uz izvozno-uvozne poslove klijenata banaka u stranoj valuti u obliku dokumentarnog akreditiva, naplate, bankovnog prijenosa, kao i u drugim oblicima koji se koriste u međunarodnoj bankarskoj praksi;
Devizne usluge za pravne i fizičke osobe, uključujući kupnju i prodaju strane valute u skladu s važećim zakonima;
Privlačenje i plasiranje sredstava u stranoj valuti pravnih osoba u obliku kredita, depozita iu drugim oblicima, kao i izdavanje jamstava u korist klijenata banke u granicama vlastitih sredstava banke u stranim valutama.
Proširena domaća licenca daje poslovnoj banci pravo obavljanja istih operacija u Rusiji kao i domaća dozvola, ali, osim toga, daje pravo otvaranja ograničenog broja korespondentnih računa u određenim inozemnim bankama.
Za dobivanje dozvole bilo koje od navedenih vrsta, poslovna banka dostavlja CBR-u skup dokumenata čiji su sadržaj i postupak izdavanja uređeni posebnim uputama.
Glavni funkcioneri deviznog tržišta su poslovne banke koje imaju odgovarajuću dozvolu. Zovu se ovlaštene banke i obavljaju sljedeće poslove:
Kupnja i prodaja deviza na teret
vlastitim sredstvima banke i na teret servisiranja
moja klijentela;
Obračuni u stranoj valuti vezani uz izvoz roba i usluga, kao i razne vrste nerobnih transakcija;
Uspostavljanje korespondentskih odnosa s drugim ovlaštenim ruskim i stranim bankama;
pasivno i aktivno poslovanje u stranoj valuti;
Poslovi depozita i konverzije na međunarodnim tržištima novca;
Razmjena za stanovništvo strane valute za rublju i rublja za strane;
Poslovanje s čekovima i drugim vrijednosnim papirima u stranoj valuti.
Kao primjer, razmotrite aktivnost na deviznom tržištu dviju velikih ruskih banaka - St. Petersburg i Mosbusinessbank. Na deviznim računima otvorenim kod Banke Sankt Peterburg svoja sredstva drži 1.150 klijenata, uključujući 680 poduzeća i organizacija i 470 pojedinaca. Svi međunarodni platni prijenosi vrše se putem SWIFT sustava. Banka Saint Petersburg je najaktivniji korisnik ovoga
priznati međunarodni sustav financijskih telekomunikacija. Povezivanje s njim omogućilo je banci da osigura pouzdanost i povjerljivost transakcija, kontrolu nad njihovim provođenjem, učinkovitost u plaćanju i relativno nisku cijenu usluga. Zahvaljujući povezanosti s međunarodnim sustavom međubankovnih komunikacija, međunarodna plaćanja su u potpunosti automatizirana, a troškovi izvršenja deviznih transfera značajno su smanjeni.
Banka je pustila u rad dva najnaprednija trgovačka sustava koji su osiguravali provođenje relevantnih transakcija na međunarodnim valutnim tržištima. Banka je trenutno jedan od najvećih korisnika Reutersovog sustava (REUTER). Precizan rad dilera osigurao je Banci "Saint-Petersburg" vodstvo među regionalnim bankama na deviznom tržištu.
Banka je postala prvi market maker u St. Petersburgu, odnosno posrednik koji ruskim bankama daje informacije o kotacijama valuta na međunarodnom tržištu valuta. Prisutnost "čistih" forex linija u inozemstvu i mogućnost obavljanja "swap" transakcija osiguravale su banci tijekom 1994. jeftine devizne resurse. Obim transakcija konverzije narastao je na 40-50 milijuna američkih dolara dnevno.
1994. Banka Sankt Peterburg, zajedno s najvećim bankama u Moskvi, počela je obavljati operacije na tržištu terminskih valuta unutar zemlje, intenzivirajući svoje sudjelovanje u formiranju ovog tržišta. Godine 1994., prema terminskim i opcijskim ugovorima, prodano je i kupljeno više od 40 milijuna američkih dolara u stranoj valuti.
Prije uvođenja valutnog koridora, jedna od glavnih vrsta transakcija u smislu obujma i razine profitabilnosti bila je kupnja i prodaja bezgotovinske valute na domaćem tržištu Rusije. Osim kupnje/prodaje valuta koje cirkuliraju u vanberzanskom prometu, Banka Saint Petersburg je obavljala transakcije na tri najveće ruske burze: moskovskoj, peterburškoj i sibirskoj. U 1994. godini Banka je bila posebno aktivna na valutnom tržištu Sibira: obujam kupnje i prodaje valuta na Sibirskoj međunarodnoj međubankarskoj burzi valuta za godinu iznosio je 27,4 milijuna američkih dolara i 4,2 milijuna njemačkih maraka.
Pojava novih nezavisnih država na teritoriju bivšeg SSSR-a, uvođenje nekih od njih vlastitih nacionalnih valuta, uz održavanje tradicionalnih trgovinskih i gospodarskih veza s Rusijom, potaknulo je razvoj poslovanja s novim, "mekim" vrstama valuta. . Banka je zauzela vodeću poziciju u gradu u poslovanju s valutama zemalja ZND-a i susjednih zemalja.
U 1994. godini banka je značajno povećala obim prometa novčanica. Široke mogućnosti koje su trenutno dostupne banci čine ovaj sektor deviznog tržišta jednim od glavnih u strukturi portfelja prihoda. Sve poslovnice i mjenjačnice banaka prihvaćaju putničke čekove i kreditne kartice.
Poduzeća i organizacije, bez obzira na oblik vlasništva, uključujući poduzeća sa učešćem stranog kapitala, obavljaju obveznu prodaju 50 posto devizne zarade od izvoza robe (radova, usluga) na domaćem tržištu Ruske Federacije putem ovlaštenih banke na međubankarskim mjenjačnicama. Uz razmjenu na međubankovnom deviznom tržištu može se izvršiti i obvezna prodaja 50 posto devizne zarade. Provodi se na sljedeći način.
Primici u stranoj valuti u korist poduzeća i organizacija, uključujući prihod od prodaje robe (radova, usluga) za stranu valutu u Rusiji, knjiže se na račune u ovlaštenim bankama. Istovremeno se otvaraju dva računa u isto vrijeme:
Tranzitni valutni račun za kreditiranje deviznih primitaka u cijelosti;
Tekući devizni račun za kreditiranje sredstava u stranoj valuti nakon obvezne prodaje dijela izvozne zarade. U slučaju primitka zarade od izvoza u korist klijenta, ovlaštena banka ga o tome obavještava.
Klijent je dužan u roku od sedam dana dati uputu banci za pravo prodaje valute na jednoj od međubankovnih mjenjačnica. Ako takav nalog ne zaprimi u roku od četrnaest dana, banka u narednih sedam dana samostalno provodi obveznu prodaju 50 posto deviza zaprimljenih na tranzitni račun na aukcijama jedne od međubankovnih mjenjačnica u tečaj vrijedi u trenutku prodaje.
Iznos devizne zarade poduzeća i organizacija koje se bave izvozom robe (radova, usluga) koje su predmet obaveznog prometa utvrđuje se na temelju "neto", odnosno umanjenih za devizne troškove za prijevoz, osiguranje i špediciju, kao i plaćanje izvoznih carina u stranoj valuti i plaćanje carinskih postupaka.
Kao što je gore navedeno, banke koje imaju dozvolu za obavljanje deviznih transakcija provode prodaju i kupnju strane valute. Međutim, kako bi smanjile rizike i minimizirale utjecaj špekulativnih transakcija na deviznim tržištima, banke su postavile odgovarajuće limite - tzv. otvorenu poziciju prodaje i kupnje valute u svoje ime i o svom trošku. Ograničenje otvorene valutne pozicije utvrđuje CBR na temelju kraja radnog dana ovlaštene banke. Njegova se veličina izračunava kao razlika između iznosa deviza koje je banka kupila o svom trošku počevši od 1. siječnja izvještajne godine i iznosa koje je banka prodala o svom trošku u istom razdoblju. Limit se postavlja ovisno o veličini vlastitih sredstava banke. Tako je banka s kapitalom od 1 do 5 milijardi rubalja 1994. godine imala limit od 500 tisuća američkih dolara, a s kapitalom od 5 do 10 milijardi rubalja limit je bio 1 milijun američkih dolara. Za ovlaštene banke s vlastitim sredstvima (kapitalom) preko 10 milijardi rubalja - prema pojedinačnom standardu koji je utvrdio Odjel za inozemno poslovanje Središnje banke Rusije.
Godine 1995. ograničenje otvorene devizne pozicije značajno je smanjeno: u izračun nisu uključene transakcije kupoprodaje deviza u gotovini za rublje, koje obično provode mjenjačnice. Poštivanje otvorene valutne pozicije poslovnih banaka kontroliraju Glavni teritorijalni odjeli CBR-a. U slučaju prekoračenja limita otvorene valutne pozicije, prema bankama koje su počinile takve prekršaje primjenjuju se sljedeće mjere u skladu s važećim zakonodavstvom:
Povrat novčane kazne;
Suspenzija prava banke na održavanje otvorene valutne pozicije;
Zahtjev CBR-u za oduzimanje dozvole za obavljanje transakcija u stranoj valuti.
Na primjer, u prvoj polovici 1995. godine Glavna uprava Centralne banke za Moskvu izrekla je novčane kazne za devet ovlaštenih banaka i suspendirala pravo obavljanja deviznih transakcija u dvije banke.
S obzirom da je ruska valuta ograničeno konvertibilna, važno je podijeliti sudionike na tržištu u dvije skupine kako bi se okarakterizirala prava i obveze sudionika na deviznom tržištu. Jedan uključuje stanovnike, a drugi nerezidente. Prvi uključuju pojedince koji stalno borave u Rusiji, kao i koji su privremeno smješteni izvan nje. Rezidenti također uključuju pravne osobe i organizacije osnovane u skladu sa zakonima Rusije i nemaju takav status, uključujući njihova predstavništva izvan Rusije. Druga kategorija uključuje osobe koje stalno borave u inozemstvu, uključujući i one koji privremeno borave u Rusiji. To uključuje čak i pravne i nepravne osobe, kao i njihova predstavništva i tvrtke osnovane u skladu sa zakonima strane države i djeluju u Rusiji.
Kada se razmatraju prava sudjelovanja rezidenata i nerezidenata u transakcijama na ruskom deviznom tržištu, mora se imati na umu da su sve transakcije vezane uz kretanje strane valute podijeljene u dvije vrste - tekuće i povezane s kretanjem kapitala. .
Trenutne operacije uključuju:
Transferi u ili iz Rusije u stranoj valuti za namirenja bez odgode plaćanja za izvoz i uvoz robe, radova i usluga, kao i namirenja vezana za kreditiranje izvozno-uvoznih poslova, za razdoblje ne dulje od 180 dana;
Primanje i davanje financijskih zajmova na razdoblje do 180 dana;
Transferi u i iz Rusije kamata, dividendi i drugih prihoda od depozita, ulaganja, zajmova i drugih transakcija povezanih s kretanjem kapitala;
Prijenosi nekomercijalne prirode u i iz Rusije, uključujući prijenose plaća, mirovina, alimentacije, nasljedstva i druge slične transakcije.
Valutne transakcije povezane s kretanjem kapitala uključuju:
Izravna ulaganja, odnosno ulaganje u temeljni kapital
kapitala poduzeća u svrhu ostvarivanja prihoda i polu
cheniya prava na sudjelovanje u upravljanju poduzecem;
Portfeljno ulaganje, odnosno akvizicija
vrijedni papiri;
Transferi za plaćanje zgrada, građevina, druge imovine, uključujući zemljište i njegovo podzemlje, klasificirane prema zakonodavstvu svoje lokacije kao nekretnine;
Pružanje i primanje odgode plaćanja za izvoz i uvoz na razdoblje duže od 180 dana, kao i davanje i primanje financijskih kredita za isto razdoblje.
Tekuće devizne transakcije rezidenti obavljaju u pravilu bez ikakvih ograničenja. Rezidenti imaju pravo slobodno kupovati i prodavati stečenu valutu preko ovlaštenih banaka na domaćem deviznom tržištu.
Pravila carinske kontrole dopuštaju uvoz strane valute u Rusiju u bilo kojem iznosu. Izvoz deviza iz zemlje iznad utvrđenog limita (više od 500 američkih dolara) dopušten je samo uz odgovarajuće dopuštenje ovlaštene banke.
Nerezidenti imaju pravo:
Bez ograničenja transporta, uvoza i slanja u Rusiju valutnih vrijednosti u skladu s carinskim propisima;
Kupnja i prodaja strane valute za rusku valutu, prijenos i slanje iz Rusije u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije.
Tako se, na primjer, strana valuta izvozi iz Rusije bez ograničenja ako je prethodno uvezena i izdana u skladu sa zahtjevima carinskih pravila. Nerezidenti imaju pravo na isplatu naknade za rad u stranoj valuti samo nerezidentima.
U Rusiji se razvilo i djeluje dvoslojno devizno tržište. Prva razina je mjenjačko međubankovno devizno tržište. Poslovanje se ovdje odvija posredstvom mjenjačnica preko čijih računa prolaze sve valutne transakcije između banaka i koje djeluju kao jamci namirenja. Ovdje se obavljaju redovite transakcije s velikim količinama valuta. Ponuditelji su ovlaštene poslovne banke. Tečaj formiran na ovom tržištu najreprezentativniji je: njime se rukovode svi ostali sudionici na deviznom tržištu. Druga razina je tržište bez recepta. Transakcije obavlja izravno između banaka, kao i između banaka i njihovih klijenata. Sve rizike vezane uz ove transakcije snose same banke.
Dominantna uloga na ruskom tržištu valuta pripada mjenjačnicama. Među njima vodeća je Moskovska međubankarska burza valuta (MICEX). Osim toga, u Rusiji djeluje još pet mjenjačnica.
Tečaj dolara na aukcijama na regionalnim burzama neznatno odstupa od tečaja na Moskovskoj međubankarskoj burzi.
Razlika u tečajevima otvara mogućnost arbitražnih operacija. Obim transakcija na deviznom tržištu u 1994. značajno se povećao u odnosu na 1993.: na primjer, promet SPCE trgovina udvostručio se u stranoj valuti, a četverostruko u rubljama.
Godine 1994. na ruskim burzama prodano je 29 milijardi američkih dolara i gotovo 3 milijarde njemačkih maraka, a cjelokupni promet burzovnog i vanberzanskog tržišta, uzimajući u obzir međubankovni devizni promet, procjenjuje se na 83 milijuna dolara. i oko 8 milijardi njemačkih maraka. Osim toga, naglo su porasli promet u drugim valutama i valutama zemalja ZND-a. Istodobno, razvoj ruskog deviznog tržišta karakteriziraju ne samo parametri volumena. Najvažnije kvalitativne promjene uključuju sljedeće:
Zahvaljujući donesenim propisima,
vodeći domaći valutni promet i inozemni ekonomski
aktivnosti, devizno tržište poprima značajke
odgovara svjetskim standardima i zahtjevima;
Formira se mehanizam za samorazvoj valute
tržištu, zbog činjenice da u odnosu između sudionika
kami tržište sve više počelo pokazivati konkurenciju.
Istovremeno se stvaraju i njihova dobrovoljna udruženja,
razvoj općih, nedržavno reguliranih
Zahvaljujući aktivnom sudjelovanju Središnje banke u operacijama na deviznom tržištu u obliku reguliranja dinamike tečaja, smanjuje se utjecaj na njega slučajnih, nepredvidivih čimbenika;
Razvoj vanjskih gospodarskih odnosa Rusije uzrokuje daljnje intenziviranje deviznog prometa i povećanje njegove likvidnosti;
Unaprijeđuje se sustav komunikacija, raste povjerenje između sudionika na tržištu. To doprinosi integraciji tržišta koja djeluju u različitim regijama zemlje u jedinstven sustav.
Kao primjer organiziranja aktivnosti burze u Rusiji, razmotrimo postupak obavljanja operacija na Moskovskoj međubankarskoj burzi. Tečaj rublje u američkim dolarima fiksiran na ovoj razmjeni službeni je tečaj Središnje banke i koristi se za regulaciju i kontrolu valute, kao i za izračun unakrsnog tečaja drugih stranih valuta.
Trgovanje na burzi odvija se metodom "fiksiranja" koja je dokazala svoju jednostavnost i učinkovitost, kao i visok stupanj zaštite interesa svih ponuditelja. Prije početka trgovanja banke sudionice podnose zahtjeve mjenjačkom brokeru u kojima navode iznose koje nude za kupnju ili prodaju strane valute. Preliminarna ponuda uključuje iznose kupnje ili prodaje deviza po tečaju koji nije viši (pri kupnji) i nije niži (pri prodaji) utvrđen na prethodnoj dražbi. Minimalni iznos kupnje ili prodaje valute (lota) je 10 tisuća američkih dolara, 10 tisuća njemačkih maraka, 10 milijuna karbovanaca, 1 milijun tenge, 10 milijuna bjeloruskih rubalja itd. Svi iznosi navedeni u preliminarnim i dodatnim ponudama moraju biti višekratnici minimalnog lota. Posljednji fiksni tečaj koristi se kao početni tečaj strane valute u odnosu na rublju.
Nakon prihvaćanja prijava svih sudionika, broker objavljuje početak sljedeće sjednice razmjene i objavljuje iznose zahtjeva za kupnju i prodaju (početna potražnja i ponuda) koji odgovaraju navedenom tečaju, kao i njihovu razliku. Počevši od ovog trenutka, ponuditelji preko svojih zastupnika mogu podnijeti dodatne ponude za promjenu iznosa kupnje ili prodaje. Međutim, te se promjene vrše samo na način da se smanji razlika između ponude i potražnje. Ako potražnja premašuje ponudu, trgovac ima pravo dodati valutu za prodaju ili povući svoju narudžbu (ili njezin dio) za kupnju valute. Obrnuta situacija se događa kada je ponuda veća od potražnje. Ako ukupna ponuda strane valute na početku trgovanja premašuje ukupnu potražnju za njom, tada burzovni posrednik snižava tečaj u odnosu na rublju. Inače, najavljuje deprecijaciju rublje. Minimalni korak u promjeni tečaja službeno se smatra jednom rubljom, ali u stvarnosti, za ubrzanje trgovanja, najčešće se koristi korak u granicama do 20 rubalja.
Veličinu koraka određuje burzovni posrednik, ovisno o situaciji na tržištu i aktivnosti dilera. Čim se potražnja izjednači s ponudom, broker najavljuje "fiksiranje" i sesija razmjene završava. Sva poravnanja između ponuditelja vrše se po tečaju iu okviru onih ponuda koje su u tom trenutku zabilježene. Dakle, na burzi nema prodajnog ili kupovnog tečaja: valuta se kupuje i prodaje po jednoj cijeni utvrđenoj na kraju dražbe.
Namirenja između sudionika trgovanja i burze odvijaju se najkasnije drugi radni dan nakon trgovanja. Prilikom obračuna, burza odbija proviziju od sudionika. Svaka valuta ima svoju proceduru namirenja na temelju rezultata trgovanja. Na primjer, plaćanja u rubljama za transakcije s američkim dolarima vrše se preko CBR-ovog centra za gotovinu i namiru u Moskvi. Da bi to učinili, ponuđači također otvaraju svoje korespondentne račune u rubljama kod RCC-a, što ubrzava nagodbe. Plaćanja u dolarima za transakcije s američkim dolarima zaključene na aukciji u Moskvi vrše se u SAD-u putem "Bank of New York" ("Bank of New York"). Između njega. i MICEX imaju sporazum o provođenju relevantnih operacija.
Sudionici trgovanja otvaraju svoje korespondentne račune u američkim dolarima kod američkih bankarskih institucija koje su članice jednog od sustava međubankovne klirinške namire. Trgovci koji nemaju račune u američkim bankovnim institucijama mogu svoje poslove namiriti u američkim dolarima putem drugih sudionika koji imaju takve račune. Sudionik u trgovanju koji obavlja namiru u ime drugih sudionika dužan je međubankovnoj burzi dati pisano jamstvo da će ispuniti sve obveze u američkim dolarima proizašle iz rezultata burzovnog trgovanja s onim sudionicima čije namire obavlja.
Nakon završetka burzovnog trgovanja, transakcije sklopljene na njima se formaliziraju burzovnim potvrdama, u kojima se bilježe međusobne obveze burzovnih i trgovačkih sudionika. Kako bi sudjelovali u trgovanju kao neto kupci, banke članice burze moraju prvo prenijeti sredstva u rubljama na svoj račun kod centra za gotovinu i obračun, dovoljna za kupnju strane valute. Na temelju mjenjačkih potvrda, sudionici trgovanja pravovremeno sastavljaju naloge za plaćanje za prijenos sredstava u američkim dolarima u korist burze čime se osigurava pravovremeni prijenos sredstava na svoj račun kod Bank of New York. Sredstva u američkim dolarima terete se s korespondentnih računa sudionika u trgovanju i pripisuju na račun burze prvog radnog dana (uzimajući u obzir praznike u SAD-u) nakon dana trgovanja na burzi. U tu svrhu mjenjačnica sastavlja naloge za plaćanje za prijenos sredstava u rubljama u korist prodavača
valute. Mjenjačnica daje naloge u stranoj valuti u korist kupaca. Na temelju takvih uputa novac se pripisuje na odgovarajuće korespondentne račune prodavača ili kupaca.
Sredstva u dolarima terete se s računa Banke New Yorka na burzi drugog radnog dana nakon trgovanja (uključujući američke praznike). U istom razdoblju, dolari se pripisuju korespondentnim računima ruskih banaka kupaca otvorenih kod iste banke. Ako je dolarski korespondentni račun sudionika u drugoj inozemnoj banci, tada se novac odobrava u rokovima koje određuju dotične banke. U slučaju da sudionici trgovanja krše svoje obveze prema burzi, predviđen je sustav novčanih kazni i privremene suspenzije sudjelovanja u trgovanju. U slučaju duljeg ili sustavnog kršenja obveza, sudionik trgovanja može biti isključen iz članstva na burzi.
Perspektiva razvoja ruskog deviznog tržišta povezana je s formiranjem vanberzanskog međubankovnog tržišta deviza. Mjenjačnice, odigravši svoju ulogu u formiranju i razvoju deviznog tržišta, s vremenom će izgubiti svoju dominantnu ulogu. U 1994. godini 34% prometa otpada na mjenjačke transakcije u američkim dolarima, 66% na vanberzanskom tržištu, 37% i 63% u njemačkoj marki. Prema novinskoj agenciji Prime, sredinom 1995. godine samo je u Moskvi na vanberzanskom tržištu poslovalo 45 banaka, čiji je promet iznosio milijardu dolara dnevno.
Aktivan razvoj vanberzanskog tržišta deviza u budućnosti uvjetovan je sljedećim okolnostima. Do 1995. izvoznici su bili obvezni prodavati 50 posto devizne zarade samo putem burze. Oni su 1995. godine dobili pravo obavljanja ove prodaje na vanberzanskom tržištu, što bi podrazumijevalo odljev valute s burzovnog tržišta. Već 1994. godine mnoga poduzeća koja su prodavala valutu iznad obvezne prodajne granice nisu koristila usluge mjenjačnice iz sljedećih razloga:
Povećano je povjerenje banaka jedna u drugu;
Valutne transakcije koje se provode bez posrednika smanjuju troškove optjecaja i ubrzavaju namirenja.
Jedan od nužnih uvjeta za razvoj vanberzanskog deviznog tržišta je povećanje uloge Centralne banke kao organizatora i kontrolora deviznih transakcija. Trenutnu situaciju na deviznom tržištu kritiziraju praktičari i znanstvenici. Raspravlja se o ulozi državne regulacije transakcija na deviznom tržištu i izboru modela tečaja rublje - reguliranog, slobodno plivajućeg, fiksnog.
Stanje deviznog tržišta i mogući načini prevladavanja ovdje prisutnih negativnih pojava proučavani su na Institutu za svjetsku ekonomiju i međunarodne odnose Ruske akademije znanosti (IMEMO RAS). Rezultati istraživanja prikazani su u člancima akademika SM. Borisov, objavljen u nizu brojeva lista "Ekonomija i život" 1995. godine. Napominje da je zakon o valutnoj regulaciji, u skladu s kojim je uvedena interna konvertibilnost rublje, predviđao ograničeni raspon tekućih deviznih transakcija - i transakcija povezanih s kretanjem kapitala, a za potonje je potrebna dozvola Središnje banke . Dakle, podrazumijeva se da će se na deviznom tržištu odvijati prodaja i kupnja deviza za rublje za servisiranje stvarnih ekonomskih transakcija i prije svega onih vezanih uz vanjsku trgovinu.
U praksi, međutim, mjenjačnice su se suzdržale od odabira valutnih transakcija po tim osnovama. Prihvaćaju za izvršenje sve naloge za kupnju i prodaju valute od poslovnih banaka koje sudjeluju u aukciji, a koje zauzvrat ne kontroliraju podjelu valutnih transakcija na tekuće i kapitalne. Slijedom toga, kršeći Zakon, kako u mjenjačkom tako iu međubankovnom prometu, sve transakcije zamjene sredstava u rubljama za stranu valutu, uključujući isključivo financijske transakcije na promjenu, obavljaju se nesmetano. prijenos novca iz jedne sfere u drugu, kao i špekulativna prodaja i kupnja valuta kako bi se profitiralo od fluktuacija tečaja. Brojne mjenjačnice rade u istom praktički nekontroliranom režimu, poslujući sa stranom valutom u gotovini.
Kao rezultat toga, cjelokupna infrastruktura domaćeg deviznog tržišta (mjenjačnice, ovlaštene poslovne banke, mjenjačnice), koja bi trebala služiti samo stvarnim inozemnim gospodarskim transakcijama, zapravo se u velikoj mjeri pretvorila u posrednika koji osigurava slobodan promet neproduktivnih i špekulativni kapital između rublja i valutnog područja.
Proračuni napravljeni na IMEMO-u Akademije znanosti pokazuju da je, primjerice, 1993. godine od ukupnog iznosa deviznih sredstava prodanih na ruskom deviznom tržištu u iznosu od 15 milijardi dolara, samo 8 milijardi bilo namijenjeno isplati. za uvozne kupnje, a preostalih 7 milijardi dolara otišlo je za nadopunjavanje deviznih sredstava privatnih komercijalnih struktura i prešlo u zapadne banke.
U tom smislu čini se prikladnim ojačati ulogu državne regulacije poslovanja na deviznom tržištu. To ne znači povratak monopolu državne valute koji se dogodio u prošlosti, već prijelaz na sustav državne regulacije, koji koriste druge zemlje u kriznim situacijama u gospodarstvu. S obzirom na trenutnu gospodarsku i političku situaciju u Rusiji, očigledna je potreba za postupnom provedbom zasebnih, ali međusobno povezanih mjera. To bi posebno moglo uključivati:
Jačanje državne kontrole nad radom sudionika na burzovnom i vanberzanskom deviznom tržištu radi poštivanja zakona o deviznom poslovanju pod svim uvjetima;
Promjenom službene tečajne politike, prvo uspostavljanjem razumnijeg omjera tečaja rublje i stranih valuta, uzimajući u obzir kotacije regionalnih mjenjačnica i vanberzanskog tržišta, a zatim prelaskom na reguliranu fiksnu valutu stopa;
Povećanje uloge rublje u međunarodnim obračunima i prelazak na njezinu vanjsku konvertibilnost, što bi bilo važno za privlačenje stranih ulaganja;
Izmještanje dolara iz ekonomskog i monetarnog optjecaja unutar zemlje ograničavanjem, a zatim zaustavljanjem njegovog optjecaja;
Provođenje restriktivne politike u pogledu prihvaćanja poslovnih banaka u devizne transakcije, koncentriranjem takvog poslovanja s relativno malim brojem najvećih banaka, bliskom suradnjom sa Centralnom bankom i osiguravanjem provođenja jedinstvene monetarne politike.
Neke od tih mjera su diskutabilne, ali je njihova primjena moguća u kontekstu smanjenja inflacije, izjednačavanja domaćih i svjetskih cijena, rasta industrijske i poljoprivredne proizvodnje te proizvodnje konkurentnih proizvoda. Trenutno sudjelovanje u poslovanju na deviznom tržištu značajno utječe na strukturu bilance poslovnih banaka. Ulaganja u stranoj valuti dostižu impresivne udjele u ukupnoj imovini, u mnogim slučajevima premašujući relativnu veličinu kredita danih poduzećima. Udio deviznih obveza usporediv je s udjelom stanja na tekućim računima i depozitima poduzeća. To potvrđuju i podaci dani u tabeli br.22.
Značajno je da u devet od deset banaka iz Tablice 22. udio devizne imovine premašuje udio pripadajućih obveza. Ista situacija razvila se u gotovo svim moskovskim bankama. Struktura imovine i obveza njihove konsolidirane bilance pokazuje da najveći udio u valuti bilance zauzimaju strane valute i namire po inozemnim poslovima. Sukladno tome, udio ovih
sredstava u bilanci imovine iznosi 45,3 posto, au pasivi 41,5 posto. To svjedoči o prioritetu poslovanja na deviznom tržištu u odnosu na poslovanje na kreditiranju industrije.
Trend u nastajanju, iako je uzrokovan objektivnim razlozima izvan kontrole banaka, treba se smatrati negativnim. Smanjenje inflacije, stabilizacija gospodarstva i nametanje ograničenja amplitude kolebanja tečaja neminovno će dovesti do preorijentacije banaka s deviznog na kreditno tržište u smislu kreditiranja realnog sektora gospodarstva.
tržište stranih valuta naziva sustavom ekonomskih odnosa između banaka, kao i između banaka i njihovih klijenata u pogledu kupoprodaje deviza.
Strana valuta- to su novčanice u obliku novčanica, blagajničkih zapisa, kovanica koje su u optjecaju i zakonito su sredstvo plaćanja odgovarajuće strane države.
Bezgotovinska strana valuta- sredstva u obliku knjiženja na bankovnim računima u novčanim jedinicama strane države.
Kupoprodajne transakcije deviza obavljaju se, prvo, između dvije ovlaštene banke (što znači da im je Centralna banka izdala dozvolu za obavljanje bankarskih poslova u stranoj valuti), a drugo, klijenti banke stupaju u odnose s njom ( banka).
Zabranjeno je obavljanje poslova kupoprodaje deviza zaobilazeći banke.
Na temelju pravnog statusa sudionika na deviznom tržištu razlikuju se banke i klijenti, rezidenti i nerezidenti.
- Stanovnici- To su fizička lica koja stalno borave na teritoriju Ruske Federacije, te pravne osobe osnovane u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije i koje se nalaze na teritoriju Ruske Federacije.
- Nerezidenti- Riječ je o fizičkim osobama sa stalnim boravkom u inozemstvu, te pravnim osobama osnovanim u skladu sa zakonodavstvom strane države i smještene na njenom teritoriju.
- transakcije se obavljaju na mjenjačnici;
- transakcije kupoprodaje deviza obavljaju se na međubankovnom deviznom tržištu, kada banke stupaju u odnose zaobilazeći burzu.
- održavanje međunarodnog prometa (plaćanja) roba, radova, usluga;
- devizno tržište formira tečaj pod utjecajem ponude i potražnje;
- devizno tržište djeluje kao instrument države (Središnje banke Ruske Federacije) za vođenje monetarne politike;
- devizno tržište djeluje kao mehanizam zaštite gospodarskih subjekata od tečajnih rizika i špekulativnih transakcija.
- postojanje organizacijskog mehanizma koji osigurava provedbu deviznih transakcija. Ovaj mehanizam uključuje financijska infrastruktura(banke, burze, brokerske kuće) i načela ponašanja sudionika na globalnom deviznom tržištu, utvrđena propisima i pravilima djelovanja;
- posebnost svjetskog tržišta valuta je njegova sposobnost da služi , ;
- funkcioniranje svjetskog tržišta valuta temelji se na temeljnim tržišnim zakonima ponude i potražnje. Na svjetskom tržištu valuta valute različitih zemalja postaju objekti međunarodnog tržišnog vrednovanja.
Funkcije deviznog tržišta
Funkcije su praktična manifestacija ekonomske suštine svjetskog tržišta valuta.
Glavni funkcije svjetskog valutnog tržišta: komercijalni, vrijednosni, informativni, regulatorni, spekulativni.
reklama funkcija je opskrba segmenata tržišta stranom i domaćom valutom.
vrijednost funkcija - uspostavljanje takve razine tečaja na kojoj će svjetsko valutno tržište i gospodarski sustav u cjelini biti u ravnoteži.
Informativno funkcija - pružanje informacija sudionicima na deviznom tržištu o njegovom funkcioniranju.
Regulatorna funkcija - organizacija svjetskog tržišta valuta u skladu s nacionalnim i međunarodnim zakonima.
Valutni rizik
Valutni rizik je rizik od valutnih gubitaka tijekom transakcije kupnje i prodaje valuta.
Provođenje deviznih transakcija uvijek je povezano s rizikom gubitka. Za zaštitu (osiguranje) od valutni gubici u transakcijama kupoprodaje stranih valuta koristi se sustav hedžing, što je niz metoda i tehnika za osiguranje rizika od valutnih gubitaka. Svjetsko tržište valuta također karakterizira spekulativno funkcija, budući da se na ovom tržištu na kretanja tečaja. Špekulativne i osiguravajuće funkcije (hedging) usko su povezane i predstavljaju dvije strane jednog fenomena – svjetskog tržišta valuta.
Mjesto valutnog tržišta u može se prikazati na sljedeći način (slika 79):
Riža. 79 Mjesto deviznog tržišta u nacionalnoj ekonomijigdje je 1 - krediti i depoziti poduzeća; 2 - i potrošnja; 3 - valutna štednja stanovništva; 4 - izvoz i uvoz; 5 - izvoz i uvoz, monetarna komponenta; 6 - krediti i depoziti stanovništva; 7 - privlačenje i plasman kredita; 8 - kupnja vrijednosnih papira; 9 - ulaganja u stranoj valuti; 10 - privlačenje i plasman kapitala.
Struktura deviznog tržišta
Svjetsko tržište valuta je složen sustav koji se sastoji od mnogih elemenata koji su razvrstani prema nizu kriterija.
Po mjesto održavanja razlikovati razmjena i na šalteru sektore deviznog tržišta. Razmjena devizno tržište je trgovanje valutama na posebno organiziranim mjenjačnice. Na na šalteru Na tržištu se trgovina valutama odvija uglavnom između poslovnih banaka.
Ovisno o oblici plaćanja razlikovati mjesto i bezgotovinski sektore deviznog tržišta.
Ovisno o rok rada razlikovati Trenutno i hitno tržište valuta.
U stvarnoj praksi svjetsko tržište valuta klasificira se na sljedeći način: burzovno, vanberzansko, terminsko i tekuće. Formiranje tržišta nacionalne valute u pravilu počinje razmjenom valuta. Najveći sektor mjenjačnice je hitno tržište valuta. Tržište derivata dijeli se na budućnosti i naprijed(Tablica 4).
Tablica 4. Razlike između terminskih i terminskih deviznih tržišta
Glavne karakteristike |
tržište fjučersa |
terminsko tržište |
Suprotne strane u deviznom poslovanju |
Prodavač - klirinška kuća; |
Prodavač-kupac - poslovne banke |
Veličina i rok valutnog ugovora |
Standard |
Određuje se na individualnoj osnovi |
Određivanje cijene |
Na temelju kretanja burzovnih kotacija |
slobodni dogovor |
Ponuda realne valute |
||
Dostupnost |
Bez ograničenja, ali preko brokera |
Ograničeno na klijente banke |
Jamstvo |
Rezervni depozit |
Instalira se pojedinačno |
Transparentnost informacija |
Ograničeno |
Sudionici na deviznom tržištu
Članovi svjetsko tržište valuta - pravne i fizičke osobe koje obavljaju poslove na svjetskom tržištu valuta.
Po golovima sudjelovanje u operacijama na svjetskom tržištu valuta, sudionici ovog tržišta podijeljeni su u pet skupina: poduzetnici, živice, špekulanti, posrednici i devizna tijela. Poduzetnici- to su sudionici na deviznom tržištu, čija je zadaća osigurati devizne transakcije. Ova kategorija sudionika je primarna u odnosu na druge. živice- to su sudionici na deviznom tržištu koji osiguravaju devizni rizik pri obavljanju deviznih poslova. Špekulanti- sudionici na svjetskom tržištu valuta, koji obavljaju većinu operacija na razlici tečajeva. Posrednici— specijalizirati se za pružanje usluga trgovanja valutama. Brokeri- To su mjenjačni posrednici koji obavljaju devizne poslove o trošku i za račun klijenata. Trgovci djeluju na deviznom tržištu u svoje ime i o svom trošku.
Tijela valutne regulacije i kontrole su državne institucije čije funkcije obuhvaćaju regulaciju, nadzor i kontrolu deviznog prometa i deviznog tržišta.
Sudionici na deviznom tržištu
Sudionici na tržištu |
||
Komercijalne banke |
|
|
poduzeća (uvoznici, izvoznici) |
|
|
središnje banke |
|
|
|
||
Mjenjačnice |
|
|