Obavlja operacije na otvorenom tržištu. Operacije na otvorenom tržištu brza su i učinkovita metoda utjecaja na ponudu novca
Postupak
Budući da većina novca danas postoji u u elektroničkom formatu, a ne u obliku novčanica i kovanica, operacije na otvoreno tržište proizvedeno povećanjem ( kreditiranje) ili smanjiti ( zaduženje) iznos osnovnog novca (novčana osnova) na računu pričuve banke kod središnje banke. Dakle, proces ne zahtijeva ispis. novu valutu... Međutim, to povećava obvezu središnje banke da tiska novac ako poslovnoj banci trebaju novčanice u zamjenu za smanjenje elektroničke bilance.
Kad postoji povećana potražnja za temeljnim novcem, središnja banka mora poduzeti mjere ako želi zadržati kratkoročne obveze kamatne stope na ciljnoj razini. To čini povećanjem ponude osnovnog novca. Centralna banka izlazi na otvoreno tržište radi kupnje financijske imovine (državne obveznice, devize ili druga relativno stabilna imovina). Kako bi platila imovinu, središnja banka stvara novi osnovni novac i kreditira ga na račun banke koja imovinu prodaje. Tako se povećava monetarna baza u gospodarstvu. Nasuprot tome, ako središnja banka prodaje imovinu na otvorenom tržištu, odgovarajući iznos temeljnog novca zadužuje se s računa kupnje banke, čime se smanjuje novčana osnovica.
Mogući ciljevi
- U ciljanju inflacije, transakcije na otvorenom tržištu koriste se za održavanje određene kratkoročne kamatne stope na tržištima duga. Ciljna vrijednost stope povremeno se mijenja kako bi se inflacija zadržala unutar utvrđenog raspona. Međutim, druge opcije monetarne politike također koriste operacije na otvorenom tržištu: Federalne rezerve, Engleska banka i Europska središnja banka koriste operacije na otvorenom tržištu kako bi postigle svoje kamatne stope.
- Osim ciljane razine kamatnih stopa, mogu postojati i drugi ciljni pokazatelji za operacije na otvorenom tržištu. Cilj bi mogao biti smanjenje novčane mase, kao što je bilo krajem sedamdesetih i početkom osamdesetih u Sjedinjenim Državama pod predsjedanjem Paula Volckera.
- U okviru valutnog odbora, operacije na otvorenom tržištu koriste se za održavanje fiksne vrijednosti tečaj u odnosu na stranu valutu.
Specifičnost u različitim zemljama
SAD
Novac se stvara i uništava promjenom na računu pričuve Komercijalna banka u Fed. Federalne rezerve djeluju na otvorenom tržištu od 1920 -ih putem Odjela za otvoreno tržište Federalne banke rezervi, New York, po nalogu Federalnog odbora za otvoreno tržište. Operacije na otvorenom tržištu također su jedan od načina kontrole inflacije: prodaja državnih obveznica poslovnim bankama smanjuje njihovu mogućnost izdavanja kredita, pa se dio novca povlači iz opticaja.
Eurozone
Ruska Federacija
Banka Rusije također ima mogućnost obavljanja transakcija s korporativnim obveznicama i dionicama (s potonjim samo u okviru REPO transakcija); banka može kupovati državne obveznice samo na sekundarnom tržištu kako bi spriječila izravno financiranje proračuna. Središnja banka može trgovati državnim vrijednosnim papirima putem odgovarajućeg odjeljka MICEX-a ili na tržištu bez recepta, dok se samo ruske kreditne organizacije trebaju ponašati kao druge ugovorne strane.
vidi također
Bilješke (uredi)
Veze
Zaklada Wikimedia. 2010. godine.
Operacije na otvorenom tržištu (operacije na tržištu vrijednosnih papira)
Jedna od funkcija središnje banke je kupnja i prodaja vrijednosnih papira, koji se smatraju jednom od najpouzdanijih vrsta financijske imovine. Glavne druge stranke središnje banke u tim poslovima su poslovne banke. To daje središnjoj banci priliku da aktivno utječe na resurse kojima raspolažu poslovne banke.
Dapače, ako u provođenju računovodstvene politike uloga središnje banke relativno je pasivna (poslovne banke odlučuju hoće li registrirati sve mjenice, hoće li dobiti zajam osiguran svojim vrijednosnim papirima), zatim kupovinom i prodajom vrijednosnih papira na otvorenom tržištu (na primjer, na burzi), središnja banka može učinkovito utjecati na razvoj monetarnih odnosa u zemlji. Osim toga, poslovanje na otvorenom tržištu vrijednosnih papira - tržišni instrument koji odgovaraju tržišnim "pravilima igre".
Središnja banka, koja sudjeluje na aukciji, istodobno je punopravni i jednaki zastupnik tržišta, isti kao i svi drugi njezini sudionici. Stoga se politika vođenja operacija na otvorenom tržištu smatra najučinkovitijim oruđem. monetarna politika.
U razdoblju visokih tržišnih uvjeta, središnja banka nameće poslovnim bankama kupnju državnih vrijednosnih papira, što značajno sužava sposobnost poslovnih banaka da daju kredite i time smanjuje količinu novca u optjecaju. Tijekom pada, središnja banka poništava transakciju.
Shvativši učinak mehanizma za reguliranje opsega novčane mase putem operacija na otvorenom tržištu, postavimo si pitanje: zašto poslovne banke (i stanovništvo) pristaju kupovati i prodavati državne vrijednosne papire? Poanta je sljedeća: ako središnja banka prodaje državne vrijednosne papire (na primjer, obveznice), njihova ponuda premašuje potražnju, što znači da cijene tih vrijednosnih papira padaju. Time se povećava atraktivnost kupnje državnih vrijednosnih papira. Ako središnja banka kupuje državne vrijednosne papire, potražnja za njima raste, što dovodi do povećanja njihovih cijena. To znači da stanovništvo ima poticaj za prodaju državnih vrijednosnih papira u svom vlasništvu.
Dakle, ako središnja banka prodaje državne vrijednosne papire, tada bi obveznica nominalne vrijednosti 100 USD s 10% godišnje mogla koštati, na primjer, 80 USD. Kamata će biti 10 USD, što će kupcu omogućiti prihod od 12,5% (10/80 100). Kad središnja banka počne kupovati vrijednosne papire, potražnja za njima raste, njihova tržišna cijena raste (na primjer, na 125 USD), a prinos pada na 8% (10/125.100). Pod tim uvjetima, vlasnici obveznica radije bi ih prodali državi i primili odgovarajuću tečajnu razliku.
Operacije na otvorenom tržištu- najraširenija metoda reguliranja opsega novčane mase u zemljama s razvijenim, stabilno funkcionirajućim gospodarstvom, koje, osim toga, imaju dovoljno prostrane i pouzdano tržište državne obveznice (SAD, UK, Kanada).
Za to postoji nekoliko razloga. Prvo, to je najbrži i najjednostavniji način rješavanja problema regulacije. kreditna sredstva, a posljedično i brzinu razvoja proizvodnje. Osim toga, ovdje je moguć prilično točan izračun - uvijek je jasno definirano koliko državnih obveznica treba prodati ili, naprotiv, kupiti. Drugo, pomoću popust komplicirano, osobito, činjenicom da su poslovne banke u razvijenom tržišni sustav Zajmovi središnjih banaka relativno se rijetko koriste i obično upravo zato što ulažu velika sredstva u kupnju državnih obveznica.
Stoga najčešće obavlja više informacijsku funkciju nego poticajnu, a u zemljama s razvijenim Ekonomija tržišta ovaj alat se rijetko koristi. U tim je zemljama također teško koristiti stopu rezervacije. To je zbog činjenice da sredstva u pričuvi ne donose kamate, zapravo preostali mrtvi kapital. A povećanje količine takvog kapitala nepoželjno je ni za poslovne banke ni za društvo u cjelini. Imajte na umu da je u kreditnoj politici Rusije praksa provođenja takvih operacija još uvijek u povojima.
Kako pravilno upravljati financijama svog poslovanja ako niste stručnjak na tom području financijska analiza - Financijska analiza
Financijsko upravljanje - financijski odnosi među subjektima, upravljanje financijama na različitim razinama, upravljanje portfeljem, tehnike upravljanja prometom financijska sredstva- ovo nije potpuni popis predmeta " Financijsko upravljanje"
Razgovarajmo o tome što je treniranje? Neki vjeruju da je ovo građanski brend, drugi da je to iskorak iz modernog poslovanja. Coaching je skup pravila za uspješno poslovanje, kao i sposobnost pravilnog raspolaganja tim pravilima
3.2.4. Operacije na otvorenom tržištu
Poslovanje središnje banke na otvorenom tržištu trenutno je glavni instrument u svjetskoj gospodarskoj praksi u okviru primijenjenih neizravnih metoda monetarne politike. Središnja banka prodaje ili kupuje po unaprijed utvrđenoj stopi visoko likvidne vrijednosne papire, uključujući državne vrijednosnice, koje tvore unutarnji dug zemlje, o svom trošku na otvorenom tržištu. Ovaj se instrument smatra najfleksibilnijim instrumentom za reguliranje kreditnih ulaganja i likvidnosti poslovnih banaka.
Posebnost operacija na otvorenom tržištu je u tome što središnja banka može izvršiti tržišni učinak na količinu slobodnih resursa dostupnih poslovnim bankama, što potiče smanjenje ili širenje kreditnih ulaganja u gospodarstvo, dok istodobno utječe na likvidnost banaka, odnosno , smanjujući ga ili povećavajući. Taj se učinak provodi promjenom nabavne cijene od poslovnih banaka od strane središnje banke ili njihovom prodajom vrijednosnih papira na otvorenom tržištu.
Glavne vrijednosnice kojima se trguje na otvorenom tržištu uključuju najlikvidnije vrijednosnice kojima se aktivno trguje na sekundarnom tržištu, čiji je rizik izuzetno nizak. Takav vrijednosni papiri su različite obveze koje izdaju vlasti:
Potvrde o dugovima (Nizozemska banka, Španjolska banka, Europska središnja banka);
financijski zapisi (Engleska banka, njemačka Bundesbank, japanska banka);
obveznice (Banka Koreje, Centralna banka Čilea, Banka Rusije).
Izbor vrijednosnih papira ovisi o stupnju razvijenosti financijskog tržišta
te neovisnost središnje banke, njezinu sposobnost obavljanja transakcija ne samo s državnim vrijednosnicama, već i s vrijednosnicama drugih izdavatelja.
Utjecaj središnje banke na tržište novca a tržište kapitala je da mijenjanjem kamatnih stopa na otvorenom tržištu banka stvara povoljne uvjete za kreditne institucije da kupuju ili prodaju državne vrijednosne papire radi povećanja svoje likvidnosti. Operacije na otvorenom tržištu vodi središnja banka, obično zajedno s grupom velikih banaka i drugih financijskih sredstava kreditne institucije.
Operacije na otvorenom tržištu prilagođenije su kratkoročnim tržišnim fluktuacijama u usporedbi s računovodstvenim politikama.
Na otvorenom tržištu središnje banke koriste dvije glavne vrste transakcija: izravne poslove i ugovore o ponovnoj kupnji.
Izravno trgovanje znači kupnju i prodaju vrijednosnih papira s trenutnom isporukom. Kupac postaje bezuvjetni vlasnik vrijednosnih papira. Ove vrste transakcija nemaju datum dospijeća. Kamatne stope utvrđuju se na aukciji.
REPO transakcije provode se pod uvjetima ugovora o otkupu. Izravni repo poslovi podrazumijevaju kupnju vrijednosnih papira od strane središnje banke s obvezom trgovca da ih otkupi nakon određenog vremenskog razdoblja. Prilikom sklapanja obrnutih REPO poslova, ili uparenih (ponekad se zovu i neusklađeni poslovi), središnja banka prodaje vrijednosne papire i obvezuje se da će ih nakon određenog razdoblja otkupiti. Ovi su pogodni pogodni jer dospijeća mogu varirati.
Prema vrsti, operacije na otvorenom tržištu dijele se na dinamičke i obrambene.
Dinamičke operacije na otvorenom tržištu usmjerene su na promjenu razine bankovne rezerve i novčanu bazu. Trajni su i koriste izravne pogodbe.
Zaštitne operacije provode se radi prilagodbe pričuva u slučaju njihovih neočekivanih odstupanja od zadane razine, odnosno usmjerene su na održavanje stabilnosti financijskog sustava i pričuve banaka. Za ovu vrstu transakcija koriste se REPO transakcije.
Banka Rusije je od 1996. do financijske krize 1998. široko koristila repo transakcije. Predmet transakcija bile su kratkoročne državne obveznice (GKO) i obveznice saveznih zajmova (OFZ).
Uvjet za zaključivanje izravne REPO transakcije bila je kratka pozicija djelitelja nakon zaključenja izravne REPO transakcije, kratka pozicija djelitelja na temelju rezultata trgovanja u granicama koje je utvrdila Banka Rusije. Odnosno, transakcije su zaključene tek kada su obveze trgovca premašile iznos sredstava prethodno položenih u sustav trgovanja. Nakon krize, Banka Rusije odobrila je provođenje međuprodavača REPO - zaključivanje REPO transakcija s GKO - OFZ -om između trgovaca koji zadovoljavaju određene kriterije. Pretpostavljalo se da će to omogućiti Banci Rusije da smanji volumen emisije novca zbog ekspeditivnije preraspodjele bankovnih pričuva.
Primjena operacija na otvorenom tržištu kao oruđa novčane politika ovisi o stupnju razvoja, institucionalnom okruženju i stupnju likvidnosti tržišta državnih vrijednosnih papira. Nakon financijske krize 1998., Banka Rusije nema takvu priliku. Operacije ometa nedostatak Centralne banke Ruske Federacije u portfelju vladini papiri u potražnji. Njihovo obnavljanje ovisit će o odluci Vlade RF da preregistrira dovoljan dio portfelja u vrijednosne papire s tržišnim obilježjima.
Danas Banka Rusije obavlja poslove samo s federalnim obveznicama. To je zbog činjenice da donedavno tržište vrijednosnih papira sastavnih subjekata Ruske Federacije nije bilo dovoljno razvijeno. Istodobno, male količine i niska likvidnost tih vrijednosnih papira nisu im dopuštali da se koriste kao osnovni instrument za poslovanje. Sve češće se počelo raspravljati o pitanju korištenja obveznica sastavnih subjekata Federacije u budućnosti kao temeljne imovine za obavljanje poslova na otvorenom tržištu.
Valja napomenuti da odluka Banke Rusije o dopuštanju jedne ili druge imovine ili obveze ili određenog izdavatelja za korištenje u bankovnom poslovanju ne smije biti povezana s određenim izdavateljem ili s određenom imovinom. U novije vrijeme pojedinačni korporativni izdavatelji uspjeli su dobiti državna jamstva za svoje obveze od nekih subjekata Ruska Federacija... Ovi izdavatelji obraćaju se Središnjoj banci Ruske Federacije sa zahtjevom za uključivanje svoje imovine na popis vrijednosnih papira za operacije Banke Rusije na otvorenom tržištu.
Uključivanje imovine korporativnog izdavatelja na popis vrijednosnih papira koje je Banka Rusije prihvatila kao kolateral u početku uistinu daje pozitivan rezultat. Vrijednosnici izdavatelja uključeni su u Lombardni popis Centralne banke Ruske Federacije - popis vrijednosnih papira koji su prihvaćeni kao kolateral za REPO transakcije. To može uzrokovati povećanje atraktivnosti takvih vrijednosnih papira, povećanje aktivnosti trgovanja s njima. Međutim, Središnja banka Ruske Federacije ne obvezuje se zauvijek zadržati te vrijednosne papire na Lombardnom popisu. Pri najmanjoj negativnoj promjeni okolnosti financijskog položaja izdavatelja, Banka Rusije isključuje takve vrijednosne papire s popisa zalagaonice, što narušava stabilnost tržišta vrijednosnih papira. Kako bi izbjegao takvu situaciju na tržištu vrijednosnih papira, odlučio je u svoje poslovanje ne uključiti obveznice pojedinih izdavatelja. Osim toga, on nema mogućnost praćenja financijskog položaja svakog izdavatelja kako bi utvrdio koliko je prikladno da njegove obveznice ostanu na lombardnom popisu.
Specifičnost regulacije ruskog tržišta dionica je takva da Središnja banka Ruske Federacije može obavljati transakcije na tržište dionica samo u sektoru državnih vrijednosnih papira Moskovskog međubankarskog centra. Sve druge transakcije s vlasničkim vrijednosnim papirima uzrokuju probleme pri dobivanju licence profesionalnog sudionika na burzi.
Za održavanje likvidnosti na tržištu državnih vrijednosnih papira, Banka Rusije koristi „REPO transakcije“. Banka Rusije može dati sredstva primarnom trgovcu na tržištu vrijednosnih papira za zatvaranje kratke otvorene pozicije (tj. Kada su obveze veće od potraživanja) u zamjenu za državne vrijednosne papire. Trgovac preuzima obvezu ponovnog otkupa istih vrijednosnih papira nakon određenog vremena, ali po drugačijoj cijeni. Rok transakcije REPO je fiksan i iznosi 2 dana. Repo tržište prilično je učinkovit kratkoročni instrument monetarne politike Banke Rusije i jedan od neizravnih instrumenata za održavanje likvidnosti tržišta državnih vrijednosnih papira.
Sva prava pridržana. Materijali na ovoj web stranici mogu se koristiti samo s vezom na ovu web stranicu.
Državno upravljanje tržišnim gospodarstvom pretpostavlja zajamčenu podršku Centralne banke Rusije aktivnostima komercijalnih banaka. To je zbog činjenice da su potonji radna karika monetarnog sustava koji se izravno organizira kreditni odnosi u nacionalnom gospodarstvu u realnom sektoru gospodarstva.
Razmotrimo glavne alate pomoću kojih Središnja banka vodi svoju politiku na otvorenom tržištu. To uključuje, prije svega, promjenu stope refinanciranja, promjenu normi obvezne pričuve, poslovanje na otvorenom tržištu vrijednosnim papirima i strana valuta, kao i neke mjere teške administrativne prirode.
Ako govorimo o refinanciranju, onda refinanciranje znači pozajmljivanje od strane Središnje banke Rusije bankama i kreditnim institucijama za reguliranje likvidnosti bankovnog sustava.
Oblike, postupak, uvjete i ograničenja refinanciranja utvrđuje Banka Rusije. Savezni zakon Ruske Federacije "O bankama i bankarstvo"Dana 03.02.1996.
Stopa refinanciranja instrument je monetarne regulacije, uz pomoć koje Središnja banka utječe na stope međubankarskog tržišta, kao i na stope depozita legalnih i pojedinci i kredite koje su im dale kreditne institucije.
Ograničenje za operacije na otvorenom tržištu odobrava Upravni odbor.
Operacije na otvorenom tržištu razlikuju se ovisno o:
- - uvjeti transakcije: kupoprodaja za gotovinu ili kupovina na razdoblje s obveznom povratnom prodajom - obrnute operacije;
- - predmeti transakcija: operacije s državnim ili privatnim vrijednosnim papirima;
- -hitnost transakcije: kratkoročne (do 3 mjeseca), dugoročne (do 1 godine ili više) operacije s vrijednosnim papirima;
- - opseg poslovanja: samo u bankarskom sektoru tržišta vrijednosnih papira ili u nebankarskom sektoru tržišta;
- - način određivanja kamatnih stopa: određuje ili Središnja banka ili tržište.
Po prvi put, operacije na otvorenom tržištu počele su se aktivno koristiti u SAD -u, Kanadi i Velikoj Britaniji zbog prisutnosti razvijenog tržišta vrijednosnih papira u tim zemljama. Kasnije se ova metoda kreditne regulacije naširoko koristila u Zapadnoj Europi.
Prema obliku obavljanja tržišnih transakcija Središnja banka s vrijednosnim papirima može biti izravna ili obrnuta. Izravna transakcija je redovna kupovina ili prodaja. Obrnuta operacija sastoji se u kupnji i prodaji vrijednosnih papira uz obvezno izvršavanje obrnute transakcije po unaprijed utvrđenom tečaju. Fleksibilnost obrnutih operacija i blaži učinak njihovog utjecaja čine ovaj regulatorni instrument popularnim. Tako udio obrnutih operacija središnjih banaka vodećih industrijski razvijenih zemalja na otvorenom tržištu doseže od 82 do 99,6%. Ako pažljivo pogledate, možete vidjeti da su, u biti, te operacije slične refinanciranju osiguranom vrijednosnim papirima. Središnja banka nudi poslovnim bankama da im prodaju vrijednosne papire pod uvjetima utvrđenim na temelju aukcijskog (konkurentnog) trgovanja, uz obvezu da ih prodaju natrag za 4-8 tjedana. Štoviše, plaćanja kamata na te vrijednosne papire tijekom razdoblja u kojem su u vlasništvu Središnje banke pripast će poslovnim bankama.
Stoga su operacije na otvorenom tržištu fleksibilnija regulacija, budući da se obujam kupnje vrijednosnih papira, kao i kamatna stopa koja se koristi u ovom slučaju, mogu mijenjati svakodnevno u skladu sa smjerom politike Središnje banke. Komercijalne banke, uzimajući u obzir specificiranu značajku ove metode, trebale bi pažljivo pratiti svoj financijski položaj, izbjegavajući pritom pogoršanje likvidnosti.
Zapravo, Središnja banka Rusije djeluje kao agent Ministarstva financija Ruske Federacije za servisiranje, kao i regulatorno i kontrolno tijelo.
Središnja banka Rusije osigurava "organizacijsku" stranu funkcioniranja tržišta državnih kratkoročnih obveznica (GKO): održava aukcije, otkup, pripremu potrebni dokumenti, prijenos potrebnih sredstava na račun Ministarstva financija Ruske Federacije. Osim toga, aktivno sudjeluje u radu tržišta GKO -a kao trgovac, što omogućuje ciljani gospodarski utjecaj na tržište, ovisno o događajima koji se događaju izravno u njegovoj prisutnosti i oko njega, a u skladu s trenutna politika CBR -a.
Istodobno, Banka Rusije nema za cilj izvlačenje dobiti iz poslovanja na tržištu. Središnja banka usredotočena je na održavanje određene razine nekih pokazatelja tržišta GKO -a, što određuje privlačnost tržišta GKO -a za ulagače.
Temeljni cilj rada središnje banke na otvorenom tržištu je pomoći ruskom gospodarstvu u postizanju ukupne razine proizvodnje koju karakteriziraju puna zaposlenost i stabilnost cijena.
Središnja banka, uz podršku države, može pružiti sustav plaćanja moćna telekomunikacijska sredstva potrebna za namire sudionika na tržištu. Središnja banka je u mogućnosti registrirati sve platne transakcije koje se događaju između banaka, te izvršiti kvalitetan kompenziranje međusobnih obveza banaka.
Središnja banka provodi politiku diskontne stope (koja se ponekad naziva i diskontna politika), djelujući kao zajmodavac u krajnjoj nuždi. Predstavlja kredite koji su najstabilniji u financijski banke s privremenim poteškoćama. Sustav federalnih pričuva (FRS) ponekad osigurava dugoročno kreditiranje pod posebnim uvjetima. To mogu biti krediti malim bankama za podmirivanje njihovih sezonskih potreba fondovi... Ponekad se krediti daju i bankama u teškim financijskim situacijama i potrebna im je pomoć za čišćenje bilanci.
Kamatne stope Banke Rusije predstavljaju minimalne stope, za koje Banka Rusije obavlja svoje poslove.
Banka Rusije može postaviti jednu ili više kamatnih stopa za različite vrste transakcija ili ponašanja politiku kamatnih stopa bez fiksiranja kamatne stope.
Banka Rusije koristi politiku kamatnih stopa kako bi utjecala na tržišne kamatne stope radi jačanja rublje (članak 37.). Savezni zakon o Središnja banka RF (Banka Rusije) (sa izmjenama i dopunama saveznim zakonima od 26.04.95 br. 65-FZ, od 27.12.95 br. 210-FZ, od 27.12.95 br. 214-FZ, od 20.06.96 br. 80- FZ, od 27.02. 97 br. 45-FZ).
Vršeći makroekonomski nadzor nad funkcioniranjem bankarskog sustava u cjelini, te nadgledajući aktivnosti svake banke zasebno, CBR može odmah poduzeti preventivne mjere za stabilizaciju financijska situacija sudionicima na tržištu platnih usluga i reorganizirati jednu ili drugu problematičnu banku kako bi spriječili pucanje karika lanca namire zbog bankrota ili nelikvidnosti njezinih sudionika.
Središnja banka Ruske Federacije smatra da je glavni zadatak monetarne politike na otvorenom tržištu smanjenje inflacije uz održavanje i moguće ubrzanje rasta BDP -a, istodobno stvarajući preduvjete za smanjenje nezaposlenosti i povećanje realnih prihoda stanovništva.
Ključne riječi: OTVORENO TRŽIŠTE; LIKVIDNOST; BANKA RUSIJE; KLJUČNA STOPA; AUKCIJE; POSLOVANJE NA OTVORENOM TRŽIŠTU; TEKUĆNOST; BANKA RUSIJE; KLJUČNA STOPA; AUKCIJE.Napomena: U članku se ispituju operacije povezane s poslovanjem Banke Rusije na otvorenom tržištu, analiziraju se podaci o poslovanju na otvorenom tržištu koje je Banka Rusije provodila u razdoblju 2013.-2016. godine.
Operacije na otvorenom tržištu dio su mehanizma za reguliranje likvidnosti bankovnog sustava, koji središnja banka provodi, vodeći se ciljevima monetarne politike, kao i razmišljanjima o osiguravanju stabilnosti bankarskog sustava.
Po ekonomska bit operacije na otvorenom tržištu predstavljaju operacije kreditne prirode za osiguravanje likvidnosti banaka, kao i depozitne operacije za povlačenje likvidnosti banaka, koje se provode odlukom Središnje banke o istim kreditnim institucijama za sve primljene u poslovanje.
U Ruskoj Federaciji, glavni Vladina agencija zadužena za monetarnu politiku je Središnja banka Ruske Federacije (Banka Rusije), čija se politika provodi u režimu ciljanja inflacije i ima za cilj smanjenje inflacije na 4% i njezino daljnje održavanje blizu ove razine.
U tu svrhu koristi se širok raspon instrumenata monetarne regulacije, sadržanih u Savezni zakon"O Centralnoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)", ali zapravo u modernim uvjetima Glavni mehanizam utjecaja Banke Rusije na gospodarstvo je promjena ključne stope, koja se pak utvrđuje na temelju rezultata aukcija održanih pod uvjetima transakcija na otvorenom tržištu.
To uključuje:
- glavne aukcijske operacije - aukcije za osiguravanje / povlačenje likvidnosti pod uvjetima REPO -a ili aukcije depozita za razdoblje od 1 tjedna;
- operacije “finog podešavanja” - REPO aukcije za razdoblje od 1 do 6 dana, SWAP aukcije za razdoblje od 1 do 2 dana, kao i aukcije depozita za razdoblje od 1 do 6 dana
- dodatne aukcijske operacije radi osiguranja likvidnosti s rokovima od 1 tjedna do 36 mjeseci, provedene u obliku aukcija za davanje zajmova osiguranih raznim sredstvima.
Dinamika obujma REPO aukcija Banke Rusije i razina prosječnih stopa temeljenih na rezultatima takvih aukcija, koje općenito odgovaraju razini ključne stope Banke Rusije, prikazane su na slici 1. razdoblje 2013.-2015., što odražava rast potražnje za likvidnošću banaka, stope na ove transakcije su se značajno povećale (slika 1).
To je, prema našem mišljenju, posljedica osobitosti pojavljivanja u Rusiji 2015 ekonomska situacija... U vezi s početkom dugoročnog pada svjetskih cijena ugljikovodika, o čijem izvozu uvelike ovisi ekonomski razvoj Rusija, tempo je pao ekonomski rast, stanje u realnom sektoru gospodarstva se pogoršalo, došlo je do velike devalvacije rublje i automatskog skoka inflacije. U 2014. protiv Rusije su uvedene gospodarske sankcije, posebno one koje su blokirale pristup poduzeća i banaka vanjskom financiranju.
Kao posljedica toga, u bankovni sustav U Ruskoj Federaciji, počevši od kraja 2014., bilo je problema s likvidnošću, koje Banka Rusije naziva strukturnim problemima, pripisujući razvoju strukturnih ekonomska kriza, kao i s ograničenjem pristupa vanjskom financiranju u vezi s uvođenjem sankcija. Kako bi riješila te probleme, Banka Rusije povećala je obujam podrške likvidnosti putem REPO aukcija (slika 1).
Nakon toga, smanjio se obujam likvidnosti koji se bankama daje putem operacija na otvorenom tržištu i drugih instrumenata Banke Rusije, stope na te operacije ostaju na relativno stabilnoj razini, što, prema našem mišljenju, ukazuje na normalizaciju stanja likvidnosti u bankarskom sektoru.
Tako u Ruskoj Federaciji operacije na otvorenom tržištu uključuju aukcijske operacije koje provodi Banka Rusije: REPO i depozitne operacije s dospijećem od 1 tjedna; operacije finog podešavanja; poslovi davanja zajmova osiguranih vrijednosnim papirima i drugom imovinom te bankovna jamstva na dulja razdoblja. Među njima su glavne aukcije za stavljanje likvidnosti pod uvjete REPO -a, koje se održavaju jednom tjedno, te aukcije depozita za povlačenje likvidnosti.
Na temelju rezultata REPO aukcija provedenih pod uvjetima otvorenog tržišta, utvrđuje se ključna stopa Banka Rusije, čija je promjena glavni instrument monetarne regulacije u Ruskoj Federaciji u suvremenim uvjetima.
Analiza podataka o operacijama na otvorenom tržištu koje je izvršila Banka Rusije u razdoblju 2013.-2016 pokazali su da se njihov volumen značajno povećao krajem 2014. - početkom 2015. godine. u vezi s pojavom problema likvidnosti uzrokovanih, posebno, pogoršanjem makroekonomske situacije u Ruskoj Federaciji u tom razdoblju. Nakon što je Banka Rusije poduzela mjere za prevladavanje ovog problema, opseg poslovanja na otvorenom tržištu vratio se u normalu.
Bibliografija
- Goryunov E., Drobyshevsky S., Trunin P. Monetarna politika Banke Rusije: strategija i taktika // Problemi ekonomije. 2015. - Broj 4. - S. 53-85.
- Rezultati REPO aukcija u rubljima i valutne razmjene o kupnji američkih dolara i eura za rublje // [e-pošta. resurs] Način pristupa: http://www.cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Prtid=repo
- Vikhareva E.V., Samoilichenko E.E. Promet novca i banke: udžbenik... - Vologda: VOSTU, 2003..- 127 str.
- Agapova T.N., Vikhareva E.V., Samoilichenko E.E. Novac, kredit, banke: udžbenik. - Vologda: VOSTU, 2004..- 165 str.
- Opći opis postupka depozitne operacije[e -pošta resurs] // Način pristupa: http://www.cbr.ru
- REPO operacije Banke Rusije // [e -pošta. resurs] Način pristupa: http://www.cbr.ru
- Vikhareva, E.V. Pravni aspekti stresno testiranje poslovnih banaka Rusije u svrhu bankovnog nadzora / E.V. Vikhareva // O omjeru privatnog i javnog u pravu: zbirka materijala Sveruskog znanstvenog i praktičnog skupa. - Vologda: Podružnica Moskovske državne pravne akademije nazvana po O.E. Kutafina, 2012..-S. 72-76
- Glavni pravci jedinstvene državne monetarne politike za 2017. i razdoblje 2018. i 2019. / Odobren od strane Upravnog odbora Banke Rusije 11.11.2016. // [e-pošta. resurs] Način pristupa: http://www.cbr.ru/publ/ondkp/on_2017(2018-2019).pdf
- Izvješće o razvoju bankarskog sektora i nadzoru banaka u 2014. godini. - M.: Banka Rusije, 2015.- 120 str.
- Brager D.K., Bogomolova O.Yu., Brizitskaya A.V., Davidchuk N.N., Sokolova A.S., Popova I.V., Smirnova M.A., Sovetova N.P., Shabelnik T .IN Suvremena ekonomija: analiza stanja i razvojnih izgleda: monografija / uredio M. M. Skorev. - Stavropol, 2015..- 119 str.
- Sustav instrumenata monetarne politike Banke Rusije // [elektronički izvor] http://www.cbr.ru
- Vikhareva E.V. Novi pristupi osiguravanju održivosti banaka u krizni uvjeti/ E.V. Vikhareva // Upravljanje i ekonomija u uvjetima modernizacije: iskustvo i izgledi RANEPA -e pod predsjednikom Ruske Federacije, podružnica Vologda. - Vologda, 2012. - S.44-47
- Federalni zakon Ruske Federacije "O središnjoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)" od 27. lipnja 2002. br. 86-FZ // Referentni pravni sustav "Consultant Plus" od 03.07.2016.
- Doinikova E.Yu., Sovetova N.P. Podrška vlade organa lokalna uprava// Aktualna razvojna pitanja moderno društvo... T1. - Kursk. - 2014..- S. 55-58.
- S.V. Aksyutina Ključni aspekti suvremene monetarne politike u Rusiji / S.V. Aksyutina, E.V. Vikhareva, A. Yu. Zhelezyakov // Institucionalne reforme: povijest i suvremenost: zbornik sa znanstvenog skupa. - Vologda: Legia, 2007..- S. 65-72
- Sovetova N.P. Strukturno usporediva procjena inovacijskog potencijala regije // Problemi suvremene ekonomije. - 2014. - Broj 2 (50). - S.254-257.
- Vikhareva E.V. Metodološki temelji procjene kreditni rizik na temelju izvješća poslovne banke / E. V. Vikhareva, A. I. Nemesh // Znanost i suvremenost: zbornik članaka / Ufa: RIO MTSI OMEGA SANES, 2015. - str. 12-19
- Yuzhakov O.Yu. Upravljanje bankama u kontekstu gospodarske krize: međunarodno iskustvo. Sustavna bankarska kriza započela je u Rusiji Sustavna kriza nastaje kad dođe do loše imovine
- Kako živi zatvoreno rotacijsko selo Sabetta na krajnjem sjeveru Sabette koji gradi
- Kako potrošiti bonuse Zapsibcombank -a?
- Supruge najbogatijih ruskih poslovnih ljudi i dužnosnika (29 fotografija)