Kada će početi povlačiti dolare. Federalne rezerve SAD-a počinju povlačiti dolare
Federalne rezerve SAD-a započinju novi krug pooštravanja monetarna politika.
Na sjednici u srijedu Odbor za otvorena tržišta Fed je ostao nepromijenjen ključna stopa u rasponu od 1-1,25% godišnje, a također je najavio pokretanje programa za povlačenje dolarske likvidnosti iz financijski sustav.
Od listopada će američka središnja banka početi smanjivati svoju bilancu, oslobađajući se dužničkih vrijednosnih papira američke vlade i hipotekarnih agencija, kupljenih između 2008. i 2014. godine.
Zapravo, ovo je početak procesa "obrnutog kvantitativnog popuštanja", kaže analitičar Ability Capitala Mihail Fedorov: u 6 godina nakon krize 2008., Fed je izdao 3,5 bilijuna dolara, taj je novac korišten za kupnju imovine od američkih banaka, preplavljujući financijski sustav slobodnim novčanim sredstvima.
Prekomjerna ponuda novca slijevala se na tržišta, uzrokujući njihov brzi rast: burzovni indeksi u SAD-u i Europi skočili su 3-4 puta; troškovi zaduživanja za tvrtke i vlade pali su na povijesnih padova; rekordni priljevi kapitala su se zagrijali zemlje u razvoju. "Čak je i naše tržište dobilo priličan peni", šali se Aleksej Surov, viši trgovac dionicama Zenit banke.
Sada će se ovaj proces obrnuti, objašnjava Fedorov. Dok Fed reinvestira sredstva iz imovine u bilanci – čim obveznice dospijevaju, regulator kupuje iste papire za isti iznos. No, počevši od listopada, ova praksa će biti napuštena: Fed će početi otkupljivati obveznice riznice za 6 milijardi dolara mjesečno, hipotekarne obveznice - za 4 milijarde dolara.
U četvrtini će se obujam programa povećati na 12 milijardi dolara, odnosno 8 milijardi dolara, a za još godinu dana će ukupno dosegnuti 50 milijardi dolara.
Rezultat će biti "smanjenje rezervi dostupnih bankama", navodi Fed: novčana masa će se vratiti u Središnju banku i, zapravo, biti "spaljena". Do kraja 2018. obujam povlačenja iznosit će 500 milijardi dolara.
Fed otvara “Pandorinu kutiju” – posljedice politike uništenja novčana masa to je trenutno nemoguće predvidjeti, upozorava Richard Clarida, globalni strateški savjetnik Pacific Investment Managementa.
"Tiskare" i dalje rade u Europi i Japanu: ECB kupuje imovinu vrijednu 60 milijardi eura mjesečno, japanska središnja banka - 80 bilijuna jena godišnje.
Problem je, međutim, u tome što svjetskom gospodarstvu trebaju upravo dolari, objašnjava strateg VTB Capitala Neil McKinnon: tijekom meke politike u Sjedinjenim Državama, dok su kamatne stope na kredite bile iznimno niske, kolosalan iznos dugova u dolarima (oko $ 13 bilijuna, još 14 bilijuna - "skriveni dug" u obliku obveza tvrtki na swap operacijama. Sav taj dug mora se vratiti i servisirati u američkoj valuti.
ruske tvrtke, primjerice, 2008.-14., prije uvođenja sankcija, uspjeli su se zadužiti u inozemstvu, prema podacima Centralne banke, 252 milijarde dolara, a ukupno vanjski dug RF doseže 520 milijardi dolara.
“Problem nedostatka financijskih sredstava mogao bi postati toliko akutan da će izazvati oštar porast volatilnosti na tržište novca, pogoršanje apetita za rizikom i smanjenje globalne likvidnosti. U ekstremnim slučajevima, ovakvo stanje može izazvati sustavno financijska kriza i globalna recesija", upozorava McKinnon.
Prije svega, tržišta u nastajanju će patiti od "dolarskog usisavača" - svaki dolar koji je zaplijenio Fed smanjuje priljev kapitala u zemlje u razvoju za 10 centi, studija koju je Institut objavio u kolovozu međunarodne financije(IIF).
JP Morgan predviđa da bi Fed mogao smanjiti svoju bilancu za 2,2 bilijuna dolara tijekom tri godine, što će, na temelju IIF modela, dovesti do odljeva kapitala s tržišta EM-a za 220 milijardi dolara.
proizlaziti nova politika Fed će povećati dolar na svjetskim tržištima, upozorava analitičar VTB24 Aleksej Mihejev. Prema njegovoj prognozi, euro će u studenom pasti na 1,10 za dolar, a do veljače-ožujka bit će ispod pariteta.
Istovremeno, "s općim smanjenjem apetita za rizikom, rublja će početi snažno padati", kaže Mihejev. Do kraja godine dolar bi mogao porasti na 67 rubalja.
Federalne rezerve SAD-a kreću u novu fazu monetarnog pooštravanja.
Na sastanku u srijedu, Federalni odbor za otvoreno tržište ostavio je ključnu stopu nepromijenjenom u rasponu od 1-1,25% godišnje, a najavio je i početak programa povlačenja dolarske likvidnosti iz financijskog sustava.
Od listopada će američka središnja banka početi smanjivati svoju bilancu, oslobađajući se dužničkih vrijednosnih papira američke vlade i hipotekarnih agencija, kupljenih između 2008. i 2014. godine.
Zapravo, ovo je početak procesa "obrnutog kvantitativnog popuštanja", kaže analitičar Ability Capitala Mihail Fedorov: u 6 godina nakon krize 2008., Fed je izdao 3,5 bilijuna dolara, taj je novac korišten za kupnju imovine od američkih banaka, preplavljujući financijski sustav slobodnim novčanim sredstvima.
Prekomjerna ponuda novca slijevala se na tržišta, uzrokujući njihov brzi rast: burzovni indeksi u SAD-u i Europi skočili su 3-4 puta; cijena zaduživanja za tvrtke i vlade pala je na povijesno najniže vrijednosti; rekordni priljevi kapitala zagrijali su zemlje u razvoju. "Čak je i naše tržište dobilo priličan peni", šali se Aleksej Surov, viši trgovac dionicama Zenit banke.
Sada će se ovaj proces obrnuti, objašnjava Fedorov. Dok Fed reinvestira sredstva iz imovine u bilanci – čim obveznice dospijevaju, regulator kupuje iste papire za isti iznos. No, počevši od listopada, ova praksa će biti napuštena: Fed će početi otkupljivati obveznice riznice za 6 milijardi dolara mjesečno, hipotekarne obveznice - za 4 milijarde dolara.
U četvrtini će se obujam programa povećati na 12 milijardi dolara, odnosno 8 milijardi dolara, a za još godinu dana će ukupno dosegnuti 50 milijardi dolara.
Rezultat će biti "smanjenje rezervi dostupnih bankama", navodi Fed: novčana masa će se vratiti u Središnju banku i, zapravo, biti "spaljena". Do kraja 2018. obujam povlačenja iznosit će 500 milijardi dolara.
Fed otvara "Pandorinu kutiju" - posljedice politike uništavanja novčane mase trenutačno je nemoguće predvidjeti, upozorava globalni strateški savjetnik Pacific Investment Managementa Richard Clarida.
"Tiskare" i dalje rade u Europi i Japanu: ECB kupuje imovinu vrijednu 60 milijardi eura mjesečno, japanska središnja banka - 80 bilijuna jena godišnje.
Problem je, međutim, u tome što svjetskom gospodarstvu trebaju upravo dolari, objašnjava strateg VTB Capitala Neil McKinnon: tijekom meke politike u Sjedinjenim Državama, dok su kamatne stope na kredite bile iznimno niske, kolosalan iznos dugova u dolarima (oko $ 13 bilijuna, još 14 bilijuna - "skriveni dug" u obliku obveza tvrtki na swap operacijama. Sav taj dug mora se vratiti i servisirati u američkoj valuti.
Ruske tvrtke su se, primjerice, 2008-14., prije uvođenja sankcija, uspjele zadužiti u inozemstvu, prema podacima Središnje banke, 252 milijarde dolara, a ukupni vanjski dug Ruske Federacije doseže 520 milijardi dolara.
"Problem nedostatka sredstava može postati toliko akutan da izazove nagli porast volatilnosti na tržištu novca, pogoršanje apetita za rizikom i smanjenje razine globalne likvidnosti. U ekstremnom slučaju, takvo stanje može izazvati sustavnu financijsku krizu i globalna recesija”, upozorava McKinnon.
Prije svega, tržišta u nastajanju će patiti od "dolarskog usisavača" - svaki dolar koji zaplijeni Fed smanjuje priljev kapitala u zemlje u razvoju za 10 centi, pokazala je studija koju je u kolovozu objavio Institut za međunarodne financije (IIF).
JP Morgan predviđa da bi Fed mogao smanjiti svoju bilancu za 2,2 bilijuna dolara tijekom tri godine, što će, na temelju IIF modela, dovesti do odljeva kapitala s tržišta EM-a za 220 milijardi dolara.
Rezultat nove politike Feda bit će rast dolara na svjetskim tržištima, upozorava analitičar VTB24 Aleksej Mihejev. Prema njegovoj prognozi, euro će u studenom pasti na 1,10 za dolar, a do veljače-ožujka bit će ispod pariteta.
Istovremeno, "s općim smanjenjem apetita za rizikom, rublja će početi snažno padati", kaže Mihejev. Do kraja godine dolar bi mogao porasti na 67 rubalja.
Povezani materijali
13:18 — REGNUM Vjerojatno je prerano govoriti o povijesnom prelasku na jaku politiku dolara — kao i o ukupnom rastu Američka valuta na svim frontama. Fed djeluje vrlo sporo, namjerno odugovlači cijeli proces kako bi izbjegao jake posljedice, rekao je dopisnik. IA REGNUM Glavni analitičar u TeleTrade Group Pyotr Pushkarev.
Od prvog spomena njihovih planova do njihove realizacije prolaze godine. Za to vrijeme tržište uspijeva puno toga, ako ne i sve, unaprijed shvatiti i probaviti, pa je većina događaja već odavno u cijenama - uključujući, uglavnom, priču o tzv. " ili operacija "povlačenja viška novčane mase, kako se to često naziva.
“Ocijenimo razmjere ovog programa u usporedbi. Američka riznica mjesečno, u uobičajenom, redovnom načinu, plasira državne obveznice u iznosu od najmanje 50 milijardi dolara - to su 5-godišnje, 10-godišnje, 30-godišnje obveznice. I, primjerice, u četvrtom tromjesečju 2017. planirao je rekordan plasman od 2009. u iznosu od 501 milijardu dolara, od čega više od 250 milijardi dolara otpada na jedan mjesec: studeni. U tom kontekstu, Fedov emitirani program djelomičnog "prebacivanja bilance Fed-a" - 30 milijardi dolara do kraja 2017., uključujući samo 18 milijardi dolara u obveznicama riznice i 12 milijardi dolara u hipotekarnim papirima - samo je kap u čaši. Tijekom cijele sljedeće godine, čak i ako se Fed striktno pridržava najavljenih planova, iz financijskog sustava će apsorbirati samo 420 milijardi dolara: od toga samo 150 milijardi dolara u prvoj polovici godine, a prosječna stopa za godinu je 35 dolara milijardi mjesečno. Čak i nakon toga, najmanje 4 bilijuna dolara od sadašnjih 4,5 bilijuna dolara ostat će u bilanci Fed-a.” objasnio je stručnjak.
Po prvi put, kao događaj koji će se ikada dogoditi, Odbor za otvoreno tržište Fed-a govorio je o "rastovaru bilance" još 2016. godine. Ovog ljeta, još u lipnju, objavili su na svojim stranicama memorandum sa svim brojkama za mjesečne transakcije prodaje vrijednosnih papira iz bilance, unaprijed pripremajući tržišta kako će se sve to brzo i kako odvijati. Krajem srpnja i kolovoza objavljeno je da će ovaj program biti pokrenut "uskoro". Sve te vijesti nisu spriječile da dolar oslabi ni u srpnju, ni u kolovozu ili rujnu. Euro je, na primjer, za to vrijeme probio trogodišnji maksimum iznad 1,20 u odnosu na dolar, budući da je i Europska središnja banka na oprezu i sljedeće godine planira početi gasiti svoj program jeftinog i pristupačnog novca. Upravo je neki dan britanska funta prepisala svoj godišnji maksimum, a još ranije - kanadski dolar... Sve to vrijeme tržišta su već bila svjesna početka rasterećenja bilance, ali to nikome nije smetalo, napomenuo je Puškarev .
Sada je Fed samo naznačio vrijeme početka povlačenja novčane mase - listopad. To se dogodilo možda nekoliko mjeseci ranije nego što su tržišta očekivala. Zato su neke valute, primjerice, u početku slabe zbog politike vlastitu banku japanski jen, također može potonuti za nekoliko posto. Ili, jako pregrijane valute poput eura mogu izgubiti dio svoje vrijednosti i ispraviti se prema dolje. No, malo je vjerojatno da će tržište potpuno izgubiti glavu i zaboraviti da postoje i druge središnje banke koje također pooštravaju politiku, a djeluju puno brže i odlučnije od Fed-a.
“Ovo je posebno vidljivo nasuprot tome: predsjednik Bank of Canada rekao je da je vrijeme za podizanje stope krajem lipnja - dva tjedna kasnije povisio ju je prvi put, au rujnu - drugi put. Banka Engleske najavila je mogućnost istovremenog povećanja stope i poticaja da se počnu smanjivati - već u sljedećih nekoliko mjeseci, a tržište čeka na prvo povećanje stope u Engleskoj početkom studenog ili prosinca, čak i unatoč Brexit. Usporedite: Fed je prvi put govorio o mogućnosti podizanja stope još u ljeto 2013., pod Bernankom, no u stvarnosti su stopu podigli za mizernu četvrt postotka u prosincu 2015. Pauzirali su još godinu dana - u prosincu 2016. dodali su još četvrt postotka, 2017. godine - još dva puta četvrt postotka - a stopa je još uvijek vrlo niska, na razini od 1% -1,25%”, - iznio je brojke stručnjak.
Pa čak i sada, kako Fed bilježi još jedan porast prije kraja ove godine i još tri u 2018., Janet Yellen izgovorio nekoliko fraza koje bi se mogle smatrati prigodom za kasnije "preokrenuti": "...razmotrit ćemo nastavak reinvestiranja u slučaju da se situacija pogorša", "...negativni ekonomski šokovi mogu nas potaknuti da vratimo stope na nulti kraj raspon”, “...slabost inflacije u ovoj godini potaknuta je privremenim čimbenicima koji će vjerojatno nestati”...razumijevanje čimbenika koji stoje iza inflacije nije savršeno”, “...ako inflacija ostane stalno niska, Fed će promijeniti svoju stopu planove.” U pozadini odlučne akcije drugih središnjih banaka, Fedovi planovi pooštravanja ne izgledaju toliko značajni. Investitori bi iz košarice glavnih svjetskih valuta mogli više voljeti ne dolar, već britansku funtu, kanadsku ili čak euro - moguće je da će nakon neke korekcije interes za europsku valutu ponovno buknuti.
Prema njegovom mišljenju, tržišta sada traže prinose na obveznice, valute i druge instrumente. i brže će rasti tamo gdje će brzo napustiti programe poticaja nakon krize i podići stope. S tim u vezi, ništa ozbiljno ne ugrožava pozicije rublje i ulaganja u ruske vrijednosne papire: razlika u prinosu i dalje je više od 5% godišnje u korist ruskog Ministarstva financija, čak i nakon prinosa na 10-godišnje obveznice američke državne blagajne skočio na 2,3%. Čak i ako postupno poraste na prošlogodišnji maksimum od 2,6%, potražnja za ruskim jezikom dužnički vrijednosni papiri tada mi to nije smetalo. I najvjerojatnije, tečaj dolara u odnosu na rublju nastavit će se glatko kretati: unutar 57-59 rubalja - do kraja rujna, a postupno u smjeru od 55-56 rubalja po dolaru do kraja 2017.
„Na međunarodnom tržištu situacija je drugačija: doista postoje neki preduvjeti za preokret trenda sa slabog dolara na rastući, ili, u svakom slučaju, mogućnost jakih korekcija prema jačem dolaru u određenim valutama. No, daleko je od činjenice da se tržište slaže i da je sasvim spremno promijeniti svoje raspoloženje tako brzo. U svakom slučaju, prva reakcija je dvosmislena,” zaključio je vještak.
Prema IA REGNUM, američke Federalne rezerve počinju povlačiti dolare. Ovo je nova pozornica pooštravanje monetarne politike. Od listopada će američka središnja banka početi smanjivati svoju bilancu, oslobađajući se dužničkih vrijednosnih papira američke vlade i hipotekarnih agencija, kupljenih u razdoblju od 2008. do 2014. godine. Do kraja 2018. obujam povlačenja iznosit će 500 milijardi dolara.
Povlačenje dolara počet će u listopadu, a američke Federalne rezerve konačno su odlučile pokrenuti masovnu kupnju dolara. Stručnjaci nagađaju o posljedicama. Prije desetak dana predložili smo da se na predstojećem sastanku Odbora za otvoreno tržište američkih federalnih rezervi objavi odluka o početku povlačenja značajnog dijela dolarske likvidnosti s tržišta. Očekivano, Fed je otišao nepromijenjen kamatna stopa u rasponu od 1-1,25% godišnje, a također ... najavio početak smanjenja svoje bilance oslobađanjem od dužničkih vrijednosnih papira američke vlade i hipotekarnih agencija, otkupljenih tijekom programa kvantitativnog popuštanja od 2008. do 2014. Prevedeno s jezika financijera na ruski, to znači da će Fed, poput divovske pumpe, početi ispumpati s tržišta ogromnu količinu dolara koja je na njega upumpana tijekom krize 2008. Vrlo pouzdane dužničke vrijednosne papire bit će ponuđene Američke banke u zamjenu za dolare koje drže. Crpka će početi s radom u listopadu Prema odluci povjerenstva, s radom će krenuti u listopadu. Ukupan iznos dolarske likvidnosti izlivene na tržište od 2008. do 2014. iznosi oko 3,5 bilijuna dolara. Do kraja 2018., prema Fed-u, iznos zapljene bit će 500 milijardi dolara. Prema prognozi JP Morgana, tijekom tri godine obujam smanjenja bilance iznosit će 2,2 bilijuna dolara. Posljedice Što se tiče posljedica ovako velikog programa “spaljivanja” dolarske mase, nitko ih ne može u potpunosti predvidjeti. Jedino oko čega se stručnjaci slažu je da će sve koji su na neki način vezani uz američki dolar, a nisu američki rezidenti, biti pogođeni čišćenjem bilance Fed-a. Prema riječima globalnog strateškog savjetnika Pacific Investment Managera Richarda Claride, njegovim djelovanjem , Fed otvara Pandorinu kutiju čije je posljedice nemoguće predvidjeti, a ipak se već sada može govoriti o nekim od najočitijih rezultata masovnog povlačenja dolara s tržišta. Posljedično, to će dovesti do povećanja tečaja američke valute u odnosu ne samo na glavne, već i na gotovo sve valute svijeta. U Rusiji se predviđa da će vrijednost dolara porasti na razinu od 62-67 rubalja po dolaru. Dolar je najtraženija valuta na planeti, na njemu "rade" gotovo sva poduzeća u raznim zemljama, uključujući i ona u kojima zabranjeno mu je slobodno kretanje, pa treba čekati neizbježni udar na cjelokupnu svjetsku proizvodnju, s odgovarajućim posljedicama u vidu povećanja cijena, zatvaranja pogona i rasta nezaposlenosti. Između ostalog, skup dolar negativan je razvoj za tržište nafte koje je već pod pritiskom zbog prevelike proizvodnje. Prema prognozama, barel Brent bi ove jeseni mogao pasti na 45 dolara, što će, usput rečeno, dovesti do daljnje devalvacije rublje, koja još uvijek ovisi o kotacijama crnog zlata. Nafta se ne želi prodavati za rublje Možda će netko, gledajući ovu prognozu, požuriti reći: neka bude - što je manje dolara u ruskom gospodarstvu, to bolje. I općenito, prodajmo naftu za rublje Uz dužno poštovanje prema takvom domoljubnom porivu, prijedlog nema nikakvog temelja i samo svjedoči o nepoznavanju njegovih autora ekonomskih zakona i moderne stvarnosti. Takva bi shema mogla funkcionirati samo ako na tržištu nema drugih konkurentskih dobavljača istog ulja. Međutim, na svjetskom tržištu postoji dosta dobavljača nafte, a rublja nije slobodno konvertibilna valuta. Da bi kupio ulje za rublje, potencijalni kupac će morati negdje kupiti te iste rublje, što već povlači povećanje troškova. U takvoj situaciji kupac postavlja jednostavno pitanje: zašto da negdje tražim te rublje i čak i platiti za to je provizija bankama, kada je puno lakše kupiti naftu od nekoga tko je prodaje za svjetski razumljiv novac - dolare.
Prije desetak dana predložili smo da se na predstojećem sastanku Odbora za otvoreno tržište američkog Fed-a objavi odluka o povlačenju s tržišta značajnog dijela ...Prije desetak dana sugerirali smo da će na predstojećem sastanku Odbora za otvoreno tržište američkog Fed-a objaviti odluku o početku povlačenja značajnog dijela dolarske likvidnosti s tržišta.
Zeleno svjetlo je dano
Sastanak Odbora koji je završio sinoć (po moskovskom vremenu) u potpunosti je potvrdio ovu pretpostavku. Kao što se i očekivalo, Fed je ostavio kamatnu stopu nepromijenjenom u rasponu od 1-1,25% godišnje, a također je ... najavio početak smanjenja bilance oslobađanjem dužničkih vrijednosnih papira američke vlade i hipotekarnih agencija, kupljenih tijekom programa kvantitativnog ublažavanja od 2008. do 2014. godine.
Prevedeno s jezika financijera na ruski, to znači da će Fed, poput divovske pumpe, početi ispumpati s tržišta ogromnu masu dolara koja je tamo ispumpana tijekom krize 2008. godine.
Visokokvalitetne dužničke vrijednosnice bit će ponuđene američkim bankama u zamjenu za njihove dolare.
Pumpa će početi raditi u listopadu
Prema odluci Povjerenstva, operacija će početi u listopadu. Ukupni volumen dolarske likvidnosti izlivene na tržište od 2008. do 2014. iznosio je oko 3,5 bilijuna dolara. Do kraja 2018., prema Fed-u, iznos zapljene bit će 500 milijardi dolara. Prema prognozi JP Morgana, tijekom tri godine obujam smanjenja bilance iznosit će 2,2 bilijuna dolara.
Učinci
Što se tiče posljedica tako velikog programa "spaljivanja" dolarske mase, nitko ih ne može u potpunosti predvidjeti. Jedino oko čega se stručnjaci slažu je da će sve koji su na neki način vezani uz američki dolar, a nisu američki rezidenti, utjecati na čišćenje bilance Fed-a.
Prema Richardu Claridi, globalnom strateškom savjetniku u Pacific Investment Managementu, Fedovi postupci otvaraju "Pandorinu kutiju", čije je posljedice nemoguće predvidjeti.
Pa ipak, neki od najočitijih rezultata masovnog povlačenja dolara s tržišta mogu se reći i sada.
Prije svega, Fed će svojim djelovanjem stvoriti dolarski deficit na svjetskom tržištu. Posljedično, to će dovesti do povećanja tečaja američke valute u odnosu ne samo na glavnu, već i na gotovo sve valute svijeta.
Stručnjaci i sada prilično ozbiljno razmatraju mogućnost deprecijacije eura na razinu pariteta i niže. U Rusiji se predviđa povećanje vrijednosti dolara na razinu od 62-67 rubalja / $.
Dolar je najtraženija valuta na planeti, na njemu "rade" gotovo sva poduzeća u raznim zemljama, uključujući i ona u kojima je zabranjeno slobodno kretanje.
Dakle, treba očekivati neizbježan udar na cjelokupnu svjetsku proizvodnju, s odgovarajućim posljedicama u vidu rasta cijena, zatvaranja tvornica i rasta nezaposlenosti.
Između ostalog, skup dolar negativan je razvoj za tržište nafte koje je već pod pritiskom zbog prevelike proizvodnje. Prema prognozama, barel Brent bi ove jeseni mogao pasti na 45 dolara, što će, usput rečeno, dovesti do daljnje devalvacije rublje, koja još uvijek ovisi o kotacijama crnog zlata.
Nafta se ne želi prodati za rublje
Možda će netko, gledajući ovu prognozu, požuriti reći: neka bude - što je dolar manje u rusko gospodarstvo, tim bolje. I općenito, prodajmo ulje za rublje.
Uz dužno poštovanje prema takvom domoljubnom porivu, prijedlog nema nikakve osnove i samo svjedoči o nepoznavanju ekonomskih zakona i moderne stvarnosti njegovih autora.
Takva bi shema mogla funkcionirati samo ako na tržištu nema drugih konkurentskih dobavljača istog ulja. Međutim, na svjetskom tržištu postoji dosta dobavljača nafte, a rublja nije slobodno konvertibilna valuta. Potencijalnom kupcu, da bi kupio ulje za rublje, te iste rublje trebat će negdje kupiti, a to već podrazumijeva povećanje troškova.
U ovoj situaciji kupac postavlja jednostavno pitanje: zašto bih negdje tražio te rublje, pa čak i plaćao proviziju bankama za to, kada je puno lakše kupiti ulje od nekoga tko ga prodaje za svjetski čist novac - dolar.
- Kreditna kartica putem telefona gdje možete dobiti
- Kako najveći prevarant u povijesti Wall Streeta živi i zarađuje iza rešetaka Bernard Madoff gdje je sada
- Kako izgraditi kuću pod zemljom Kako izgraditi podzemnu kuću
- Kako popraviti svoju kreditnu povijest Kako napraviti pozitivnu kreditnu povijest za zajam