Mjera rizika troška var. Financijska analiza i procjena ulaganja poduzeća
Osnova svake kreditne operacije, odnosno prijenosa novca u zajmoprimcu od zajmodavca, jest želja za primanjem dohotka. Apsolutni iznos prihoda koji vjerovnik prima za prijenos novca u dugovima naziva se novcem od kamata ili kamatama. Podrijetlo ovog imena proizlazi iz činjenice da se iznos plaćanja zajma obično određuje kao odgovarajući postotak (u matematičkom smislu) iznosa zajma.
Zajam se može otplatiti na kraju roka zajma ili na početku (unaprijed prihod od kamata). U prvom slučaju kamata se obračunava na kraju roka na temelju iznosa osiguranog iznosa, a iznos duga zajedno s kamatama podliježe vraćanju. Ova metoda izračuna kamate naziva se diskurzivnom. U drugom slučaju, prihod od kamata plaća se unaprijed (isplaćuje se na početku roka), dok se dužniku dodjeljuje iznos umanjen za njegov iznos, a samo prvotni zajam podliježe otplati na kraju roka. Prihodi od kamata plaćeni na ovaj način nazivaju se popustom (tj. Popustom na iznos zajma), a metoda izračuna kamate naziva se antisipativnom.
U svjetskoj praksi dekuriziona metoda izračuna kamata postala je sve raširenija, pa se izraz „dekurivizijski“ obično izostavlja, govoreći jednostavno o kamati ili kamati na kredit. Kada se koriste antisipativni postoci, koristi se puno ime.
Jedno od najvažnijih svojstava novčanih tokova je njihova raspodjela u vremenu. Pomoću kamatne stope može se utvrditi buduća vrijednost "današnjeg" novca (na primjer, ako će ih pozajmljivati), kao i sadašnja (moderna, trenutna) vrijednost "sutrašnjeg" novca - na primjer, onih za koje se obećava da će biti plaćene godinu dana nakon isporuke robe ili pružanje usluga. U prvom slučaju govorimo o radu obračuna (obračuna), stoga se buduća vrijednost novca često naziva obračunata. U drugom se slučaju vrši diskontiranje ili dovođenje buduće vrijednosti na njezinu modernu vrijednost (trenutni trenutak). Ova vrijednost novca naziva se sniženom, smanjenom ili trenutnom.
Kamatna stopa K pokazuje stupanj intenziteta promjene vrijednosti novca tijekom vremena i određuje se dijeljenjem prihoda od kamata na početni iznos.
Kamatna stopa koristi se za utvrđivanje povećanja trenutne vrijednosti, pa je K vrsta svojevrsnog "povećanja".
Povećanje inicijalnog iznosa korištenjem kamatne stope naziva se dekurivnom metodom izračuna kamate.
Pored kamatne stope, postoji i diskontna stopa (ili diskontna stopa) Heap. Ona je jednaka omjeru prihoda od kamata u konačnom iznosu.
Diskontna stopa koristi se pri određivanju smanjenja buduće vrijednosti, to jest Kuch - "diskont" biskont (njemački) - popust.
Međutim, ponekad po diskontnoj stopi dodaju vrijednost. Izračun kamate pomoću diskontne stope (diskontna stopa) naziva se antisipativnom metodom.
Uz pomoć razmatranih stopa mogu se naplaćivati \u200b\u200bjednostavne i složene kamate.
Trenutačno se u Rusiji uglavnom koristi metoda izračuna dekuzivne kamate. Antisipativna metoda se obično koristi u tehničke svrhe, na primjer, za određivanje iznosa, diskontiranje koje će uz datu diskontnu stopu i rok dati željeni rezultat.
Projekt i njegovo okruženje
Svaki se projekt razvija u specifičnom okruženju. Štoviše, bez obzira kojem predmetu pripada, to okruženje izravno utječe na projekt. Svi utjecaji su podijeljeni u nekoliko kategorija.
Socio-kulturno okruženje (običaji i običaji područja, etička razmatranja projektnih aktivnosti itd.)
Međunarodno političko okruženje (politička situacija na teritoriju, ekonomski utjecaj, intenzitet resursa područja itd.)
Okoliš (okolišni parametri, dostupnost prirodnih resursa itd.)
Okoliš projekta može se mijenjati tijekom njegove provedbe, mijenjajući i njegov utjecaj na njega. Takve promjene su i pozitivne i negativne. Upravljanje promjenama bavi se odgovarajućim odjeljkom discipline upravljanja projektima.
Projektno okruženje naziva se projektno okruženje. Projektno okruženje može se podijeliti u nekoliko vrsta: vanjsko i unutarnje, blisko i daleko.
Vanjsko okruženje projekta je onaj dio okoliša koji postoji neovisno o projektu.
Unutarnje okruženje projekta je onaj dio okoliša koji postoji samo tijekom provedbe projekta, a vanjsko okruženje projekta, koje je neovisno o konkretnom poduzeću, naziva se udaljenim okruženjem projekta.
Vanjsko okruženje projekta koje nastaje u okviru ovog poduzeća naziva se neposrednim okruženjem projekta.
Razmotrimo detaljno sastavnice projektnog okruženja i njihov utjecaj na projekt.
Projektirajte udaljeno okruženje
Političke karakteristike i faktori:
Politička stabilnost.
Podrška vlade projektu.
Nacionalističke manifestacije.
Stopa kriminaliteta.
Trgovinska bilanca sa zemljama članicama.
Sudjelovanje u vojnim savezima.
Ekonomski čimbenici:
Struktura nacionalne ekonomije.
Vrste odgovornosti i vlasnička prava, uključujući zemljište.
Tarife i porezi.
Jamstva osiguranja.
Stopa inflacije i stabilnost valute.
Razvoj bankarskog sustava.
Izvori ulaganja i kapitalna ulaganja.
Stupanj slobode poduzetništva i ekonomske neovisnosti.
Razvoj tržišne infrastrukture.
Razina cijena.
Stanje na tržištima: prodaja, ulaganja, kapitalna roba, sirovine i proizvodi, radna snaga itd.
na razini gospodarskog subjekta, investicijska klima je podignuta u rang jednog od ključnih makroekonomskih čimbenika koji određuju njegovu investicijsku aktivnost.
Investicijska klima je složen, prostran i složen koncept. Može se razmatrati na višerazinskoj osnovi. Složenost se izražava u činjenici da se investicijska klima formira pod utjecajem kombinacije faktora političke, ekonomske, socijalne prirode itd., Stvarajući kao rezultat osnovne uvjete za obavljanje investicijskih aktivnosti u zemlji ili regiji. Višerazinski znači mogućnost razlikovanja investicijske klime prema teritorijalnom ili sektorskom principu.
U svjetskoj praksi se koriste različite metode formiranja investicijske atraktivnosti. Njezina procjena na više razina uključuje procjenu i predviđanje:
Makroekonomski pokazatelji tržišta ulaganja;
Investicijska atraktivnost sektora i podsektora gospodarstva;
Investicijska atraktivnost regija;
Investicijska atraktivnost pojedinih tvrtki.
Na investicijsku klimu negativno utječu ne samo izravna ograničenja na aktivnosti stranih tvrtki sadržana u zakonodavstvu, već i nejasnoća i posebno nestabilnost zakonodavstva zemlje domaćina, jer ova nestabilnost lišava investitora mogućnost predviđanja razvoja događaja, što smanjuje profitabilnost investicije.
Među ekonomskim parametrima, glavni fokus u ocjeni investicijske klime daje se općem stanju gospodarstva, situaciji u valutnom, financijskom i kreditnom sustavu, carinskom režimu i mogućnostima korištenja rada (trošak rada i njegov omjer s prosječnom razinom vještina radnika i produktivnosti rada).
Cijena novca je plaćanje za privremeno korištenje tuđeg novca, a određuje se u obliku jednostavnih ili složenih kamata. interes - ovo je prihod od pružanja kapitala u dugovima, odnosno novca naplaćenog za upotrebu novca. Ako kamata ima vrijednosni izraz, obično se naziva novac od kamata. Danas posuđujući novac, vlasnik se izlaže riziku da ga ne vrati, odnosno ne primi prihod od mogućih ulaganja, smanjuje mu likvidnost. Stoga nastoji nadoknaditi gubitke - dobiti prihod od pružanja novca u dugovima. Taj se prihod naziva novac od kamata.
Kamatna stopa - vrijednost koja karakterizira stopu obračuna kamata.
Razdoblje obračuna kamate - vremensko razdoblje za koje se obračunavaju kamate (razdoblje za koje se osigurava novac).
Interval obračuna - minimalno razdoblje nakon kojeg se obračunavaju kamate
Postoje dva načina prikupljanja kamata: deurzivni i antisipativni.
Zanimljiv način obračuna kamate - povećanje početnog iznosa za kamatna stopa, Kamata (ispravnije - novac od kamata) se plaća na kraju svaki obračunski interval.
Destruktivna kamatna stopa (i) koja se naziva kamatna stopa na kredit,- ovo je postotni omjer iznosa naplate u određenom intervalu prihoda ja (novac od kamata) na iznos dostupan na početku ovog intervala - P.
Povećanje (povećanje) početnog iznosa duga - povećanje iznosa duga zbog dodatka obračunatih kamata.
S \u003d P + I, (4.1)
I \u003d S - P, (4.2)
gdje S - akumulirani iznos.
Faktor sastavljanja K ndefinirano na sljedeći način:
Kamatna stopa ja je relativna vrijednost, koja se mjeri u dijelovima jedinice i određuje se dijeljenjem novca od kamata na početni iznos.
. (4.4)
Formula za izračunavanje kamatne stope identična je izračunavanju statističkog pokazatelja „stopa rasta“.
Određivanje obračunanog iznosa S to se zove složen , Određivanje početnog iznosa P – diskontiranje.
Dan primitka i dan konačne otplate zajma smatraju se jednim danom (granični dan). Kamate na kredite i depozite obično se obračunavaju dnevno. U tom se slučaju može koristiti točan broj dana u godini (360/365) ili bankarstvo (30 dana).
u metoda antisipativnog kamata (preliminarno)kamata se plaća na početku razdoblja za koje su obračunate kamate. Primjer: kamate koje banka naplaćuje u obračunu računa; na faktoring kredite i tako dalje. Iznos zajma je akumulirani iznos S, Na temelju toga obračunava se kamata. Zajmoprimac prima iznos kredita umanjen za kamate.
Razlika u veličini zajma S i izdan iznos P koji se naziva popust, označen sa D i predstavlja iznos novca od kamate.
D \u003d S - P. (4.5)
Diskontna stopa, izražena u dijelovima od jedne i određena dijeljenjem iznosa popusta na iznos Pzove se diskontna stopa d .
. (4.6)
Možete vidjeti da je iznos kamate ja i iznos popusta D definirani su na isti način. Međutim, u prvom slučaju govorimo o povećanju trenutne vrijednosti, svojevrsnom "pribitku", odnosno određuje se buduća vrijednost "današnjeg novca". U drugom slučaju, sadašnja vrijednost budućeg novca određuje se, tj. "Popust" se određuje iz buduće vrijednosti (diskont na njemačkom znači "popust").
Najčešće se antisipativna metoda koristi u čisto tehničke svrhe - prilikom diskontiranja, kao i kod uvažavanja računa u banci i kod plaćanja faktoring usluga. U svim ostalim slučajevima, u svjetskoj praksi je dekurivijska metoda izračuna kamata češća.
Antisipativna metoda koristi se u zemljama s razvijenim tržišnim ekonomijama tijekom razdoblja visoke inflacije, budući da se antisipativna metoda razvija brže nego kod dekurzivne obračunske metode.
U poslovnoj praksi Republike Bjelorusije trenutno se uglavnom koristi dekuriziona metoda izračuna jednostavnih kamata. Kamata na računima obračunava se u skladu s sporazumom banke i klijenta. Kamata se obračunava na računima kreditnih i depozitnih računa za to razdoblje, uključujući dan izdavanja zajma ili pripajanje novca na depozit i dan koji prethodi otplati ili depozitu (zatvaranje računa). Ako se kamatna stopa promijeni, kamata po novoj kamatnoj stopi obračunava se od dana utvrđivanja.
Osnovni pojmovi i definicije financijske matematike:
interes- prihod od pružanja kapitala u dugovima u različitim oblicima (zajmovi, krediti itd.) ili od ulaganja proizvodnog ili financijskog karaktera.
Početni iznos novca (sadašnji, moderan, tekući, smanjeni) je iznos kapitala koji je dostupan u početnom trenutku (ili iznos kapitala uložen u operaciju o kojoj je riječ).
Kamatna stopa - vrijednost koja karakterizira stopu obračuna kamata.
Zgrada (sastavljanje) - povećanje početnog početnog novčanog iznosa zbog povećanja kamata.
Nagrađeni (budući) iznos novca - Početni iznos novca zajedno s obračunatim kamatama.
popusta- utvrđivanje trenutnog financijskog ekvivalenta budućeg iznosa gotovine (približavanje budućeg iznosa gotovine sadašnjem trenutku).
Faktor sastavljanja - vrijednost koja pokazuje koliko je puta poraso početni kapital.
Razdoblje obračuna - razdoblje u kojem se obračunavaju kamate. Može se izraziti danima ili godinama, i cijeli je broj i cijeli broj.
Interval obračuna - minimalno razdoblje nakon kojeg se obračunavaju kamate. Razdoblje obračuna može se sastojati od jednog ili više jednakih obračunskih intervala.
Vremenska osnova za izračun postotka T -broj dana u godini koji se uzima za izračunavanje kamata. Ovisno o metodi za određivanje trajanja financijske transakcije, izračunava se točan ili običan postotak.
Moguće su sljedeće opcije:
Postoji nekoliko načina naplate kamata i, prema tome, nekoliko vrsta kamatnih stopa. Ovisno o primijenjenoj metodi obračuna, financijski rezultati mogu prilično varirati. Štoviše, razlika će biti veća, što je veći uloženi kapital, primijenjena kamatna stopa i trajanje obračunskog razdoblja.
Opća ideja različitih metoda izračuna kamata data je sljedećom shemom:
Metode izračuna kamate |
||||||||||||||||||||||
Dekursivny |
Antisipativny |
|||||||||||||||||||||
Jednostavno s / s |
Sofisticirani s / s |
Jednostavno s / s |
Sofisticirani s / s |
|||||||||||||||||||
računanjen puta godišnje |
Kontinuirana kamata |
|||||||||||||||||||||
Najčešći je dekursivnymetoda naplate kamata. Ovom metodom interes ja nagomilano na kraju svakog obračunskog intervala. Njihova se vrijednost utvrđuje na temelju iznosa osiguranog kapitala P, Decentna kamatna stopa (kamata na kredit) ja predstavlja postotak nagomilanog u određenom intervalu prihoda (postotak) na raspoloživi iznos na početku ovog intervala. Vrijednost kamatne stope karakterizira kamatna stopa.
Sljedeći matematički izraz odgovara ovoj građevinskoj operaciji:
S = P + ja = P + jaP = P (1 + ja)
Obrnutost ove operacije je operacija popust, tj. određivanje trenutne vrijednosti P ekvivalentne budućoj svoti S:
P = S / (1 + ja)
S gledišta koncepta vremenske vrijednosti novca pri određenoj kamatnoj stopi iznosa Pi Sekvivalent, možemo reći i da je iznos P to je tekuća financijska protuvrijednost budući iznos S.
u antisipativnom U (preliminarnoj) metodi kamata se obračunava na početku svakog razdoblja obračuna. Iznos kamate utvrđuje se na temelju iznosa budućeg novca. Antisipativna kamatna stopa (diskontna stopa) d postojat će postotni omjer obračunanog dohotka prema budućem novčanom iznosu.
U ovom slučaju formula za određivanje vrijednosti akumulirane količine je sljedeća:
S = P + ja = P / (1 - d)
Prema tome, za operaciju popusta, koja se u ovom slučaju naziva računovodstvom banke:
P = S (1 - d)
U praksi se prilikom obračuna računa obično koriste antisipativne kamatne stope. Prihod od kamata primljen u ovom slučaju naziva se popustom - popustom na budući iznos.
Kamatne stope mogu biti s obje metode obračuna jednostavanako se primjenjuju na isti početni iznos novca tijekom cijelog razdoblja obračuna, i kompleksako se nakon svakog intervala primjenjuju na zbroj početnog kapitala i kamata izračunatih za prethodne intervale.
Formule za utvrđivanje budućeg iznosa novca za razne opcije za izračunavanje kamata za razdoblje n godina:
S = P (1 + nja) - za slučaj jednostavni deurzijski interes
S = P (1 + ja) n - za slučaj složeni dekurzivni interes
S = P / (1 - nd) - za slučaj jednostavan antisipativni interes
S = P / (1 - d) n - za slučaj složeni antisipativni interes
Ako je razdoblje obračuna izraženo u danima, jednostavne formule kamate poprimit će oblik:
S \u003d P (1 + t / T i)
S \u003d P / (1 - t / T d),
gdje je t trajanje obračunskog razdoblja.
Čimbenici koji pokazuju koliko je budući iznos novca veći od vrijednosti početnog kapitala nazivaju se faktorima akumulacije. Obrnuti faktori izgradnje su faktori popusta, koji vam omogućuju da odredite trenutni financijski ekvivalent budućeg iznosa novca.
U nekim slučajevima, kada se analizira učinkovitost različitih financijskih transakcija, može biti korisno odrediti ekvivalentne kamatne stope. Ekvivalentne kamatne stope - to su različite kamatne stope, čija upotreba pod istim početnim uvjetima daje iste financijske rezultate. Pod istim početnim uvjetima u ovom slučaju mislimo na isti iznos početnog kapitala i jednaka razdoblja obračuna dohotka. Na osnovu toga možemo napraviti jednadžba ekvivalencije i dobivaju omjer dotičnih stopa.
Na primjer, za jednostavne zajmove i diskontne stope izgledaju sljedeći omjeri:
d = ja / (1 + nja); ja = d / (1 - nd).
Ekvivalentna kreditna stopa odražava profitabilnost relevantne računovodstvene transakcije i korisna je za usporedbu profitabilnosti i učinkovitosti različitih financijskih instrumenata.
Računanje inflacije u financijskim proračunima
Inflaciju karakterizira pad kupovne moći nacionalne valute i općenito povećanje cijena. Za različite sudionike u financijskoj transakciji inflatorni postupak ne djeluje na isti način. Dakle, ako zajmodavac ili investitor može izgubiti dio planiranog dohotka zbog amortizacije sredstava, dužnik je u mogućnosti vratiti dug novcem smanjene kupovne moći.
Kako bi se izbjegle pogreške i gubici, inflacijski učinak trebalo bi uzeti u obzir pri planiranju financijskih transakcija.
Označavamo sa S iznos čija je kupovna moć, uzimajući u obzir inflaciju, jednaka kupovnoj moći iznosa S ako nema inflacije. Stopa inflacije odnos inflatorne promjene određene količine za određeno razdoblje i njegove početne vrijednosti, izražen u postocima (relativni pokazatelj se koristi u proračunima):
\u003d (S - S) / S 100%
Odavde: S a \u003d S (1 +)a)
To znači da se sa stopom inflacije a cijene tijekom razdoblja povećavaju za (1 + a) puta. Faktor (1 + a) naziva se indeks inflacije I a.
Ako se dotično razdoblje sastoji od nekoliko intervala, pri čemu je svaki inflacija jednaka, cijene u cjelini će se povećati (1 + a) n puta. Ukupni rezultat izražava se kako slijedi:
S \u003d S (1 + ) n
Odatle slijedi prvi važan zaključak o inflatornom procesu:
Inflatorni rast sličan je povećanju početnog kapitala prema pravilu složenih kamata.Samo u ovom slučaju ne primamo prihod, već ga gubimo.
Još jedno korisno razmatranje odnosi se na izračunavanje stope prinosa koja bi mogla nadoknaditi inflatorne gubitke i osigurati kapitalnu dobit.
Neka bude godišnja stopa inflacije,
i - željeni povrat financijske transakcije (očišćen od učinaka inflacije)
i a je stopa prinosa koja nadoknađuje inflaciju.
Zatim za akumulirani iznos S, koji će se u uvjetima inflacije pretvoriti u zbroj S a, možemo napisati sljedeći izraz:
S a \u003d P (1 + i) (1 + a)
Isti rezultat se može dobiti na drugi način:
S a \u003d P (1 + i a)
Izjednačavajući desne strane napisanih jednakosti, dobivamo izraz za izračunavanje i a:
ja = ja + + ja
Ovo je dobro poznata formula I. Fishera u kojoj je količina (a + i a) "Inflacijska premija" - osnovni dodatak koji nadoknađuje učinke inflacije.
Sada možemo formulirati drugi važan zaključak:
Za izračunavanje kamatne stope koja nadoknađuje inflaciju, na potrebnoj stopi povrata mora se dodati ne samo razina inflacija ali i proizvodja.
U stvarnoj se praksi često ispostavlja da je korisno izmijeniti ovu formulu koja vam omogućuje da pronađete stvarnu profitabilnost operacije u uvjetima inflatornih poskupljenja:
ja = (ja - ) / (1 + )
Većina operacija povezanih s kapitalnim ulaganjima u budućnosti ne podrazumijeva jednokratni primitak obračunanog iznosa, već cijeli novčani tok prihoda u određenom razdoblju. Glavni parametri od interesa za investitora ili vjerovnika u ovom slučaju su trenutna (smanjena) vrijednost novčanog toka, njegova buduća (obračunata) vrijednost, a također i profitabilnost financijske transakcije.
Koristit ćemo sljedeću oznaku:
P je iznos uloženog kapitala,
CF k - vrijednost k-tog elementa novčanog toka,
i je diskontna stopa (obično složena kamatna stopa),
A je sadašnja vrijednost (vrijednost) novčanog toka,
S je buduća vrijednost novčanog toka
n je broj elemenata novčanog toka.
Sadašnja vrijednost novčani tok je zbroj svih njegovih elemenata dovedenih (diskontiranih) do trenutnog trenutka:
A \u003d CFi / (1 + i) + CF2 / (1 + i)? + ... + CF n / (1 + i) n
Slično tome, buduća vrijednost novčani tok, to je zbroj njegovih obračunatih elemenata u vrijeme zadnje isplate:
S \u003d CF1 (1 + i) n-1 + CF2 (1 + i) n-? + ... + CF n
Financijski povrat naziva se takva destruktivna kamatna stopa s popustom kod kojeg se sadašnja vrijednost novčanog toka dohotka podudara s iznosom uloženog kapitala: P \u003d A. Da bi se takva stopa pronašla u općenitom slučaju, potrebno je riješiti jednadžbu n-tog stupnja.
Vrijednosti koeficijenta obračuna i popusta u slučaju korištenja složenih dekurzivnih stopa mogu se naći u posebnim tablicama koje su navedene u dodatku.
Za utvrđivanje profitabilnosti kratkoročne financijske transakcije (manje od jedne godine) obično se koristi jednostavna kamatna stopa na zajam, za dugoročnu transakciju - složena.
Sve metode predviđanja valutnog rizika mogu se podijeliti u dvije skupine:
* statističke metode temeljene na kvantitativnoj analizi
* stručne metode temeljene na kvalitativnoj analizi
Osnova kvantitativne procjene valutnih rizika je metoda Vrijednost uz rizik (VaR), koja određuje funkcionalni odnos između vjerojatnosti pojave rizika i vanjskih pokazatelja. VAR metodu koriste međunarodne institucije kao što su Banka za međunarodne nagodbe, Bankovna federacija Europske zajednice i druge za izračun adekvatnosti kapitala. Mnoge europske banke ovu tehniku \u200b\u200bkoriste za mjerenje tržišnog rizika (koji uključuje valutni rizik) banke.
VaR je iznos gubitaka koji s vjerojatnoćom razine pouzdanosti (na primjer 99%) neće biti premašen. Prema tome, u 1% događaja gubitak može iznositi vrijednost veću od VaR. VaR metoda je u osnovi razvoj klasične metode mjerenja rizika, koja se temelji na izračunavanju standardnog odstupanja s naknadnom primjenom normalnog zakona raspodjele. Prednosti procjene valutnih rizika korištenjem metode VaR imaju sljedeće prednosti jer vam omogućuje:
* izračunati rizike za sva moguća tržišta
* izračunati rizik od gubitaka u skladu s vjerojatnošću njihovog nastanka
Općenito govoreći, VaR se može definirati kao statistička procjena maksimalnih gubitaka portfelja investitora za datu raspodjelu tržišnih čimbenika tijekom određenog razdoblja u gotovo svim slučajevima (osim malog postotka situacija).
Pri izračunavanju VaR-a potrebno je utvrditi osnovne elemente koji utječu na njegovu vrijednost: vjerojatnost raspodjele tržišnih faktora, interval pouzdanosti, tj. vjerojatnost da gubici ne bi trebali prelaziti VaR, razdoblje zadržavanja (razdoblje zadržavanja). Formula izračuna VaR:
Var \u003dk *σ*
Y
Gdje je k koeficijent određenog intervala pouzdanosti, Y je vrijednost sredstva, a σ je volatilnost valutnog tečaja.
Hlapljivost je jednaka kvadratnom korjenu varijance: mjere širenja valute od njezina prosjeka. Sljedeći korak izračuna vaR indikatora je izbor intervala pouzdanosti, kvantitativne karakteristike točnosti prognoze. Svaki interval povjerenja ima svoj koeficijent. (faktor k). Najčešće se koriste intervali pouzdanosti od 95% (koeficijent 1,65) i intervali 97,5% (koeficijent 1,96) i 99% (koeficijent 2,33). Navedeni intervali određuju vjerojatnost prekoračenja izračunatog VaR.
Postoje tri metode izračuna VaR: varijacijsko-kovarijantna metoda (analitička), povijesno modeliranje i statističko modeliranje (naziva se Monte Carlo metoda). Najčešće se koristi za izračun VaR varijacijsko-kovarijantna metoda(raščlanjeno gore). Njegova raširena upotreba posljedica je činjenice da je jednostavan za upotrebu, a rezultati točnosti izračuna na visokoj su razini. Ovu je metodu moguće koristiti samo ako proučavane statistike odgovaraju uobičajenom zakonu distribucije, što bi u stvarnosti trebalo značiti izostanak bilo kakvih značajnih odstupanja vrijednosti cijena od prosječne razine. Analitička metoda za izračunavanje VaR-a može se primijeniti na bilo kojem računalu, međutim, kada se koristi, mora se računati sa stacionarnom normalnom raspodjelom, što je čini neprikladnom za ruske uvjete.