Dionice su tri vrste običnih. Pojam, vrste dionica

U nastavku je klasična definicija pojma "udio", koja je, uz manje varijacije, svojstvena zakonodavstvu većine država koje su dovoljno razvijene da samostalno osiguraju promet ovih vrijednosnih papira u poslovnom okruženju.

Tako, promocija- ovo je imenski, trajni, vlasnički emisioni vrijednosni papir koji svom vlasniku osigurava prava na dio dioničkog društva u obliku, sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom i dio imovine zajedničkog -dioničko društvo u slučaju it.

Od 2003. godine dionice su konačno dobile status vrijednosnih papira na ime, a njihovi kupci mogu biti fizičke i pravne osobe. Druge glavne značajke dionica su (1) njihova vlasnička priroda i (2) trajnost.

Dionice uključuju vrijednosni papiri, potvrđujući pravo kupca na udio u nekretnini koja ih je izdala. Vlasnik makar i jedne dionice smatra se suvlasnikom dioničkog društva i može računati na udio u dobiti od njegova poslovanja.

Trajnost znači da ne postoji nikakva obveza (tj. poduzeća koje ih je izdalo) nakon isteka bilo kojeg unaprijed određenog razdoblja.

Vlasnik dionice ima pravo prodati je bilo kome, pa tako i izdavatelju.

Osim vlasničkih, postoje i tzv. dužnički vrijednosni papiri. Najčešći dužnički vrijednosni papiri su obveznice. Glavna svrha izdavanja takvih vrijednosnih papira je posuđivanje novca na određeno vrijeme.

Dužnički vrijednosni papiri su hitni, odnosno imaju određeno dospijeće (točan datum kada izdavatelj kupuje te vrijednosne papire).

Za razliku od obveznica, dionice po svojoj pravnoj prirodi potvrđuju pravo dioničara na udio u imovini dioničkog društva i karakterizirane su neograničenim rokom valjanosti.

Dionicama se može trgovati na burzama, a time i podliježu postupku. Sudjelovanje dionice u burzovnom trgovanju omogućuje izdavatelju privlačenje jeftinih dionica, povećanje kapitalizacije poduzeća i podizanje statusa poduzeća u poslovnom okruženju.

Postoje dvije glavne vrste dionica: (1) obične i (2) .

Zakonodavstvo velike većine država u kojima postoji regulatorna regulativa tržište dionica, odvaja redovne (ili redovne) dionice od povlaštenih dionica.

Redovne dionice potvrđuju pravo njihovog vlasnika na dionicu dioničkog društva u slučaju njegove likvidacije.

Takve dionice također potvrđuju pravo vlasnika na primanje dividende i sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom sudjelovanjem na skupštini dioničara.

Izvor isplaćene dividende je isključivo neto dobit poduzeća.

Visina dividende na koju vlasnik obične dionice može računati nije unaprijed određena i ničim zajamčena, iako izravno ovisi o broju dionica koje posjeduje.

Ovlast za određivanje iznosa dividende za isplatu pripada upravnom odboru društva, međutim, iznos koji predlaže ovo upravljačko tijelo može se smanjiti na glavnoj skupštini dioničara.

Dividende na redovne dionice ne smiju se uopće isplaćivati, a pripadajuća sredstva mogu se odlukom organa upravljanja dioničkog društva preusmjeriti u razvoj poduzeća.

Ključni ciljevi stjecanja takvih udjela su (1) sudjelovanje u upravljanju poduzećem (što više udjela, to veći utjecaj na donošenje odluka) ili (2) u dugoročno perspektivnom poduzeću, u očekivanju da će tržište će s vremenom značajno rasti.

Sveukupnost dionica koje je izdalo jedno dioničko društvo i koje su u vlasništvu jedne osobe obično se naziva paket dionica. Veličina paketa dionica određuje utjecaj dioničara na donošenje određenih odluka društva.

Prevladavanje barijere od 5% omogućuje dioničaru da sam sazove glavnu skupštinu dioničara.

Stjecanje 20 ili više posto dionica de facto omogućuje blokiranje značajnog dijela odluka donesenih na takvoj skupštini. De iure, to zahtijeva prisutnost 25 posto dionica određene tvrtke. Takav paket će se zvati blokirajući.

Posjedovanje paketa dionica većeg od 50 posto ukupnog broja dionica osigurava potpuni nadzor nad gospodarskim djelovanjem trgovačkog društva. Takav paket dionica obično se naziva kontrolnim udjelom.

Vlasnik bezuvjetnog kontrolnog paketa (50 posto plus jedna dionica) može slobodno formirati upravljačka tijela društva po vlastitom nahođenju. U SAD-u, Velikoj Britaniji i nizu drugih zemalja veličina kontrolnog paketa može biti znatno niža (5-20%).

Prilikom stjecanja određenog broja dionica koje povećavaju paket na 25 posto ili više od 50 posto, uobičajeno je da se bivšem vlasniku isplati određeni iznos viška.

Takvo dodatno plaćanje naziva se dodatak za paket dionica, što je svojevrsno plaćanje za proširenje ovlasti koje novom vlasniku dionica dolazi srazmjernim povećanjem njegovog paketa.

U početnoj fazi korporatizacije poduzeća članovi radnog kolektiva vrlo su često postajali sretni vlasnici povlaštenih dionica, koje su im ujedno oduzimale pravo glasa na generalne skupštine.

Od 2007. godine, u slučaju neisplate dividende na takve dionice (osim kumulativnih), njihovi vlasnici postaju punopravni sudionici skupština dioničara s pravom glasa.

Cijena dionica

Tradicionalno, postoje četiri vrste vrijednosti svojstvene svakoj dionici:

• nominalno,
• tržište,
• bilanca stanja i
• emisija.

. Nominalna (direktna) vrijednost dionice prikazan na prednjoj strani papirnatog obrasca na kojem je udio otisnut. Veličina temeljnog kapitala točno odgovara zbroju nominalnih vrijednosti svih dionica.


Svi imaju redovne dionice nominalna vrijednost je ista. Uzima se u obzir prilikom inicijalnih javnih ponuda na burzi, a uobičajeno je da se od njega “pleše” pri procjeni tarifa i provizija.

. Tržišna vrijednost dionice odražava svoj citat na sekundarno tržište, koji se formira pod utjecajem spontano razvijajuće potražnje, ponude i razine određenog segmenta tržišta.

Tržišna vrijednost dionica korelira s likvidacijskom vrijednošću imovine društva.

. Knjigovodstvena vrijednost dionica označava veličinu imovine društva po dionici. Izračunava se dijeljenjem Knjigovodstvena vrijednost poduzeća (vrijednost svih njegovih neto imovina) po broju izdanih redovnih dionica.

Takvi se izračuni rade tijekom drugih financijskih i financijskih revizija. ekonomska aktivnost tvrtke.

Višak knjigovodstvene vrijednosti dionice nad tržišnom vrijednošću siguran je znak skorog povećanja tržišne vrijednosti.

. Emisiona vrijednost dionica predstavlja njihovu vrijednost u trenutku sklapanja prve kupoprodajne transakcije u postupku inicijalnog plasmana. Po tom trošku stječu ih prvi vlasnici trećih strana.

Emisiona vrijednost u velikoj većini slučajeva podudara se s nominalnom vrijednošću dionica ili je premašuje za određeni iznos koji se naziva dionička premija (prihod).

Ukupna vrijednost dionica obično se razlikuje od brojčane vrijednosti imovine u vlasništvu trgovačke organizacije.

U praksi, dioničari su mnogo više zabrinuti za sposobnost poduzeća da ostvari potrebnu razinu povrata. Potonji pokazatelj ima značajan utjecaj na formiranje prodajne cijene dionica.

Za dobivanje pouzdanih podataka o vrijednosti dioničkog društva obično se pribjegava uslugama ili, koji se također formiraju u vezi s vrijednošću dionica u vlasništvu društva.

Procijenjena vrijednost dionica u pravilu se razlikuje od njihove tržišne vrijednosti. Ako postoji višak tržišne vrijednosti nad procijenjenom vrijednošću, takve se dionice smatraju precijenjenima, u suprotnom omjeru - podcijenjenima.

Uloga vladajućeg dokumenta koji regulira postupak upisa u dionice i transakcije s njima dodijeljena je odobrenom nalogu Ministarstva financija Ruske Federacije br. 126n od 10. prosinca 2002. financijska ulaganja"PBU 19/02".

Sve komercijalne organizacije dužne su organizirati pravilno analitičko računovodstvo stečenih dionica i njihovo daljnje kretanje.

Osnova računovodstvo dionica temelje se na njihovoj početnoj vrijednosti, koja se podrazumijeva kao stvarni trošak njihove kupnje, bez PDV-a.

U slučaju da društvo stječe udjele bez naknade - kao rezultat darovnice ili iz drugih razloga - kao početna vrijednost tih vrijednosnih papira uzima se njihova tržišna vrijednost u trenutku upisa.

Dionice se mogu otuđiti od strane organizacije kao rezultat njihove prodaje, prijenosa za naknadu ili besplatnog prijenosa, uključujući na račun doprinosa prema ugovoru o jednostavnom partnerstvu ili temeljnom kapitalu trgovačke organizacije treće strane.

Za određivanje vrijednosti povučenih dionica uzima se u obzir početni trošak svake od njih ili se izračunava prosječni početni trošak.

Rjeđe se takva procjena donosi na temelju izvorni trošak dionice koje prve izlaze van.

Prihod od dividendi na dionice priznaje se kao prihod od uobičajene vrste djelatnosti ili drugog prihoda. Troškovi povezani s održavanjem skladišta ili kretanja dionica (usluge depozitara ili bankarska institucija) klasificiraju se kao ostali rashodi društva.

U financijska izvješća V bez greške odražava podatke o metodama vrednovanja udjela pri otuđenju, vrijednosti udjela, podatke o rezervama za amortizaciju udjela i niz drugih podataka.

Čini se da su dionice jedan od najatraktivnijih i najraširenijih objekata ulaganja, posebice u inozemstvu.

Današnja publikacija uključuje KLASIČNU definiciju pojma "dionice", a također daje ideju o glavnim značajkama dionica - njihovom kapitalu i trajnoj prirodi. Osim toga, dosta sadržajno se razmatra pitanje vrsta dionica.

Značajna pozornost posvećena je konceptu vrijednosti dionica i metodama njezina utvrđivanja, posebnostima računovodstvenog vođenja ove vrste vrijednosnih papira te nekim aspektima koji karakteriziraju ovlasti dioničara koje proizlaze iz vlasništva nad pojedinim dionicama.

Razumijevanje što su dionice, koje su njihove glavne karakteristike i vrste, prednosti i nedostaci, važna je komponenta financijska pismenost. Tema koja je započeta - s obzirom na njenu golemost - svakako će biti nastavljena u narednim člancima.

Video o tome što su dionice:

Gotovo sva velika poduzeća osnovana su u obliku dioničkih društava javne ili privatne prirode; nazivaju se i javnim ili privatnim poduzećima. Obično nije teško ući u kapital OJSC-a (sada češće pišu PAO) i postati suvlasnik poduzeća; svaka fizička ili pravna osoba to može učiniti kupnjom određenog broja dionica.

zaliha vrijednosnim papirom naziva se vrijednosni papir kojim se potvrđuje pravo imatelja na sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom, u njegovoj dobiti i raspodjeli preostale imovine nakon likvidacije društva.

Dionica je standardizirana potvrda, istovjetna svim ostalima koje izdaje ovo dioničko društvo prilikom svog osnivanja. Izdaje se svima koji su sudjelovali u formiranju kapitala ovog društva, a broj izdanih dionica upravno je razmjeran unesenom udjelu. Cijena plaćena za dionicu u emisiji pri osnivanju dioničkog društva označava vrijednost pojedine dionice i naznačena je na samoj dionici. Ova cijena se zove vjeroispovijest ili nominalna vrijednost zaliha.

Dionice se dijele na jednostavan(obični) i privilegiran(povlašteno, ili skraćeno, predfakcije).

Za redovne dionice karakteristično je da se visina dividende na njih određuje ovisno o dobiti dioničkog društva. Treba napomenuti da čak i ako je dd profitabilno, skupština dioničara može odlučiti da se sva dobit usmjeri u razvoj proizvodnje (ili druge potrebe) i dividende se ne smiju isplaćivati ​​u vezi s tim. Drugim riječima, isplata dividende nije zakonska obveza dioničkog društva.

Ali glavna prednost obične dionice je njezina sposobnost brzog povećanja kapitala ne samo isplatom dividendi, već i povećanjem tečaj(Tržišna vrijednost.

Pored redovnih dionica dd emitira(pušta u optjecaj) i povlaštene dionice. Imateljima povlaštenih dionica osigurano je pravo prvenstva na dividendu, i to u određenom iznosu - npr. 10% neto dobit poduzeća. Dioničko društvo mora rasporediti svoj neto prihod (tj. dobit nakon oporezivanja) primarno na namirenje povlaštenih dionica. Povlaštene dionice su bezglasne, odnosno ne daju pravo glasa u rješavanju internih pitanja društva. Osim toga, u slučaju stečaja dioničkog društva prvo se namiruju potraživanja vlasnika povlaštenih dionica, a tek potom vlasnika redovnih dionica.

razlikovati nositelj I dionice na ime. nositelj zaliha bezlični, ne nose ime vlasnika, što olakšava njihovu prodaju i kupnju. Što se tiče primanja dividende na dionice na donositelja, dioničari ih primaju samostalno u predstavništvima društva prema broju i seriji dionica.

dionice na ime personalizirane, odnosno pripisane određenom vlasniku - fizičkoj ili pravnoj osobi. Proces kupnje i prodaje takvih dionica povezan je s preknjižbom dionica na ime novog vlasnika. To se radi na sljedeći način: svako dioničko društvo koje je izdalo dionice na ime provodi registar(popis) dioničara samostalno ili to povjerava specijaliziranoj organizaciji − depozitar. Registar sadrži adresu i podatke o dioničaru, kao i broj bankovnog računa na koji je potrebno doznačiti dividendu. Ako su dionice promijenile vlasništvo, potrebno je izvršiti odgovarajući upis u knjigu dioničara.

Dionice može izdavati dioničko društvo u dokumentarac(papir) ili nedokumentarni oblik. Dokumentarni oblik je manje prikladan zbog činjenice da papir za dionice mora biti poseban, s nekoliko stupnjeva zaštite od krivotvorenja. Stoga sami oblici mogu biti prilično skupi - na primjer, 5-7 dolara po komadu. Osim toga, papir se s vremenom istroši i potrebno ga je zamijeniti, što također podrazumijeva određeni trošak.

Konačno, papirnate dionice nisu prikladne za moderno burzovno trgovanje, koje se provodi putem interneta s udaljenih terminala sudionika na tržištu. Automatizacija burzovnog trgovanja pretpostavlja da se sve operacije promjene vlasništva, depozitarne i brokerske namire odvijaju trenutno, u stvarnom vremenu. A to je moguće samo kada dionice postoje u virtualnom obliku. Mogu se vidjeti samo u bilancama trgovaca prikazanim na računalnim ekranima. Otvaranjem osobnog računa svaki sudionik na tržištu vrijednosnih papira vidi koliko vrijednosnih papira ove ili one vrste posjeduje.

Ostvarene dividende vlasnika dionica prenose se na njegov brokerski račun, o čemu se vodi odgovarajući zapis u elektroničkom izvješću. Možete uplatiti novac na brokerski račun ili podignuti zarađeni prihod koristeći tekući račun i bankomat. Jednostavnost i dostupnost suvremenog burzovnog trgovanja čini ovaj financijski instrument raširenim među stanovništvom i poduzećima koja ulažu u dionice izravno iz ureda, doma ili mobilnog uređaja.

Dionica je vrijednosni papir koji dioničara čini "suvlasnikom" dioničkog društva (društva izdavatelja) koje je izdalo dionice. Dioničar preuzima rizike imovinskih gubitaka (u visini ulaganja) i ima pravo primiti dobit društva kao dividendu i odlučivati ​​o poslovanju društva. Dioničar također ima pravo prodavati i kupovati dionice.

Postoji mnogo mogućnosti za ostvarivanje prava dioničara, ovisno o vrsti dionica. Vrste dionica mogu se razlikovati prema načelima i dodatnim svojstvima (dodijeljenim dionicama u posebnim slučajevima).

Vrste dionica:

Prema načelu zajamčenog primanja dividende, dionice se dijele na:

obični, uključujući: jednostavan; plural; osnivanje.

povlašteni, uključujući: pravo na udio u ostatku dobiti (participacijski udjeli; neparticipacijski); ako je moguće, akumulacija dividendi (kumulativna; nekumulativna); ako je moguće, otkupljiva od strane društva izdavatelja (otkupljiva; neotkupljiva);

Prema načelu vlasništva dionica od strane vlasnika, one se dijele na:

nominalno, uključujući: jednostavno, vinkulirano;

dionice na donositelja.

Prema dodatnim svojstvima (čiji popis u ovom članku nije konačan), dionice se mogu podijeliti na:

• - Razlomak i cijeli;
• - Povlašteno, uključujući:

Dionice s pravom;

Zlatne dionice.

• - dionice nominalne vrijednosti nula;
• - Vlastite dionice;
• - Premium dionice;
• - Besplatne promocije.

1. Prema načelu zajamčenog primitka dividende dionice se dijele na obične i povlaštene.

Obične dionice su najčešće, njihovi vlasnici preuzimaju rizike društva. Takve dionice daju vlasniku pravo glasa (mogućnost upravljanja) na skupštini dioničara (jedna dionica = jedan glas, u nekim slučajevima dionice mogu dati više glasova, nazivaju se množinom i koštaju više) tek nakon puna isplata dionice i pravo na primanje dijela dobiti u obliku dividendi (koje fluktuiraju ovisno o visini dobiti i odluci skupštine dioničara o reinvestiranju te dobiti te se raspoređuju razmjerno udjelu dioničara u kapitalu (ukupno) broj dionica) društva).

Isplata dividende na redovne dionice događa se nakon svih uplata i odbitaka, uklj. nakon isplate dividende imateljima povlaštenih dionica. U slučaju likvidacije društva, vlasnici takvih dionica imaju pravo dobiti dio svoje imovine (nakon svih plaćanja obveza i povlaštenih dionica). Imatelji redovnih dionica imaju pravo na skupštini dioničara odlučiti hoće li isplatiti dividendu ili reinvestirati dobit društva.

U svjetskoj praksi postoje osnivačke dionice kao vrsta redovnih dionica. Njihovo izdavanje ima za cilj osigurati da veći broj dioničara ne može izgubiti pravo upravljanja društvom čak ni pri izdavanju većeg broja dionica - daju pravo na više glasova, pravo prvenstva dobivanja dionica u slučaju dodatne emisije (dividenda na njih ne može se isplatiti kako bi se sačuvalo više prava glasa).

Povlaštena dionica daje svojim imateljima pravo na fiksnu dividendu, koja se obično navodi kao postotak nominalne vrijednosti dionice. Ako dobit društva nije dovoljna za isplatu dividende na te dionice, tada isplate dolaze iz rezervnog fonda. Ali te dionice ne daju upravljačka prava (osim posebne prilike propisano zakonom).

U slučaju visoke profitabilnosti poduzeća, vlasnici povlaštenih dionica mogu povećati dividendu, ali to se rijetko događa (određeni broj povlaštenih dionica, koje se nazivaju sudioničkim dionicama, ima pravo na dio preostale dobiti, analogno tome, preostale dionice nazivaju se nesudjelujućim dionicama).

Broj povlaštenih dionica daje pravo na primanje neisplaćenih dividendi iz jednog ili drugog razloga za prethodne godine (prije nego što obični dioničari prime dividendu za tekuću godinu). Ove se dionice nazivaju kumulativne. Dionice koje ne dopuštaju akumulaciju dividendi su nekamulativne.

Povlaštene dionice također se mogu otkupiti - imaju fiksni datum otkupa od strane društva izdavatelja i ne mogu se otkupiti.

Kada je tvrtka likvidirana, povlašteni dioničari imaju pravo na fiksnu likvidacijsku vrijednost. Nominalna vrijednost povlaštenih dionica ne smije biti veća od 25% temeljnog kapitala dd.

2. Prema načelu vlasništva dionica od strane vlasnika dijele se na dionice na ime i na donositelja.

Vlasnik nominalnog udjela mora biti upisan u registar dioničkog društva. Oni koriste te dionice za kontrolu kapitala i ograničavanje broja neželjenih investitora. Posebnu vrstu dionica na ime - vinkulirane dionice - vlasnici mogu prodavati samo uz suglasnost izdavatelja.

Imatelji dionica na donositelja nisu upisani u registar i dionice se mogu prodati izravnim prijenosom. Ova vrsta dionica pojavila se u vezi s pojavom i razvojem institucije burzi. Dividende na takve dionice moraju se tražiti predočenjem kupona priloženih uz potvrdu o dionicama.

• 3. U slučaju da je dioničar iz bilo kojeg razloga kupio ne cijelu dionicu, već dio, dionica se naziva djelomična dionica. Djelomične dionice daju imatelju prava odgovarajuće kategorije, u iznosu koji odgovara dijelu cjelokupne dionice koji ona čini.
• 4. Dionica može biti povlaštena i vlasniku pruža razne pogodnosti koje nisu vezane uz dividendu, npr.: dionice s pravom daju pravo prvenstva otkupa dodatnih dionica.

zlatne dionice - koriste se za prepuštanje kontrole nad poduzećem na određeno razdoblje u rukama države u procesu privatizacije (daju državi odlučujući glas na skupštini dioničara, ali ne daju pravo na udio u vlasništvu) .

Sve ostale vrste dionica su rjeđe.

• 5. Dionica s nominalnom vrijednošću nula, tj. osigurava određeni udio u vlasništvu poduzeća (jamči vlasniku vlasništvo određene imovine u slučaju likvidacije), a nema nominalnu vrijednost. Ne daje vlasniku prava punopravnog dioničara.
• 6. Dionice koje društvo otkupljuje nazivaju se vlastitim dionicama: ne daju pravo glasa i pravo na dividendu. Ako ih tijekom godine društvo ne proda, dužno je smanjiti temeljni kapital.
• 7. Dionice raspodijeljene uz plaće(na Zapadu) nazivaju se premium dionicama i daju pravo na primanje samo dijela dobiti.
• 8. Osim toga, dionice su besplatne i izdaju ih AO temeljem povećanja tržišne vrijednosti kapitala. Razmjerno raspoređen među dioničarima. Koristi se na zapadu.

U svjetskom gospodarstvu koriste se i druge vrste dionica (postoje npr. povlaštene obične dionice, dionice klase “A” i klase “B”), što se objašnjava dugom poviješću privatnog kapitala. Rusija pokušava usvojiti pozitivna iskustva drugih zemalja, uzimajući u obzir praksu manipuliranja raznim financijski instrumenti i prava. Time se s jedne strane smanjuje sloboda izbora investitora, as druge strane zakonodavna regulativa operacije s dionicama štite jednostavnog ulagača od rizika povezanih s nepoštenjem druge ugovorne strane i nedostatkom svijesti.

Uvod

Poglavlje 2. Vrste dionica

2.1 Redovne dionice

2.4 Djelomične dionice

2.5 Dokumentarne i neovjerene dionice

Zaključak

Bibliografija

Uvod

Tranzicija Ruska Federacija od centraliziranog državno planiranje financijske i gospodarske djelatnosti do Ekonomija tržišta predodredio je oživljavanje dioničkih društava, koja su danas jedan od najčešćih oblika organiziranja poduzetničke aktivnosti. Vlasnički vrijednosni papir kojim se osiguravaju prava njegova vlasnika (dioničara) na primanje dijela dobiti dioničkog društva u obliku dividende, sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom i na dio imovine koja mu preostane nakon njegova likvidacija, dionica je (njem. Aktie, od lat. actio - radnja, novčana kazna). Dionica je jedini korporativni vrijednosni papir u ruskom zakonodavstvu koji potvrđuje pravo na članstvo u dioničkom društvu. Emisiju dionica, kao što je jasno iz njihova naziva, mogu provoditi samo dionička društva koja na taj način formiraju temeljni kapital.

Dionice igraju veliku ulogu u gospodarstvu. Uz njihovu pomoć novčana ušteđevina fizičkih i pravnih osoba pretvara se u stvarne materijalne predmete, opremu i tehnologiju. Preraspodjeljuju novčana sredstva, daju određena prava njihovim vlasnicima, osim prava na kapital, osiguravaju prihod i (ili) povrat samog kapitala.

Sve navedeno ukazuje na relevantnost proučavanja dionica kao vrste vrijednosnog papira.

ciljOvaj kolegij je razmatranje dionica kao vrijednosnih papira i njihovih vrsta.

Da bismo postigli ovaj cilj, rješavamo sljedeće zadaci djela:

) analizirati karakteristike i svojstva vrijednosnog papira;

) utvrditi ekonomsku i pravnu prirodu dionica;

) definirati pojam dionice;

) razvrstati dionice u vrste;

) istražiti određene vrste dionice.

Poglavlje 1. Dionice kao vrsta vrijednosnog papira

1.1 Znakovi i svojstva vrijednosnog papira

U napredno gospodarstvo Predmet robnog (imovinskog) prometa nisu samo stvari, već i imovinska prava, uključujući i ona izražena u posebnim dokumentima - vrijednosnim papirima.

Vrijednosni papiri nastali su u ranom srednjem vijeku. Njihovo pojavljivanje u imovinskom prometu, a potom i njihov brzi razvoj, objektivno je determiniran dinamikom dva glavna elementa tržišnog gospodarstva - robe i novca. S rastom obujma proizvodnje, vlasnicima roba postajalo je sve teže držati robu "kod sebe", premještati je s mjesta na mjesto, prenositi iz ruke u ruku. Stoga se javila potreba za dokumentom koji bi zamijenio robu, pouzdano svjedočio o prisutnosti određene robe kod njezina vlasnika, njezinoj količini, kvaliteti, mjestu skladištenja i drugim podacima. Postupno je prestao zadovoljavati potrebe tržišnog gospodarstva i novca. Novac često nije bio dovoljan. Budući da su uz svog vlasnika, uvijek predstavljaju primamljiv i lak plijen za lopove i druge uljeze. Postajala je sve očiglednija potreba da se traže njihovi supstituti – surogati novca, dokument koji bi to potvrdio financijske mogućnosti njegov vlasnik.

MM. Agarkov smatra vrijednosnim papirima dokumente koji imaju vrijednost na temelju prava sadržanih u njima, za čiju je provedbu potrebno predočiti papir određenoj osobi. Vrijednosni papiri se u gospodarskim stručnim publikacijama smatraju ili ispravama imovinskog sadržaja, s kojima je pravo neraskidivo povezano, ili novčanim ispravama koje potvrđuju pravo vlasništva ili zajmovne odnose, definiraju odnos između osobe koja je izdala te isprave i njihovih vlasnika i osiguravaju za isplatu dohotka u obliku kamata ili dividendi, kao i mogućnost prijenosa novčanih i drugih prava iz tih isprava na druge osobe.

Glavna stajališta znanstvenika mogu se podijeliti u dvije polarne skupine:

) "Vrijednosni papir je prije svega dokument koji je nositelj podataka koji ukazuje na pravo vlasnika na vrijednosti i ovlasti sadržane u njemu." 2) Vrijednosni papiri mogu potvrditi ne samo imovinska, već i neimovinska prava ( na primjer, pravo dioničara na sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom (u daljnjem tekstu - dd)).

Općenito, koncept i priroda vrijednosnih papira i dalje ostaju pitanja za raspravu.

S ekonomske točke gledišta, sigurnost može se definirati kao novčani dokument, kojim se potvrđuje odnos suvlasništva ili zajma između njegova vlasnika i izdavatelja.

S gledišta građanskog prava, vrijednosni papir kao isprava spada u kategoriju pokretnih stvari (usp. st. 2. članka 142. i st. 2. članka 130. Građanski zakonik RF (u daljnjem tekstu Građanski zakonik)). Pritom se pravo izraženo u njemu može odnositi i na pokretnine i na nekretnine (primjerice, u hipoteci kojom se formaliziraju prava na hipotekovanoj nekretnini). Mnogi vrijednosni papiri (osobito dionice) kao stvari definirani su generičkim svojstvima, unatoč mogućnosti njihove individualizacije (npr. brojevima), ali se mogu definirati i pojedinačno (mjenica koja je dobila srećku i sl.).

Da bi se isprava priznala kao vrijednosni papir, ona mora ispunjavati određena posebna svojstva (svojstva) koja proizlaze iz zahtjeva zakona. To uključuje, Prvo, doslovnost, koja se shvaća kao mogućnost zahtijevanja izvršenja samo onoga što je izravno naznačeno u vrijednosnom papiru. Otuda potreba utvrđivanja i poštivanja strogo formalnih pojedinosti, od kojih u nedostatku barem jedne isprava gubi svojstva vrijednosnice (postaje nevažećom). Vrijednosni papir je strogo formalni dokument (čl. 2, čl. 144 Građanskog zakonika).

Vijeće pri predsjedniku Ruske Federacije za kodifikaciju građanskog zakonodavstva odobrilo je Koncept razvoja građanskog zakonodavstva Ruske Federacije, u kojem se posebno navodi da stavak 2. članka 144. Građanskog zakonika propisuje da nepostojanje potrebni detalji vrijednosnog papira ili neusklađenost vrijednosnog papira s za njega utvrđenim oblikom povlači njegovu ništetnost. Pritom nisu predviđene pravne posljedice "beznačajnosti" vrijednosnog papira. Preporučljivo je utvrditi sljedeću opću posljedicu povrede zahtjeva za oblikom i pojedinostima vrijednosnog papira: takav se dokument ne smatra vrijednosnim papirom, ali istodobno može imati vrijednost jednostavne potvrde, duga dokument itd.

Drugo, to je legitimacija subjekta prava, izražena vrijednosnim papirom, tj. njegovu legalizaciju kao papirom ovlaštene osobe. Riječ je o prije svega o načinu označavanja takvog predmeta, obliku (odnosno stupnju) njegove izvjesnosti (različiti npr. kod vrijednosnih papira na ime i na donositelja).

Trećinajvažnije svojstvo takve isprave je potreba njezina predočenja (predočenja obvezniku). Samo u tom slučaju moguće je slobodno ostvarivati ​​pravo izraženo u ispravi, jer samo predočenje isprave jamči ostvarivanje prava ovlaštene osobe, a samo donosiocu izvornika ove isprave mora se dopustiti ovrha od strane obvezniku. Ostale isprave koje se koriste u prometu mogu dokazati postojanje ili sadržaj poznatih pravnih odnosa (priznanica, tekst ugovora i sl.), ali ne postaju preduvjet za provedbu njihovih konstitutivnih prava. Dakle, početak izlaganja razlikuje vrijednosni papir od ostalih isprava građanskopravnog značaja.

zaštitni papir, četvrto, također karakterizira apstraktnost obveze sadržane u njemu, jer nije dopušteno odbijanje ispunjenja od strane obveznika pozivajući se na nepostojanje razloga ili njegovu nevaljanost (stavak 2. članka 147. Građanskog zakonika). Ovo pravilo vrijedi i ako je u samom vrijednosnom papiru naznačena osnova za njegovo izdavanje, koju npr. dužnik osporava. Samo nepostojanje zakonom propisanih rekvizita može dovesti do ništavosti vrijednosnog papira (a time i prava izraženog u njemu).

Konačno, peti, vrijednosni papir daje svojstvo autonomije pravu izraženom u njemu. To znači da osoba koja legalno stekne vrijednosni papir na njemu stječe tražbinu koja ne ovisi o pravima prijašnjeg vlasnika na tom vrijednosnom papiru, tj. koji imaju autonomni (neovisni) karakter. Na temelju ove okolnosti pravo izraženo u papiru prelazi na poštenog kupca na isti način kako je naznačeno u papiru, pa stoga obveznik po ovom vrijednosnom papiru nema pravo protiv takvog stjecatelja prigovarati na temelju o njegovim pravnim odnosima sa svojim prethodnicima. Drugim riječima, sudionici u pravnom odnosu s vrijednosnim papirom mogu vjerovati njegovim formalnim detaljima, ne uzimajući u obzir druge okolnosti. Ovo se svojstvo često naziva početkom javne sigurnosti.

Ovo svojstvo nemaju tzv. obični vrijednosni papiri na ime, koji se stoga ne klasificiraju uvijek kao vrijednosni papiri. U literaturi se ponekad nazivaju i rekta-papiri (od njemačkog Rektapapier - registrirani vrijednosni papiri), budući da izravno (rekta) označavaju ovlaštenu osobu (mjenice i čekovi koji sadrže klauzulu "ne po nalogu" ili njoj sličnu i time isključuju njihovu prijenos na druge osobe).

Dakle, u građanskom pravu, isprava je priznata kao vrijednosni papir koji potvrđuje, u skladu s utvrđenim oblikom (pojedinostima), imovinska prava, čije je ostvarivanje ili prijenos moguć samo uz njegovu prezentaciju (1. stavak, članak 142. Građanskog zakona). Kodirati).

Treba imati na umu da čak i ako su prisutni svi navedeni znakovi (svojstva), isprava stječe snagu vrijednosnog papira samo ako je to izričito naznačeno u zakonu (ili podzakonskom aktu donesenom na temelju mjerodavnog zakona). zakon) (članak 143. stavak 1. članka 144. GK).

Dakle, sami vrijednosni papiri ih nemaju materijalna vrijednost, ali utjelovljuju zajamčena prava na stvarne, stvarne vrijednosti: novac, dobra, usluge. Oni mogu poslužiti kao sredstvo plaćanja, kredita, formiranja blaga, raspodjele dobiti itd. Zamjenjujući stvarnu robu i novac, vrijednosni papiri stvaraju uvjete za učinkovitije financiranje tržišta: skladištenje i promet robno-novčanih vrijednosti, njihov brz i ekonomičan prijenos od jednog vlasnika do drugog.

1.2 Ekonomska i pravna priroda dionica. Koncept dijeljenja

Građanski zakonik navodi vrste vrijednosnih papira:državna obveznica, obveznica, zadužnica, čekovi, potvrde o depozitu i štednji, bankarstvo štedna knjižica donositelja, tovarni list, dionice, privatizacijski vrijednosni papiri i druge isprave, koji su zakonima o vrijednosnim papirima ili na način propisan njima svrstani u vrijednosne papire (čl. 143. OZ-a).

Najmasovnije i najznačajnije vrste osnovnih vrijednosnih papira su obveznice i dionice.

U skladu s člankom 128. Građanskog zakonika dionica pripada stvarima, ima slobodan promet i može biti samostalan predmet prometa (darovanje, prodaja i sl.). Prava iz dionice omogućuju njezinom vlasniku ostvarivanje prava sudjelovanja u dd.

Dionice izdaje (izdaje) dd kako bi privukli dodatne Novac za svoje aktivnosti koje provode kroz njihovu provedbu pojedincima (građanima) i pravnim (organizacijama) osobama.

Uvjeti za izdavanje (izdavanje) dionica, uključujući njihov broj, oblik izdavanja, kao i prava koja će vlasnici tih dionica imati, utvrđuju se u statutu društva iu posebnom dokumentu - prospektu za emisija dionica. Prospekt za izdavanje dionica mora biti registriran pri Ministarstvu financija Ruske Federacije.

Arbitražni sud Razmatrana je regija Rostov tužbeni zahtjev stečajnog upravitelja o poništenju poslova zamjene od strane dužničke organizacije (majke) dionica podružnica za vlastite dionice. Argument tužitelja temeljio se na povredi stranaka u transakcijama postupka donošenja odluka o stjecanju dionica, transakcija sa zainteresiranim stranama itd. Pregledavajući materijale predmeta, sud je utvrdio da je emisija dionica dužnička organizacija registrirana je prije sklapanja spornih transakcija, a emisija dionica podružnica, doduše i upisana je, ali nešto kasnije. Postavilo se pitanje postoje li dionice čija emisija nije upisana kao imovina koja je predmet zamjene (čl. 567. OZ-a). Sud je smatrao da sporne transakcije nisu zaključene i odbio tužbeni zahtjev na temelju toga da nepostojanje registracije izdanja isključuje ne samo promet vrijednosnih papira, već i samo njihovo postojanje kao predmeta građanska prava(dionice). U nedostatku udjela barem jedne strane u ugovoru o razmjeni, predmet ugovora se ne može smatrati određenim, a sam ugovor se ne može sklopiti.

Značajka dionice kao vrijednosnog papira kojim se potvrđuje pravo na članstvo u društvu je da su imovinska i neimovinska prava koja ona osigurava usko povezana, isprepletena, iz čega se može zaključiti da dionica predstavlja svojevrsni skup prava - pravo na članstvo u korporaciji. Dakle, svaki vlasnik vrijednosnog papira - dioničar - subjekt je korporativnih odnosa. Članstvo u otvorenom dioničkom društvu shvaća se kao skup prava i obveza dioničara u odnosu na društvo, utvrđenih zakonom i statutom društva. U otvorenom dd dioničari nemaju članska prava i obveze u odnosu na ostale dioničare.

U svakoj korporaciji, koja se shvaća kao dobrovoljno udruženje pojedinaca i (ili) pravnih osoba, organizirano na temelju članstva njegovih sudionika, sudionici tradicionalno imaju trijadu ovlasti: pravo sudjelovanja u upravljanju poslovima tvrtke , pravo na dobit i pravo na likvidacijsku kvotu, ali samo u dioničkim društvima, koja su udruženja kapitala sa širokim i stalno obnavljajućim krugom sudionika, ta su prava bila osigurana u vrijednosnom papiru – dionicama i time stečena. svojstvo negotiabilnosti pojednostavljeno. Ta prava koja se daju dionicom su minimum koji ne ovisi o broju dionica (udjela u temeljnom kapitalu). Međutim, postoji izravan odnos između broja dionica koje posjeduje dioničar (udio u temeljnom kapitalu) i iznosa prava u vlasništvu: što je veći paket dionica (što je veći udio u temeljnom kapitalu), to je veći iznos prava u vlasništvu.

Uobičajeno je izdvojiti dvije glavne karakteristike svojstvene dionicama.

Prvo, dionica može biti dokaz da je osoba član dioničkog društva. Pod navedenim članstvom podrazumijeva se skup prava i obveza dioničara u odnosu na dd, au zatvorenom dd - i prava i obveza dioničara u odnosu na druge dioničare.

Drugo, dionica može označavati udio dioničara u dioničkom društvu. Dakle, podjela temeljnog kapitala dioničkog društva na dionice znači prije svega da dionica u ovom slučaju izražava udio dioničara u društvu. Udio udjela definiran je kao omjer vrijednosti temeljnog kapitala i nominalne vrijednosti udjela.

Članstvo u dioničkom društvu nastaje za osnivača ne zbog dokumentacija(uključujući kroz dionicu), ali kao rezultat upisa dionica, pod uvjetom, prvo, stvaranjem dd i, drugo, djelomičnim doprinosom temeljnom kapitalu društva na način propisan statutom društva. Prilikom osnivanja dd, osnivači su dužni uplatiti polovicu uloga, drugim riječima, uplatiti najmanje 50% njegovog temeljnog kapitala do trenutka registracije društva (čl. 99. Građanskog zakonika, stavak 1. čl. 34. Saveznog zakona od 26. prosinca 1995. br. 208-FZ "O dioničkim društvima" (s izmjenama i dopunama 5. travnja 2013.) (u daljnjem tekstu: Zakon o dioničkim društvima)).

Značajka dionica kao korporativnih vrijednosnih papira kojima se osigurava pravo na sudjelovanje u poslovima dioničkog društva jest mogućnost da se, ako ih ima u određenom broju, utječe na obavljanje poduzetničkih i drugih aktivnosti od strane zajedničkih dioničko društvo.

Poduzetnička djelatnost u pravnom obliku dd zadire u interese velikog broja dioničara, ulagatelja, kao iu javne interese. Uređivanjem postupka stvaranja i pravni status dionička društva, prava i obveze njihovih dioničara, kao i osiguravanje zaštite prava i interesa dioničara, država djeluje u granicama utvrđenim Ustavom Ruske Federacije na temelju toga da nema pravo na dioničkim i drugim gospodarskim društvima oduzeti ovlasti koje su glavni sadržaj ustavnog prava na slobodno korištenje svojih sposobnosti i imovine za poduzetničku djelatnost.

Budući da se interesi vjerovnika i dioničara, dioničara i uprave, dioničara - vlasnika velikih paketa dionica i manjinskih dioničara mogu sukobiti tijekom poslovanja dd, jedna od glavnih zadaća zakonodavstva dd je osigurati ravnotežu između njihovih legitimni interesi uzimajući u obzir činjenicu da Ustav Ruske Federacije utvrđuje načelo prema kojem ostvarivanje prava i sloboda osobe i građanina ne smije kršiti prava i slobode drugih osoba (3. dio članka 17.), i jamči svakome sudsku zaštitu njegovih prava i sloboda (1. dio članka 46.) uz poštivanje načela pravne sigurnosti.

Multilateralni aspekt prava na udio u dd karakterizira činjenica da se vrijednosnim papirom prije svega potvrđuje pravo članstva u dd. S druge strane, dioničko društvo izdavanjem svojih dionica formira temeljni kapital. "Ovlašteni kapital društva čini nominalna vrijednost dionica društva koje su stekli dioničari" (čl. 25. Zakona o dioničkim društvima).

Dakle, vrijednosni papir potvrđuje imovinska prava, ali dionica, kao korporativni vrijednosni papir, uz imovinska prava daje i druga prava: pravo sudjelovanja u upravljanju dioničkim društvom, pravo na dobivanje informacija o aktivnostima dioničko društvo, te druga prava koja se ne mogu pripisati imovinskim pravima.

Pitanje pravne prirode ovih prava, osmišljenih da osiguraju ravnotežu interesa dioničara i uprave, dioničara - vlasnika velikih paketa dionica i manjinskih dioničara, nije dobilo jednoznačno rješenje u pravnoj literaturi.

Na primjer, G. Shershenevich primijetio je da je "u materijalnom smislu, kao pravo na sudjelovanje u poduzeću, udio nužan trenutak u dioničkom partnerstvu. Zauzvrat, ovo pravo na sudjelovanje izraženo je u tri oblika:

a) sudjelovanje u podjeli dobiti koju daje poduzeće;

b) sudjelovanje u diobi imovine ortačkog društva prilikom njegove likvidacije;

c) sudjelovanje u vođenju poslova ortačkog društva.

Prva dva ovlaštenja su imovinske prirode, treće je osobne prirode.

Treba se složiti s O. Sadikovom da "neimovinski odnosi osobne prirode, prateći imovinske odnose, nastaju u djelatnosti poslovnih ortaštva i društava, čiji sudionici imaju pravo sudjelovati u upravljanju poslovima ortaštva i društva , dobiti informacije o njihovim aktivnostima i upoznati se s pripadajućom dokumentacijom."

Savezni zakon br. 39-FZ od 22. travnja 1996. "O tržištu vrijednosnih papira" (s izmjenama i dopunama 28. lipnja 2013.) (u daljnjem tekstu: Zakon o tržištu vrijednosnih papira) definira dionicu kao vlasnički vrijednosni papir koji osigurava prava njegovog vlasnika primiti dioničku dobit dioničkog društva u obliku dividende, za sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom i za dio imovine koja ostane nakon njegove likvidacije (članak 2.). Treba napomenuti posebnost pravnih odnosa, čiji su subjekti dioničari. Dakle, dionica, kao i svaki vrijednosni papir, potvrđuje skup prava, ali ne može odrediti obveze dioničara u odnosu na društvo.

Dionica daje svom vlasniku skup subjektivnih građanskih prava, u kojima, na temelju prirode vrijednosnih papira, prevladavaju imovinska prava. Najvažnije je pravo sudjelovanja u upravljanju dd. Ovo pravo je neimovinske naravi, ali je usko povezano s imovinskim pravima. Na neimovinsku prirodu prava upravljanja društvom ukazuje činjenica da to pravo nema neraskidivu vezu s osobnošću ovlaštenika, što dopušta prijenos tog prava na druge subjekte. imovinski karakter zbog djelatnosti dd koje kao gospodarska organizacija obavlja djelatnost u svrhu stjecanja dobiti. Dionica kao vrijednosni papir daje jedinstven skup imovinskih i neimovinskih prava.

Dioničari – vlasnici redovnih dionica društva u skladu s 2. dijelom članka 31. Zakona o dioničkim društvima mogu sudjelovati na glavnoj skupštini dioničara s pravom glasa o svim pitanjima iz svoje nadležnosti, a također imaju pravo primati dividende, au slučaju likvidacije društva - pravo na primanje dijela svoje imovine.

Uz tradicionalna prava posjedovanja, korištenja i raspolaganja dionicom kao stvari, dionica pruža i druga prava vezana uz djelatnost društva. Subjektivno pravo na sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom stečeno dionicom ima složenu strukturu i uključuje nekoliko neovisnih ovlaštenja:

Pravo zahtijevati sazivanje godišnje skupštine dioničara.

Mogućnost sudjelovanja kako u pripremi Glavne skupštine dioničara, tako i sudjelovanja na njoj samoj.

Treba napomenuti da samo uz postojanje određenih pravnih činjenica dioničar može ostvariti svoje pravo sudjelovanja u upravljanju poslovima dd. Te činjenice uključuju:

prisutnost dioničara na popisu osoba s pravom sudjelovanja na glavnoj skupštini;

izvod iz registra dioničara;

donošenje odluke o održavanju glavne ili izvanredne skupštine;

prisutnost određenog broja dionica za ostvarivanje prava dioničara da daje prijedlog dnevnog reda glavne skupštine, za ostvarivanje svog prava zahtijevati sazivanje izvanredne glavne skupštine.

S pravom sudjelovanja u upravljanju dioničkim društvom usko je povezano još jedno neimovinsko pravo - pravo na dobivanje informacija o djelatnosti društva. Sadržaj prava na informaciju uključuje dvije temeljne ovlasti: pravo zahtijevati određene informacije od društva; pravo na zaštitu, pružajući mogućnost podnošenja zahtjeva sudu u slučaju neispunjenja navedene obveze od strane korporacije (dd).

Društvo je dužno omogućiti dioničarima uvid u isprave iz stavka 1. članka 89. Zakona o dioničkim društvima.

Određene informacije mogu se dati dioničarima koji posjeduju odgovarajući paket dionica i na taj način mogu utjecati na aktivnosti dioničkog društva. To uključuje pravo dioničara s najmanje jedan posto glasova da se upoznaju s popisom osoba koje imaju pravo sudjelovanja na glavnoj skupštini dioničara (čl. 51. st. 4. Zakona o dioničkim društvima); pravo uvida u knjigovodstvene isprave i zapisnike sa sjednica kolegijalnog izvršnog tijela imaju dioničari (dioničar) koji imaju ukupno najmanje 25 posto dionica s pravom glasa društva (st. 1. čl. 91. Zakona o dioničkim društvima ).

Sastavni dio Ustavni i pravni status sudionika dd u odnosima s dd je pravo da slobodno traže, primaju, prenose, proizvode i šire informacije bilo kojim putem. na legalan način. Na njemu se temelje ostvarivanje prava dioničara, uključujući pravo na informacije o dioničkom društvu, koje je osigurano kao Građanski zakonik, koji predviđa pravo sudionika u gospodarskom društvu na dobivanje informacija o djelatnosti društva i upoznati se s njim. poslovne knjige i drugu dokumentaciju u skladu s postupkom utvrđenim temeljnim dokumentima (stavak 3. stavak 1. članak 67.), kao i niz drugih zakona koji otkrivaju sadržaj prava na informaciju u području poduzetničke djelatnosti, uključujući obujam, količinu i sastav pruženih informacija.

Značajke otvorenog dioničkog društva kao najviše složenog oblika organizacija poslovanja, unatoč činjenici da svaka osoba može postati sudionikom, zahtijevaju javno poslovanje, uključujući obveznu godišnju javnu objavu za javno informiranje godišnji izvještaj, bilanca stanja te račune dobiti i gubitka potvrđene neovisnom revizijom. Podaci sadržani u ovim dokumentima nisu poslovna tajna, te je njihovo dostavljanje (kako dioničarima tako i drugim osobama) nemoguće bez izrade financijskih izvješća. Oslobađanje od obveze vođenja računovodstvenih evidencija u vezi s poslovanjem otvorenog dioničkog društva stoga ne isključuje potrebu sastavljanja financijskih izvještaja u zakonom propisanom obliku na temelju podataka o imovinskom i financijskom položaju i rezultatima poslovanja. gospodarskih aktivnosti kako bi se osigurala transparentnost informacija i mogućnost dioničara da ostvaruju svoja prava, uključujući i pravo na primanje informacija o aktivnostima dd.

Složeni pravni sastav tvori dioničarovo pravo na primanje dividende, osigurano dionicom. Dioničko društvo ima obvezu isplatiti dividendu tek nakon što glavna skupština donese odgovarajuću odluku. Treba imati na umu da je odluka o isplati dividende pravo dd, a ne njegova odgovornost. Ako dd ne odluči o isplati dividendi, tada dioničari nemaju pravo zahtijevati njihovu isplatu u sudski poredakčak i ako društvo ima dobit.

Pravo na isplatu dividende nemaju svi dioničari, već samo oni koji su bili uvršteni na popis osoba koje imaju pravo sudjelovanja na glavnoj skupštini na kojoj je donesena odgovarajuća odluka o isplati dividende. Takvo tehničko određivanje prava proturječi općem pojmu prava koje slijedi na stvari. U slučaju otuđenja dionica nakon sastavljanja takvog popisa, pravo na isplatu dividende ne prelazi na stjecatelja dionica, što je u suprotnosti s opće pravilo Građanskog zakonika, koji predviđa istovremeni prijenos na stjecatelja i prava na vrijednosnom papiru i prava iz papira, kao i prijenos na stjecatelja svih prava ovjerenih vrijednosnim papirima u cjelini.

U slučaju nezakonite isplate dividende koja je prouzročila gubitke za dd, članovi upravnog odbora, članovi izvršnog tijela društva, Društvo za upravljanje može odgovarati prema članku 71. Zakona o dioničkim društvima, a ako je isplata dividende dovela do stečaja društva, onda prema članku 56. Građanskog zakona.

Akcija daje pravo na dobivanje likvidacijske kvote - dijela imovine dd nakon njegove likvidacije. Pravo na dobivanje likvidacijske kvote od dioničara nastaje nakon odobrenja likvidacijske bilance od strane glavne skupštine dioničara u dogovoru s državnim registarskim tijelom. Redoslijed raspodjele imovine društva u likvidaciji dioničarima utvrđuje se u skladu s člankom 23. Zakona o dioničkim društvima.

Dionice i obveznice, kao emisijski vrijednosni papiri, imaju zajednička obilježja, ali se po svojoj pravnoj prirodi bitno razlikuju. Jasnu razliku između ovih vrijednosnih papira napravio je G. Shershenevič, koji je istaknuo da je "1. Obveznica dužnička obveza, a njen vlasnik je vjerovnik poduzeća, dok dionica daje pravo sudjelovanja u poduzeću, a njezin vlasnik je vlasnik potonjeg 2. Obveznica daje pravo na određeni postotak, dionica - na dividendu čiji iznos ovisi o veličini neto dobiti 3. U slučaju likvidacije ili nesolventnosti partnerstva, obveznica daje svom vlasniku pravo na namirenje iz imovine poduzeća, dok se dioničari mogu osloniti samo na saldo plaćanja svih dugova poduzeća.

Dodatna razlika je rok dospijeća obveznice, nakon određenog perioda podložna je otkupu. Dok dionica postoji unutar cijelog vremena postojanja pravna osoba.

Prijenos prava na dionice podliježe odredbama Zakona o tržištu vrijednosnih papira, prema članku 29. kojeg pravo na registrirani nedokumentarni vrijednosni papir prelazi na stjecatelja: kadaevidentiranje prava na vrijednosnim papirima u posjedu osobe koja obavlja poslove depozitara - od trenutka izvršenja odobrenja na depo računu stjecatelja; kadaupis prava na vrijednosnim papirima u sustav registra - od trenutka provedbe kreditnog upisa na osobni račun stjecatelj.

Pravo na imenski dokumentarni vrijednosni papir prelazi na stjecatelja:

) kod knjiženja prava stjecatelja na vrijednosnim papirima u sustavu vođenja registra - od trenutka prijenosa certifikata o vrijednosnim papirima na njega nakon izvršenja odobrenja na osobnom računu stjecatelja;

) kod evidentiranja prava stjecatelja na vrijednosnim papirima kod osobe koja obavlja poslove depozitara, uz polaganje potvrde o vrijednosnom papiru kod depozitara - od trenutka izvršenja odobrenja na depo računu stjecatelja.

Prava osigurana emisionim vrijednosnim papirom prelaze na njihova stjecatelja od trenutka prijenosa prava na tom vrijednosnom papiru. Prijenos prava osiguranih registriranim emisionim vrijednosnim papirom mora biti popraćen obaviješću upisniku ili depozitaru ili nominalnom imatelju vrijednosnih papira.

Sukladno Pravilniku o vođenju registra vlasnika vrijednosnih papira koji glase na ime (točka 7.3.2.), s Postupkom vođenja registra vlasničkih vrijednosnih papira, registar vrši upise u registar o prijenosu vlasništva nad vrijednosnim papirima kao rezultatom nasljeđivanje uz predočenje izvornika ili ovjerene preslike potvrde o pravu na nasljedstvo (prenosi se matičaru); osobnu ispravu (predočiti matičaru); izvornik ili ovjerena kopija dokumenta kojim se potvrđuju prava ovlaštenog predstavnika (prenosi se matičaru); potvrde o vrijednosnim papirima u vlasništvu prijašnjeg vlasnika, u dokumentarnom obliku izdanja (prenesene u registar).

Dakle, vrijednosni papir - dionica ima dvojaku prirodu. S jedne strane, to je pravo na vrijednosni papir, as druge strane brojna prava ovjerena vrijednosnim papirom. Nastankom određenih pravnih činjenica (postavljanje udjela, razni poslovi otuđenja udjela, upis odgovarajućeg upisa u registar o novom vlasniku udjela, izdavanje punomoći i dr.) vlasnik udjela stječe određena prava koja proizlaze iz vrijednosnog papira. Raspolaganje dionicama podliježe posebnom zakonodavstvu s područja tržišta vrijednosnih papira, a svojstva i značajke dionica propisane su građanskim pravom i pravni akti.

Poglavlje 2. Vrste dionica

2.1 Redovne dionice

Obične dionice su važan alat financijsko tržište. U formaciji financijska sredstva Dionice dd igraju odlučujuću ulogu. Njihov udio u temeljnom kapitalu društva u skladu s rusko zakonodavstvo ne može biti manji od 75%. Velika većina specifična gravitacija redovnih udjela u kapitalu trgovačkih društava znatno je veći. U mnogim poduzećima temeljni kapital formira se samo na račun redovnih dionica. Imatelji redovnih dionica imaju sljedeća prava i prednosti u odnosu na imatelje povlaštenih dionica:

pravo na primanje dividende. Objava dividendi je u nadležnosti skupštine, ali je tu i velika uloga upravnog odbora koji skupštini dioničara daje preporuke o određivanju visine dividende i postupku njihove isplate. Glavna skupština pri donošenju odluka ne može biti veća od njihove veličine; sposobnost brzog povećanja uloženog kapitala, čije povećanje je posljedica dvaju čimbenika: pripisa dividendi i rasta tržišne vrijednosti dionica;

mogućnost prilično lake prodaje ili kupnje dodatnih dionica, budući da je vjerojatnije da će obične dionice zadovoljiti tržišne uvjete nego povlaštene dionice;

pravo na dobivanje dijela imovine dd nakon njegove likvidacije, ali nakon namirenja potraživanja vjerovnika i vlasnika povlaštenih dionica.

Jedna od glavnih značajki redovne dionice kao nositelja prava vlasništva je da dioničar u većini slučajeva ne može zahtijevati od dd da mu vrati uplaćeni iznos. Upravo to omogućuje dioničkim društvima da slobodno raspolažu svojim kapitalom bez straha da će dioničarima na njihov zahtjev morati vratiti dio. Iz toga slijedi da je redovna dionica stalni vrijednosni papir koji se ne izdaje na određeno razdoblje. Život radnje prestaje tek prestankom postojanja dd. To se može dogoditi kada je tvrtka dobrovoljno likvidirana, preuzeta od druge tvrtke ili pripojena s njom, kao i kao rezultat prisilne likvidacije sudskom odlukom, ako je tvrtka proglašena stečajem, a postupci reorganizacije su neprimjereni.

Redovne dionice uvijek su povezane s rizikom financijskog gubitka. U slučaju likvidacije dioničkog društva zbog nelikvidnosti, a taj se slučaj ne može isključiti, nastaje red onih koji imaju prava na imovinu društva u stečaju. Prije svega predmet su namirenja odnosi sa svim vjerovnicima, zatim s vlasnicima povlaštenih dionica, a na posljednjem su mjestu vlasnici redovnih dionica.

Poduzeća široko koriste mehanizam funkcioniranja dionica za formiranje i povećanje temeljnog kapitala. U prvoj fazi, u trenutku osnivanja dd, osnivači određuju iznos temeljnog kapitala koji im je potreban i pokrivaju ga svojim ulozima, dobivajući ekvivalentan broj dionica. Prilikom osnivanja dd, cjelokupni temeljni kapital mora biti u cijelosti raspoređen među osnivačima.

U zemljama sa razvijena infrastruktura na burzi postoje razne vrste redovnih dionica koje ograničavaju prava dioničara. Izdavatelj, kako bi spriječio otkup kontrolnog paketa, izdaje vrste redovnih dionica s ograničenim pravom glasa. Ove dionice nazivaju se ograničenim.

) dionice bez prava glasa općenito ne daju svojim imateljima pravo glasa na skupštini dioničara. Ova vrsta dionica je sa stajališta prava glasa izjednačena s povlaštenim dionicama (ne glasuju), a sa stajališta primanja dividende i imovine pri likvidaciji dioničkog društva s običnim (dividenda nije fiksan, a dioničar svoj udio u imovini likvidiranog dioničkog društva dobiva posljednji). Međutim, ove dionice su popularne kod onih ulagača koji ne tvrde da sudjeluju u upravljanju poduzećem, ali očekuju stabilan i veći povrat na uloženi kapital, budući da se dividenda na sve vrste redovnih dionica isplaćuje u istom iznosu. , a tržišna vrijednost dionica bez prava glasa niža je od običnih dionica s pravom glasa. Dionice bez prava glasa mogu izdavati društva koja redovito isplaćuju dividendu na redovne dionice. Na primjer, Ford je 1980-ih izdao dvije vrste dionica, od kojih je jedna ograničavala pravo glasa. Kao rezultat ponude dionica, obitelj Ford i direktori tvrtke dobili su 9% izdanih dionica, što je osiguralo 40% glasova;

) podređene dionice daju pravo glasa, ali u manjoj mjeri od običnih dionica druge vrste koje izdaje ovo dd. Na primjer, u SAD-u tvrtke ponekad izdaju obične dionice tipa A i tipa B. U uvjetima emisije, tvrtka može navesti da dionice tipa A nose 1 glas po 1 dionici na skupštini dioničara, a dionice tipa B 1 glas po 10 dionica. Svi ostali uvjeti u vezi s pripisivanjem dividende, sudjelovanja u upravljanju i sl. za ove dionice isti su kao i za sve ostale redovne dionice;

) dionice s ograničenim pravom glasa imatelju daju pravo glasa samo ako ima određeni broj dionica. Primjerice, dioničar dobiva pravo glasa ako posjeduje najmanje 200 dionica itd. Ograničene dionice izazivaju nezadovoljstvo ulagača, budući da je običnom dioničaru teško razumjeti svu zamršenost prava i ovlasti koje daju različite vrste redovnih dionica. U tom smislu važnu ulogu u objašnjavanju značajki djelovanja dionica različite vrste pripada medijima. burze i tijela vlasti Propisi tržišta dionica zahtijevaju od izdavatelja da osiguraju da se ograničene dionice izdaju u dobroj vjeri. Stoga se ograničene redovne dionice moraju identificirati posebnim kodom ili izrazom (na primjer, dionice klase B); objava prospekta opisuje sva svojstva ograničenih dionica; imatelji ograničenih dionica moraju primiti sve dokumente koji se šalju imateljima dionica s pravom glasa; vlasnici ograničenih dionica trebali bi imati slobodan pristup sastancima dioničara s pravom izražavanja svog mišljenja.

U Ruskoj Federaciji izdavanje redovnih dionica s ograničenim pravom glasa zapravo je zabranjeno, jer zakon predviđa da svi imatelji redovnih dionica imaju jednaka prava.

U nekim slučajevima društva statutom utvrđuju posebna prava za pojedine skupine vlasnika redovnih dionica. Primjer takvih vrijednosnih papira mogu biti osnivački udjeli, kojima se određeni postotak udjela dodjeljuje osnivačima. Na primjer, osnivački dokumenti mogu predvidjeti da udio osnivača (svih ili dijela njih) ne smije biti manji od 40%. To znači da će za sve naredne emisije osnivači dobiti dionice koje odgovaraju 40% dopunskog kapitala. Ponekad se statutom predviđa pravo osnivača da predstavljaju određeni broj direktora u nadzornom odboru ili da stave veto na određene odluke donesene na glavnoj skupštini, bez obzira na broj glasova koje imaju.

2.2 Povlaštene dionice i njihove vrste

Povlaštena dionica, za razliku od redovne dionice, ne daje pravo glasa na glavnoj skupštini dioničara, a privilegije vlasnika takve dionice su da se statutom mora odrediti iznos dividende i/ili isplaćena vrijednost pri likvidaciji poduzeća (likvidacijska vrijednost), koje se utvrđuju u solid svota novca ili kao postotak nominalne vrijednosti povlaštenih dionica. Međutim, zakonom su definirani slučajevi kada vlasnik povlaštene dionice stječe pravo sudjelovanja na glavnoj skupštini dioničara s pravom glasa pri rješavanju pitanja:

o reorganizaciji i likvidaciji društva;

o uvođenju izmjena i dopuna statuta društva, ograničavanju ili mijenjanju prava dioničara, vlasnika povlaštenih dionica.

Zakon o dioničkim društvima predviđa izdavanje jedne ili više vrsta povlaštenih dionica. Postoje dvije vrste povlaštenih dionica: kumulativne i konvertibilne.

Kumulativnim dionicama smatraju se one dionice na koje se akumulira i naknadno isplaćuje neisplaćena ili neu potpunosti isplaćena dividenda čiji je iznos utvrđen statutom. Izdavanje takvih dionica može privući ulagače s mogućnošću povećanja prihoda. Odluči li se vlasnik ove vrste povlaštene dionice prodati je bez isplate dividende, bit će prisiljen prodati je po niskoj tržišnoj vrijednosti. Tko kupi takvu dionicu ima mogućnost dobiti dividendu za cijelo razdoblje u kojem nije isplaćena.

Vlasnik kumulativne povlaštene dionice stječe pravo glasa za razdoblje u kojem ne prima dividendu, a gubi to pravo od trenutka isplate svih dividendi akumuliranih na navedenu dionicu u cijelosti.

Prilikom izdavanja zamjenjivih povlaštenih dionica moraju se utvrditi mogućnost i uvjeti njihove konverzije u redovne dionice ili povlaštene dionice drugih vrsta. Prilikom izdavanja zamjenjivih dionica moraju se utvrditi rok, razmjernost i tečaj. Razdoblje zamjene zamjenjivih dionica mora biti najmanje tri godine. Stopa konverzije određena je u trenutku izdavanja takvih dionica i nešto je viša od trenutne tržišne cijene običnih dionica u to vrijeme. Stoga, ako tijekom navedenog razdoblja razmjene trenutna tržišna cijena redovnih dionica premaši tečaj konverzije, vlasnik konvertibilne povlaštene dionice ima priliku primiti dodatni prihod, mijenjajući svoj udio po tečaju konverzije i odmah ga prodajući po višem tečaju. Ova opcija omogućuje izdavatelju da postavi nižu dividendu na zamjenjive povlaštene dionice nego na druge vrste povlaštenih dionica. Ako je razdoblje zamjene isteklo, a vlasnik zamjenjive povlaštene dionice nije je zamijenio ni za jednu drugu dionicu, ona se priznaje kao izravna (obična) povlaštena dionica.

Općenito, konverzija se može podijeliti u sljedeće vrste:

pretvaranje dionica u dionice veće nominalne vrijednosti;

pretvaranje dionica u dionice niže nominalne vrijednosti;

pretvaranje dionica u dionice s drugim pravima;

pretvaranje obveznica u dionice;

pretvaranje obveznica u obveznice;

konverzija vrijednosnih papira tijekom reorganizacije trgovačkih društava.

Zakonodavstvo Ruske Federacije o vrijednosnim papirima ne predviđa mogućnost pretvaranja dionica u obveznice, što zapravo znači i zabranu takve konverzije.

Pretvorba dionica u dionice veće ili niže nominalne vrijednosti može se provesti i s promjenom veličine temeljnog kapitala dd i bez takve promjene.

Kod pretvaranja dionica u dionice s drugim pravima potrebno je razlikovati pretvaranje povlaštenih dionica određene vrste u povlaštene dionice s različitim opsegom prava, ali iste vrste, i pretvaranje povlaštenih zamjenjivih dionica određene vrste. upisuju u obične dionice ili povlaštene dionice druge vrste (konverzija kao ostvarivanje prava na vrijednosnom papiru).

Imatelju zamjenjive povlaštene dionice statutom se može dati pravo glasa na glavnoj skupštini dioničara, pri čemu broj glasova mora odgovarati broju redovnih dionica za koje se zamjenjuje povlaštena dionica koju posjeduje. Dioničko društvo može legalno izdati dvije ili više vrsta povlaštenih dionica. Opozive ili povratne povlaštene dionice postale su raširene u inozemstvu. Njihova suština je u tome što se mogu otkupiti, za razliku od običnih koji se ne mogu otkupiti sve dok postoji AO koje ih je izdalo. Opoziv ili povrat AO može se osigurati na različite načine:

Otkup uz premiju. Premija djeluje kao svojevrsna kompenzacija investitoru za činjenicu da gubi izvor prihoda. U tom slučaju, otkup se može izvršiti u cijelosti u bilo koje vrijeme nakon obavijesti o otkupu ili u dijelovima u rokovi. Otkup se događa po cijeni koja je postavljena iznad nominalne vrijednosti, uzimajući u obzir neisplaćene dividende.

Otkup kroz otkup ili odgođena sredstva. Formiranje otkupnog fonda omogućuje godišnji otkup određenog dijela povlaštenih dionica na poziv putem sekundarnog tržišta i time doprinosi stabilizaciji tržišta vlastitih dionica. Odgođeni fond formira AO kako bi izvršio otkup uz premiju.

Pružanje jamstava za prijevremeni otkup na inicijativu imatelja izdavanjem tzv. retraktivnih povlaštenih dionica. Pribjegava im se kada izdavatelj nema apsolutna jamstva povlačenja povlaštenih dionica otkupom putem otkupa. Prilikom izdavanja takvih vrsta povlaštenih dionica, imatelj sam određuje rok otkupa, o tome obavještava izdavatelja i prezentira ih kada nastupi rok otkupa.

Dioničko društvo može izdavati povlaštene dionice sa sudjelujućim udjelom. Takve dionice daju svom vlasniku pravo ne samo na fiksnu dividendu utvrđenu pri njihovom izdavanju, već i na dodatnu dividendu ako je dividenda na redovne dionice na kraju godine premaši.

U inozemnoj praksi sve su raširenije povlaštene dionice s promjenjivom stopom dividende orijentiranom na prinos bilo koje općepriznate vrijednosnice (primjerice, u našoj praksi na prinos na GKO).

Mogu se izdati zajamčene povlaštene dionice. Takve dionice mogu izdati podružnice. U ovom slučaju, dividenda na povlaštene dionice zajamčena je ugledom matične organizacije. To bi trebalo privući investitore da kupe udjele u podružnici.

U Rusiji postoje posebne povlaštene dionice: tipovi A i B. One su se pojavile tijekom totalne privatizacije. Povlaštene dionice tipa A izdane su prilikom osnivanja otvorenih dioničkih društava i bile su namijenjene zaposlenicima reorganiziranih poduzeća koji su ih dobivali besplatno. Broj povlaštenih dionica tipa A iznosi 25% temeljnog kapitala, a za isplatu dividende na te dionice izdvaja se 10% neto dobiti. Ove dionice daju imateljima pravo nazočnosti godišnjim skupštinama dioničara, davanja prijedloga o pitanjima o kojima se raspravlja, ali ne daju pravo glasa. Vlasnici takvih dionica imaju pravo slobodno ih prodavati.

Povlaštene dionice tipa B izdane su na račun udjela u temeljnom kapitalu, u vlasništvu zaklade imovine, a vlasnikom takvih dionica postao je i imovinski fond koji ih je također dobio bez naknade. Za isplatu dividende na takve dionice izdvaja se 5% neto dobiti, ali iznos dividende na njih ne smije biti manji od dividende isplaćene na redovne dionice. Broj takvih dionica ne smije biti veći od 25% temeljnog kapitala. Imovinski fond, koji je imatelj dionica ove vrste, ima pravo slobodno ih prodavati neograničenom broju kupaca bez suglasnosti ostalih dioničara, ali se prilikom prodaje automatski pretvaraju u redovne dionice. Imatelj povlaštenih dionica tipa B nema pravo glasa, ali može prisustvovati skupštini dioničara i davati svoje prijedloge o pitanjima o kojima se raspravlja.

Dakle, povlaštene dionice:

a) praktički bez rizika;

b) njihova stopa dividende može čak premašiti stopu na obične dionice;

c) ali ne dopuštaju vlasniku sudjelovanje u upravljanju organizacijom.

2.3 Proglašene i plasirane dionice

Dionice dd mogu se podijeliti na plasirane i objavljene.

Podučavanje

Trebate li pomoć u učenju teme?

Naši stručnjaci će vam savjetovati ili pružiti usluge podučavanja o temama koje vas zanimaju.
Pošaljite prijavu naznačite temu upravo sada kako biste saznali o mogućnosti dobivanja konzultacija.

Jeste li upoznati s frazama: “vlasnik paketa dionica”, “držati novac u dionicama”, “ulaganje u dionice” itd.? Kakva je to financijska jedinica, zašto je tako privlačna i korisna pojedinom investitoru, odnosno vama i meni? Više pročitajte u članku.

Dionica je emisioni vrijednosni papir kojim se osiguravaju prava njezina vlasnika (dioničara) na primanje dijela dobiti dioničkog društva u obliku dividende, sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom i na dio imovine preostale nakon njegove likvidacije.

Ova definicija je preuzeta iz Saveznog zakona "O tržištu vrijednosnih papira" od 20. ožujka 1996. godine, koji između ostalog uređuje izdavanje i promet dionica.

Jednostavno rečeno, promocija je udio u temeljnom kapitalu dioničkog društva koji jamči profitabilnost, pravo glasa u odlučivanju, te povrat uloženih sredstava u slučaju likvidacije. Ova ili druga jamstva ovise o vrsti dionica.
Kako bi prikupile kapital, tvrtke izdaju dionice, a zatim dijele dobit s onima koji su uložili u te vrijednosne papire (dioničarima).

Tradicionalno, dionice su izdavane u papirnatom obliku, danas je zamijenjen računalnim registrima, brokerskim bazama. Kupnjom paketa dionica N-tog broja jednog poduzeća najvjerojatnije ćete dobiti jednu potvrdu s imenom vlasnika i postotkom vaših udjela u ukupni broj izdani vrijednosni papiri, a ne hrpa nosača papira.

Postoje 2 vrste dionica:
obični;
privilegiran.

Redovne dionice daju pravo glasa na glavnoj skupštini dioničara i donose dobit u obliku dividende.

Izvor dividende je neto dobit poduzeća, tj fiskalna godina s dobiti - dividende razmjerno kupljenim udjelima idu na račune sudionika, bez dobiti - nema dividende.

Također, glavna skupština dioničara može odlučiti da se sredstva ne povlače iz optjecaja, da se ne isplaćuju dividende u tekućoj godini ili da se smanji njihova veličina. Maksimalni iznos Upravni odbor poduzeća preporučuje moguće plaćanje na sastanku.

Pri likvidaciji dioničkog društva vlasnici redovnih dionica imaju pravo na dio imovine društva.

Preferencijalne dionice - daju pravo na zajamčeni prihod, bez obzira na profitabilnost poduzeća, ali ne daju pravo glasa na glavnim skupštinama. Vlasnici takvih dionica ne sudjeluju u upravljanju, ne odlučuju, ali u slučaju likvidacije dioničkog društva imaju pravo prvenstva otkupa vrijednosti vrijednosnih papira.

Dividende povlaštenih dionica su fiksne kao postotak računovodstvene neto dobiti (što se značajno razlikuje od dobiti u poreznom računovodstvu) ili izražene u apsolutnom novčanom obliku - određena brojka po 1 dionici.

Sredstva rezervi i druge stavke sadržane u statutu dioničkog društva ovdje već postaju izvor dividendi.

Neke manje razlike između običnih i povlaštenih dionica mogu se pronaći u savezni zakon"O dioničkim društvima" od 26. prosinca 1995. s izmjenama i dopunama.

Kako se formira cijena dionice?

Cijena ili vrijednost dionice je promjenjiva vrijednost i ima nekoliko značenja:
nominalno;
emisija;
ravnoteža;
tržište.

Kada Dioničko društvo oblikuje svoje odobren kapital a utvrđuje se brojem formiranih dionica nominalna vrijednost :

Na primjer, odobreni kapital dd je 10 milijuna rubalja.
broj izdanih dionica - 5 tisuća komada.

Tada je nominalna vrijednost 1 dionice = 10 000 000 / 5 000 = 2 000 rubalja.

Nominalna vrijednost iskazuje se na prednjoj strani vrijednosnice ili se upisuje u registar. Sve redovne dionice jednog društva imaju istu nominalnu vrijednost.

Kada je dionica prvi put javno izlistala, to jest emisiona vrijednost . Ako prvi imatelji kupe dionice po cijeni višoj od nominalne cijene, dd dobiva svoju prvu dioničku premiju (prihod).

Kada dionica počne slobodno rotirati na sekundarnom tržištu, kupovati i prodavati, njezinu vrijednost određuje tržišna cijena . Tržišna cijena je pokazatelj ravnoteže između ponude i potražnje, apsolutno sličan pokazatelju za bilo koji proizvod ili uslugu. Na burzama Tržišna cijena naziva se kotacija.

Kad dođe društvo revizija, jedna od točaka procjene likvidnosti je definicija Knjigovodstvena vrijednost dionice. Na određeni datum se fiksira vrijednost neto imovine, podijeli s brojem izdanih dionica i dobije se traženi pokazatelj.
Tržišna vrijednost uvijek u usporedbi s bilancom, ako je predznak nejednakosti u korist potonje, očekuje se rast cijena dionica u budućnosti.

Nas kao investitore zanima samo tržišna cijena. Ogroman broj faktora utječe na kotacije pojedinih dionica.

1. unutarnji faktori, vezano uz djelatnost poduzeća:
povećanje konkurentnosti;
smanjenje cijena;
rebranding / uvođenje novih brendova;
aktivan rad s medijskim sektorom.

2. Vanjski faktori, ne ovisi o djelatnostima poduzeća:
objektivna i subjektivna procjena poduzeća od strane trgovaca - ovdje se mogu uzeti u obzir izgledi za razvoj, stil vodstva, autoritet, iskustvo itd.;
djelovanje vlade u području zakonodavstva, poreza;
natjecanje;
cijene sirovina i materijala;
fluktuacije tečajeva;
poslovno okruženje i stanje u gospodarstvu.

Dakle, cijene dionica apsolutno nisu pod kontrolom kompanija, tržišta ili države, tu se može ubrojiti ljudski faktor u donošenju odluka, globalne kataklizme, prognoze, glasine i još puno, puno toga.

Potražnja za dionicama može rasti ili padati ovisno o sezoni, određenom mjesecu, jer trgovci često obraćaju pozornost na povijesne grafikone, statistiku kretanja cijena. Globalizacija omogućuje sudionicima razmjene da uzmu u obzir različite procese, bez obzira koliko se daleko odvijali. Internet je izbrisao sve granice.

Gdje se trguje dionicama?

Dionicama se trguje na burzama. Danas investitori mogu poslovati udaljenim pristupom trgovanju putem internetskih terminala.

Najznačajnije burze u Rusiji:
MICEX;
RTS.

FB RTS se sastoji od dva tržišta: berzanskog i klasičnog. U drugoj fazi trgovanje se odvija samo u dolarima i velikim paketima dionica.

Najlikvidnije i najtraženije dionice na aukcijama nazivaju se “blue chipovi” na burzama. To uključuje dionice takvih divova kao što su OAO Gazprom, RAO UES of Russia, OAO Sberbank of Russia, OAO Lukoil, OAO Sibneft, OAO Rostelecom, OAO MMC Norilsk Nickel.

U seriji dionica "drugog ešalona" nalazi se oko 30 poduzeća, transakcije s njima su nekoliko puta manje od količine " plavi žetoni».

Još nekoliko stotina poduzeća ima pristup prodaji svojih udjela, ali je njihov promet zanemariv.

U obrani investicijska privlačnost O burzama svjedoči nekoliko čimbenika:
zakonodavna regulativa;
dinamičnost;
širok raspon strateških izbora u smislu trajanja, intenziteta, volumena;
sloboda u upravljanju kapitalom.

Ali morate profitabilno trgovati dionicama na profesionalnoj razini, amaterizam u ovom području može biti skup.

Kako kupiti dionice?

Samo profesionalna investicijska društva sa licenca za posredovanje te akreditacija na određenoj burzi.

Individualni ulagači (svatko od nas koji smo odlučili uložiti N-ti iznos novca u dionice) sklapaju ugovore s brokerima i uz određenu naknadu šalju im zahtjeve za određene kupoprodajne transakcije.

U "predinternetskim" vremenima aplikacije su se prenosile telefonom, danas je taj proces automatiziran i poboljšan. Prijave se obrađuju putem internetskih terminala (računalnih programa) u nekoliko sekundi, investitor je u realnom vremenu:

• prati stanje na tržištu;
• automatski analizira pokazatelje;
• prati vijesti i burzovne grafikone;
• nadzire formiranje prijava.

I sve to na zaslonu vlastitog gadgeta, čija je raznolikost danas u stanju zadovoljiti i najzahtjevnije zahtjeve. Pristup burzi preko terminala otvara broker na temelju ugovora.

Dakle, danas možete kupiti dionice jednim klikom, glavno je da je taj klik rezultat uravnotežene i promišljene odluke.

Kako prodati dionice?

Dionice se mogu prodati na dva načina:
1. Izravno investicijsko društvo.
2. Preko brokera.

Prednost prve metode je brzina i jednostavan sklop operacije, nedostatak je niska cijena, red veličine niža od tržišne.

Prodaja dionica putem brokera podrazumijeva sklapanje ugovora o pružanju usluga, ugovora o depozitu, te utvrđivanje provizije. Nalog za prodaju prenosi se preko terminala fund centra ili programa instaliranog na vašem računalu. Prihod od prodaje, umanjen za proviziju, knjiži se na račun klijenta u roku od nekoliko dana.

Dakle, rezimirajmo.

1. Dionica je vrijednosni papir, njen vlasnik ima pravo na dio dobiti poduzeća.
2. Dionice su dvije vrste, razlikuju se po pravu na prihod i sudjelovanju u odlučivanju.
3. Tržišna cijena dionica formira se pod utjecajem mnogih čimbenika, uključujući subjektivne.
4. Dionice se kupuju na burzama, nakon sklapanja ugovora s ovlaštenim brokerom.
5. Najprofitabilniji i likvidne dionice u vlasništvu blue chip kompanija.
6. Dionice možete prodavati sami ili putem brokera.

Dionice, kao alat za ulaganje, mogu kratkoročno razočarati, ali se dugoročno isplate i postanu stabilan izvor prihoda. U svakom slučaju, morate se pažljivo pripremiti za rad s dionicama i pristupiti ulaganjima u te vrijednosne papire sa svom odgovornošću.