Model je i makroekonomska politika. IS-LM model i opcije državne ekonomske politike
Klasičari i rani neoklasici nisu vidjeli problem pretvaranja štednje u ulaganja, a također su vjerovali da novac služi samo za usluge transakcija robom i uslugama. Stoga se ti modeli ne odražavaju na modelu AD - AS, koja se fokusira na ravnotežu agregatne ponude i potražnje.
U isto vrijeme, ovi su aspekti bili jasni i važni za Keynesa i njegove sljedbenike. Stoga, da bi ih uključio u sliku opće ravnoteže, engleski Keynesian John Hicks (1904-1989) predložio model IS – LM. U tome JE znači "investicija - ušteda" (eng.) ulaganja, uštede), LM - "likvidnost - novac", točnije, potražnja za likvidnošću i ponuda novca (eng.) likvidnost, novac). Amerikanac je također sudjelovao u razvoju ovog dijagrama, koji je kombinirao ravnotežu u stvarnom i monetarnom sektoru ekonomije. Alvin Hansen (1887-1975) i zbog toga se često naziva model, Hicks-ov dijagram – Hansen,
Prvi dio modela (JE) osmišljen je tako da odražava uvjete ravnoteže na tržištu dobara (u makroekonomskom smislu, tj. tržište za sve robe), drugo (LM) - na tržištu novca. Oba su tržišta međusobno povezana: promjene na tržištu dobara uzrokuju određene pomake na novčanom tržištu i obrnuto. Model pomalo pojednostavljuje sliku: pretpostavlja se kratko razdoblje, cijene i novčana masa su nepromjenjivi, ravnoteža na robnom tržištu se postiže pod uvjetom S \u003d I, a na tržištu novca - pod uvjetom L \u003d M.
U fig. 2.3, i zavoj JE prikazuje omjer kamatne stope (D) i razinu nacionalnog dohotka ( Y ), što osigurava ravnotežu na tržištu robe. Štednja ( S ) i ulaganja ( ja ) ovise o razini dohotka i kamatnoj stopi. Zavoj JE ima negativan nagib, jer je ulaganje obrnuto povezano sa kamatnom stopom, tj. uz smanjenje postotka, ulaganja će rasti. U skladu s tim, prihod će se povećavati ( Y ) i ušteda ( S ) i potaknuti transformaciju S u ja kamatna stopa trebala bi nastaviti padati. Dakle, ulaganja su funkcija kamatne stope, štednja je funkcija nacionalnog dohotka, a ravnoteža štednje i ulaganja postiže se u različitim kombinacijama kamatne stope i razine nacionalnog dohotka.
Sl. 2.3. krivuljeJE (i ) iLM (b)
Zavoj LM (sl. 2.3, b) izražava ravnotežu ponude i potražnje sredstava na novčanom tržištu. Potražnja ekonomskih agenata za gotovinom i računima za namirenje (likvidnost) raste s rastom prihoda ( Y ), ali istodobno raste i kamata ( r ), tj. novac raste u cijenu zbog sve veće potražnje za njima. Pri visokoj kamatnoj stopi, gospodarski agenti radije će imati bankarske depozite i vrijednosne papire nego gotovinsku likvidnost. Ovo savija krivulju LM gore. Ako kamatna stopa padne, tada raste potražnja za likvidnošću. Dakle, ravnoteža na novčanom tržištu ( L = M) ona se također postiže različitim kombinacijama kamatne stope i razine nacionalnog dohotka.
Ravnoteža na svakom od dva tržišta - tržište roba i tržište novca - uspostavlja se ne autonomno, već međusobno povezano. Promjene na jednom od tržišta neizbježno povlače za sobom i promjene na drugom. Točka sjecišta JE i LM zadovoljava uvjet dvostruke ravnoteže: prvo, ravnoteža štednje (5) i ulaganja (I); drugo, ravnoteža potražnje za gotovinom ( L ) i njihovi prijedlozi ( M ). "Dvostruka" ravnoteža uspostavlja se u točki E 0 kad JE prelazi preko LM (sl. 2.4).
Sl. 2.4.
Recimo da se izgledi za ulaganje poboljšavaju, a kamatna stopa ostaje ista. Tada će poduzetnici proširiti kapitalna ulaganja u proizvodnju nacionalnog dohotka. Kao rezultat, zbog multiplikacijskog učinka nacionalni će dohodak porasti. S povećanjem prihoda, povratne informacije će djelovati. Na tržištu novca doći će do nedostatka sredstava, a ravnoteža na ovom tržištu bit će poremećena. Potražnja za novcem od poslovnih sudionika će se povećati. Kao rezultat toga, kamatna stopa će rasti. Točka dvostruke ravnoteže bit će E 1.
Proces međusobnog utjecaja dvaju tržišta tu ne završava. Veća kamatna stopa će "usporiti" investicijsku aktivnost. Sada je ravnoteža u točki E 2 na sjecištu krivulja JE 1 i LM 1.
Dakle, ravnoteža na tržištima dobara i novca određuje se istovremeno kamatnom stopom (R) i razinu nacionalnog dohotka ( Y ). Na primjer, jednakost između štednje i ulaganja može se izraziti na sljedeći način: S (Y ) = I (f), i jednakost između likvidnosti i novca kao L (Y) \u003d M (r). U ovom slučaju, balans regulatornih instrumenata ( r i Y ) na oba se tržišta formira međusobno povezano i istodobno. Po završetku procesa interakcije dvaju tržišta, uspostavlja se nova razina r i Y .
Model JE – LM dobio je priznanje Keynesa i postao vrlo popularan. Ovaj model znači konkretizirati kejnzijansku interpretaciju funkcionalnih odnosa na robnom i novčanom tržištu. Pomaže u predstavljanju funkcionalnih ovisnosti na tim tržištima i utjecaja ekonomske politike na gospodarstvo. Zanimljivo je da Hicks-Hansenov model koriste pristalice i ne-keynesijanskog i neoklasičnog smjera. Time se postiže neoklasicistička sinteza.
Zaključak iz modela može biti sljedeći: ako se novčana masa smanji, uvjeti zajma pogoršavaju, kamatna stopa raste.
Kao rezultat toga, potražnja za novcem blago će se smanjiti. Dio novca upotrijebit će se za kupnju profitabilnije imovine. Bilanca potražnje novca i njihove ponude bit će narušena, tada će se uspostaviti u novoj točki. Kamata će ovdje biti veća, a manje novca u sferi opticaja. U tim uvjetima, središnja banka će prilagoditi svoju politiku: novčana masa će se povećati, kamatna stopa će se smanjivati, tj. proces će ići u suprotnom smjeru.
zaključci
- 1. Opća ravnoteža je stanje ekonomije u kojem se proizvodnja prodaje, a potražnja zadovoljava. Pretpostavlja se da se raspoloživa radna snaga i kapacitet proizvodnje u potpunosti iskorištavaju, a poremećene proporcije stalno obnavljaju. Ekonomska ravnoteža je koordinirani i ravnotežni razvoj svih tržišta: robe i usluga, rada, novca, kapitala, vrijednosnih papira. To se postiže tijekom interakcije i međusobne prilagodbe svih sfera, sektora, faktora proizvodnje.
- 2. Teoriju opće tržišne ravnoteže razvio je ekonomist i matematičar Leon Walras, koji je tvrdio da svaka tržišna ekonomija teži ravnoteži u obliku trenda. Glavni alat za ostvarenje međuovisnosti i postizanje međusobno dogovorenih razmjera je razmjena, kao što je pokazao Alfred Marshall. Slijedom njih, John Hicks, Alvin Hansen i drugi teoretičari formulirali su uvjete ravnoteže, odredili metode postizanja ravnoteže u ekonomiji.
- 3. John Keynes smatra se utemeljiteljem metodologije makroekonomske analize. Upravo je on uveo u praksu funkcionalnu analizu makroindikatora, pokazao ograničenja klasične teorije opće ravnoteže. Keynes i njegovi sljedbenici, uključujući modele OGLAS – KAO ŠTO JE – LM, pomoći u razumijevanju međusobne povezanosti glavnih makro pokazatelja, predstaviti sliku opće tržišne ravnoteže u dinamici.
Djelomična ravnoteža
Opća ravnoteža
Histereza
Ukupna potražnja
Ukupna ponuda
Walras-ov model
Walrasov zakon
Model OGLAS – KAO
Model JE – LM (model, Hicks - Hansenov dijagram)
Model IS - LM (investicija - štednja, sklonost likvidnosti - novac) - model ravnoteže roba i novac, koji omogućava prepoznavanje ekonomskih čimbenika koji određuju funkciju agregatne potražnje. Model vam omogućuje da pronađete takve kombinacije tržišne stope% (R) i prihoda (Y), kada je mačka.
Istodobno se postiže ravnoteža na robnom i novčanom tržištu.
IS - prikazuje skup kombinacija kamatnih stopa i nivoa nacionalnog dohotka i proizvodnje, na kojima je tržište robe u ravnoteži i uvjet S \u003d Iplan je zadovoljen.
LM - prikazuje mnogo kombinacija kamatnih stopa i razine prihoda pri kojima je tržište novca u ravnoteži.
(Ravnoteža tržišta dobara i novca)
A - ravnoteža samo na robnom tržištu, ali ne i na novčanom tržištu. ADAD /
Postoji samo jedna točka u kojoj je to i to tržište u ravnoteži.
IS - LM model analizira se za 2 vremenska razdoblja.
Kratkoročno gledano, model s fiksnom cijenom.
- dugoročno gledano, gospodarstvo je u stanju pune zaposlenosti, a razina cijena je mobilna, stoga dugoročno djeluje IS - LM s fleksibilnim cijenama.
Preduvjeti za LM analizu
Kratkoročno, razina cijena je fiksna, pa se nominalne i stvarne vrijednosti svih varijabli podudaraju.
Ponuda ili proizvodnja agregata savršeno je elastična i može zadovoljiti bilo koju količinu agregatne potražnje.
dohodak (Y), potrošnja (C), ulaganja (I), neto izvoz (Xn) endogene su (interne) varijable i određuju se unutar modela.
vladini izdaci (G), novčana masa (MS), porezi (T) egzogeni su količine i postavljeni su u modelu.
Ravnoteža.
1. Ni krivulja IS ni LM krivulja ne određuju sami vrijednost ravnotežnog dohotka (Ye) i vrijednost ravnotežne stope% (Re). Ravnoteža u ekonomiji zajednički je određena krivuljama IS i LM, uključujući njihova sjecišta. (sl. a)
2. Vrijednost ravnotežnog dohotka Ye (a), koja odgovara istodobnoj ravnoteži tržišta robe i novca (a time i RZB, tj. Financijskog tržišta u cjelini), Keynes je nazvao "vrijednošću efektivne potražnje".
3. Sjecište krivulja IS i LM dijeli ravninu na 4 područja (Sl. B), u svakom od mačaka. - neravnoteža.
U područjima I i II - prekomjerna ponuda novca, od god nalaze se iznad krivulje LM
U regiji. III i IV - suvišni. potražnja za novcem, jer oni su ispod LM.
U regiji. I i IV su suvišni. ponuditi T&U, jer oni su viši od IS.
U regiji. II i III - suvišno. potražnja za T&U-om.
4. Smjerovi prilagođavanja ek-ki i kretanja u ravnoteži prikazani su strelicama. Ako na robnom tržištu - višak. isporuke dobara, tada će se zalihe tvrtki povećavati, a vrijednost proizvodnje (prihoda) Y će se smanjiti (vodoravne strelice s lijeve strane u područjima I i IV prema krivulji IS.
5. Brže - ponovno uspostavljanje ravnoteže na novčanom tržištu, jer za to je dovoljno promijeniti strukturu portfeljskih analiza, što ne zahtijeva značajna ulaganja vremena, potrebno je više vremena za promjenu vrijednosti proizvodnje. (na predavanju je još uvijek puno svakakvih sranja s grafovima, što Arefiev govori o ovoj točki, ali čini mi se da je ovdje glavna stvar, a tamo nam ne trebaju drugi političari))
Više o temi 24. Makroekonomska ravnoteža u IS - LM modelu i mehanizam za njegovo uspostavljanje.
- 44. Ravnoteža u makroekonomskim modelima i njihovim vrstama. Opća i djelomična ravnoteža u ekonomiji.
- 1.3.3. Tržišna ravnoteža i posebni mehanizmi za njegovo uspostavljanje za različite segmente tržišta stambenih nekretnina
- Mehanizam za uspostavljanje tržišne ravnoteže na mikro razini
- 10. Tržište novca. Potražnja za novcem. Ponuda novca. Ravnoteža na novčanom tržištu i mehanizam njegovog uspostavljanja. Ravnotežna kamatna stopa i ravnotežna novčana masa.
Tema 14. Model IS-LM i opcije državne ekonomske politike
Tržišta robe i novca međusobno su povezana. To vam omogućuje da odredite uvjete pod kojima se istodobna ravnoteža događa na oba tržišta. U modelu OGLAS - KAO i modeli kejnzijanski križ tržišna kamatna stopa je vanjska (egzogena) varijabla i postavlja se na novčanom tržištu relativno neovisno o ravnoteži robnog tržišta. Poznati engleski znanstvenik J. Hicks razvio je na temelju keynesijske teorije standardni model dvostruke tržišne ravnoteže, nazvan "IS-LM model". Glavna svrha analize ekonomije pomoću modela IS-LM je objedinjavanje robnih i novčanih tržišta u jedinstveni sustav. Kao rezultat toga, tržišna kamatna stopa pretvara se u unutarnju (endogenu) varijablu, a njena ravnotežna vrijednost odražava dinamiku ekonomskih procesa koji se odvijaju ne samo u novcu, već i na robnim tržištima. Opća ravnoteža na tržištu ispituje se pomoću IS - LM krivuljastog aparata. Kombinirana analiza krivulja IS i LM u osnovi predstavlja cjeloviti kejnzijanski model s obzirom na tržišta robe i novca.
Krivulja IS (ušteda na ulaganju) karakterizira ravnotežu u robnom sektoru ekonomije (vidi Sliku 11.11). Ova krivulja povezuje skup točaka, koje su kombinacija kamatne stope i razine realnog dohotka Y, pri čemu je tržište roba u ravnoteži.
LM krivulja (prednost likvidnosti - novčana ponuda) grafička je interpretacija odnosa kamatne stope i nacionalnog dohotka ravnoteže na novčanim tržištima. U akronimu LM, L označava sklonost likvidnosti, Keynesijanski termin za MD, a M za novac. Kad se ravnoteža postigne na tržištu novca, ravnoteža se istovremeno uspostavlja na tržištu vrijednosnih papira. Dakle, da bi se odredili uvjeti za postizanje zajedničke ravnoteže na tržištima dobara, novca i kapitala, potrebno je kombinirati ove dvije krivulje.
Model IS-LM - model robno-novčane ravnoteže koji omogućava identificiranje ekonomskih čimbenika koji određuju funkciju agregatne potražnje. Model vam omogućuje da pronađete takve kombinacije tržišnih kamatnih stopa ja i dohotka Y , na kojem se ravnoteža istodobno postiže na robnom i novčanom tržištu. Stoga je IS-LM model konkretizacija AD-AS modela.
Da bi se izgradio IS-LM model, potrebno je odrediti parametre koji povezuju tržište roba i novca. Glavni parametar robnog tržišta je stvarni obujam nacionalne proizvodnje. Poznato je da ona određuje potražnju novca za transakcijama i, prema tome, opću potražnju za novcem i kamatnu stopu kojom se postiže ravnoteža na tržištu novca. S druge strane, visina kamatnih stopa utječe na obujam investicija, koji su element ukupnih troškova. Dakle, tržišta novca i robe međusobno su povezana nacionalnim dohotkom Y, investicijom I, kamatnom stopom i.
Razmotrimo ove odnose grafički, prvo na robnoj krivulji (krivulja IS), a zatim na novčanom tržištu (LM krivulja). Razina cijena smatrat će se stalnom, a ekonomija - zatvorenom.
ZavojJE... Tema 11 pokazala je izvedbu krivulje IS korištenjem funkcija štednje i ulaganja (Slika 11.11). Slični zaključci mogu se izvući korištenjem kejnzijanskog križnog modela (slika 14.1).
Grafikon ulaganja (Sl. 14.1, a) pokazuje da niske kamatne stope odgovaraju visokoj razini ulaganja. Na razini kamatne stope i1, obujam planiranih investicija bit će I1. U skladu s tim, ukupni rashodi AE (slika 14.1, b) prikazani su linijom C + I1 (i1) + G, koja, presijecajući se s bisektorom, određuje ravnotežnu točku E1 i ravnotežni volumen nacionalnog dohotka Y1. Dakle, uz kamatnu stopu i1, nacionalni dohodak Y1 bit će u ravnoteži. Ti će parametri definirati točku A (Sl. 14.1, c). Kada se kamatna stopa smanji s i1 na i2, investicije porastu od I1 do I2 (slika 14.1, a), krivulja ukupnih rashoda pomaknut će se prema gore na poziciju C + I2 (i2) + G. To zauzvrat podiže ravnotežnu razinu nacionalnog dohotka s Y1 na Y2 (Slika 14.1, b). Ti će parametri odrediti točku B. Ako kontinuirano mijenjate vrijednosti kamatne stope i za svaku pronalazite odgovarajuće vrijednosti nacionalnog dohotka, tada na grafikonu dobivamo krivulju IS (slika 14.1, c).
a) Investicijska funkcija c) KrivuljaJE
I (kamatna stopa) i (kamata)
I (i) JE
I2 ® I1 I (investicija) Y1 ® Y2 Y (prihod,
Izdanje DI)
b) kejnzijanski križ
AE (kumulativno Y \u003d E
troškovi) S + I2 (i2) + G
DI
Y2 ® Y1 Y (prihod,
Sl. 14.1. Crtanje krivuljeJE od keynesijskog križa
Na sl. 14.1 , i prikazuje funkciju ulaganja: smanjenje kamatne stope iz ja 1 prije ja 2 povećava planirana ulaganja s I1 prije ja 2 .
Na sl.14.1 , u Prikazan je Keynesov križ: rast planiranih investicija s I1 prije ja 2 povećava prihod od Y1 prije Y 2 ..
Na sl.14.1 , iz prikazana krivulja JE : što je niža kamatna stopa, veća je i razina prihoda.
Treba napomenuti da je na sl.14.1 zavoj JE građena na temelju niza preduvjeta i pretpostavki o razinama Ca, G, T i obliku grafa I \u003d I (i). Promjene bilo kojeg od ovih čimbenika dovode do pomaka krivuljeJE .
Na sl. 14.2 prikazan je drugi način crtanja krivulje JE .
Iy ja (stopa posto) ja
I Y
(investicije) I2 I1 Y1 ® Y2 (prihod, puštanje)
IIIS (Ušteda)S (Y) II
Sl. 14.2. Alternativna krivulja crtanjaJE
U kvadrantu II prikazan je grafikon funkcije štednje S (Y), koji prikazuje rast štednje kao funkciju Y. U kvadrantu III prikazan je graf I \u003d S (linija pod kutom od 45 ° prema koordinatnim osovinama I i S). U kvadrantu Iyprikazan je grafikon investicione funkcije I \u003d I (i), prikazujući rast investicija kao funkciju obrnutu razini kamatne stope i. Na temelju tih podataka u kvadrantu janalazimo skup ravnotežnih kombinacija Y i i, to jest krivulja IS: IS1 (Y1, i1) i IS2 (Y2, i2).
Tumačenje krivuljeJE korištenjem modela tržišta posuđenih sredstava
Identitet računa nacionalnog dohotka može se napisati kao
Y- C- G= ja,
S= ja.
Lijeva strana ove jednadžbe predstavlja nacionalnu štednju S: zbroj privatne štednje Y- T- C i državne uštede T- G, a desna strana su ulaganja I. Nacionalna štednja predstavlja ponudu posuđenih sredstava, a investicija je potražnja za njima.
Kako bismo pokazali kako se krivulja IS može konstruirati na temelju modela tržišta posuđenih sredstava, C zamjenjujemo funkcijom potrošnje, a ja investicijskom funkcijom:
Y- C(Y- T)- G = ja(ja).
Lijeva strana jednadžbe tvrdi da ponuda duga ovisi o prihodu i fiskalnoj politici; ispravno - da potražnja za posuđenim sredstvima ovisi o kamatnoj stopi. Kamatna stopa se mijenja tako da se uravnoteži potražnja za ponudom posuđenih sredstava.
Kao što možete vidjeti na slici 14.3, krivulju IS možemo interpretirati kao krivulju koja prikazuje kamatnu stopu koja uravnotežuje tržište s utjecajem na bilo kojoj razini prihoda. Kad se prihod poveća s Y1 na Y2, povećava se nacionalna štednja jednaka Y-C-G. (Potrošnja raste manje nego prihod od MPC<1). Возросшее предложение заемных средств снижает ставку процента с ja1 prije ja2 ... Krivulja IS sažima ovaj odnos: veći prihod znači veću uštedu, što zauzvrat znači nižu ravnotežnu kamatnu stopu. Iz tog razloga krivulja IS ima negativan nagib.
S(Y1 ) S(Y2 )
i ja
i2 I (r) i2 IS
ja, S Y1 Y2 Y
a) Kreditno tržište. b) KrivuljaJE
Sl. 14.3. Tumačenje krivuljeJE korištenjem modela tržišta posuđenih sredstava
Sl. 14.3, pokazuje da povećanje prihoda od Y1 do Y2 povećava štednju i smanjuje kamatnu stopu koja uravnotežuje ponudu i potražnju posuđenih sredstava. Sl. 14.3, b odražava negativan odnos prihoda i kamata.
Ovo alternativno tumačenje krivulje IS-a također objašnjava zašto promjene u fiskalnoj politici pomiču krivulju IS-a. Veća državna potrošnja ili smanjenje poreza smanjuju nacionalnu štednju za datu razinu prihoda. Smanjenje ponude resursa na tržištu posuđenih sredstava povećava kamatnu stopu, što osigurava ravnotežu. Budući da je kamatna stopa sada viša za datu razinu dohotka, krivulja IS se pomiče prema gore kao odgovor na poticajnu promjenu fiskalne politike.
LM krivulja... Opseg nacionalnog dohotka Y1 određuje potražnju novca za transakcije i, sukladno tome, ukupnu potražnju za novcem MD1. Ako je novčana masa konstantna i jednaka državi članici, tada će tržište novca biti u ravnoteži u točki E1 (slika 14.4, a). Slijedom toga, s nacionalnim dohotkom Y1, tržište novca bit će u ravnoteži ako je kamatna stopa i1. Pretpostavimo da je nacionalni dohodak povećan s Y1 na Y2. Prema tome, potražnja za novcem za transakcije i ukupna potražnja porasle su s MD1 na MD2 (Sl. 14.4, a). S nacionalnim dohotkom Y2, tržište novca bit će u ravnoteži kada je kamatna stopa jednaka i2. Neprekidno mijenjajući obujam nacionalnog dohotka, možete odrediti skup kamatnih stopa po kojima će tržište novca biti u ravnoteži i izgraditi LM krivulju (slika 14.4, b). Svaka točka krivulje LM pokazuje kombinaciju i i Y, gdje je tržište novca u ravnoteži. Dakle, krivulja LM prikazuje odnos između kamatne stope i razine prihoda koja nastaje na stvarnom tržištu novca. Što je viša razina dohotka, veća je potražnja za novcem i, samim tim, veća je ravnotežna kamatna stopa. Prema tome, LM krivulja ima pozitivan nagib, što se objašnjava izravnim odnosom između i i Y.
a) b)
Sl. 14.4. Crtanje krivuljeJE uz stalnu opskrbu novcem
LM krivulja je izgrađena na pretpostavci da je novčana masa konstantna i jednaka MS, budući da je određena egzogeno.
1) Y= C+ l+ G - osnovni makroekonomski identitet.
2) C= C+ MPC´ (Y- T) - funkcija potrošnje, gdje T= Ti+ ty.
3) l= e- dR - investicijska funkcija.
4) M / P \u003d kY - hR- funkcija potražnje novca.
Te dvije jednadžbe sadrže tri varijable koje nas zanimaju: Y, P, i.
Unutarnje varijable modela: Y (prihod), IZ (potrošnja), ja (ulaganje), ja (kamatna stopa).
Vanjske varijable modela:G (državna potrošnja), MS (novčana ponuda), t (Porezna stopa).
Y = C(Y- T)+ ja(ja)+ G - jednadžba krivulje JE
M/ P = L(ja, Y) - jednadžba krivulje LM
Fiskalna i monetarna politika i politika u modelu JE - LM sa fiksnim cijenama i njegovim utjecajem na agregatnu potražnju
Sada ćemo analizirati utjecaj različitih opcija makroekonomske politike na zbirnu potražnju pomoću grafičkog uređaja IS-LM i razmotriti kako svaka planirana promjena politike utječe na ravnotežnu razinu Y. Krivulje IS i LM mogu promijeniti svoj položaj pod utjecajem različitih faktora (isključujući i i Y ). Dakle, promjene u potrošnji, kupovina države i neto porezi dovode do pomaka u krivulji IS. Promjene potražnje za novcem, novčanom ponudom pomiču LM krivulju.
Od najvećeg interesa su pomaci u krivuljama koji se događaju s promjenama u državnim kupnjama roba i usluga, porezima i novčanom ponudom, jer su oni predmeti regulacije u fiskalnoj i monetarnoj politici.
Fiskalna (fiskalna) politika Krivulja IS se crta za specifičnu fiskalnu politiku, tj. Krivulja IS pretpostavlja da su G i T fiksni. Kada se fiskalna politika promijeni, krivulja IS se pomiče. Uz poticajnu fiskalnu politiku i osnovne razine cijena, kamate i ukupna potražnja rastu, što dovodi do pomaka u krivulji IS-a desno. Raspodjela učinka ovog povećanja potražnje između rasta proizvodnje i cijena ovisi o nagibu krivulje IS i LM.
1. Državne kupnje dobara i usluga.Razmotrite pomak krivulje IS koji je uzrokovan povećanjem državnih nabavki roba i usluga. Pretpostavimo da je u početku opća ravnoteža na tržištima roba i novca postignuta u točki E1 uz kamatnu stopu i1 i nacionalni dohodak Y1 (Slika 14.8). Recimo da je ekonomska situacija u zemlji zahtijevala povećanje vladine potrošnje. Doveli su do povećanja ukupnih rashoda, što dovodi do povećanja nacionalne proizvodnje i nacionalnog dohotka (treba imati na umu da vladina potrošnja ima multiplikativni učinak). To uzrokuje pomicanje krivulje IS1 u položaj IS2. No, rastući nacionalni dohodak povećava ukupnu potražnju novca, koja počinje premašiti ponudu novca, što dovodi do povećanja kamatne stope na i2. Na tržištu robe povećanje ukupne potrošnje potiče poduzetnike da na taj način povećaju svoje ulaganje. Međutim, rast kamatne stope počinje suzdržavati taj proces, prisiljavajući poduzetnike na smanjenje planiranog rasta ulaganja uz kamatnu stopu i1. Kao rezultat, nacionalni dohodak će se povećati na Y2, a ne na Y3. U ovom slučaju će se postići nova ravnotežna pozicija na tržištima dobara i novca u točki E2 s vrijednostima Y2, i2.
Kad vlada povećava kupnju roba i usluga u GD-u kako bi potaknula zbirnu potražnju, krivulja IS se pomiče prema gore udesno. Došlo je do povećanja Y ne za DY \u003d Y3 - Y1, već za Y2 - Y1, tj. U manjoj mjeri nego što se očekivalo: povećanje kamatne stope smanjuje multiplikativni učinak državne potrošnje.
Povećanje kamatne stope povezano je s učinkom istiskivanja.
Dakle, model IS-LM pokazuje da povećanje državne potrošnje uzrokuje i povećanje volumena nacionalnog dohotka od Y1 do Y2, kao i povećanje kamatne stope s i1 na i2. Rast državne potrošnje doveo je do povećanja ukupne potražnje, ali manjim iznosom nego što to proizlazi iz jednostavnog Keynesovog multiplikatora:
DY \u003d Y3 - Y1 \u003d kG´DG, kG \u003d 1 / (1– MPC). Međutim, nacionalni će se dohodak povećati na Y2, a ne na Y3.
Slika 14.8 Pomak krivulje IS uzrokovan rastom javne nabave roba i usluga i efektom istiskivanja
Jedna od posljedica povećanja proračunske potrošnje očituje se u povećanju kamata, što dovodi do smanjenja investicija i privatne potrošnje. Taj utjecaj rastućih kamatnih stopa na potrošnju i ulaganja zbog povećane državne potrošnje nazvan je efekt pomakaOdnosno, povećanje državne potrošnje djelomično istiskuje privatna ulaganja. Budući da se povećanje državne potrošnje financiralo državnim zajmovima na novčanom i kapitalnom tržištu, potražnja za novcem raste i, prema tome, raste kamata. Učinak istiskivanja smanjuje učinkovitost ekspanzivne (poticajne) fiskalne politike. Monetaristi se odnose upravo na njega, tvrdeći da fiskalna politika nije dovoljno učinkovita, a makroekonomskoj regulaciji treba dati prednost monetarna politika.
Međutim, učinak istiskivanja djeluje samo djelomično, a ukupna potražnja raste, unatoč smanjenju privatne potrošnje zbog povećanih kamatnih stopa. Suprotno tome, smanjenje državne nabave roba i usluga na DG-u dovodi do pada Y, dok kamatna stopa opada.
2. Porezi.
Smanjenje poreza ima isti učinak kao i povećanje državne potrošnje: krivulja IS pomiče se udesno s DY \u003d kT DT, kT \u003d - MPC / (1– MPC).
Kamatna stopa raste zbog općeg povećanja potražnje. To jest, smanjenje poreza povećava ukupnu potražnju i stoga pomiče krivulju IS-a udesno.
Slika 14.9. Je li pomak krivulje uzrokovan smanjenjem poreza
Povećanje poreza dovodi do suprotnog rezultata: kamatna stopa pada - država ne naplaćuje dodatni novac iz zajmova, već ih prima putem poreza; istodobno, potražnja na tržištu opada.
Ova je situacija tipična za Rusiju. Visoki porezi guše proizvodnju.
Agregatna potražnja i porezi su obrnuto povezani: smanjenja poreza povećavaju ukupnu potražnju i obrnuto.
Novčano-kreditna politika . Razmotrite kretanje krivulje LM pod utjecajem promjena u novčanoj ponudi. Pretpostavimo da se ponuda novca povećala i da počinje premašiti potražnju, što će dovesti do smanjenja kamatne stope. Nova ravnotežna pozicija na novčanom tržištu bit će postignuta s nižom kamatnom stopom i2, što će uzrokovati odgovarajući pomak krivulje LM udesno, u položaj LM2 (slika 14.10).
Povećana novčana masa
Povećanje novčane mase pomiče LM krivulju prema gore i prema dolje, što rezultira padom kamatne stope s i1 na i2, a BNP raste od Y1 do Y2. Model IS-LM pokazuje da povećanje M dovodi do pomaka LM krivulje u desno.
Slika 14.10 Pomak krivuljeLMuzrokovano povećanjem ponude novca
Suprotno tome, restriktivne politike vode do viših kamatnih stopa; LM krivulja pomiče se prema gore, a BNP je smanjen.
Stoga u modelu IS-LM promjene ponude novca utječu na ravnotežnu razinu BNP-a (nacionalnog dohotka).
Kombinacije porezne i monetarne politike
MD \u003d const
IS se pomiče lijevo i dolje, što uzrokuje pad i smanjenje kamatne stope.
Sl. 14.11, a. Povećanje poreza uz stalnu razinu novca
r \u003d const
Središnja banka održava kamatnu stopu na konstantnoj razini.
Obje krivulje su pomaknute: IS - lijevo-dolje, LM - lijevo-gore, točka ravnoteže pomiče se s E1 na E2.
Pitanje je smanjeno s Y1 na Y2.
Država suzbija investicijsku aktivnost.
Sl. 14.11, b. Povećanje poreza uz stalnu kamatnu stopu
Središnja banka održava konstantnu razinu proizvodnje, povećavajući ponudu novca.
To je slučaj kada se niža kamatna stopa nadoknađuje povećanjem poreza. Kao rezultat toga, razina izlaza ostaje ista.
Sl. 14.11, c. Povećanje poreza s povećanjem ponude novca i smanjenjem kamatne stope.
Neki posebni slučajevi analize modelaJE-LM.
Tri najpoznatija slučaja analize IS-LM modela imala su veliki utjecaj na raspravu o osnovnim konceptima makroekonomije.
ja
i2
U prvom slučaju, prikazanom na slici 14.12, LM je vertikalno. U ovom je slučaju potražnja za novcem neosjetljiva na promjene kamatne stope, odnosno brzina kretanja novca je konstantna. Tada jednadžba potražnje novca poprima oblik: M / P \u003d L (Y). U ovom slučaju, kao što pokazuje graf, fiskalna ekspanzija ne utječe na ukupnu potražnju. Štoviše, pomak IS-a udesno vodi isključivo povećanju kamatne stope, bez utjecaja na potražnju za proizvedenim proizvodima, to jest Y \u003d Y0. Drugim riječima, postoji samo jedna razina potražnje Y0 na kojoj je tržište novca u ravnoteži.
Treba napomenuti da fiskalna ekspanzija u slučaju vertikalnog LM dovodi do efekta potpune istiskivanja - za razliku od djelomičnog kada LM ima normalan pozitivni nagib. Iako količina agregatne potražnje ostaje nepromijenjena, njezina se struktura bitno mijenja. Povećanje državne potrošnje sada je jednako ukupnom smanjenju privatne potrošnje i ulaganja.
U modelu IS-LM promjene novčane mase utječu na ravnotežnu razinu nacionalnog dohotka. Međutim, Keynesovi sljedbenici tvrdili su da je taj utjecaj ponekad beznačajan, na primjer, uz kamatne stope blizu minimalne. U tim uvjetima potražnja za novcem beskrajno je elastična s obzirom na kamatnu stopu, odnosno ravnoteža na tržištu novca postiže se jedinstvenom kamatnom stopom. Izuzetno niska kamatna stopa dovodi do činjenice da stanovništvo, banke nisu spremne kupovati obveznice, pretpostavljajući da su oportunitetni troškovi zadržavanja novca vrlo niski, već radije akumuliraju novac, bez obzira na njihovu opskrbu. U ovom slučaju, krivulja potražnje novca je paralelna s apscisom, što znači da je LM krivulja vodoravna. Stoga u ovom slučaju promjena novčane mase ne mijenja stvarni nacionalni dohodak. Ovakva situacija se naziva kapka tekućine, kao što je prikazano na slici 14.13. Keynesovi rani sljedbenici pozvali su je kad su dokazali neučinkovitost monetarne politike. U takvim slučajevima, fiskalna politika ima veliki utjecaj na agregatnu potražnju, a monetarna politika nema učinka, jer je kamatna stopa fiksna i ne može se smanjiti kao rezultat monetarne ekspanzije.
Treći slučaj nastaje kada su potrošnja i potražnja za investicijama neelastični: to znači da smo C i ja neosjetljivi na kamatnu stopu. Krivulja IS je u ovom slučaju vertikalna, jer ne ovisi o promjenama kamatne stope. Situacija kada ulaganja ne reagiraju na promjene kamatne stope naziva se investicijskom zamkom. Slika.14.14 pokazuje da fiskalna politika ima snažan utjecaj na agregatnu potražnju, ali monetarna politika u ovom slučaju uopće ne utječe na agregatnu potražnju.
Treba napomenuti da fiskalna politika u potpunosti djeluje, to jest, nema učinka istiskivanja, kako kada je krivulja IS vertikalna, tako i kada je krivulja LM vodoravna. Međutim, razlozi za to su u svakom slučaju različiti. U slučaju "zamke likvidnosti", kamatna stopa se ne mijenja, jer se ravnoteža na novčanom tržištu postiže na jednoj razini. Dakle, fiskalna ekspanzija ne dovodi do povećanja kamatne stope, a efekt istiskivanja ne dolazi. Suprotno tome, kada je krivulja IS vertikalna, kamatne stope rastu, ali privatna potrošnja - potrošnja i ulaganja - ne smanjuje se kao odgovor na povećanje kamatne stope.
IS-LMi model AD-AS.
ModelJE- LM i krivuljaOGLAS
Krivulja AD odražava odnos između razine cijena i prihoda u gospodarstvu. Taj odnos proizlazi iz kvantitativne teorije novca. Uz stalnu opskrbu novcem, porast razine cijena dovodi do smanjenja prihoda. Povećanje novčane mase pomiče krivulju AD u desno, a smanjenje novčane mase pomiče krivulju AD ulijevo.
Sada, za dobivanje krivulje AD, koristimo ne kvantitativnu teoriju novca, već IS-LM model. Prvo, potreban je IS-LM model da bi pokazao da nacionalni dohodak opada kako razina cijena raste; i konstruirati krivulju agregatne potražnje koja odražava ovaj odnos, koji ima negativan nagib. Drugo, potrebno je istražiti uzroke pomaka krivulje AD.
Zašto krivulja AD ima negativan nagib? Da bismo odgovorili na ovo pitanje, pogledajmo što se događa s IS-LM modelom kada se razina cijena počne mijenjati. Slika 14.15 prikazuje utjecaj promjene razine cijena.
S danom ponudom novca M, viša razina cijena P smanjuje stvarnu ponudu novca M / P. Realno smanjenje ponude novca pomiče LM krivulju lijevo-gore i smanjuje ravnotežnu razinu dohotka, kao što je prikazano na Sl. 14.15, a. Ovdje vidimo da kada razina cijena poraste s P1 na P2, BNP pada s Y1 na Y2. Kad se krivulja LM pomakne, promjena razine cijena dovest će do promjene vrijednosti prihoda. Krivulja AD na sl. 14.15, b odražava obrnuti odnos između razine nacionalnog dohotka i razine cijena, dobivenog korištenjem IS-LM modela.
i LM (P \u003d P2) P
LM (P \u003d P1)
P2
Y2Y1 Y Y2 Y1 Y
Sl. 14.15, a. ModelJE- LM 14.15, rođ. Krivulja agregatne potražnje
Što može uzrokovati pomicanje krivulje AD? Budući da AD krivulja rezimira zaključke modela IS-LM, udarci koji pomiču IS krivulju ili LM krivulju također uzrokuju pomicanje krivulje AD. Mjere monetarnih i fiskalnih poticaja povećavaju razinu dohotka u IS-LM modelu i stoga pomiču krivulju AD udesno (Slika 14.16).
i LM 1 i LM
LM2
Y Y
R R
YY
a) b)
Sl. 14.16
a) Poticaj monetarne politike
b) Poticaji fiskalne politike
Isto tako, ograničenja monetarne ili fiskalne politike smanjuju razinu dohotka u IS-LM modelu i stoga pomjeraju krivulju AD ulijevo.
Rezultate možete sažeti na sljedeći način:
· JE- LMrezultat promjene razine cijena kretanje je duž krivuljeOGLAS;
· promjena razine dohotka u modeluJE- LM na fiksnoj razini cijena predstavlja pomak cijele krivuljeOGLAS.
Nakon što je utvrđeno povećanje AD-a, potrebno je procijeniti na koji će se način raspodijeliti između povećanja cijena i rasta proizvodnje. To će ovisiti o dijelu AS krivulje. U području krivulje AS, povećanje AD će utjecati samo na povećanje cijena; na normalnom mjestu povećati će se i proizvodnja i cijene; u keynesijanskom segmentu s horizontalnom krivuljom ponude, porast potražnje u potpunosti će se odraziti na povećanje proizvodnje.
ModelJE- LM kratkoročno i dugoročno
Model IS-LM izveden je radi objašnjenja funkcioniranja ekonomije u kratkom roku, kada je razina cijena fiksna. Međutim, IS-LM model može se koristiti i za opisivanje ekonomije na duge staze, kada se razina cijena promijeni, osiguravajući da volumen proizvodnje odgovara potencijalnoj razini proizvodnje u gospodarstvu. Korištenjem IS-LM modela za opis dugoročnog razdoblja moguće je pokazati kako se kejnzijanski model nacionalnog dohotka razlikuje od klasičnog modela.
U fig. 14.17, prikazuje tri krivulje koje su potrebne za zajedničku analizu kratkotrajne i dugoročne ravnoteže: krivulja IS, LM krivulja i okomita linya predstavlja potencijalnu razinu proizvodnje Y. Kao i uvijek, LM krivulja se crta za datu razinu cijena P1. Kratkoročna ravnoteža u ekonomiji postiže se u točki K, gdje krivulja IS presijeca LM krivulju.
U fig. 14.17, c prikazuje istu situaciju na grafu agregatne potražnje i ukupne ponude. Na razini cijena P1, potražnja za robom i uslugama je manja od potencijalne razine proizvodnje. Drugim riječima, na trenutnoj razini cijena potražnja za robom i uslugama nije dovoljna da bi se proizvodnja održala na razini koja odgovara njezinu potencijalu.
U ova dva grafikona možete istražiti kratkoročnu ravnotežu u kojoj se nalazi gospodarstvo u određenom trenutku i dugoročnu ravnotežu kojoj ekonomija teži. Točka K opisuje kratkoročnu ravnotežu, jer se pretpostavlja da su cijene fiksne na P1. Na kraju, niska potražnja za robom i uslugama uzrokuje pad cijena, što pomaže gospodarstvu da obnovi svoj potencijalni BNP. Kad cijene dosegnu P2, ekonomija je u točki C - točka dugoročne ravnoteže. AD-AS graf pokazuje da je u točki C potražnja roba i usluga jednaka potencijalnoj proizvodnji. Ovakav položaj dugoročne ravnoteže postiže se na IS-LM ljestvici pomicanjem LM krivulje: pad razine cijena povećava realnu zalihu novca i, prema tome, pomiče LM krivulju prema dolje.
Keynesijanski pristup je nadopuniti ili „zatvoriti“ model pretpostavka fiksne cijene tako da je treća jednadžba P \u003d P1
Ova pretpostavka znači da se i i Y moraju promijeniti na način da se omogući istovremeno rješenje jednadžbi IS, LM.
Klasičan pristup je to otpuštanje doseže potencijalnu razinu, Treća jednadžba sustava je _
Y = Y
Ova pretpostavka znači da se u svrhu zadovoljavanja jednadžbi IS, LM, parametri i i P. moraju promijeniti.
Koja je najprikladnija pretpostavka? Odgovor ovisi o vremenskom horizontu usvojenom u analizi. Klasična premisa dobro opisuje dugoročno razdoblje. Stoga se naša analiza ekonomskih fluktuacija temelji na pretpostavci fiksne razine cijena.
Monetarna politika i krivulje ponude novca MS,LM (model IS-LM), planirana ulaganjaja i ukupnu potražnju AD
(model AD - AS) dugoročno
Sada se okrećemo ispitivanju utjecaja ekspanzivne monetarne politike na nacionalno gospodarstvo dugoročno.
U fig. 14.18, g točka T2 - točka kratkotrajne ravnoteže ekonomskog sustava. Međutim, ekonomski sustav ne može ostati na tom položaju u nedogled. Kad se ekonomska ravnoteža pomaknula s točke T1 na točku T2, razina cijena finalnih proizvoda i usluga povećala se. Nakon nekog vremena, ovo povećanje cijena uslijedit će porastom cijena faktora proizvodnje (porast cijena). Ove promjene cijena dovest će do pomaka krivulje agregatne opskrbe AS prema gore - ulijevo duž krivulje AD2 sve dok se ne vrati na prirodnu razinu proizvodnje u ravnotežnoj točki T3 (slika 14.18, c).
U točki T3 (slika 14.18, d) cijene finalnih proizvoda i usluga, kao i faktora proizvodnje, dosljedno rastu proporcionalno rastu ponude novca u opticaju, zbog ekspanzivne monetarne politike. Ovo povećanje cijena uzrokuje daljnje pomicanje krivulje potražnje za novcem MD-a na tržištu novca (Sl. 14.18, a) duž krivulje ponude novca MS2 s pozicije MD2 u položaj MD3. Ravnoteža se uspostavlja u točki e3. To uzrokuje porast kamatne stope s i2 na i3.
Novom ravnotežom na novčanom tržištu, u modelima IS-LM i AD-AS te dugoročno na investicijskom tržištu, stvarni proizvod i kamatna stopa vratili su se na svoje prvobitne razine.
Taj je rezultat u ekonomiji poznat kao novčana neutralnost dugoročno.
Novac je neutralan u smislu da jednokratna nepovratna promjena količine novca u optjecaju dugoročno uzrokuje samo proporcionalnu promjenu razine cijena, bez utjecaja na stvarni volumen proizvodnje, stvarne planirane investicije i kamatnu stopu.
1. Dolan, E. J. i dr. Novac, bankarstvo i monetarna politika. SPb .: "Orkestar Sankt Peterburga", 1994., str. 331
Mankiw N. Gregory Macroeconomics, str.381
Osnova za izgradnju krivulje IS je: 1) model ukupnih rashoda (model Kejnzijanskog križa), razmatran u 12. poglavlju, koji pokazuje što određuje dohodak u gospodarstvu na određenoj razini planiranih rashoda (to jest, polazi od pretpostavke da je razina planiranih autonomni troškovi su fiksni); 2) funkcija ovisnosti autonomnih planiranih troškova od kamatne stope.
Budući da model uključuje novu endogenu varijablu - kamatnu stopu - razmotrit ćemo je detaljnije. Kamatna stopa i troškovi izvan mreže. Za štediša, kamatna stopa djeluje kao nagrada za suzdržavanje od potrošnje u sadašnjosti na štetu očekivane potrošnje u budućnosti. Za zajmoprimce kamatna stopa predstavlja cijenu posuđenih sredstava koje investitori koriste za kupnju investicijskih dobara, a kućanstva za kupnju trajnih proizvoda. U gospodarstvu postoje mnoge posebne vrste kamatnih stopa, poput plaćenih kamatnih stopa:
- banke na čekovnim, štednim i hitnim računima;
- na sredstva koja drži država (kamate na državne obveznice),
- posao (kamate na komercijalne vrijednosne papire i korporativne obveznice),
- komercijalne banke središnjoj banci (diskontna stopa),
- kućanstva (kamate na hipoteke, hipoteke i potrošačke kredite).
U ekonomskoj teoriji koja identificira osnovne, temeljne odnose i međuovisnosti u gospodarstvu, razlike između različitih vrsta kamatnih stopa pretpostavljaju se neznatne, a tržišna kamatna stopa shvaća se kao prosjek svih različitih stopa.
Povezanost autonomnih planiranih troškova i kamatne stope. Promjene kamatne stope utječu na sljedeće komponente izvanmrežnih troškova:
... investicijski troškovi. Posuđivanjem novca za kupnju investicijske robe, tvrtke pokušavaju ostvariti profit. Stoga ulažu u opremu i industrijske pogone (stječu stvarni kapital) sve dok stopa prinosa na dodatnu jedinicu kapitala ne premaši trošak posuđenih sredstava za kupnju ove dodatne jedinice, tj. kamatna stopa. Svako povećanje kamatne stope smanjuje učinkovitost investicijskih projekata. Stoga, ako je kamatna stopa toliko visoka (kreditna sredstva su skupa) da je očekivana stopa prinosa niža od te stope, tvrtka će odbiti implementirati takav investicijski projekt i iznos investicijskih troškova će biti smanjen. Posljedično, odnos između vrijednosti investicijskih troškova i kamatne stope je suprotan. Što je viša kamatna stopa, to je manja želja poduzeća da ulažu. Funkcija ulaganja može se napisati: I \u003d I ( R) ili, ako je ovisnost linearna:
I \u003d ja - dR, gdje sam samostalna investicija, R je kamatna stopa, d je koeficijent koji odražava osjetljivost investicijskih troškova na kamatnu stopu i pokazuje koliko će se vrijednost investicijskih troškova promijeniti kad se kamatna stopa promijeni za jedan postotni bod. Koeficijent je d\u003e 0, a budući da je minus znak ispred njega u formuli, krivulja ima negativan nagib.
Krivulja agregatne potražnje (Sl. 1. (a)) odražava tu obrnutu ovisnost vrijednosti potražnje za ulaganjem od kamatne stope.
Promjena krivulje ukupnih investicijskih troškova događa se kada se autonomna ulaganja (I) promijene: njihovo povećanje pomiče krivulju u desno, a njihovo smanjenje ulijevo. U pravilu, keynesijanski predstavnici povezuju te promjene s osjećajima investitora, pesimističkom ili optimističnom procjenom očekivane profitabilnosti investicijskih troškova. Posljedice povećanja razine autonomnih ulaganja prikazane su na Sl. 1. (b) pomicanjem krivulje I udesno na I '.
Nagib krivulje ukupnih investicijskih troškova nastaje zbog vrijednosti koeficijenta d; što je veći, tj. što su osjetljivija ulaganja na promjene kamatne stope, to je ravnomjernija krivulja I: čak i manje promjene kamatne stope dovode do značajnih promjena u vrijednosti investicijske potražnje.
... potrošačko trošenje. Kao i investitori, i kućanstva koriste posuđena sredstva, posebno kad kupuju trajne potrepštine. Potrošači uspoređuju plaćanje kamata na dug (potrošački kredit) sa željom da što prije kupuju robu (na primjer, automobil ili perilicu posuđa). Visoke kamate prisiljavaju neke potrošače da odgode kupnju do boljih vremena, a potrošnja izvan mreže smanjuje se. Dakle, odnos između ukupne autonomne potrošačke potrošnje i kamatne stope je obrnut, a sva obrazloženja i zaključci slični su onima donesenim u vezi s investicijskom potrošnjom (nije slučajno što neki ekonomisti predlažu da potrošnju na trajne proizvode potrošnje smatraju investicijskom potrošnjom kućanstava). Dakle, potrošnja potrošača ne ovisi samo o razini raspoloživog dohotka, već i o kamatnoj stopi, a funkcija potrošača može se predstaviti formulom: C \u003d C (Y, T, t, R) ili s linearnom ovisnošću: S \u003d IZ + mps (Y - T-tY) - aR, gdje IZ - autonomna potrošnja, Y - prihod, T - autonomni neto porezi (porezi Tx minus transferi Tr), mps - granična sklonost potrošnji (0
... neto izvozni troškovi. Promjena kamatne stope također utječe na vrijednost neto izvoza. Rast kamatne stope u zemlji povećava profitabilnost uloženog kapitala i određuje priljev kapitala iz inozemstva. Kao rezultat toga, potražnja za nacionalnom valutom određene zemlje na deviznim tržištima raste, a nacionalna valuta postaje skuplja. To dovodi do činjenice da roba određene zemlje postaje relativno skuplja, a uvezena roba relativno jeftinija. Potražnja za stranom robom od stranaca opada, smanjuje izvoz, dok potražnja za stranom robom raste, povećava uvoz. Neto izvoz se smanjuje, smanjujući ukupnu potrošnju. Slijedom toga, postoji obrnut odnos između neto izvoza i kamatne stope.
Stoga se formula izvoza može predstaviti kao: Xn \u003d Xn ( Y, e) ili s linearnom ovisnošću: Xn \u003d ex - (im + mpm Y) - eR \u003d Xn - mpm Y - eR,
Gdje ex - offline izvoz; im - izvanmrežni uvoz; Xn - autonomni neto izvoz; mpm - granična sklonost uvozu (0
Izgradnja krivulje IS. Budući da visina planiranih autonomnih troškova ovisi o kamatnoj stopi, a ukupna razina stvarnog outputa i stvarnog dohotka ovisi o visini autonomnih planiranih troškova, ako kombiniramo ove ovisnosti, možemo zaključiti da stvarni prihod treba ovisiti o kamatnoj stopi. Grafički crtajući ovaj odnos, dobivamo krivulju IS. IS krivulju crtamo na dva načina:
U fig. 2. (a) krivulja IS izvedena je iz kejnzijanskog križa i investicione funkcije. Kada je kamatna stopa R1, vrijednost investicijskih troškova je I 1, što odgovara iznosu planiranih troškova Er 1, pri čemu je ukupni prihod (izlaz) Y 1. Kada se kamatna stopa smanji na R2, vrijednost troškova ulaganja povećava se na I 2, stoga se na keynesijanskom križnom grafikonu krivulja planiranih rashoda pomiče prema Ep 2, što odgovara vrijednosti ukupnog dohotka (proizvodnje) Y 2. Dakle, viša kamatna stopa R1 odgovara nižoj razini ukupnog iznosa Y 1, a niža kamatna stopa R2 odgovara višoj razini iznosa Y 2. Štoviše, u oba slučaja tržište robe je u ravnoteži, tj. troškovi su jednaki prihodima (Er 1 \u003d Y 1 i Er 2 \u003d Y 2). To se odražava na krivulju IS, čija svaka točka pokazuje uparene kombinacije kamatnih stopa i razine dohotka na kojima je tržište robe u ravnoteži.
U fig. 2. (b) Krivulja IS proizlazi iz načela jednakosti injekcija (ulaganja) i povlačenja (ušteda) (što je uvjet za ravnotežu robnog tržišta), što proizlazi iz glavnog makroekonomskog identiteta:
C + I + G + Ex \u003d C + S + T + Im
Oduzimajući iz oba dijela potrošnje C za jednakost, dobivamo:
I + G + Ex \u003d S + T + Im
Na desnoj strani jednadžbe - injekcije - troškovi koji povećavaju tok prihoda, a na lijevoj strani - curenja - varijable koje smanjuju dohodak. U uravnoteženom gospodarstvu troškovi su jednaki prihodima, a injekcije su jednake izuzećima. Injekcije negativno ovise o kamatnim stopama, a povlačenja pozitivno ovise o dohotku. S obzirom na ove ovisnosti, možete napisati:
I (R) + G + Ex (R) \u003d S (Y) + T (Y) + Im (Y)
U fig. 2. (b) prikazana su 4 grafa. Grafikon I prikazuje stanje ravnoteže na tržištu robe - jednakost ubrizgavanja (predstavljena ulaganjima) i povlačenja (predstavljena uštedama), što grafički odražava bisektor kuta (linija pod kutom od 45 o). Grafikon II prikazuje grafikon izravne ovisnosti povlačenja od dohotka. Grafikon III prikazuje obrnutu vezu između injekcija i kamatnih stopa. Kao rezultat, na IV grafikonu dobivamo IS krivulju. Kada je kamatna stopa R1, iznos injekcije je I 1, što odgovara iznosu povlačenja S1, a takva vrijednost bit će na razini prihoda Y1. Slično tome, po kamatnoj stopi R2, iznos injekcija bit će jednak I 2, pri čemu će iznos povlačenja iznositi S 2, što odgovara razini prihoda Y 2. Spajanjem točaka dobivenih na grafikonu IV ravnom linijom dobivamo IS krivulju.
Krivulja IS pokazuje sve moguće kombinacije nivoa kamatne stope (R) i realnog dohotka (Y) na kojima je tržište robe u ravnoteži, tj. potražnja za dobrima i uslugama jednaka je njihovoj ponudi, što se događa samo u slučaju kada je prihod jednak planiranim troškovima, a injekcije jednake povlačenju.
Točke izvan krivulje IS. U bilo kojem trenutku izvan krivulje IS, ekonomija je u neravnoteži. Na primjer, u točki A (slika 2. (b)), koja je iznad krivulje IS, prihod je jednak Y 2, što odgovara iznosu povlačenja S 2, a kamatna stopa je R 1, pri čemu je količina injekcija jednaka I 1. U ovom slučaju, napadaji prelaze injekcije (S2\u003e I1), što znači da prihod (proizvodnja) na tržištu proizvoda prelazi troškove, tj. ponuda robe prelazi potražnju robe. Stoga u svim točkama iznad krivulje IS postoji višak zaliha dobara (ESG).
U točki B, koja je ispod krivulje IS, iznos prihoda jednak je Y 1, što odgovara iznosu povlačenja S 1, a kamatna stopa je R 2, što odgovara iznosu injekcije I 2. Budući da sam 2\u003e S 1, to znači da injekcije imaju više napadaja, tj. troškovi prelaze prihod (izlaz), dakle, potražnja je veća od ponude. Dakle, u svim točkama ispod krivulje IS postoji pretjerana potražnja za robom (EDG).
Nagib krivulje IS. Krivulja IS ima negativan nagib, jer viša razina kamatne stope uzrokuje pad investicijskih, potrošačkih i neto izvoznih troškova, a samim tim i ukupne potražnje (ukupni troškovi), što dovodi do niže razine ravnotežnog dohotka. Suprotno tome, niža kamatna stopa povećava autonomne planirane rashode, dok viša razina autonomnih rashoda povećava prihode k A puta, gdje je k A puni multiplikator (ili super multiplikator) rashoda.
Najcjelovitija slika odnosa razine dohotka (Y) i kamatne stope (R) i karakteristika IS krivulje daje se algebarskom analizom.
Algebarska analiza krivulje IS. Podsjetimo da je ravnotežna razina dohotka uspostavljena kada je obujam proizvodnje (Y) jednak ukupnim planiranim troškovima (E \u003d C + I + G + Xn). Pretpostavljamo da su potrošnja, funkcija ulaganja i funkcija neto izvoza linearne i ovise o kamatnoj stopi:
C \u003d IZ + mpc (Y - T-tY) - aR
I \u003d I - dR
Xn \u003d ex - (im + mpmY) - eR \u003d Xn - mpmY - eR
Ravnotežni dohodak je:
Y \u003d (C - mpcT + I + G + Xn - bR) / (1 - mpc (1 - t) + mpm)
gdje je b \u003d (a + d + e) \u200b\u200bi koeficijent osjetljivosti autonomnih rashoda na kamatnu stopu, pokazuje koliko će se autonomni rashodi promijeniti kad se kamatna stopa promijeni za jedan postotni bod.
Budući da je C - mpcT + I + G + Xn \u003d A (zbroj autonomnih troškova) i \u003d k A (puni množitelj troškova), jednadžba krivulje IS može se predstaviti: Y \u003d k A (A - bR) ili za kamatnu stopu kao: R \u003d A / b - (1 / k A b) Y
Budući da je koeficijent b\u003e 0 i ispred njega je znak minus, krivulja IS ima negativan nagib. Pomicanja IS krivulje. Pomak krivulje IS je zbog promjena u bilo kojoj komponenti autonomnih rashoda (C, I, G ili Xn) i autonomnih neto poreza (Tx ili Tr). Sve što povećava autonomnu potrošnju (optimizam poduzetnika i potrošača, što povećava njihovu želju za povećanjem potrošnje po bilo kojoj kamatnoj stopi, što dovodi do povećanja potrošnje i ulaganja; povećanje državne potrošnje; smanjenje autonomnih (paušalnih) poreza; porast transfernih plaćanja; povećanje neto izvoza) , pomiče IS krivulju udesno. Ako se autonomni troškovi iz nekog razloga smanje, krivulja IS se pomiče ulijevo. Pomak krivulje u oba slučaja je paralelan i događa se na udaljenosti jednakoj k A ΔA (budući da je ΔY \u003d k A ΔA), tj. udaljenost pomaka s konstantnom kamatnom stopom određena je veličinom promjene autonomnih troškova i veličinom množitelja troškova. Što su veći autonomni troškovi i / ili veći množitelj, veća je udaljenost pomična krivulja.
Nagib krivulje IS. Nagib krivulje IS je 1 / (k A b) ili MLR / b, gdje je MLR granična stopa povlačenja (podsjetimo da je MLR \u003d 1 - mpc (1 - t) + mpm \u003d mps (1 - t) + t + mpm, tj. granična stopa izuzeća uzajamna je multiplikatora rashoda, MLR \u003d 1 / k A). Dakle, nagib krivulje IS određuje se: 1) osjetljivošću autonomnih troškova na kamatnu stopu (b), 2) vrijednošću množitelja (kA), koja ovisi o graničnoj sklonosti konzumaciji (mpc), poreznoj stopi (t) i graničnoj sklonosti uvozu ( MPM).
Nagib krivulje IS se smanjuje (okreće se u smjeru kazaljke na satu i postaje ravniji). Krivulja IS će biti nježnija:
... osjetljivost autonomnih troškova na kamatnu stopu (b) je visoka, što znači da čak i mala promjena kamatne stope dovodi do značajne promjene autonomnih troškova, a samim tim i prihoda;
... multiplikator rashoda (k A) je velik, a granična stopa povlačenja (MLR) mala, što je moguće ako: a) granična sklonost konzumaciji je velika; b) granična stopa poreza je mala; c) granična sklonost uvozu je mala. Ako je multiplikator velik, to znači da čak i beznačajna promjena autonomnih troškova dovodi do velike multiplikativne promjene u dohotku. (Imajte na umu da veličina množitelja određuje i nagib i jačinu pomaka krivulje IS).
Dakle, povećanje b i mpc i smanjenje t i mpm smanjuju nagib IS.
Nagib krivulje IS se povećava (okreće se u smjeru suprotnom od kazaljke na satu i postaje strmiji) kako se vrijednost b i / ili k A smanjuje.
Krivulja IS, međutim, ne određuje ni određenu vrijednost razine dohotka Y, niti jednu vrijednost ravnotežne kamatne stope R, ona samo odražava sve moguće kombinacije Y i R, u kojima je tržište roba i usluga u ravnoteži. Stoga je za određivanje njihovih vrijednosti potrebna još jedna jednadžba s istim varijablama. Da biste to učinili, obratite se novčanom tržištu.
Krivulja LM
Ravnoteža na novčanom tržištu određena je krivuljom LM (prednost likvidnosti - novčana masa), koja pokazuje sve moguće omjere Y i R, u kojoj je potražnja za novcem jednaka ponudi novca. U isto vrijeme, novac se obično razumije kao monetarni agregat M1, koji uključuje gotovinu i sredstva na tekućim računima (depoziti po viđenju - tekući računi ili računi potražnje), koji se u bilo kojem trenutku mogu lako pretvoriti u novac.
Krivulja LM temelji se na kejnzijanskoj teoriji sklonosti likvidnosti, koja objašnjava kako omjer ponude i potražnje ravnoteže stvarnog novca određuje kamatnu stopu. Realne novčane rezerve su nominalne rezerve, prilagođene promjenama na razini cijena i jednake M / R.
U skladu s teorijom sklonosti likvidnosti, ponuda stvarnog novca (M / P) S je fiksna i određena od strane središnje banke koja kontrolira količinu gotovine C i rezerve R, tj. monetarna baza (N - novci s velikim pogonom; N \u003d S + R). Budući da je novčana masa egzogena količina i ne ovisi o kamatnoj stopi, grafički se može prikazati vertikalnom krivuljom.
Potražnja za stvarnim rezervama novca (M / R) D uključuje sve vrste potražnje za novcem, i to: 1) transakcijsku potražnju novca, koja je potražnja za novcem za kupnjom dobara i usluga (potražnja za novcem radi obavljanja transakcija, tj. e. za transakcije) koje proizlaze iz funkcije novca kao medija u opticaju i njihovih svojstava apsolutne likvidnosti i pozitivno ovise o razini dohotka (M / R) D T \u003d (M / R) D (Y); 2) potražnja za novcem iz predostrožnosti, također pozitivno ovisna o razini dohotka; 3) spekulativna potražnja za novcem koja proizlazi iz funkcije novca kao zalihe vrijednosti, tj. kao financijsko sredstvo i negativno, ovisno o kamatnoj stopi, koja u keynesijanskom modelu predstavlja oportunitetni trošak pohrane gotovine, pokazujući gubitak prihoda osobe ako skladišti svu svoju financijsku imovinu u obliku gotovine, odbijajući kupiti profit (prihod od kamate) vrijednosni papiri (obveznice): (M / R) DA \u003d (M / R) D (R). Što je viša kamatna stopa, manje je novca poželjno imati u gotovini. Što je niža kamatna stopa, to postaje privlačnija imovina likvidnosti i ljudi počinju prodavati obveznice, povećavajući iznos gotovine. (Nije slučajno što Keynesovu teoriju novca naziva "teorijom sklonosti likvidnosti"). Stoga, osoba voli imati takozvani "portfelj" financijske imovine, koji uključuje i novac i vrijednosne papire. Struktura portfelja, tj. omjer monetarne i nemonetarne financijske imovine u njemu varira ovisno o dinamici kamatne stope. To će biti optimalno ako daje maksimalni prihod s minimalnim rizikom.
Kao rezultat, ako su funkcije potražnje za novcem linearne, ukupna potražnja za novcem može se napisati kao funkcija:
(M / P) D \u003d (M / P) D T + (M / P) D A \u003d kY - hR,
gdje je (M / R) D T stvarna transakcijska potražnja za novcem, (M / R) D A je stvarna spekulativna potražnja za novcem, Y je stvarni dohodak, k je osjetljivost potražnje za novcem prema dohotku ili omjeru likvidnosti, tj. pozitivni koeficijent koji pokazuje koliko se mijenja stvarna potražnja za novcem kada se razina dohotka mijenja po jedinici; R je kamatna stopa, h je osjetljivost potražnje za novcem na kamatnu stopu ili pozitivni koeficijent koji pokazuje kako će se stvarna potražnja za novcem promijeniti kad se kamatna stopa promijeni za jedan postotni bod; znak minus ispred h znači obrnuti odnos (povećanje kamatne stope smanjuje potražnju za novcem i obrnuto).
Kao rezultat, krivulja ukupne potražnje za novcem ima negativan nagib zbog obrnute ovisnosti o kamatnoj stopi.
Budući da novčana masa (M) određuje središnju banku, ta je vrijednost egzogena i fiksna te grafički predstavlja vertikalnu krivulju.
Ravnoteža na tržištu novca uspostavlja se na sjecištu krivulje potražnje novca s krivuljom ponude novca. Ekonomski mehanizam za uspostavljanje ove ravnoteže objašnjava se i kejnzijanska teorija sklonosti likvidnosti koja se temelji na poziciji negativnog odnosa između kamatne stope i cijene obveznice. Kretanje kamatne stope prema ravnoteži događa se zbog toga što ljudi počinju mijenjati strukturu svog portfelja imovine. (Kod ravnotežne kamatne stope omjer monetarne i nemonetarne imovine u portfelju je optimalan). I promjena potražnje novca i promjena ponude novca dovode do promjene kamatne stope. Ako se potražnja za novcem poveća, a ponuda ostane nepromijenjena, kamatna stopa raste, jer će ljudi prodavati obveznice. Na tržištu obveznica ponuda počinje premašiti potražnju, a cijena obveznica opada. A budući da je cijena obveznice obrnuto povezana s kamatnom stopom, stopa raste.
Kamata se također povećava kada središnja banka smanji novčanu ponudu. Smanjenje novčane mase prisiljava ljude na prodaju obveznica, što će imati rezultat sličan onome koji je predstavljen gore. I obrnuto. Ako potražnja za novcem opada ili Centralna banka poveća ponudu novca, kamatna stopa pada.
Međutim, ne samo vrijednost kamatne stope R utječe na količinu potražnje za stvarnim rezervama novca, utječući na ravnotežu na novčanom tržištu. Y nivo prihoda također utječe na potražnju novca. Kad su prihodi visoki, troškovi su visoki, ljudi sklapaju više transakcija, kupuju više robe i usluga i povećavaju potražnju za novcem od transakcija.
Koristeći ove ovisnosti, može se konstruirati krivulja ravnoteže na novčanom tržištu - LM krivulja, koja pokazuje odnos između kamatne stope (R) i razine prihoda (Y).
Iscrtavanje LM krivulje. LM krivulja pokazuje sve kombinacije razine dohotka Y i kamatne stope R, kod kojih je tržište novca u ravnoteži, tj. u kojoj je stvarna potražnja za novcem jednaka stvarnoj ponudi novca: (M / P) D \u003d (M / P) S. LM krivulju konstruiramo na dva načina:
U fig. 3. (a) LM krivulja se temelji na grafu ravnoteže na novčanom tržištu (izvedenom iz kejnzijanske teorije sklonosti likvidnosti). Povećanje prihoda (s Y 1 na Y 2) povećava potražnju za novcem pomicanjem krivulje M D udesno, što povećava kamatnu stopu s R1 na R2. To nam omogućuje da izgradimo LM krivulju koja pokazuje da će viša kamatna stopa odgovarati višoj razini prihoda kako bi se osigurala ravnoteža na tržištu novca. Stoga je nagib krivulje LM pozitivan.
Na slici 14.3. (B) krivulja LM (graf IV) izvedena je iz principa jednakosti ukupne potražnje novca (uključujući: 1) transakcijsku potražnju novca, ovisno o dohotku i predstavljenu krivuljom (M / P) DT u grafikonu II i 2 ) špekulativna potražnja za novcem, ovisno o kamatnoj stopi i prikazana krivuljom (M / P) DA na III grafikonu) novčanoj ponudi (krivulja (M / P) S, prikazana na I grafikonu u III kvadrantu, koja prikazuje ograničenje proračuna nametnuto fiksnim iznosom novac u gospodarstvu). Na razini prihoda Y 1, transakcijski zahtjev za novcem jednak je [(M / P) D T] 1, tada će uz postojeću vrijednost ponude novca u gospodarstvu špekulativna potražnja za novcem biti [(M / P) D A] 1, što odgovara kamatnoj stopi R 1. Ako razina prihoda poraste na Y 2, transakcijska potražnja za novcem je [(M / P) D T] 2, pri čemu je špekulativna potražnja za novcem [(M / P) D A] 2, što odgovara kamatnoj stopi R 2. Dakle, viša kamatna stopa odgovara višoj kamatnoj stopi.
Točke izvan krivulje LM. Sve točke izvan krivulje LM odgovaraju neravnoteži na novčanom tržištu. Razmotrimo točku A (slika 3. (b)), koja je iznad krivulje LM. U ovom trenutku razina prihoda je Y1, što odgovara vrijednosti transakcijske potražnje za novcem [(M / P) D T] 1, a kamatna stopa je R2, što odgovara vrijednosti spekulativne potražnje za novcem (M D A) 2. Zbroj tih vrijednosti potražnje za novcem odgovara količini novčane ponude, koju karakterizira točka A koja leži na krivulji gdje je novčana masa manja od raspoložive u ekonomiji (krivulja (M / P) sup\u003e S). Stoga, u svim točkama iznad krivulje LM, ponuda novca premašuje ukupnu potražnju novca, što znači prekomjernu ponudu novca (ESM). U točki B, koja je ispod krivulje LM, transakcijski zahtjev za novcem bit će [(M / P) DT] 2 jer je razina prihoda Y 2, a špekulativna potražnja za novcem je [(M / P) DA] 1, budući da je stopa postotak je jednak R1. Zbroj potražnje za novcem odgovara vrijednosti ponude novca u točki B ', gdje je manja od one u ekonomiji. Stoga je u ovom slučaju potražnja za novcem veća od ponude novca. Stoga, u svim točkama ispod krivulje LM postoji pretjerana potražnja za novcem (ESM). Da bi se uspostavila ravnoteža na ovim točkama, potrebno je ili visinu dohotka, ili vrijednost kamatne stope, ili oboje. Ako kamatna stopa padne, povećava se potražnja za novcem; ako se prihod smanji, potražnja za novcem opada.
Algebarska analiza LM krivulje. Pod pretpostavkom da je funkcija potražnje za novcem linearna, može se dobiti algebrični izraz za LM krivulju:
(M / R) S \u003d kY - hR,
gdje je (M / R) S - novčana ponuda, kY - transakcijska potražnja za novcem, (- hR) - špekulativna potražnja za novcem. Iz ove jednadžbe dobivamo vrijednost ravnotežnog dohotka:
Y \u003d (1 / k) (M / P) S + (h / k) R (1)
i vrijednost ravnotežne kamatne stope:
R \u003d (k / h) Y - (1 / h) (M / P) S (2)
Jednadžba ravnotežnog dohotka daje iznos prihoda koji osigurava ravnotežu na novčanom tržištu po bilo kojoj vrijednosti kamatne stope i vrijednosti stvarne ponude novca. Slično tome, jednadžba ravnotežne kamatne stope pokazuje vrijednost stope koja uravnotežuje na tržištu novca bilo koju vrijednost dohotka i vrijednost realne ponude novca. Duž LM krivulje utvrđuje se vrijednost ponude stvarnog novca.
Budući da je koeficijent na Y u jednadžbi (2) pozitivan (k / h\u003e 0, budući da je k\u003e 0 i h\u003e 0), krivulja LM ima pozitivan nagib i odražava izravan odnos između razine dohotka i kamatne stope. Veći dohodak određuje veću potražnju novca, što dovodi do viših kamatnih stopa.
LM krivulja pomake. Pomicanja u LM krivulji nastaju zbog promjena u nominalnoj novčanoj ponudi (M S). Budući da je razina cijena fiksna (P \u003d const), promjenom količine novca u optjecaju od strane središnje banke mijenja se stvarna novčana masa (M / P) S. Budući da je koeficijent na (M / P) S u jednadžbi (1) pozitivan, povećanje novčane mase dovodi do pomaka krivulje u desno za udaljenost ΔM (1 / k), dok njeno smanjenje pomiče krivulju za istu udaljenost ulijevo.
Nagib krivulje LM. Nagib krivulje LM jednak je (k / h), koeficijentu ispred Y u jednadžbi (2), a ovisi o dva parametra: 1) osjetljivosti potražnje za novcem na razinu dohotka (k) i 2) osjetljivosti potražnje za novcem na kamatnu stopu ( h).
Smanjivanjem h povećava se nagib LM krivulje (postaje strmiji), a pri h \u003d 0 krivulja postaje vertikalna. Kako se h povećava, LM krivulja postaje nježnija. S padom k, krivulja LM bit će nježnija, a s povećanjem će biti strmija.
Dakle, LM krivulja će biti nježnija ako:
osjetljivost potražnje za novcem na promjene kamatne stope (h) je velika (potražnja za novcem osjetljiva je na promjene kamatne stope). To znači da čak i mala promjena kamatne stope dovodi do značajne promjene u potražnji za novcem;
.osjetljivost potražnje za novcem na promjenu dohotka (k) je mala (potražnja za novcem neosjetljiva je na promjenu dohotka). Značajna promjena u dohotku uzrokuje malu promjenu potražnje za novcem.
Makroekonomija
Izgradnja LM krivulje temelji se na kejnzijanskoj teoriji sklonosti likvidnosti, koja objašnjava kako omjer ponude i potražnje stvarnih zaliha novca određuje kamatnu stopu. Razmotrimo konstrukciju LM krivulje na temelju grafičke analize ravnoteže novčanog tržišta. Iscrtavanje prve metode krivulje LM na sl. Sjecište krivulje potražnje s krivuljom novčane ponude daje nam kamatnu stopu r1 koja uravnotežuje tržište novca s danom razinom prihoda Y1.
67.Model LM
LM krivulja („preferencija likvidnosti - novčana masa“) pokazuje sve moguće omjere Y i r pri kojima je potražnja za novcem jednaka ponudi novca... Izraz LM odražava tu jednakost: L (prednost likvidnosti) označava sklonost likvidnosti, kejnzijanski izraz potražnji novca, a M (novčana masa) označava ponudu novca.
Krivulja LM temelji se na kejnzijanskoj teoriji preferencije likvidnosti, koja objašnjava kako ponuda i potražnja realnih novčanih rezervi određuju kamatnu stopu. Realne novčane rezerve su nominalne rezerve, prilagođene promjenama na razini cijena i jednake M / R. U skladu s teorijom sklonosti likvidnosti, ponuda realnog novca utvrđuje i određuje središnja banka. Razmotrimo konstrukciju LM krivulje na temelju grafičke analize ravnoteže novčanog tržišta.
Sl. 6.5. Crtanje krivuljeLM (prvi način)
Na Sl.6.5, krivulja novčane mase je vertikalna linija koja odgovara datoj realnoj količini novca u gospodarstvu. Sjecište krivulje potražnje s krivuljom novčane ponude daje nam kamatnu stopu r1 koja uravnotežuje tržište novca za određenu razinu dohotka Y1. Ako se prihod povećava na Y2, krivulja potražnje za novcem pomiče se udesno, a viša razina prihoda odgovara višoj ravnotežnoj kamatnoj stopi r2. Skup svih parova (Y, r) koji uravnotežuju tržište novca dat će nam LM krivulju.
Kao što ekonomija teži ravnotežnim točkama koje leže na krivulji IS, tako se i one kreću prema točkama ravnoteže određene krivuljom LM (slika 6.6).
A također i druga djela koja bi vas mogla zanimati |
|||
5545. | Britansko novinarstvo | 121 KB | |
Časopis Ujedinjenog Kraljevstva časopis Britanije XVIII stol Britanski tisak HІH tablica Engleski engleski časopis vijesti o radiju i televiziji XX. Stoljeća u Engleskoj Digitalna televizijska emisija Ujedinjenog Kraljevstva ... | |||
5546. | Semantička struktura riječi | 42 KB | |
Semantička struktura riječi Znak riječi može imati jedno značenje, može imati i niz značenja. Dvosmislenost nedvosmislenosti jedna je od najvažnijih suprotnosti koja stoji u osnovi leksičko-semantičkog sustava. Nedvosmisleno ... | |||
5547. | Socijalno partnerstvo u svijetu rada. Kolektivni ugovori | 41,85 KB | |
Socijalno partnerstvo na poslu. Kolektivno pregovaranje i ugovori. Plan lekcije: 1. Socijalno partnerstvo: koncept, stranke, sustav i obrasci. 2. Načela socijalnog partnerstva, njihove karakteristike. 3. Predstavnici radnika i poslodavaca ... | |||
5548. | Ekonomska kontrola i revizija u sustavu upravljanja tvrtkom | 41,81 KB | |
Kontrola i revizija 1. Ekonomska kontrola i njezino mjesto u sustavu upravljanja tvrtkom 2. Značajke sustava interne kontrole 3. Ciljevi kontrole i njihova povezanost s ukupnim ciljevima revizije. Procjena sustava interne kontrole 1. Ekonomska ... | |||
5549. | Lupus. Virusne i infektivne lezije kože sluznice | 116,5 KB | |
Lupus. Virusna i infektivna oštećenja sluznice kože Definicija Etiologija Klasifikacija po kliničkim oblicima i kliničkim sortama Taktika paramedicinskog radnika kod ovih bolesti ... | |||
5550. | Virusni hepatitis. Kolera. dječja paraliza | 118,5 KB | |
Virusni hepatitis. Kolera. Odjel poliomijelitisi Virusni hepatitis Virusni hepatitis je skupina akutnih zaraznih bolesti kod ljudi koja ima klinički slične manifestacije, polietiološka su, ali se razlikuju u epidemiološkim karakteristikama ... | |||
5551. | Od neoplatonizma do srednjovjekovne filozofije | 92,5 KB | |
Od neoplatonizma do srednjovjekovne filozofije 1. pitanje Neoplatonizam i drevna znanost. Nastojte ne samo biti izvan grijeha, nego i biti Bog (Plotinus). Filozofi o Plotinu i njegovom učitelju. Posljednja faza u razvoju antičke filozofije je neoplatonizam. Glavni... | |||
5552. | Opis faza modeliranja.Dostava i formalizacija zadatka. | 122 KB | |
Značenje i sadržaj faze izjave problema Izjava problema je prva faza modeliranja. Odlučujuća važnost ove faze za uspjeh studije uočena je u svim radovima posvećenima metodologiji modeliranja. Formulirajte problem ... | |||
5553. | Skrbništvo i starateljstvo u građanskom pravu | 150,5 KB | |
Uvod U svakom društvu mogu postojati osobe koje imaju prava (zakonska), ali nemaju dovoljan stupanj razumijevanja i zrelosti volje za neovisno upravljanje svojim poslovima (nesposobne). To su maloljetnici i bez ... | |||