Politika novčane kreditne. Ciljevi, metode i alati Monetarna politika metode monetarne kreditne politike
Pošaljite dobro djelo u bazu znanja je jednostavna. Koristite obrazac ispod
Učenici, diplomirani studenti, mladi znanstvenici koji koriste bazu znanja u studijima i radu bit će vam vrlo zahvalni.
Objavljeno na http://www.llbest.ru.
Autonomna neprofitna organizacija
"Ruska akademija poduzetništva"
Fakultet "ekonomije i upravljanja"
Specijalitet "Financije i kredit"
Specijalizacija "Bankarstvo"
Tečaj
u okviru discipline "Organizacija aktivnosti Centralna banka»
na temu: "Monetarna politika središnje banke: metode i alati"
Izvršeno: student
cijena odjela za korespondenciju 5,
skupina vd-08-013
Gilyazeva Ange Anyasna
Provjereno:
dr., Izvanredni profesor e.i. Kuznetsov
Moskva, 2012.
Uvod
1. Središnja banka Ruske Federacije
2. Monetarna politika središnje banke
2.1 Osnovni ciljevi, ciljevi i oblici monetarne regulacije
centralna bankovna gotovinska kredita
Uvod
Monetarna - kreditna politika (eng. Monetarna politika) je kompleks međusobnih aktivnosti koje je poduzela središnja banka kako bi regulirala agregatnu potražnju planiranim utjecajem na stanje zajma i cirkulacije novca.
Središnja banka igra ključnu ulogu i zauzima monopol položaj ne samo u području emisije novčanica, nego i na području monetarne politike države, koja je namijenjena kratkoročnim razdobljima i provodi se neizravnim metodama. Ciljevi kreditne monetarne politike su: regulacija gospodarskog rasta; Ublažavanje cikličkih oscilacija na tržištu roba, kapitala i rada; dešifriranje inflacije; Postizanje ravnoteže plaćanja.
Danas u bilo kojoj, čak i najmanji, zemlja svijeta postoji njegova središnja banka. Ona obavlja 2 glavne zadatke. Prvi zadatak - središnja banka mora osigurati stabilnost funkcioniranja bankarskih i financijskih sustava. Konkretno, on mora spriječiti pojavu financijske panike, što je vjerojatnost da u financijskom sustavu sa širokim rasponom posrednih institucija je vrlo velika. Prilikom obavljanja ovog zadatka, središnja banka igra ulogu vjerovniku u posljednjoj instanci.
Provođenje monetarne politike - je drugi glavni zadatak. Provodi se uglavnom kroz upute Open Operativnog ureda za monetarnu kontrolu tako da se osigura niska razina inflacije i dopuštena je značajna nezaposlenost.
Centralna banka - Središnja veza monetarnog sustava bilo koje države, ona kombinira značajke uobičajenog (komercijalnog) bankarska institucija i vladina agencija. Središnja banka je obdarena pravom monopola emisija novčanica, monetarne regulacije i tečaj, skladište zlata i valutne rezerve, Najvažnija funkcija središnje banke je razvoj opće kreditne politike.
Monetarna politika je vrlo učinkovit alat za utjecaj gospodarstva zemlje koja ne krši suverenitet većine poslovnih subjekata. Iako je ograničen na okvir njihove ekonomske slobode (bez toga, uopće nije moguće regulacija. ekonomska aktivnost), Ali ključna rješenja koju poduzimaju ovi subjekti, država ne utječe samo neizravno.
U idealnom slučaju, monetarna politika je osmišljena kako bi se osigurala stabilnost cijena, puna zaposlenost i gospodarski rast je takav veći i konačniji cilj. Međutim, u praksi, potrebno je riješiti i uži odgovoriti na hitne potrebe gospodarstva zemlje.
Ne smijemo zaboraviti da je monetarna politika iznimno moćna, i stoga neobično opasan alat. Uz njegovu pomoć, možete izaći iz krize, ali i tužna alternativa nije pogoršanje negativnih trendova u gospodarstvu. Samo vrlo suspendirane odluke donesene na najvišoj razini nakon ozbiljne analize situacije, razmatranje alternativnih načina utjecaja monetarne politike na državno gospodarstvo, dat će pozitivne rezultate. Bez vjerne monetarne politike, gospodarstvo ne može učinkovito funkcionirati.
1. Središnja banka Ruske Federacije
1.1 Status i ciljevi središnje banke Rusije
Središnja banka zemlje je glavni link bankarskog sustava bilo koje države. On odražava nacionalni interes, provodi politike u interesu države, čini glavna načela svih bankarskih aktivnosti.
U bankarski sustav Središnja banka zemlje igra ključnu ulogu. Održivost razvoja ovisi o svojim aktivnostima nacionalno gospodarstvo i bankarski sektor. Podešavanje prometne promet u gotovini i ne-novčanim obrascima, središnja banka stvara ekonomske preduvjete za kretanje roba i usluga od proizvođača do potrošača.
Neovisnost središnje banke je u okviru vladinih struktura, budući da je njezina ekonomska politika utvrđena prioritetima makroekonomskog tijeka Vlade i ne mogu biti uspješni bez koordinacije svojih glavnih elemenata s vladom. Glavni cilj središnje banke u razvoju tržišnog gospodarstva izražen je u održavanju monetarne i valutne stabilizacije kako bi se doživio gospodarski rast.
Središnja banka Ruske Federacije (Bank of Russia) formirana je na temelju zakona "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)" 2. prosinca 1990. Glavni zadatak u uvjetima od dva -Level bankarski sustav bio je održavanje stabilnosti funkcioniranja bankarskih i monetarnih sustava u zemlji, organizaciju poslovanja upravljanja banaka na makroekonomskoj razini, koordinaciju banaka i drugih kreditnih i financijskih institucija.
Povijesni razvoj bankarskog sustava Rusije, usvojen zakonodavstva i propisa odrazio se u saveznom zakonu "o izmjenama i dopunama Zakona o RSFSR-u" na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia) "od 12. travnja 1995. godine, Uz naknadne promjene i dodatke koje su središnja banka vođena je i sada. Ovaj dokument, koji određuje ciljeve, funkcije, prava i obveze i mehanizam aktivnosti, središnja banka sadrži 95 članaka (umjesto 39 u zakonu "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)" 2. prosinca , 1990).
Glavni ciljevi njegovih aktivnosti su:
Zaštita i pružanje održivosti nacionalne valute - rublje, uključujući i kupovnu moć i tečaj u odnosu na strane valute;
Razvoj i jačanje bankarskog sustava Ruske Federacije;
Osiguravanje učinkovitog i neprekidnog funkcioniranja sustava izračuna.
Dobit dobiti nije cilj središnje banke. U skladu sa saveznim zakonom, to je državno vodstvo tijelo koje ispunjava ulogu "banaka banaka" i obdarila prava i ovlasti monopolističke emisije novčanica, regulaciju monetarne cirkulacije, kreditne i bankarske aktivnosti, valutne sfere, skladištenje rezerve zlata i ovratnika, Središnja banka nije odgovorna za obveze države, kao i država nije odgovorna za novčane obveze Banke ako se ne prihvaćaju na temelju saveznog zakonodavstva.
1.2 Struktura središnje banke Rusije
Središnja banka u okviru svojih ovlasti dodijeljenih Ustavom Ruske Federacije i savezni zakoni, Neovisno o svojim aktivnostima upravnih i izvršnih tijela državne vlasti i odgovoran je za najviše zakonodavno tijelo njezine države - država Duma Federalne skupštine Ruske Federacije.
Najviše tijelo središnje banke je upravni odbor, koji određuje glavne smjerove njegovih aktivnosti i provodi ih upravljanje i upravljanje njima. Ovo je kolegijalno tijelo, koje uključuje predsjednika Banke Rusije i 12 članova Upravnog odbora. Predsjednik imenuje na mjesto državne dume na razdoblje od 4 godine većinom glasova od ukupnog broja zastupnika. Članovi vijeća rade na trajnoj osnovi u Banci Rusije.
Upravni odbor u skladu s čl. 16 Zakona obavlja sljedeće zadatke:
razvija i osigurava provedbu glavnih smjerova jedinstvene državne monetarne politike države u suradnji s Vladom Ruske Federacije;
odobrava godišnje izvješće središnje banke i predstavlja ga državnoj Dumi;
smatra i odobrava troškove središnje banke za sljedeću godinu;
određuje strukturu svojih podjela;
donosi odluke koje se odnose na:
stvaranje i uklanjanje institucija i organizacija središnja banka;
utvrđivanje obveznih standarda za kreditne institucije;
rezervne količine;
promjene u središnjoj banci kamatnih stopa;
identificiranje ograničenja operacija na otvorenom tržištu;
sudjelovanje u međunarodnim organizacijama;
kupnju i prodaju nekretnina kako bi se osigurala aktivnosti središnje banke;
primjene izravnih kvantitativnih ograničenja;
pitanje i uklanjanje novčanica i kovanica iz optjecaja, o ukupnoj izlaz gotovine;
postupak formiranja rezervi kreditne organizacije;
doprinosi prijedlozima države Duma za promjenu odobrenog kapitala središnje banke;
odobrava redoslijed rada;
imenuje glavnu središnju banku revizora;
odobrava svoju unutarnju strukturu;
određuje uvjete za prijam stranog kapitala u RF bankarski sustav.
Kako bi poboljšali monetarni i kreditni sustav i koordinaciju, središnja banka, zakonodavna i izvršna tijela, ministarstva, odjeli, ekonomske strukture i kreditne institucije stvorili su Nacionalno bankarstvo, što uključuje dva predsjedatelja iz vijeća savezne skupštine Ruske Federacije i Vlada Ruske Federacije, kao i ministar financija Ruske Federacije i ministra gospodarstva Ruske Federacije. Preostale članove imenuje država Duma o podnošenju predsjednika središnje banke. Kao stručno savjetodavno tijelo, ona obavlja sljedeće funkcije:
razmatra projekte glavnih područja ujedinjene državne monetarne politike, valutne regulacije i politike kontrole valute;
određuje koncept poboljšanja i razvoja bankarskog sustava;
razvija osnovna načela organizacije sustava naselja u Ruskoj Federaciji i reguliranju aktivnosti kreditnih institucija;
stručnjaci projekti zakona i drugih regulatornih djela u području bankarstva.
Zakon potvrđuje organizaciju središnje banke o načelu jedinstvenog centraliziranog sustava s vertikalnom shemom podnošenja, uključujući središnji ured, teritorijalne institucije, RCC, računalne centre, obrazovne i druge institucije. Nacionalne banke republika kao dio Ruske Federacije su teritorijalne agencije. Središnja banka. Kao podjele Banke Rusije, oni nemaju status pravne osobe. Osim toga, ne mogu donijeti regulatorne odluke, kao i izdavanje jamstava, jamstava, računa i drugih obveza.
Središnja banka Ruske Federacije ima nadležni kapital, služeći svoje obveze, može stvoriti pričuve i sredstva i sredstva za različite svrhe, uključujući i fond za osiguranje koje je osnovao obvezni doprinosi komercijalnih banaka u uvjetima i na način određen od strane Povelje Banke , Standardi odbitaka stigli su u ta sredstva i postupak za njihovu potrošnju određuju Upravni odbor.
Središnja banka objavljuje propise koji su obvezni za savezne državne vlasti, predmete Federacije, organa lokalne samouprave, kao i za sve pravne osobe i pojedince. Oni nemaju inverznu moć.
Razdoblje izvještavanja utvrđeno je od 1. siječnja do 31. prosinca svake godine. Struktura bilance Banke određuje Upravni odbor. Godišnje izvješće zastupljeno je godišnje od strane države Duma najkasnije do 15. svibnja. Potonji to smatra do 1. srpnja iduće godine i usmjerava vladu i predsjednika Ruske Federacije sa svojim zaključkom. Nakon toga objavljuje se najkasnije do 15. srpnja. Osim toga, središnja banka objavljuje mjesečnu mjesečnu bilancu, monetarne podatke, uključujući dinamiku i strukturu novčane opskrbe, generaliziranih podataka o njihovom poslovanju.
Središnja banka navodi 50% stvarno dobivene bilančne dobiti u saveznom proračunu za godinu nakon odobrenja godišnji izvještaj Banka od strane upravnog odbora, preostale dobit - u rezervama i sredstvima različitih namjena. On i njegove institucije oslobođeni su plaćanja svih poreza, prikupljanje dužnosti i drugih plaćanja na teritoriju Ruske Federacije.
Razmotriti Godišnje izvješće središnje banke, državna duma do završetka izvještajne godine odluči o svojoj reviziji i imenuje revizorsku tvrtku s licencom za obavljanje revizije banke na području Ruske Federacije.
Unutarnja revizija Središnja banka provodi glavna služba za revizor, izravno podređen predsjedniku središnje banke.
1.3 Funkcije središnje obale Rusije
Banka Rusije ostvaruje svoje funkcije u skladu s Ustavom Ruske Federacije i Savezni zakon "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)" i drugi savezni zakoni. Prema članku 75. Ustava Ruske Federacije, glavna funkcija Banke Rusije je zaštititi i osigurati održivost rublje, a monetarna emisija se provodi isključivo od strane Banke Rusije. U skladu s člankom 4. Saveznog zakona "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)", Banka Rusije obavlja sljedeće funkcije:
U suradnji s Vladom Ruske Federacije razvija i provodi jedinstvenu monetarnu politiku;
Monopolorno obavlja izdavanje gotovine i organizira novčanu cirkulaciju;
On je vjerovniku posljednje instance za kreditne institucije, organizira sustav njihovog refinanciranja;
Utvrđuje pravila za izradu izračuna u Ruskoj Federaciji;
Utvrđuje pravila za držanje bankarskih operacija;
Provodi održavanje proračunskih računa svih razina proračunskog sustava Ruske Federacije, osim ako saveznih zakona nije drukčije određeno od strane saveznih zakona, kroz naselja o uputama ovlaštenih izvršnih tijela i državnim izvanproračunskim fondovima, koji su dodijeljeni organizaciji izvršenja i izvršenje proračuna;
Obavlja učinkovito upravljanje deviznim rezervama Banke Rusije;
Odluci o. državna registracija Kreditne institucije, izdaje dozvole za kreditne organizacije za obavljanje bankarskih operacija, obustavi njihovo djelovanje i podsjeća na njih;
Nadzire aktivnosti kreditnih institucija i bankarskih skupina;
Registrira izdavanje vrijednosnih papira s kreditnim institucijama u skladu sa saveznim zakonima;
Vježbe samostalno ili u ime vlade Ruske Federacije, sve vrste bankarskog poslovanja i druge transakcije potrebne za ispunjavanje funkcija Banke Rusije;
Organizira i provodi valutnu regulaciju i kontrolu valute u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije;
Određuje postupak izrade izračuna s međunarodnim organizacijama, stranim državama, kao i pravnim osobama i pojedincima;
Postavlja pravila računovodstvo i izvješćivanje o bankarskom sustavu Ruske Federacije;
Uspostavlja i objavljuje službene strane valute u odnosu na rublje;
Sudjeluje u razvoju prognoze platne bilance Ruske Federacije i organizira pripremu bilance plaćanja Ruske Federacije;
Postavlja postupak i uvjete za provedbu valutnih razmjena za organizaciju obavljanja poslovanja za kupnju i prodaju deviza, prodaje, suspenzije i povratne informacije od dozvola za razmjenu valuta za organizaciju poslovanja za kupnju i prodaju deviza. (Značajke za izdavanje, suspenziju i povratne informacije po razmjeni valuta na organizaciji poslovanja za kupnju i prodaju devizne banke Rusije obavit će se od dana stupanja na snagu saveznog zakona o donošenju odgovarajućih promjena saveznog zakona "Na licenciranju odvojene vrste aktivnosti ");
Analizira i predviđaju stanje gospodarstva Ruske Federacije u cjelini i po regijama, prije svega monetarne, valutne i financijske odnose, objavljuje relevantne materijale i statističke podatke;
Obavlja druge funkcije u skladu sa saveznim zakonima.
1.4 Alati i metode monetarne politike
Prema zakonu, središnja banka razvija i provodi jedinstvenu državnu monetarnu politiku u suradnji s Vladom Ruske Federacije. U isto vrijeme, on traži glavni smjer ekonomske politike Vlade Ruske Federacije i koristi ekonomske poluge za reguliranje novca u optjecaju i poslati je na relevantne sektore gospodarstva. Glavni instrumenti i metode monetarne politike središnje banke su:
kamatne stope na poslovanje Banke Rusije;
propisi obveznih rezervi deponiranih u Banci Rusije (pričuve). Standardi obveznih rezervi ne mogu prelaziti 20% obveza kreditne institucije i mogu se diferencirati za različite kreditne institucije. Standardi obveznih rezervi ne mogu se dodatno mijenjati za više od pet bodova;
operacije na otvorenom tržištu (kupnja i prodaja od strane Banke Rusije trezorskih zapisa, državne obveznice i druge državne vrijednosne papire, kratkoročne operacije s vrijednosnim papirima s kasnijem obrnutom transakcijom);
refinanciranje banaka (kreditiranje banaka Banke Rusije Banke, uključujući računovodstvo i nadvladavanje računa);
uredba valuta (kupnja i prodaja deviznih banke na deviznom tržištu za utjecaj na tečaj rublje i ukupnu potražnju i novčanu ponudu);
uspostavljanje orijentacija rasta novca;
izravna količinska ograničenja (postavljanje ograničenja za refinanciranje
banke i kreditne organizacije pojedinih bankarskih operacija).
Glavne vrste monetarne politike (politika jeftinog i skupa novca).
Politika skupa novca (ograničenje) i politika jeftinog novca (ekspanzionista) već su spomenute. U ovom odjeljku smatrat ću što je to i koji je mehanizam realizacije jednog ili drugog.
Neka se gospodarstvo suočilo s nezaposlenošću i padom cijena. Prema tome, potrebno je povećati ponudu novca. Da bi se postigao taj cilj, primjenjuje se politika jeftinog novca, što je sljedeće mjere.
Prvo, središnja banka mora kupovati vrijednosne papire na otvorenom tržištu među stanovništvom i među komercijalnim bankama. Drugo, potrebno je smanjiti računovodstvenu stopu i, treće, potrebno je za standarde o odbicima rezervi. Kao rezultat mjera povećat će se višak rezervi sustava poslovnih banaka. Budući da su višak rezervi temelj za povećanje novčane ponude komercijalnih banaka kreditima, može se očekivati \u200b\u200bda će se ponuda novca u zemlji povećati. Povećanje opskrbe novcem smanjit će kamatnu stopu, uzrokujući povećanje ulaganja i povećanje ravnotežne neto nacionalnog proizvoda. Od gore navedenog, može se zaključiti da je zadatak ove politike omogućiti jeftino i lako dostupnim zajam kako bi se povećala količina kumulativnih troškova i zapošljavanja.
U situaciji u kojoj se gospodarstvo suočava s prekomjernim troškovima, koji generira inflatorne procese, središnja banka bi trebala smanjiti ukupne troškove ograničavanjem ili smanjenjem novčane ponude. Da biste riješili taj problem, potrebno je smanjiti rezerve poslovnih banaka. To je sljedeće. Središnja banka trebala bi prodavati državne obveznice na otvorenom tržištu kako bi se smanjile rezerve poslovnih banaka. Tada je potrebno povećati sigurnosnu kopiju, koja automatski oslobađa poslovne banke od viška rezervi. Treća mjera je podizanje računovodstvene stope kako bi se smanjio interes komercijalnih banaka povećanju svojih rezervi zaduživanjem od središnje banke. Navedeni sustav mjera naziva se politika skupa novca. Kao rezultat svog gospodarstva, banke otkrivaju da su njihove rezerve premale da bi se ispunile pričuve propisane zakonom, to jest, njihov tekući račun je prevelik u odnosu na njihove rezerve. Stoga, kako bi ispunili zahtjev za sigurnosno kopiranje s nedovoljnim rezervama, banke bi trebale zadržati svoje tekuće račune, scijeniti s izdavanjem novih kredita nakon što su stari plaćeni. Kao rezultat toga, monetarni prijedlog će se smanjiti, uzrokujući povećanje kamatne stope, a povećanje kamatnih stopa će smanjiti ulaganja, smanjujući ukupne troškove i ograničavanje inflacije. Svrha politike je ograničiti novčanu opskrbu, odnosno smanjiti dostupnost kredita i povećati svoje troškove kako bi se smanjili troškovi i zadržali inflatorni pritisak.
Potrebno je primijetiti prednosti i slabosti korištenja metoda monetarne regulacije kada osiguravaju utjecaj na gospodarstvo zemlje u cjelini. U korist monetarne politike možete donijeti sljedeće argumente. Prvo, brzina i fleksibilnost u usporedbi s fiskalnom politikom. Poznato je da je aplikacija fiskalna politika Može se dugo odgoditi zbog rasprave u zakonodavnim tijelima. Inače se bavi monetarna politika, Središnja banka i druga tijela koja reguliraju monetarnu sferu mogu dnevno donositi odluke o kupnji i prodaji vrijednosnih papira i time utječu na monetarnu ponudu i kamatnu stopu. Drugi važan aspekt je povezan s činjenicom da je u razvijenim zemljama ta politika izolirana od političkog pritiska, osim toga, u svojoj je prirodi u svojoj prirodi mekša od fiskalne politike i djeluje i stoga se čini da se više primjenjuje politički stavovi.
Ali postoji niz negativnih trenutaka. Politika skupa novca, ako se provodi vrlo energično, doista je u mogućnosti smanjiti rezerve poslovnih banaka do točke u kojoj su banke prisiljene ograničiti zajmove. I to znači ograničavanje novčane ponude. Politika jeftinog novca može pružiti potrebne pričuve komercijalnim bankama, odnosno mogućnost pružanja kredita, ali nije u stanju osigurati da će banke stvarno demontirati, a novčana ponuda će se povećati. S ovom situacijom djelovanje ove politike će biti neučinkovito. Ovaj fenomen se naziva ciklička asimetrija, a to može biti ozbiljno miješanje monetarne regulacije tijekom depresije. U više normalnih razdoblja, povećanje viška rezervi dovodi do pružanja dodatnih kredita i dakle, povećanju ponude novca.
Još jedan negativan čimbenik, koji su vidjeli neki Neokeins, je sljedeći. Stopa žalbe novca nastoji se promijeniti u smjeru nasuprot prijedloga novca, čime ga kočenje ili eliminirati promjene u prijedlogu novca uzrokovane politikom, to jest, kada je ponuda novca ograničena, stopa cirkulacije novca povećava se. Nasuprot tome, kada se poduzmu političke mjere za povećanje ponude novca tijekom perioda recesije, pad brzine žalbe novca je vrlo vjerojatno.
Drugim riječima, s jeftinim novcem, brzina cirkulacije novca se smanjuje, tijekom obrnutog događaja, politika skupa novca uzrokuje povećanje stope liječenja. I znamo da se ukupni rashodi mogu smatrati monetarnim prijedlogom pomnoženi po stopi cirkulacije novca. I, posljedično, s politikom jeftinog novca, kao što je gore spomenuto, stopa cirkulacije opskrbe novca pad, i, to znači, a ukupni troškovi se smanjuju, što je u suprotnosti s politikama. Sličan fenomen nastaje kada je politika skupa novca.
2. Monetarna politika središnje banke
2.1 Osnovni ciljevi, ciljevi i oblici monetarne regulacije
Monetarna regulacija koju provodi središnja banka jedna je od elemenata državne ekonomske politike i skup je mjera usmjerenih na promjenu novčane opskrbe u optjecaju, krediti, razini kamatnih stopa i drugih pokazatelja cirkulacije novca i kreditnog kapitala tržište. Usmjeren je na postizanje stabilnog gospodarskog rasta, niska razina Inflacija i nezaposlenost. Zakoni o središnjim bankama naglašavaju svoju odgovornost za stabilnost monetarne cirkulacije i tijeku nacionalne valute.
Provedba monetarne politike, središnja banka, koja utječe na kreditne aktivnosti poslovnih banaka i usmjeravanje propisa o širenju ili smanjenju kreditiranja gospodarstva, doseže stabilan razvoj unutarnje ekonomije, jačajući monetarnu cirkulaciju, ravnotežu unutarnjih ekonomskih procesa. Dakle, utjecaj na zajam omogućuje postizanje dubljih strateških zadataka razvoja cijelog gospodarstva u cjelini.
Monetarna politika temelji se na teoriji novca koja studije, posebice, proces utjecaja na novac i monetarnu politiku o stanju gospodarstva u cjelini. U suvremenim uvjetima, država s modelima tržišta gospodarstva koristi jedan od dva koncepata monetarne politike:
politika širenje kreditaili "jeftini" novac;
politika ograničenja kredita ili "skupi" novac.
Kreditna ekspanzija središnje banke povećava sredstva komercijalnih banaka, koji, kao rezultat izdanih kredita, povećavaju ukupnu masu novca u optjecaju. Ograničenje kredita podrazumijeva ograničavanje mogućnosti komercijalnih banaka za izdavanje kredita, a time i na zasićenju gospodarstva s novcem.
Razvoj monetarne politike Banke Rusije održava se u skladu s čl. 45 Savezni zakon "na središnjoj obali Ruske Federacije (Bank of Russia)". Banka Rusije godišnje najkasnije do 26. kolovoza predstavlja nacrt glavnih područja jedinstvene državne monetarne politike za narednu godinu i najkasnije do 1. prosinca - glavne smjerove jedinstvene državne monetarne politike za narednu godinu. Projekt je pred-projekt podnesen predsjedniku i Vladi Rusije.
Državna duma razmatra glavne smjerove jedinstvene državne monetarne politike za narednu godinu i donosi odgovarajuću odluku najkasnije do usvajanja saveznog zakona o saveznom proračunu za narednu godinu. Stoga se postiže jedinstvo ciljeva monetarne i financijske politike.
Monetarna politika provodi se pomoću određenih metoda i alata.
2.2 Metode monetarne politike
Metode monetarne politike su skup tehnika i operacija kroz koje subjekti monetarne politike - središnja banka kao državno tijelo Monetarna regulacija i poslovne banke kao "vodiči" monetarne politike - utječu na objekte (potražnja za novcem i novčanom ponudom) za postizanje svojih ciljeva. Metode za držanje svakodnevne monetarne politike nazivaju se i taktički ciljevi monetarne politike.
Suvremeni sustav metoda monetarne politike jednako je raznolik kao i sama monetarna politika. Klasifikacija metoda monetarne politike može se provesti na različitim značajkama.
Izravna i neizravna kontrola monetarne sfere
Kao dio monetarne politike primjenjuju se metode izravne i neizravne regulacije monetarne sfere. Izravne metode imaju prirodu administrativnih mjera u obliku različitih direktiva središnje banke u vezi iznosa novčane ponude i cijene na financijskom tržištu. Provedba ovih mjera daje najbrži učinak od točke vizija Kontrola središnje banke za cijenu ili maksimalni iznos depozita i zajmova, posebno u uvjetima gospodarske krize. Međutim, s vremenom, izravne metode utjecaja u slučaju "nepovoljnog" iz točke vizija Ekonomski subjekti utjecaja na njihove aktivnosti mogu uzrokovati prelijevanje, odljev financijska sredstva U "sjeni ekonomiju" ili u inozemstvu.
Neizravne metode za reguliranje monetarne sfere utječu na motivaciju ponašanja poslovnih subjekata uz pomoć tržišnih mehanizama. Naravno, učinkovitost korištenja metoda neizravnih kontrola usko je povezana s stupnjem razvoja novca. U tranzicijska gospodarstvaPogotovo u prvim fazama transformacija, i izravni i neizravni alati koriste se s postupnim premještanjem prve sekunde.
Opće i selektivne monetarne regulatorne metode
Osim podjele monetarnih regulatornih metoda za izravne i neizravne, opće i selektivne metode monetarne politike središnje banke također se razlikuju.
Opće metode pretežno neizravno utječu na tržište novca u cjelini.
Selektivne metode reguliraju određene vrste kredita i uglavnom su politika. Njihovo imenovanje povezano je s rješavanjem privatnih zadataka, kao što je, na primjer, kao ograničenje izdavanja kredita od strane nekih banaka ili ograničavaju izdavanje pojedinih vrsta kredita, refinanciranje na povlaštenim uvjetima pojedinih poslovnih banaka, itd. Koristeći selektivne metode, središnja banka štedi funkcije centralizirane preraspodjele kreditnih resursa. Takve funkcije su neprimjetne središnje banke zemalja s tržišnim gospodarstvima. Primjena u praksi središnjih banaka selektivnih metoda utjecaja na aktivnosti poslovnih banaka obično je za ekonomsku politiku koja se provodi na fazi cikličkog pada, u uvjetima oštre povrede proporcija reprodukcije.
Istovremeno, izravne metode monetarne politike su nepristojne metode vanjskog utjecaja na funkcioniranje subjekata monetarnog tržišta utječu na temelje njih. ekonomska aktivnost, Oni mogu proturječiti mikroekonomskim interesima kreditnih institucija, dovesti do neučinkovitog raspodjele kreditnih resursa, ograničenja na međubankovnu konkurenciju, poteškoće u nastanku novih financijski održivih institucija na bankarskom tržištu.
Prema tome, negativne posljedice izravnih metoda monetarne politike često prevladavaju u korist njihove primjene u tržišnim uvjetima, budući da deformiraju tržišni mehanizam.
Stoga su središnje banke zemalja s razvijenim tržišnim gospodarstvima praktično napuštene izravne metode monetarne politike i pribjegavaju im u iznimnim slučajevima kada je potrebno prihvatiti "brze mjere odgovora", na primjer, u uvjetima oštar razvoj gospodarske krize ,
Praksa formiranja tržišne ekonomije i njezin razvoj dokazao je nisku učinkovitost izravnih metoda monetarne politike. Kao rezultat toga, postoji rasprostranjeno premještanje izravnih metoda monetarne politike indirektnim.
Izbor vrste monetarne politike, a prema tome, skup instrumenata za reguliranje aktivnosti komercijalnih banaka, središnja banka dolazi iz države ekonomske situacije u svakom slučaju. Glavni smjerovi monetarne politike razvijene na temelju takvog izbora odobreni su od strane zakonodavnog tijela. U isto vrijeme, potrebno je uzeti u obzir privremenog zaostajanja između održavanja određenog događaja monetarne regulacije i manifestacije učinka njegove provedbe. Učinkovitost korištenja različitih vrsta monetarne politike određuje se u mjeri u kojoj je destabilizacija monetarnog prometa uzrokovana "čisto" monetarnim, a ne općim ekonomskim i političkim čimbenicima.
2.3 Alati monetarne politike
Utjecaj subjekata monetarne politike na njegovim objektima provodi se pomoću skupa specifičnih alata. Prema instrumentima monetarne politike, znači sredstva izloženosti središnjoj banci kao monetarnom regulatornom tijelu na objektima monetarne politike.
U saveznom zakonu "na središnjoj banci Ruske Federacije" (čl. 35) utvrdili su glavne instrumente monetarne politike:
1. Operacije na otvorenom tržištu.
2. Standardi obveznih rezervi deponiranih u središnjoj banci (pričuve).
3. Kamatne stope na poslovanje središnje banke.
4. Refinanciranje kreditnih institucija.
5. Valutne intervencije.
6. Uspostava ciljanog rasta.
7. izravna količinska ograničenja.
8. Emisije obveznica u vlastitom ime.
Razmotrite detaljnije instrumente monetarne politike Ruske Federacije.
Operacije operacije
Ekonomske mjere za reguliranje monetarnih politika također uključuju poslovanje središnje banke na otvorenom tržištu s vrijednosnim papirima. Politike otvorenog tržišta nazivaju se kupnja i prodaja središnje banke državnih vrijednosnih papira kako bi utjecale na tržište novca. Glavni zadatak politike otvorenog tržišta je regulirati potražnju i opskrbu vrijednosnih papira, uzrokovati odgovarajuću reakciju poslovnih banaka.
Politika otvorene tržišta je instrument brzog i fleksibilnog utjecaja. Prilikom prodaje i kupnje vrijednosnih papira, središnja banka pokušava utjecati na količinu tekućih sredstava komercijalnih banaka i na taj način upravlja svojim kreditnim emisijama. Kupnja vrijednosnih papira na otvorenom tržištu povećava rezerve komercijalnih banaka i doprinosi rastu novčane ponude. To se posebno učinkovito koristi tijekom krize. U razdoblju visoke konjunkture, središnja banka nudi poslovne banke za kupnju vrijednosnih papira kako bi ih smanjili prilike za kreditne U odnosu na gospodarstvo i stanovništvo.
Provesti takve politike središnja banka može dva načina. Prvo, može odrediti količinu razine kupnje i prodaje i kamatnih stopa za koje banke mogu kupiti vrijednosne papire od njega. Prodajni tečaj vrijednosnih papira postavljen je diferenciran, ovisno o njihovom roku. U tom slučaju, utjecaj na formiranje tržišnih stopa bit će neizravan. Drugo, središnja banka može uspostaviti kamatne stope kojima je spremna kupiti vrijednosne papire.
Uspjeh politike otvorenog tržišta ovisi o mnogim čimbenicima. Komercijalne banke stječu vrijednosne papire u središnjoj banci samo uz malu potražnju za zajmove poduzetnika i stanovništva, kao i kada središnja banka nudi otvorene tržišne vrijednosne papire na više korisnih uvjeta za poslovne banke od uvjeta za pružanje kredita od poslovnih banaka poduzetnicima i populacija.
Kada je potrebno poduprijeti likvidnost komercijalnih banaka, a time i njihove kreditne aktivnosti, središnja banka djeluje kao kupac na otvorenom tržištu. U tom slučaju, ugovori o oštrici se naširoko koriste, prema kojima središnja banka se obvezuje kupiti vrijednosne papire u poslovnim bankama s tim uvjetom da će pjena u određenom vremenskom razdoblju napraviti obrnutu transakciju, tj. Obrnuto otkup vrijednosnih papira, ali već s popustom - tzv. Obrnuti operacije (repo operacije). Ovaj popust može se popraviti ili plutati, instaliran između dvije granice. Inverzne poslovanje na otvorenom tržištu karakterizira mekši utjecaj na tržište novca i stoga su fleksibilnija metoda regulacije.
Banke za refinanciranje
U početku, politika refinanciranja poslovnih banaka od strane središnje banke korištena je isključivo za utjecaj na stanje monetarne cirkulacije. Kao tržišni odnosi Refinanciranje se aktivno aktivno koristi kao sredstvo za pružanje financijske pomoći komercijalnim bankama. Središnja banka se tako pretvara u vjerovniku posljednje instance i obavlja funkciju Banke banaka. Krediti za refinanciranje će im omogućiti minimiziranje opskrbe tekućih sredstava kao rezultat korištenja zaduživanja središnje banke. To se posebno jasno manifestira u bankarskom sustavu Rusije, gdje je glavni alat za dodatnu likvidnost refinanciranje banaka. Odlukom Upravnog odbora središnje banke tijekom restrukturiranja bankarskog sustava, banke će se osigurati zajmove za održavanje likvidnosti, povećanje financijske održivosti, kao i za zajmove za stabilizaciju do jedne godine u granicama Smjernica o monetarnim politikama , Kako se situacija normalizira u bankarskom sektoru, trebalo bi prekinuti pružanje tih kredita.
Kreditna refinanciranje razlikuje se po:
Oblik obrasca - računovodstveni i dug zajmovi;
Uvjeti korištenja - kratkoročni (1 ili nekoliko dana) i srednjoročni (do 6 mjeseci);
Metode odredbe su izravni zajmovi i zajmovi koje je Centralna banka provodi putem aukcija;
Ciljni karakter - korektivni i sezonski zajmovi.
Kamatna politika ili regulacija službene kamatne stope
Tradicionalna funkcija središnje banke je osigurati kredite komercijalnim bankama. Kamatna stopa na koju se ti krediti izdaju nazivaju se stopom postotka ili stopa refinanciranja. Promjenom te stope, središnja banka može utjecati na rezerve banaka, šireći ili smanjujući njihovu sposobnost pružanja kredita stanovništvu ili poduzećima. Ovisno o vrijednosti postotka računovodstva, gradi sustav kamatnih stopa komercijalnih banaka, trošak troškova ili smanjenja kredita javlja se općenito i time stvara uvjete za ograničavanje ili širenje novčane opskrbe u optjecaju. Komercijalne banke samostalno određuju veličinu naknade za službenu stopu refinanciranja središnje banke, ovisno o tome financijsko stanje Zajmoprimac, profitabilnost rada, izgledi i prioriteti zaslužan objekt.
Središnja banka regulira razinu kamatnih stopa na dva načina:
Kroz fiksaciju stopa za pružanje kredita komercijalnim bankama, koje služe kao određeni orijentir za tržišne stope;
Kroz kontrolu nad kreditnim institucijama.
U prvom slučaju, središnja banka, osnivanje službene diskontne stope, određuje troškove privlačenja resursa od strane banaka: što je viša stopa računovodstva, to je veći trošak poslovanja bankarstva refinanciranja. U drugom slučaju, Uredba podliježe samo troškovima određenih vrsta kredita ili rada samo neke banke.
Postotak središnje banke u postkriznom razdoblju je reguliranje kamatnih stopa na svim poslovima banaka na tržištu novca kako bi se održala potrebna razina likvidnosti bankarskog sustava.
Središnja banka ne utječe izravno na kamatne stope na poslovanje komercijalnih banaka sa svojim klijentima. Te kamatne stope određuju same i ovise o iznosu novca u optjecaju i učinkovitosti posredničkog djelovanja bankarskog sustava i financijskih tržišta.
Tijekom 1991-2008 Središnja banka je više puta promijenila stopu refinanciranja, ovisno o uvjetima oblikovanim na tržištu novca. U 2008. godini središnja banka je povećala stopu refinanciranja od 10 do 12% za 12.11.2008., A od 1. prosinca 2008. stopa se uvodi u iznosu od 13%.
Dugo vrijeme ograde bio je jedan od glavnih metoda monetarne politike središnjih banaka zapadne Europe. Središnje banke predstavile su određene zahtjeve za odgovornom računu, od kojih je glasova bila pouzdanost duga obveze.
Računi se ponovno pojavljuju po stopi ocjenjivanja. Ta se stopa naziva i službena diskontna stopa, obično se razlikuje od kreditnih stopa (refinanciranje) za manju vrijednost na manjoj strani. Središnja banka kupuje obvezu duga po nižoj cijeni nego komercijalna banka.
Shema prevladavanja zapisa središnje banke je jednostavna: komercijalna banka koja prima status računovodstvenog zapisa iz jedne od pododjeljki središnje banke, financira organizaciju izvoznika u okviru stjecanja jednostavnog zakona koji se izdaje na banku računa. Računovodstvena banka, zauzvrat, reorgeatsa (tj. Ona prodaje prije datuma plaćanja) Ovaj račun u središnjoj banci u okviru prethodnog postotka.
Računovodstvo (popust krediti) su krediti koje središnja banka pruža komercijalnim bankama pod računovodstvom računa prije njihovog isteka. Prema zakonima koji trenutno djeluju u različitim zemljama, središnja banka je ovlaštena kupiti od banaka i prodavati ih komercijalne i trezorski zapisi na temelju utvrđenog računa. Važan alat za utjecaj na stanje kredita i novčane promet je korištenje kvantitativnih ograničenja na zbrinjavanje bankovnih kredita kroz uspostavu granica ukupnog iznosa razloga za zaduživanje. Granica se odnosi na sve račune koje se vraća središnja banka i može se utvrditi pojedinačno za pojedine institucije ili u obliku ograničenja na obujam zajmova koji se pružaju jednom zajmoprimcu. Ovisno o situaciji u monetarnom sektoru, granice svraga ili se smanjuje ili povećava. Podizanje razine granice, središnja banka nastoji uskladiti financijske gubitke koji proizlaze iz promjene tržišni uvjetiili povećati bankovne kreditne resurse u okviru planiranog iznosa novca. Stoga, povećanje razine kreditnog limita ne znači održavanje plastične monetarne politike od strane središnje banke, ali se smatra mehanizmom za reguliranje likvidnosti banaka.
Lombardni zajmovi koje osigurava središnja banka su komercijalni, su zajmovi za sigurnost na sigurnosnim vrijednosnim papirima. Veličina kredita je uspostavljena ovisno o vrsti depozita. Troškovi kolaterala moraju premašiti količinu panijeve. Lombardni krediti se pružaju samo kratkoročne poteškoće koje doživljavaju kreditnim institucijama. Kamatna stopa Lombarda zajma obično premašuje stopu postotka računa za 1-3%.
Refinancing krediti središnje banke podijeljeni su na kratkoročni krediti, unutardnevni zajmovi - i srednjoročno - od 1-2 mjeseca do 6 mjeseci ili do 1 godine.
Obvezne rezerve - jedan od glavnih alata za provedbu monetarne politike središnje banke - mehanizam za reguliranje opće likvidnosti bankarskog sustava. Minimalne rezerve su obvezna stopa depozita komercijalnih banaka u središnjoj banci, utvrđenoj zakonom kako bi se ograničila kreditne mogućnosti za kreditne institucije i održavanje na određenoj razini iznosa novčane ponude u optjecaju. Obveza ispunjavanja obvezne pričuve proizlazi iz trenutka kada je licenca središnje banke primljena za pravo na relevantno bankarstvo i nužan je uvjet za njihovu provedbu. Kreditna institucija odgovorna je za poštivanje postupka za deponiranje obveznih rezervi. Postupak odlaganja obveznih rezervi provodi se na temelju "Pravilnika o obveznim rezervama kreditnih institucija deponiranih u središnjoj banci Ruske Federacije", koju je razvila središnja banka 1996. godine, iznos obveznih pričuva u a Postotak obveza kreditne organizacije, kao i postupak za njihov depozit u središnjoj banci uspostavljeni su odbor direktora središnje banke. Standardi obveznih pričuva ne mogu prelaziti 20% obveza kreditne institucije. Ne mogu biti minus promijenio više od pet bodova. U slučaju neispunjavanja od strane kreditne institucije, zahtjevi akumulira iznos nezadovoljstva obveznim rezervama, kao i novčane kazne za povredu postupka rezervacije u utvrđenom iznosu, ali ne i više od dvostruke stope refinanciranja.
Obveza ispunjavanja obvezne pričuve proizlazi iz datuma primitka licence. Nakon kreditne institucije licence za provedbu bankarskih operacija, sredstva obveznih pričuva navedene su na trošak likvidacijskog komisije ili natjecateljskog upravitelja te se koriste na način propisan od strane saveznih zakona i objavljenih u skladu s njima. regulatorni akti Centralna banka.
Središnja banka obrađuje iz obveznih pričuva Rezervni fond kreditnog sustava Ruske Federacije, čiji se sredstva formiraju rezerviranjem određenog udjela poduzeća trećih strana koje privuče komercijalne banke u njemu, ta se sredstva koriste kao kreditni resursi , U ogromnom dijelu, to uključuje privremeno slobodna sredstva na izračunatim, tekućim računima, kao i sredstvima dodijeljenim depozitima i depozitima poduzeća, organizacija i građana. Krediti drugih banaka nisu uključeni u ovim privučeni fondovi.
Veličina rezervi dio je bankarske imovine koju je svaka komercijalna banka dužna zadržati na računima središnje banke, u velikoj mjeri određuje kreditne sposobnosti poslovne banke. Može izdati zajmove i time proširiti monetarni prijedlog samo ako postoje besplatne rezerve veći od minimalnih standarda utvrđenih zakonom. Povećanje ili smanjenje službenih obveza, središnja banka može regulirati kreditnu aktivnost banaka i time kontrolirati ponudu novca.
Regulacija minimalnih sigurnosnih zahtjeva ima dvostruku namjenu:
prvo, dizajniran je da osigura trajnu razinu likvidnosti među poslovnim bankama.
drugo, to je važan alat za središnju banku kako bi regulirala ponudu novca i kreditnu sposobnost poslovnih banaka.
Obvezni fond rezervi nastao je kako bi se osiguralo da komercijalne banke mogu ispuniti svoje obveze za povratak prethodno privučeni sredstva za kupce kupcima, budući da su dio tih sredstava deponirani i ne koriste banke kao kreditne resurse.
Središnja banka, mijenjajući norme obveznih rezervi, utječe na kreditnu politiku poslovnih banaka i stanje novčane ponude u optjecaju. Dakle, smanjenje norme obveznih rezervi dopušta komercijalne banke da u potpunosti koristi kreditne resurse generirane od njih, tj. Povećajte kreditne ulaganja. Međutim, treba imati na umu da takva politika dovodi do povećanja ponude novca u optjecaju iu uvjetima pad proizvodnje uzrokuje inflacijske procese.
Ako su kamatne stope na obvezne pričuve visoke, središnja banka ograničava iznos novca na raspolaganju poslovnim bankama. Time se smanjuje ambicioznost potonje i povećava kamatu na zajmove koje izdaju. Stoga, redundantni dio takvih doprinosa trebao bi premašiti količinu depozita s dugim razdobljima skladištenja.
Veličina obvezne pričuve također je pogođena razinu razvoja bankarskog sustava i stanja gospodarstva u cjelini. U zemljama s razvijenim bankarskim sustavom koji djeluje u stabilnom gospodarstvu, norme obveznih rezervi uspostavljene su relativno dugo vremena.
Regulaciju valute
Potreba za reguliranje tečaja posljedica je negativnih posljedica svojih oštrih i nepredvidljivih oscilacija. Održavanje stabilnosti nacionalnog tečaja je od velike važnosti za osiguravanje stabilnosti cijena i cirkulaciju novca. Pad u nacionalnoj valutnoj stopi dovodi do viših cijena na domaćem tržištu, tj. Smanjenju kupovne moći nacionalne monetarne jedinice. U konstantnom padu tijekom nacionalne valute, cijena robe na unutarnjoj rici nije toliko na trošak proizvodnje, kao pad nacionalne valute. Pad tečaja postaje čimbenik inflacije.
Središnja banka regulira tečaj putem:
Monetarna politika;
Valutne intervencije;
Korištenje državnih rezervi međunarodnih platnih objekata ili inozemnih kredita.
U praksi, dva glavna oblika valutne politike obično koriste: popust i moto.
Popust (računovodstvo) provodi se ne samo radi promjene uvjeta refinanciranja domaćih poslovnih banaka, ali ponekad ima za cilj regulirati tečaj i bilancu plaćanja.
Središnja banka, kupnja ili prodaja stranih valuta (moto), utječe na pravi smjer za promjenu tečaja nacionalne monetarne jedinice - to je moto. Takve se operacije nazvale " valutne intervencije"" Kupnjom na štetu službenih rezervi valute zlata (ili za swap sporazumi) povećava potražnju i, posljedično, njegov tečaj. Naprotiv, prodaja velikih serija nacionalne valute od strane središnje banke dovodi do smanjenja tečaja. Utjecaj monetarne politike središnje banke u obliku poslovanja na hitnom deviznom tržištu manifestira se u stimuliranju ili izvozu ili kapitalnom uvozu. Smjer željenog kretanja kapitala ovisi o prioritetima politike središnje banke u ovoj ekonomskoj situaciji, koji se može izraziti ili u stimuliranju izvoza trgovine (damping politike), ili za održavanje nacionalne valutne stope protiv stranog.
Uz izravne mjere regulacije valute - popust i politike donošenja moto - mnoge druge zakonodavne norme imaju značajan utjecaj značajne regulacije valute. Među njima se mogu razlikovati sljedeće tri skupine normi.
1. Standardi poreznog zakonodavstva:
Oporezivanje tečajnih razlika;
Obrazac plaćanja za devizne operacije;
Oporezivanje poslovanja za kupnju i prodaju devizalne valute
2. Norme koje reguliraju ekonomski uvjeti razvoja:
Zakonodavna regulacija naselja u stranoj valuti u zemlji;
Zahtjevi za poduzeća koji žele koristiti valutni račun i blagajnik;
Norma obvezna prodaja Prihodi od valuta;
% Valutnih kredita, otpisani po trošku;
Regulacija javne nabave (izbor dobavljača - domaće ili strane).
3. Norme bankarskog zakonodavstva:
Norme obveznih pričuva i oblika njihovog prijenosa u središnju banku. Mnoge banke prakticiraju privremeno restrukturiranje računa prije utvrđivanja iznosa navedenih kao obvezne pričuve u središnjoj banci, ako je stopa rezervi o deviznim depozitima niža nego na rublje. Danas je to jedan.
Slične dokumente
Teoretska osnova Studije monetarne politike, suštine i funkcije središnje banke Ruske Federacije. Upute, alati, metode, glavne vrste monetarne politike. Politika jeftinog i skupa novca, poslovne banke i njezine infrastrukture.
teza, dodano 07.02.2011
Analiza učinkovitosti monetarne politike središnje banke Ruske Federacije 2000-ih. i načine za povećanje. Funkcije monetarne politike, njegovih alata i metoda. Vrste monetarne politike. Ciljevi monetarne regulacije.
naravno, dodano 06/13/2014
Suština, ciljevi, značajke i osnovni instrumenti monetarne politike središnje banke Ruske Federacije. Svjetski doživljaj monetarne regulative. Glavni smjerovi poboljšanja i načina za optimizaciju monetarne politike u Ruskoj Federaciji.
tečaj, dodano 12/09/2010
Bit i funkcija monetarne politike. Načela i glavne vrste monetarne politike. Uloga središnje banke Ruske Federacije u monetarnoj politici. Osnovni alati I. pravna osnova provedba monetarne politike.
tečaj, dodao je 30.12.2008
Suvremeni bankarski sustav Ruske Federacije i povijest njezina razvoja. Središnja banka i njegove funkcije. Monetarna politika središnje banke Ruske Federacije. Glavni zadaci, ciljevi, alati i oblici monetarne regulacije.
naravno, dodano 04.01.2009
Funkcije i ciljevi središnje banke Ruske Federacije. Dvostupanjski bankarski sustav Ruske Federacije. Monetarna politika središnje banke Ruske Federacije. Svrhu monetarne politike. Osnovne metode i alati monetarne politike. Reforma banke u osiguravanju funkcija središnje banke Ruske Federacije.
tečaj, dodano 12/16/2007
Mjesto i uloga monetarne politike u strukturi ekonomske politike države. Temeljni ciljevi i ciljevi kreditne i monetarne politike, njegovi glavni alati. Provođenje monetarne politike u Banci Rusije u suvremenim uvjetima.
sažetak, dodano 04.01.2012
Opći pojmovi monetarne politike u Rusiji. Glavni instrumenti monetarne politike središnje banke Ruske Federacije. Glavni smjerovi poboljšanja monetarne politike: preliminarni rezultati i prognoza za budućnost.
naravno, dodao je 24.09.2010
Monetarni sustav i njezina struktura. Funkcije nacionalnih i poslovnih banaka. Glavni ciljevi i instrumenti monetarne politike, njegov utjecaj na ekonomsku politiku države. Značajke monetarne politike u Republici Bjelorusiji.
naravno, dodano 11/17/2017
Koncept i ciljevi monetarne politike središnje banke, metode i alata za njegovu provedbu. Međunarodno iskustvo u monetarnoj uredbi. Dinamika financijskih pokazatelja ruskog gospodarstva za 2008-2009, izgledi za njihovo poboljšanje.
Metode monetarne politike - Ovo je kombinacija metoda, alata za utjecaj predmeta monetarne politike na objektima monetarne politike kako bi se postigli njihovi ciljevi. Metode provođenja svakodnevne monetarne politike nazivaju se i taktički ciljevi monetarne politike. Ovaj učinak se provodi pomoću odgovarajućih alata. Prema instrumentu monetarne politike, znači sredstva izloženosti središnjoj banci kao monetarnom regulatornom tijelu na objektima monetarne politike.
Kao dio monetarne politike primjenjuju se izravne i neizravne metode.
Izravne metodemonetarna politikami smo priroda administrativnih mjera u obliku različitih direktiva središnje banke koja se odnosi na iznos novčane ponude i cijena na financijskom tržištu. Provedba tih mjera daje najbrži učinak sa stajališta kontrole središnje banke nad cijenom ili maksimalnom količinom depozita i zajmova, posebno u uvjetima gospodarske krize. Međutim, s vremenom, izravne metode utjecaja u slučaju "nepovoljnog" sa stajališta gospodarskih subjekata utjecaja na njihove aktivnosti mogu uzrokovati prelijevanje, odljev financijskih sredstava u gospodarstvu ili u inozemstvu.
Neizravne metodemonetarna politika Kontrola monetarne sfere utječe na ponašanje gospodarskih subjekata koji koriste tržišne mehanizme. Naravno, učinkovitost korištenja neizravnih metoda usko je povezana s razinom razvoja novca. U tranzicijskom gospodarstvu koriste se posebno u prvim fazama transformacija, koriste se i izravni i neizravni alati s postupnim premještanjem prvog sekunde.
Osim izravnog osciliranja, razlikuju se opće i selektivne metode za provedbu monetarne politike središnjih banaka.
Opće metode pretežno neizravne i utječu na monetarnu tržište u cjelini.
Selektivne metode rutinskih specifičnih vrsta kredita i uglavnom su direktivna lik. Njihova uporaba je posljedica rješenja privatnih zadataka, kao što su ograničavanje izdavanja kredita od strane nekih banaka ili ograničiti izdavanje pojedinih vrsta kredita, refinanciranje o povlaštenim uvjetima pojedinih poslovnih banaka, itd. Koristeći selektivne metode, središnja banka zadržava funkcije centralizirane preraspodjele kreditnih resursa, neobične za središnje banke zemalja s tržišnim gospodarstvima, jer iskrivljuju tržišne cijene i raspodjelu resursa, vraćaju konkurenciju na financijskim tržištima. Primjena u praksi središnjih banaka selektivnih metoda utjecaja na aktivnosti poslovnih banaka obično je za ekonomsku politiku koja se provodi na fazi cikličkog pada, u uvjetima oštre povrede proporcija reprodukcije.
U svjetskoj gospodarskoj praksi, središnje banke koriste sljedeće glavne alate za monetarnu politiku:
Mijenjanje standarda obveznih rezervi ili takozvanih obveza;
Kamatne politike središnje banke, tj. Promjene u mehanizmu zaduživanja komercijalnih banaka u središnjoj banci ili deponiranju komercijalnih banaka u središnjoj banci;
Operacije s državnim vrijednosnim papirima na otvorenom tržištu.
Obvezne pričuve predstavljaju postotak obveza komercijalne banke. Te rezerve su komercijalne banke potrebne su za pohranu u središnjoj banci. Povijesno gledano, obvezne su rezerve smatrale od strane središnjih banaka kao ekonomski instrument, pružajući poslovne banke s dovoljnom likvidnošću u slučaju masovnog oduzimanja depozita, omogućujući spriječiti nesolventnost poslovne banke i na taj način štiti interese svojih klijenata, štediša i dopisnici. Međutim, trenutno mijenjaju normu obveznih rezervi poslovnih banaka, ili zahtjeve za sigurnosno kopiranje, koristi se kao najlakši alat koji se koristi kako bi se najkvalitetnije konfiguracija monetarne sfere. Mehanizam djelovanja ovog alata monetarne politike je sljedeći:
Ako središnja banka povećaju normu obveznih rezervi, to dovodi do smanjenja viška rezervi poslovnih banaka koje mogu koristiti za zajmove. Prema tome, to uzrokuje smanjenje množenja u novčanoj opskrbi, jer kada se standard obveznih rezervi promijeni, vrijednost se depozita mijenja;
S smanjenjem norme obveznih pričuva, javlja se širenje množenja količine novčane mase.
Ovaj alat monetarne politike je, prema stručnjacima, najmoćniji, ali prilično grubi, jer utječe na temelje cjelokupnog bankarskog sustava. Čak i manje promjene u normi obveznih pričuva mogu uzrokovati značajne promjene u iznosu bankovnih rezervi i dovesti do izmjene kreditne politike poslovnih banaka.
Promjena standarda obveznih pričuva utječe na monetarnu ponudu množiteljem. Svi ostali alati monetarne politike izravno utječu na veličinu monetarne baze.
Povećanje monetarne baze dijelom dovodi do povećanja količine novca u rukama stanovništva, dijelom do povećanja depozita u poslovnim bankama. To zauzvrat podrazumijeva jačanje procesa animacije i širi iznos novca u količini veće od monetarne baze.
Politika interesa središnje banke Provodi se u dva smjera: regulacija kredita poslovnih banaka u središnjoj banci i politika depozita Središnja banka, koja se još uvijek može nazvati računovodstvenom stopom ili stopom refinanciranja.
Stopa refinanciranja- To je postotak pod kojim središnja banka osigurava kredite financijski održivim poslovnim bankama, govoreći kao vjerovniku u posljednjoj instanci.
Popust- Postotak (popust), prema kojem središnja banka uzima u obzir zakon komercijalne banke, što je vrsta njihovog kreditiranja na sigurnost vrijednosnih papira.
Diskontna stopa (stopa refinanciranja) uspostavlja središnju banku. Smanjenje za komercijalne banke zajmovi jeftini. Prilikom primanja kredita, njihove rezerve povećavaju s komercijalnim bankama, uzrokujući povećanje množenja u iznosu novca u optjecaju. Nasuprot tome, povećanje računovodstvene stope (stopa refinanciranja) čini kredite nepovoljnim. Štoviše, neke komercijalne banke koje su posuđene fondove pokušavaju ih vratiti, jer ta sredstva postaju vrlo skupe. Smanjenje rezervi banaka dovodi do smanjenja umnožavanja u novčanoj opskrbi.
Određivanje veličine računa - jedan od najvažnijih aspekata monetarne politike, a promjena računovodstvene stope djeluje kao pokazatelj promjena u monetarnoj regulativi. Veličina računovodstva obično ovisi o razini očekivane inflacije i istovremeno ima veliki utjecaj na inflaciju. Kada središnja banka namjerava ublažiti ili zategnuti monetarnu politiku, smanjuje ili povećava računovodstvenu (postotnu) stopu. Banka može uspostaviti jednu ili više kamatnih stopa na različite vrste operacija ili provoditi kamatne stope bez utvrđivanja kamatne stope. Kamatne stope središnje banke su opcionalne za poslovne banke u svom odnosu s kupcima i drugim bankama. Međutim, razina službenog računa je za poslovne banke kao vodič tijekom kreditnih operacija.
U isto vrijeme, korištenje ovog alata pokazuje da su rezultati monetarne politike slabo predvidljivi. Na primjer, smanjenje stope refinanciranja smatra se mjerama koja dovodi do širenja novčane ponude. Međutim, pad stope refinanciranja utječe na tržišnu kamatnu stopu, koja se stoga smanjuje potražnja za gotovinom i drugom imovinom, potražnja za čiji je obrnuti, ovisno o razini kamatnih stopa. S druge strane, potražnja za depozitima se smanjuje - množitelj se smanjuje, ali kao u kojem razdoblju pad stope refinanciranja utjecat će na množitelj banke, teško je reći. Stoga bi se kratkoročne i dugoročne periode trebalo razlikovati u monetarnoj politici. U kratkom roku, pad stope refinanciranja je mjera "ekspanzije", u dugoročnom - odvraćanju.
Poslovi depozita središnje banke omogućuju komercijalne banke da primaju prihode od tzv slobodnih ili pretjeranih, rezervacija, a središnja banka omogućuju utjecati na iznos novčane ponude.
Operacije središnje banke na otvorenom tržištu Trenutno, u svjetskoj ekonomskoj praksi glavni instrument monetarne politike. Središnja banka prodaje ili kupuje vrijednosne papire na unaprijed određenom tijeku unaprijed, uključujući unutarnji dug u državnom vlasništvu. Ovaj se alat smatra najfleksibilnijim alatom za reguliranje kreditnih ulaganja i likvidnost komercijalnih banaka.
Operacije središnje banke na otvorenom tržištu imaju izravan utjecaj na iznos slobodnih sredstava dostupnih među komercijalnim bankama, koji stimulira ili smanjenje ili proširenje obujma kreditnih ulaganja u gospodarstvo, istovremeno utječu na likvidnost banaka, odnosno , smanjenje ili povećanje. Takav učinak provodi se mijenjanjem središnje banke kupovne cijene poslovnih banaka ili prodaje vrijednosnih papira. Uz tešku politiku restrikcije, rezultat kojim bi trebao biti odljev kreditnih resursa s tržišta kredita, središnja banka smanjuje prodajnu cijenu ili povećava kupovnu cijenu, čime se povećava ili smanjuje njezino odstupanje od tržišnog tečaja.
Ako središnja banka kupuje vrijednosne papire iz poslovnih banaka, ona prenosi novac svojim dopisnim računima; Dakle, povećavaju se bankovni kreditni sposobnosti. Oni počinju izdavati zajmove koji su u obliku ne-gotovine pravi novac Uključeno u opseg cirkulacije novca, i ako je potrebno, pretvoriti u gotovinu. Ako središnja banka proda vrijednosne papire, komercijalne banke sa svojim dopisnim računima plaćaju takvu kupnju, čime se smanjuju njihove kreditne mogućnosti povezane s emisijskim novcem.
Open tržišne operacije obavljaju središnja banka obično zajedno s grupom velikih banaka i drugih financijskih i kreditnih institucija. Provedba shema tih operacija je sljedeća.
1. Pretpostavimo da na tržištu novca postoji višak u odnosu na novčanu opskrbu u optjecaju, a središnja banka stavlja zadatak da ograniči ili eliminira taj višak. U tom slučaju, središnja banka počinje aktivno ponuditi državne vrijednosne papire na otvorenom tržištu bankama ili stanovništvu koji kupuju državne vrijednosne papire putem posebnih trgovaca. Budući da se prijedlog državnih vrijednosnih papira povećava, njihova tržišna cijena pada, a kamatne stope rastu na njima, odnosno, njihova atraktivnost se povećava za kupce. Stanovništvo (kroz trgovce) i banke počinju aktivno kupiti državne vrijednosne papire, što u konačnici dovodi do smanjenja rezervi banaka. Smanjenje rezervi banaka zauzvrat dovodi do smanjenja novčane ponude u odnosu na jednaku multiplikator bankarstva, U isto vrijeme, kamatna stopa raste.
2. Pretpostavimo sada da na tržištu novca postoji nedostatak sredstava u optjecaju. U tom slučaju, središnja banka slijedi politiku usmjerenu na širenje novčane ponude, naime, središnja banka počinje kupovati državne vrijednosne papire od banaka i stanovništva po povoljnom tijeku za njih. Dakle, središnja banka povećava potražnju za državnim vrijednosnim papirima. Kao rezultat toga, njihova tržišna cijena se povećava, a kamatna stopa na njih pada, što čini vrijednosne papire neatraktivne za svoje vlasnike. Stanovništvo i banke počinju aktivno prodati državne vrijednosne papire, što u konačnici dovodi do povećanja rezervi banaka i (uzimajući u obzir učinak množenja) monetarne ponude. U isto vrijeme, kamatna stopa pada.
Moguće je primijetiti nepredvidljivost rezultata monetarne politike zbog činjenice da je otvoreno tržište financijsko tržište. Rast prodaje na otvorenom tržištu dovodi do povećanja prijedloga financijske imovine, dakle, povećanju kamatnih stopa. S druge strane, povećanje kamatnih stopa utjecat će na povećanje množitelja, što je djelomično isplativši učinak smanjenja monetarne baze. Nasuprot tome, kupnja operacija na otvorenom tržištu može dovesti do povećanja potražnje za financijskom imovinom, smanjenjem kamatnih stopa i multiplikacije.
Razmotriti instrumente monetarne politike koriste središnja banka obično u kompleksu u skladu s ciljem monetarne politike, Optimalna kombinacija alata monetarne politike ovisi o fazi razvoja i strukture financijskih tržišta, uloge središnje banke u gospodarstvu zemlje. Na primjer, računovodstvene stope (stopa refinanciranja), rangiranje drugog mjesta nakon politike središnje banke na otvorenom tržištu, obično se provodi u kombinaciji s poslovanjem središnje banke na otvorenom tržištu. Dakle, prilikom prodaje državnih vrijednosnih papira na otvorenom tržištu kako bi se smanjila novčana ponuda, središnja banka uspostavlja visoku diskontnu stopu (više profitabilne vrijednosne papire), što ubrzava proces prodaje od strane poslovnih banaka državnih vrijednosnih papira, jer postaje neprofitabilno nadopuniti rezerve kredita iz središnje banke i povećava učinkovitost poslovanja na otvorenom tržištu. Nasuprot tome, kada kupujete središnju banku državnih vrijednosnih papira na otvorenom tržištu, dramatično smanjuje diskontnu stopu (ispod profitabilnosti vrijednosnih papira). U takvoj situaciji, komercijalne banke imaju koristi od rezervi iz središnje banke i šalju postojeća sredstva za kupnju više prihoda državne vrijednosne papire. Politika ekspanzije središnje banke postaje učinkovitija.
Osim gore spomenutih tradicionalnih monetarnih instrumenata, može se koristiti i monetarna politika i također se može koristiti uspostavljanje rasta novca i regulacije valute.
Gotovinska kontrola gotovine - Regulacija novčanog otpisa, emisija, organizacije njihove žalbe i povlačenja iz tretmana od strane središnje banke.
Primjer 1.Iz ruske prakse: Uredba o gotovini. U uvjetima, kada je u Rusiji, u suštini, postojala je jedna državna banka, nije bilo problema kreditnih resursa za svoje podružnice, jer su ti resursi automatski stvoreni zahvaljujući funkcioniranju sustava o tiparskim revolucijama. Tijekom tog razdoblja vlada je strogo planirana i ograničena transformacija emisije depozita na novčanicu, tj. Transformacija ne-novčanog novca u gotovinu, budući da je u Rusiji stajalište je da samo gotovinski cirkulira u monetarnoj cirkulaciji, a pokret bankovnih računa je samo privlačnost zapisa banaka, ali ne i novac. Moderne aktivnosti Banke Rusije u području monetarne cirkulacije i koriste ga kao alat za stabilizaciju gospodarstva izravno je povezano s unosom naše zemlje u međunarodnu ekonomsku zajednicu i pomoć od svog dijela razvoja ruskog gospodarstva ,
Trenutno, Banka Rusije provodi prognoze izračuna novčane promet, čiji je cilj utvrditi potrebu za gotovinom u zemlji u cjelini, po regijama i bankama. Uz pomoć takvih izračuna, volumena i izvora novčanog primitka gotovine u novčanom registru poslovnih banaka i banaka Banke Rusije, veličine i proširenih smjerova izdavanja gotovine organizacijama i građanima, kao i novac emisije novčanih emisija, tj Iznos gotovine u promet ili njihovo povlačenje iz cirkulacije.
Valutna regulacija kao alat monetarne politike, postavljene su od strane središnjih banaka od 30-ih godina 20. stoljeća kao reakcija na "let kapitala" u uvjetima gospodarske krize i Velike depresije. Prema regulaciji valute odnosi se na upravljanje valutnim fluksima i vanjskim plaćanjima, formiranje tečaja nacionalne monetarne jedinice. Na tečaj utječu mnogi čimbenici: stanje bilance plaćanja, izvoza i uvoza, udio vanjske trgovine u Shalovu domaći proizvod, proračunski deficit i izvori njezine pokrivenosti, ekonomskih i političkih situacija, itd. Stvarni u određenim uvjetima, valutna stopa može se odrediti kao rezultat slobodnih ponuda o kupnji i prodaji valute na deviznim razmjenama. Učinkovit regulatorni sustav valute je valutna intervencija. Ona leži u činjenici da središnja banka ometa poslovanje na deviznom tržištu kako bi utjecala na tijek nacionalne valute kupnjom ili prodajom deviza. Kako bi se povećala tijek nacionalne valute, središnja banka prodaje stranu valutu, kako bi se smanjio ovaj tečaj, u stranoj valuti se kupuje u zamjenu za nacionalnu. Središnja banka provodi valutne intervencije kako bi maksimalno donijela tijek nacionalne valute svojoj kupovnoj moći i istovremeno pronalaže kompromis između interesa izvoznika i uvoznika. U nekom podcjenjivanju nacionalne valute, izvoznici su zainteresirani za nacionalnu valutu, oni pružaju većinu prihoda dolazne valute. U nekim precjenjivanjem nacionalne valute, poduzeća primaju sirovine, materijale, komponente iz inozemstva, kao i industrije koje proizvode proizvode koji su nekonkurentni u odnosu na inozemne proizvode zainteresirani su za nacionalnu valutu.
Metode monetarne politike su skup načina, alati za utjecaj ispitanika monetarne politike na objekt monetarne politike za postizanje svojih ciljeva.
Metode provođenja svakodnevne monetarne politike nazivaju se taktičkim ciljevima monetarne politike. Ovaj se utjecaj provodi pomoću odgovarajućih alata.
Prema instrumentu monetarne politike, znači sredstva izloženosti središnjoj banci kao monetarnom regulatornom tijelu za objekti monetarne politike.
Kao dio monetarne politike primjenjuju se izravne i neizravne metode.
Izravne metode su priroda administrativnih mjera u obliku različitih direktiva CB-a koje se odnose na iznos novčane ponude i cijene na financijskom tržištu. Provedba ovih mjera daje najbrži učinak sa stajališta praćenja središnje banke u odnosu na cijenu ili maksimalni iznos depozita i kredita, posebno u uvjetima gospodarske krize.
Neizravne metode za reguliranje monetarne sfere utječu na ponašanje poslovnih subjekata uz pomoć tržišnih mehanizama, prirodno je da je učinkovitost korištenja neizravnih metoda usko povezana s razinom razvoja novca.
Osim izravnog i neizravno razlikovanja općih i selektivnih metoda za provedbu monetarne politike središnje banke.
Opće metode pretežno neizravne i utječu na monetarnu tržište u cjelini.
Selektivne metode reguliraju određene vrste kredita i uglavnom su direktivna lik. Njihova uporaba je posljedica rješenja privatnih zadataka, kao što je ograničavanje izdavanja kredita od strane nekih banaka ili ograničavanje izdavanja pojedinih vrsta kredita, refinanciranje o povlaštenim uvjetima pojedinih poslovnih banaka, itd.
Svjetske ekonomske prakse središnje banke koriste sljedeće osnovne instrumente monetarne politike:
Mijenjanje standarda obveznih rezervi ili takozvanih obveza;
Postotna politika središnje banke, tj., Mijenjaju mehanizam zaduživanja komercijalnih banaka u središnjoj banci ili polaganju poslovnih banaka u središnjoj banci;
Operacije s državnim vrijednosnim papirima na otvorenom tržištu.
Obvezne rezerve su postotak obveza poslovne banke. Te rezerve su komercijalne banke dužne su zadržati u središnjoj banci. Trenutno, mijenjanje norme obveznih rezervi komercijalnih banaka ili sigurnosnih kopija se koristi kao najjednostavniji alat koji se koristi kako bi se postigla najkvalitetnija konfiguracija monetarne sfere. Mehanizam djelovanja ovog alata monetarne politike je sljedeći:
Ako središnja banka poveća norma obveznih rezervi, to dovodi do smanjenja viška rezervi poslovnih banaka koje mogu koristiti za ponašanje kreditnih operacija. Prema tome, to uzrokuje smanjenje umnožavanja u novčanoj opskrbi, jer kada standard obveznih rezervi mijenja vrijednosti promjena u mjeriničara;
S smanjenjem norme obveznih pričuva, javlja se širenje množenja količine novčane mase.
Ovaj alat monetarne politike je, prema stručnjacima, najmoćniji, ali prilično grubi, jer utječe na temelje cjelokupnog bankarskog sustava. Čak i manje promjene u normi obveznih pričuva mogu uzrokovati značajne promjene u iznosu bankovnih rezervi i dovesti do izmjene kreditne politike poslovnih banaka.
Svi ostali alati monetarne politike izravno utječu na veličinu monetarne baze.
Povećanje monetarne baze dijelom dovodi do povećanja količine novca u rukama stanovništva, dijelom do povećanja depozita u poslovnim bankama. To zauzvrat podrazumijeva jačanje procesa animacije i širi iznos novca u količini veće od monetarne baze.
Pocentalna politika središnje banke proizvedena je u dva smjera: Regulacija krediti poslovnih banaka u središnjoj banci i politiku depozita središnje banke, koja se i dalje može nazvati računovodstvenom stopom ili stopom refinanciranja.
Stopa refinanciranja je postotak pod kojim središnja banka osigurava kredite financijski održivim poslovnim bankama, govoreći kao vjerovniku u posljednjoj instanci.
Računovodstvena stopa je postotak (popust), prema kojem središnja banka uzima u obzir prijedlog komercijalnih banaka, što je vrsta kreditiranja vrijednosnih papira.
Računovodstvena stopa uspostavlja središnju banku. Smanjenje za komercijalne banke zajmovi jeftini. Prilikom primanja kredita, njihove rezerve povećavaju s komercijalnim bankama, uzrokujući povećanje množenja u iznosu novca u optjecaju. Nasuprot tome, povećanje računa čini zajmove nepovoljnim. Štoviše, neke komercijalne banke koje su posuđene fondove pokušavaju ih vratiti, jer ta sredstva postaju vrlo skupe. Smanjenje rezervi banaka dovodi do smanjenja umnožavanja u novčanoj opskrbi.
Određivanje veličine računovodstvene stope jedan je od najvažnijih aspekata monetarne politike, a promjena računovodstvene stope djeluje kao pokazatelj promjena u monetarnoj uredbi.
Veličina računovodstva obično ovisi o razini očekivane inflacije i istovremeno ima veliki utjecaj na inflaciju. Kada središnja banka namjerava ublažiti ili zategnuti monetarnu politiku, smanjuje ili povećava diskontnu stopu. Banka može uspostaviti jednu ili više kamatnih stopa na različite vrste operacija ili provoditi kamatne stope bez utvrđivanja kamatne stope. Kamatne stope središnje banke su opcionalne za poslovne banke u svom odnosu s kupcima i drugim bankama. Međutim, razina službenog računa je za poslovne banke kao vodič tijekom kreditnih operacija.
Operacije središnje banke na otvorenom tržištu trenutno su u svjetskoj gospodarskoj praksi glavni instrument monetarne politike. Središnja banka prodaje ili kupuje vrijednosne papire na unaprijed određenom tečaju, uključujući unutarnji dug u državnom vlasništvu. Ovaj se alat smatra najfleksibilnijim alatom za reguliranje kreditnih ulaganja i likvidnost komercijalnih banaka.
Operacije središnje banke na otvorenom tržištu izravno utječe na iznos slobodnih resursa na raspolaganju među poslovnim bankama, koji stimulira ili smanjenje ili širenje obujma kreditnih ulaganja u gospodarstvo, istovremeno utječu na likvidnost banaka, odnosno , smanjenje ili povećanje.
Takav učinak provodi se promjenom središnje banke kupovne cijene poslovnih banaka ili prodaje vrijednosnih papira. Uz usku restrikcijsku politiku, rezultat kojim bi trebao biti odljev kreditnih resursa s tržišta kredita, središnja banka smanjuje cijenu prodaje ili povećava kupovnu cijenu, čime se povećava ili smanjuje njezino odstupanje od tržišnog tečaja.
nepredvidivost rezultata monetarne politike zbog činjenice da je otvoreno tržište financijsko tržište. Rast prodaje na otvorenom tržištu dovodi do povećanja prijedloga financijske imovine, dakle, povećanju kamatnih stopa. S druge strane, povećanje kamatnih stopa utjecat će na povećanje množitelja, što je djelomično gašenje učinak smanjenja monetarne baze. Nasuprot tome, kupnja operacija na otvorenom tržištu može dovesti do povećanja potražnje za financijskom imovinom, smanjenjem kamatnih stopa i multiplikacije.
Optimalna kombinacija alata za monetarne politike ovisi o fazi razvoja i strukturi financijskih tržišta, uloga središnje banke u gospodarstvu zemlje.
Osim tradicionalnih monetarnih instrumenata koji su gore spomenuti, u okviru monetarne politike, može se koristiti i uspostavljanje rasta ili valutnog propisa.
Kontrola gotovine je reguliranje novčane promet, emisije, organizaciju njihovog liječenja i povlačenja iz cirkulacije koju obavlja središnja banka
Valutna regulacija kao alat monetarne politike, središnja banka počela se primjenjivati \u200b\u200bod 30-ih godina dvadesetog stoljeća. Prema regulaciji valute odnosi se na upravljanje valutnim fluksima i vanjskim plaćanjima, formiranje tečaja nacionalne monetarne jedinice. Na tečaju utječu mnogi čimbenici: stanje platne bilance, izvoz i uvoz, udio vanjske trgovine u domaćem proizvodu, proračunski deficit, ekonomska i politička situacija, ekonomska i politička situacija itd.
Učinkovit regulatorni sustav valute je valutna intervencija. Ona se nalazi u činjenici da središnja banka ometa operacije na deviznom tržištu kako bi se utjecalo na tijek nacionalne valute prodajom u stranoj valuti. Valutna intervencija se provodi kako bi se maksimizirao tijek nacionalne valute svojoj kupovnoj moći.
U modernim uvjetima, monetarna politika je najznačajniji oblik državne regulacije gospodarstva. Monetarna politika može se promatrati široko iu uskom smislu.
Od položaja produženog pristupa pod monetarnom politikom, dio jedinstvene države makroekonomska politikaUključivanje ciljanog utjecaja na monetarni sustav primjenom uglavnom tržišnih alata kako bi se stvorili uvjeti za gospodarski rast u zemlji.
U uskom razumijevanju, monetarna politika je skup mjera središnje banke u području monetarne cirkulacije i kredita s ciljem održavanja stope gospodarskog rasta, određivanje razine inflacije i nezaposlenosti.
Pravna osnova za monetarnu politiku u Rusiji je Ustav Ruske Federacije i saveznog zakona 10. srpnja 2002. br. 86-FZ "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)". Ovaj zakon definira ovlasti Banke Rusije kako bi razvila i provela jedinstvenu državnu monetarnu politiku u suradnji s Vladom Ruske Federacije.
Upravni odbor Banke Rusije u suradnji s Vladom Ruske Federacije godišnje razvija nacrt glavnih područja jedinstvene državne monetarne politike i njezinih glavnih smjera za narednu godinu. Ti se dokumenti podnose na razmatranje u Nacionalnom bankarskom vijeću, Vladi Ruske Federacije, kao i predsjednika Ruske Federacije, a zatim dolaze u državu Dumu.
U razvijenoj ekonomiji dvije skupine institucija koje se bave praksom za provedbu monetarne politike:
- Institucije, čiji je glavno imenovanje u ime monetarne politike u ime države (u gotovo svim zemljama svijeta, to je središnja banka, uključujući iu Rusiji);
- Institucije, posredno uključeni u proces vođenja monetarne politike (samo u slučajevima kombiniranja njihovih izravnih dužnosti s elementima monetarne politike - Ministarstvo financija, riznice, savezna služba Prema financijskim tržištima, agencija osiguranja depozita, itd.).
Glavno mjesto među tim institucijama zauzima središnja banka, budući da je onaj koji koordinator praktične provedbe državne monetarne politike.
Glavni čimbenici koji određuju stvaranje i formulaciju ciljeva monetarne politike uključuju:
- makroekonomski uvjeti;
- Strani ekonomski čimbenici;
- društveno-ekonomska politika zemlje;
- strukturne promjene u gospodarstvu;
- stanje proračunskog sektora;
- nesigurnost informacija;
- Razina razvoja (dubina) i stupanj liberalizacije financijsko tržišteNjegovo sudjelovanje u procesima globalizacije. Treba napomenuti da je razvoj i rast nacionalnog gospodarstva
u velikoj mjeri ovisi o učinkovitosti monetarne politike od strane središnje banke. S druge strane, učinkovitost monetarne politike ovisi o ispravnom položaju cilja i odabiru odgovarajućih alata za njegovu provedbu.
Pod, ispod učinkovitost monetarne politike Obroke učinkovitost upravljanja monetarnošću kreditni odnosiKoji karakteriziraju rezultati točnog i brzog postignuća monetarnim tijelima ciljeva, učinkovitosti i svrsishodnosti poduzete mjere, adekvatnost usvojenih upravljanja i financijskih odluka.
Postojeći pristupi povećanju učinkovitosti monetarne politike su predmet velikih sporova, budući da sama monetarna politika može pružiti pozitivan i negativan utjecaj na stanje nacionalnog gospodarstva. Većina ekonomista smatra da je sastavni dio politike stabilizacije države. O tome svjedoče prednosti monetarne politike, koja uključuje:
- Fleksibilnost i brzina. U usporedbi s fiskalnom monetarnom politikom može se brzo promijeniti. Primjena odgovarajuće fiskalne politike može se odgoditi dugo vremena zbog rasprava i odobrenja od strane svog parlamenta. U suprotnom, slučaj je s monetarnom politikom. Središnja banka dnevno donosi odluke o operacijama otvorenog tržišta i drugim alatima i time utječe na ponudu novca i kamatnih stopa;
- Neovisnost od političkog pritiska. Ovaj položaj omogućuje da središnja banka lakše od vlade, da poduzme nepopularne rješenja koja su potrebna za oporavak gospodarstva na duži rok. Osim toga, monetarna politika je mekša i očuvana u političkom od fiskalne. Promjene u državni troškovi Izravno utječe na dodjelu sredstava, a porezne promjene također mogu imati političke posljedice. Monetarna politika djeluje razrjeđivača i stoga se čini ponajprije politički. Monetarna regulacija je alat za monetarnu politiku. Pod, ispod monetarna regulacija Podrazumijeva se kao proces izravnog ili neizravnog utjecaja središnje banke na monetarni sustav (iznos novca u optjecaju, likvidnost bankarskog sustava) kako bi se postigli ciljevi.
Krajnji ciljevi monetarne politike:
- osiguravanje stabilnosti cijena;
- puna zaposlenost radno sposobnog stanovništva;
- rast stvarnog volumena proizvodnje;
- Održiva plaćanja zemlje.
Da bi se postigli njihovi ciljevi, središnje banke mogu koristiti različite vrste i strategije monetarne politike.
Dodijeliti strukturne i konjunturne monetarne politike. Strukturna monetarna politika Cilj je razviti stanje određenih industrija (na primjer, u uvjetima krize ili poslijeratnih gospodarstava). Moderna praksa monetarne regulacije uključuje utjecaj ne na određene sudionike na tržištu, nego na tržište u cjelini - na njezinu konjunkturu. Konjuktivna monetarna politika Ona pruža uporabu uglavnom tržišnih alata: kamatne stope (stopa refinanciranja, računovodstvena stopa), operacije na otvorenom tržištu, depozitne operacije itd. Priroda primjene navedenih alata određuje se odabranom monetarnom regulatornom strategijom.
Da bi se postigli strateški ciljevi središnje banke, dodijeljeni su sljedeći detalji o monetarnoj politici:
- Politika monetarne restrikcije;
- Politika monetarne ekspanzije.
Politika monetarne restrikcije (Restriktivna monetarna politika, politika "skupih novca") usmjeren je, u pravilu, da se komprimira za opskrbu novcem i smatra se jednom od glavnih komponenti anti-inflatorne regulacije gospodarstva. Istovremeno rasporedite dvije mogućnosti za takvu politiku. Monetarno ograničenje, prvo, može se provesti izravnim utjecajem na iznos novčane ponude i kreditnog prometa, a drugo je neizravno regulira skalu ne-novčane učinkovitosti novca koji se prije svega provodi povećanjem kamatnih stopa. Radi se o povećanju normi obveznih pričuva, računovodstvenih stopa i stopa refinanciranja, što prirodno dovodi do porasta troškova kredita i smanjenja potražnje za posuđenim resursima.
Ova politika ima i pozitivan i negativan utjecaj na stanje gospodarstva. S jedne strane, to je jedna od protuuflacijskog regulacije gospodarstva, a na druge, može imati iznimno negativan utjecaj na ekonomski razvoj Zemlje: Povećanje kamatne stope u kratkom roku dovodi do smanjenja ukupne potražnje i, prema tome, na pad aktivnosti proizvodnje. U tom slučaju posljedica monetarnih ograničenja može biti pad ulaganja i neto nacionalni proizvod, smanjenje potražnje za novcem i ograničavanjem učinkovitosti poticanja monetarne politike.
Značajan nedostatak monetarnog ograničenja je povećanje troškova servisiranja vanjskog i domaćeg duga, kao i proračunski deficit zbog rasta stvarnog postotka. Osim toga, u uvjetima visoke inflacije, provedba politika monetarnog ograničenja praktički je nemoguća jer dovodi do krize likvidnosti.
Dakle, analiza negativnih učinaka monetarnog ograničenja za gospodarstvo omogućuje nam da zaključimo o mogućnosti njegove uporabe samo u iznimnim slučajevima.
Politika monetarne ekspanzije Provodi se kako bi se revitalizirala situacija na tržištu (povećanje stope gospodarskog rasta, poticanju poslovnih aktivnosti, postizanje optimalne razine zaposlenosti, zaglađivanje oscilacija stope od interesa, sprječavajući povećanje socijalnih napetosti i političke nestabilnosti, sprječavajući panika štediša i odljev štednje od banaka). Središnja banka doprinosi širenju bankovnih kreditnih sposobnosti i smanjenja kamatnih stopa u gospodarstvu, što osigurava širenje novčane ponude i povećanje investicijske atraktivnosti gospodarstva.
Unatoč stimulirajućoj prirodi utjecaja na gospodarstvo politike monetarne ekspanzije, njegova provedba dugoročno može negativno utjecati na mogućnost jačanja inflatornih procesa u gospodarstvu.
Prema tome, i ograničenje i širenje mogu imati negativne posljedice. U tom smislu, glavni zadatak središnje banke je izbor optimalnog modela monetarne regulacije, koji osigurava postizanje krajnjih ciljeva i nema razarajući učinak na gospodarstvo.
Dodijelite sljedeće ciljeve monetarne uredbe:
- dugoročno (strateško) - smanjenje inflacije, nezaposlenost, bilanca platne bilance ili postizanje određene razine BDP-a;
- Srednjoročno - postizanje optimalne količine novčane opskrbe u gospodarstvu, održavanje razine zlatnih i deviznih rezervi te kontrolu količine kamatnih stopa;
- Kratkotrajno - izglađivanje fluktuacija tržišne likvidnosti. Ciljevi monetarne politike mogu biti
postignuto u učinkovitom korištenju administrativnih i tržišnih alata monetarne uredbe.
DO administrativne metode regulacije Ekonomski procesi uključuju takve metode preraspodjele sredstava, koji se provode izravnom intervencijom državnih tijela (u pravilu, to su izravna količinska ograničenja kreditnih aktivnosti, uspostavljanje cilja rasta novca).
Ostala ograničenja mogu se primjenjivati \u200b\u200bi potrebe uravnotežene monetarne politike usmjerene na postizanje nacionalnih problema makroekonomske stabilnosti.
Metode ekonomske regulacije Gospodarstvo sugerira stvaranje takvih uvjeta koji bi stimulirali poslovne aktivnosti, S tim državom može se koristiti širok raspon sredstava i metoda za reguliranje gospodarstva: od reguliranja ekonomskog zakonodavstva, čime se utvrđuje pravila za ponašanje gospodarskih agenata, na utjecaj na tržište novca putem politike računovodstvene stope.
U modernim uvjetima ne postoje jedinstvena mišljenja među ekonomistima o učinkovitosti administrativnih i tržišnih metoda monetarne regulacije. Neki znanstvenici smatraju da su administrativne regulatorne metode učinkovitije, opravdavajući njihov položaj u toj uvjetima, kada mnogi tržišni mehanizmi rade nedovoljno učinkovito ili ne rade, upravni učinak na gospodarstvo provodi se brže od neizravne, ekonomske. Navijači tržišnog pristupa, analizirajući učinkovitost i smjer monetarne regulacije gospodarstva, prvenstveno razmatraju gospodarsku komponentu ovog procesa.
Provedba monetarne politike provodi se pomoću njegovih alata i metoda. Pod, ispod alati monetarne politike Razumjeti alat, način izlaganja središnjoj banci na objekte monetarne politike. Pod, ispod metode - Kombinacija tehnika i operacija kroz koje subjekti monetarne politike utječu na objekte kako bi se postigli njihovi ciljevi.
Razlikovati tržište, a ne tržišni alati Monetarna politika iz položaja njihovog utjecaja na gospodarstvo.
Krovni alati uključuju: računovodstvenu i refinancing stopu, obvezne standarde rezervacije, operacije otvorenog tržišta, depozitne operacije. Upotreba ovih alata uključuje stvaranje uvjeta za stimuliranje poduzetničke aktivnosti.
Alati na tržištu podrazumijevaju izravan upravni učinak središnje banke u odvojene parametre bankarskog sustava. To znači da je središnja banka usmjerena na iznos novčane ponude i cijene na financijskom tržištu, koji se može izraziti u ograničavanju kreditiranja, kamatnih stopa koje reguliraju, pojedinačne vrste kredita.
Što se tiče izloženosti, alati monetarne politike podijeljeni su na dugoročne i kratkoročne.
Pod, ispod dugoročni instrumenti Ove metode utjecaja na objekte monetarne politike impliciraju se, čija se provedba može provesti u razdoblju od jedne godine do nekoliko desetljeća. DO kratkoročan oni. Uvezeni u smislu manje od godinu dana, alati za učinak uključuju srednjoročne ciljeve monetarne regulacije.
U skladu s čl. 35 Saveznog zakona "O središnjoj banci (Bank of Russia)" na glavne alate i metode monetarne politike središnje banke Ruske Federacije uključuju:
- Kamatne stope na poslovanje Banke Rusije;
- standarde obveznih rezervi deponiranih u Banci Rusije (pričuve);
- operacije na otvorenom tržištu;
- refinanciranje kreditnih institucija;
- valutne intervencije;
- uspostavljanje orijentacija rasta novca;
- izravna količinska ograničenja;
- Emisije obveznica u vlastitom imenu.
U isto vrijeme, u ovom zakonu, depozitni poslovi Banke Rusije, koji su učinkovit apsorpcijski alat (apsorpcija) slobodne likvidnosti banaka nisu uključeni u popis instrumenata monetarne politike.
Prednosti i nedostaci pojedinih alata za monetarne politike prikazani su u tablici. 11.1., I uzorci njihovih promjena u provedbi mjera monetarne politike - u tablici. 11.2.
Tablica 11.1.
Prednosti i nedostaci pojedinih alata za monetarne politike
alat |
Dostojanstvo |
nedostaci |
Obavezna rezervacija |
Utjecaj na monetarnu podlogu i količinu novca koje isporučuju banke u procesu kreditiranja. Sterilizacija viška rublje mase. Ograničenje pritiska na devizne i robne tržišta |
Osekonomska intervencija u operativnim aktivnostima banaka, oblik dodatnog poreza (povećanje troškova resursa, poteškoće na ravnopravnost konkurencije je smanjenje konkurentnosti banke u odnosu na druge financijske posrednike) |
Operacije vrijednosnih papira |
Premaz intra-božanskih prekida između tekućih prihoda i troškova savezni proračun, Financiranje otplate domaće vlade. Izglađivanje konjunturne likvidnosti |
Alternativa za ulaganje u realnog sektora gospodarstva |
Polog operacije |
Instant neutralizacija mogućih tlaka slobodnih sredstava na devizno tržište |
Neprakticibilnost zbog visoke likvidnosti alata |
strano |
Nadopunjavanje deviznih rezervi, očuvanih u odnosu na stabilan tijek nacionalne valute |
Provodi se na štetu neosiguranog novca - stvaranje viška likvidnosti |
Tablica 11.2.
Izvor: Fedorova l.e. Organizacija središnje banke Ruske Federacije: studije, koristi. Ekaterinburg: Amb, 2009.
Uzorci promjena u brojnim pokazateljima tijekom događaja monetarne politike
Indikator |
Povezati |
|
Rising (pad) stope refinanciranja |
Procjenjuje se odnos između ovih pokazatelja. Očito prisutnost u pozadini proporcionalne komunikacije. Dvije vrijednosti su potpuno suprotne. S rastom pokazatelja (stope refinanciranja), vrijednost rezultata je smanjena (smanjena je količina kreditiranja gospodarstva) |
|
Povećanje (pad) obvezne pričuve |
Smanjena (visina) kreditiranja u stvarnom sektoru gospodarstva |
Povlači se proporcionalna komunikacija između pokazatelja. Kada se povećava iznos pričuve, tada je obujam kredita realnog sektora gospodarstva |
Indikator |
Rezultat postignut zbog promjene pokazatelja |
Povezati |
Povećanje (smanjenje) iznosa novca |
Rast (smanjenje) ulaganja, rasta (pad) nacionalnog dohotka |
Zabilježena je prisutnost jake izravne proporcionalne veze. Uz povećanje iznosa novčane ponude, došlo je do povećanja ulaganja i nacionalnog dohotka |
Rast (pad) kamatne stope |
Smanjenje (visina) potražnje za zajmovima |
Postoji proporcionalna veza između tih pokazatelja. U kontekstu kamatnih stopa, novac postaje skup, potražnja za zajmovima pada |
Podizanje (pad) likvidnost kreditnih institucija |
Podizanje (pad) ponuda zajmovi |
Postoji prilično snažna izravno proporcionalna veza između ovih pokazatelja: s rastom likvidnosti kreditnih institucija, ponuda kredita se povećava |
Rast (smanjenje) kreditiranja volumena |
Povećanje (smanjenje) iznosa novčane opskrbe u optjecaju |
Prisutnost jake izravno proporcionalne veze između ove dvije vrijednosti, tj. Vrijednost kreditni volumen gotovo sinkrono u jednom smjeru s vrijednošću od iznosa ponude novca u optjecaju. S povećanjem kreditiranja, količina opskrbe novca povećava cirkulaciju |
Jedan od najučinkovitijih alata za monetarne politike u razvijenoj tržišnoj ekonomiji je refinanciranje. Kreditiranje Banke Rusije kreditne institucije provodi se na razini stope refinanciranja. Promjenom veličine, Središnja banka Ruske Federacije može utjecati na likvidnost bankarskog sustava i novčanu ponudu u cjelini.
Danas je stopa refinanciranja središnje banke Ruske Federacije alat kojim Banka Rusije utječe na poticanje bankovnih kreditnih aktivnosti, kamatnih stopa na legalne i pojedinačne depozite, kao i usporiti godišnju inflaciju u srednjoročnom razdoblju ,
Ozbiljan instrument monetarne politike središnje banke Ruske Federacije je poslovanje na otvorenom tržištu, koji uključuju stjecanje i prodaju vrijednosnih papira radi povećanja ili smanjenja sredstava na raspolaganju financijskih institucija. Ovaj alat omogućuje reguliranje ekonomskih odnosa poslovnih subjekata.
Operacije središnje banke na otvorenom tržištu trenutno su u svjetskoj gospodarskoj praksi glavnom alatu u okviru neizravnih metoda monetarne politike. Središnja banka prodaje ili kupuje visoko tekuće vrijednosne papire na unaprijed definiranom tijeku, uključujući u državnom vlasništvu, formirajući unutarnji dug zemlje, na vlastiti trošak na otvorenom tržištu. Ovaj se alat smatra najfleksibilnijim alatom za reguliranje kreditnih ulaganja i likvidnost komercijalnih banaka.
Osobitost poslovanja na otvorenom tržištu je da središnja banka može imati utjecaj na tržištu na iznos slobodnih resursa dostupnih među komercijalnim bankama, koji stimulira ili smanjenje ili širenje kreditnih ulaganja u gospodarstvo, istovremeno utječu na likvidnost banke, smanjenje ili povećanje. Taj se utjecaj provodi promjenom središnje banke nabavne cijene poslovnih banaka ili prodaje vrijednosnih papira na otvorenom tržištu.
U saveznom zakonu "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)" "pod operacijama na otvorenom tržištu, kupnja i prodaja Banke Rusije trezorskih zapisa, državne obveznice, druge državne vrijednosne papire, obveznice Banke Rusije, kao i kratkoročne operacije s određenim vrijednosnim papirima s izvršenjem kasnije obrnute transakcije. "
Operacije na otvorenom tržištu uključuju repo operacije. Banka Rusije vodi ih u skladu s odredbama središnje banke Ruske Federacije 25. ožujka 2003. br. 220-P "o postupku za zaključak i izvršenje repo transakcija s državnim vrijednosnim papirima Ruske Federacije" , od 28.11.2008 br. 329-P "o uvjetima Komisije Bank of Russia Direct Repo transakcije s ruskim kreditnim institucijama Burza MICEX „kao i datumom 04.03.2010. No. 357-P” o uvjetima Banke Rusije, izravna repo transakcije s ruskim kreditnih institucija na tržištu državnih vrijednosnica”. Ova operacija uključuje prodaju i naknadnu kupnju vrijednosnih papira nakon određenog razdoblja unaprijed utvrđenoj cijeni. Razlika između prodajne cijene i nabavne cijene je trošak zaduživanja pomoću određene operacije.
Do 2004. godine Banka Rusije koristila je obrnute modificirane repo operacije koje se koriste kao alat za apsorpciju likvidnosti. Danas, samo direktna repo operacije koriste se odnose na pružanje likvidnosti bankarskog sektora kako bi se osiguralo utvrđenu listu papira.
Osiguranje izravne repo operacije s bankom Rusije, vrijednosni papiri primljeni u javnom rukovanje u Ruskoj Federaciji i Lombard Popis Centralne banke Ruske federacije prihvatili. Navedeni popis je prilično opsežan. Dakle, na kraju veljače 2012., bio uključen 217 izdavatelja. Na kartici. 11.3 pokazuje financijski instrumenti koji tvore popis zalagaonicu, a primjeri takvih izdavatelja.
Tablica 11.3.
Lombard popis banke Rusije
Financijski instrument |
|
|
Ministarstvo financija Ruske Federacije |
2. Obveznice sastavnih cjelina Ruske Federacije i općina |
Belgorod regija, Moskva, Sakha (Yakutia] itd |
|
Hipoteka stambena kreditna agencija (ahml) Agencija za restrukturiranje hipoteka stambenih kredita (Arizhk) |
4. Hipotekalne obveznice |
Banka "VTB 24" - hipoteka agent MBRD, ISO "GPB-MIDECA", itd |
|
AKB "Absolut banke", VTB 24 banke, Vnesheconombank, OJSC KB "Istok", itd Alrosa, Gazprom, Lukoil itd. TGK-1, TGK-4, Miratorg Finance, itd |
6. Obveznice međunarodnih financijskih organizacija |
Euroazijska razvojna banka Europska banka za obnovu i razvoj |
7. emisije dužničkih vrijednosnih papira pravne osobe - nerezidenti Ruske Federacije izvan Ruske Federacije |
AVN Financial Limited, Dresdner Bank AG, Gaz Capital S.A. itd |
Plan
Uvod ................................................. ................................. ... 3
1. Bankovni sustav Ruska Federacija ......................... ............. 4
1.1 Formiranje bankarskog sustava s dvije razine ...................... ... ..4
1.2 Suvremeni bankarski sustav Ruske Federacije .................. .6
2. Središnja banka Ruske Federacije ....................................... 7
2.1 Stanje i ciljevi Centralne banke Rusije .................................... ..7
2.2 Struktura Centralne banke Rusije .......................................... 8
2.3 Funkcije Centralne banke Rusije .......................................... .12
2.4 Alati i metode monetarne politike ..................... 14
3. Monetarna politika Centralne banke Ruske Federacije ...................................... .................................................. ........ 16
3.1 Osnovni ciljevi, ciljevi i oblici monetarne regulacije ... 16
3.2 Metode monetarne politike .......................................... .17
3.3 Monetarna alati politike ................................... 20
4. Glavni smjerovi jedinstvene državne monetarne politike za 2008. godinu ................................................................................................... ........................................... ... 34
4.1 Načela monetarnu politiku u srednjoročnom razdoblju ......................................... .............................................. .. .. .. .. .. .. , .34
4.2 Ciljevi i instrumenti monetarne politike u 2008. godini ......... 37
Zaključak ................................................. ............................................ 41.
Popis se referenci koristi .............................................. ..... 43
Središnja banka je središnja veza monetarnog sustava bilo koje države, ona kombinira značajke uobičajene (komercijalne) bankarske institucije i State Departmenta. Središnja banka obdarena je pravom monopola emisija novčanica, regulacijom cirkulacije novca i tečaja, skladištenja zlata i valutnih rezervi. Najvažnija funkcija središnje banke je razvoj opće kreditne politike.
Monetarna politika je vrlo učinkovit alat za utjecaj gospodarstva zemlje koja ne krši suverenitet većine poslovnih subjekata. Iako postoji ograničenje okvira njihove ekonomske slobode (bez toga, svaka regulacija gospodarske aktivnosti općenito je nemoguća, ali ključne odluke koje su donijeli ove predmete, država ne utječe samo neizravno.
U idealnom slučaju, monetarna politika je osmišljena kako bi se osigurala stabilnost cijena, puna zaposlenost i gospodarski rast je takav veći i konačniji cilj. Međutim, u praksi, potrebno je riješiti i uži odgovoriti na hitne potrebe gospodarstva zemlje.
Ne smijemo zaboraviti da je monetarna politika iznimno moćna, i stoga neobično opasan alat. Uz njegovu pomoć, možete izaći iz krize, ali i tužna alternativa nije pogoršanje negativnih trendova u gospodarstvu. Samo vrlo suspendirane odluke donesene na najvišoj razini nakon ozbiljne analize situacije, razmatranje alternativnih načina utjecaja monetarne politike na državno gospodarstvo, dat će pozitivne rezultate. Bez vjerne monetarne politike, gospodarstvo ne može učinkovito funkcionirati.
1. Bankarski sustav Rusije
1.1. Formiranje bankarskog sustava na dvije razine
Suvremeni bankarski sustav nastao je kao rezultat reformiranja državnog kreditnog sustava, koji je uspostavljen tijekom perioda centraliziranog planiranog gospodarstva. U to vrijeme, državni kreditni sustav uključivao je tri banke - monopolist: Gosbank iz SSSR-a, Stroybank SSSR-a, VneshTorgBank SSSR-a, od kojih je svaki izvršio strogo definirane funkcije u sustavu centraliziranog planiranog gospodarskog upravljanja.
Osnova monetarne uredbe u to vrijeme bila je kreditna i novčana planiranja, kao i uravnoteženje prihoda i rashoda stanovništva, uključujući mjere za promjenu cijena na malo za robu i usluge, veličine plaća, mirovine itd. Struktura i funkcije Bankarski sustav, koji je uspostavljen u razdoblju izgradnje socijalizma, u potpunosti odgovarao centraliziranom planiranom, administrativno upravljanom gospodarstvu.
Proglašenje novih načela gospodarskog upravljanja zahtijevala je reviziju trenutne strukture kreditnog sustava, funkcije njezinih pojedinačnih veza i oblika organizacije kreditnih odnosa. Reformiranje državnog kreditnog sustava započeo je u okviru radikala ekonomska reforma 1987. predviđala je promjenu organizacijska struktura Bankarski sustav, podizanje uloge banaka u gospodarstvu i jačanje njihovog utjecaja na razvoj nacionalnog gospodarstva.
Godine 1987. u prvoj fazi reforme državnog kreditnog sustava razvijen je koncept reorganizacije bankarskog sustava, koji je uključivao:
· Stvaranje dvostupanjskog bankarskog sustava, čija je gornja razina trebala zauzeti državnu banku SSSR-a kao središnje banke zemlje, a Nizhny - novostvorene vladine specijalizirane banke (Promstroybank SSSR-a, Zhilsotsbank od SSSR, Agroprombank SSSR, Vnesheconombank SSSR, Sberbank SSSR-a). Ove banke imaju usluge kreditne i namire odgovarajućih nacionalnih gospodarskih kompleksa. Državna banka SSSR morala je provesti funkcije koordinatora specijaliziranih banaka i dirigent jedinstvene državne monetarne politike:
· Prijevod vladinih specijaliziranih banaka na ekonomski izračun i samofinanciranje, povećanje interesa niske razine banaka u učinkovitoj i kvalitetnoj usluzi poduzeća različitih sektora gospodarstva;
· Uvođenje novih oblika i metoda kreditnih odnosa s poduzećima i organizacijama (kreditiranje agregata materijalnih rezervi i troškovi proizvodnje, izračune računa, faktoring, leasing, itd.)
Kao rezultat bankarskog sustava povećao se njihova veza s gospodarstvom, uloga zajma u inovacijskom procesu povećana je struktura kreditnih ulaganja poboljšana. Međutim, temeljne promjene u sustavu zajma nisu se dogodile (zapravo se ne očekuje): monopolska struktura bankarskog sustava nije likvidirana, budući da su sfere utjecaja između banaka distribuirali upravni put; Uvjeti za slobodno prelijevanje kapitala i formiranje financijskog tržišta bili su bez presedana.
Državna banka SSSR-a, koja je dostavljala vladi u zemlji, ostala upravna uprava i ne može provesti neovisnu monetarnu politiku. Nije uspio ovladati inherentnim alatima središnjih banaka za utjecaj na monetarni sustav. Problemi ekonomskog upravljanja monetarnim prometom zemlje, koji reguliraju aktivnosti bankarskog sustava, razvoj tržišnog natjecanja između banaka doveli su do potrebe za produbljivanjem reformi u bankarskom sustavu.
1.2 Sustav modernog bankarskog sustava Rusije
Druga faza reforme banke, s ciljem sveobuhvatne rekonstrukcije sustava za zajam gospodarskog odnosa započela je 1988. godine sa stvaranjem prvih poslovnih banaka na temelju dioničkih i dioničkih banaka. Paralelno s izradom poslovnih banaka, počeo je proces osnivanja vladinih specijaliziranih banaka. Te su banke bile punopravne tržišne subjekte: proveli neovisnu politiku kredita, bili su usmjereni na ostvarivanje profita, nosili punu odgovornost za odluke od njih nego korijen razlikovao od institucija specijaliziranih banaka.
Stvaranje nedržavnih poslovnih banaka značilo je prevladavanje monopola u bankarskom sektoru, odbijanje sektorske specijalizacije banaka, razvoj komercijalnih počinje u bankarskim aktivnostima. Stoga su temelji bankarskog sustava na dvije razine postavljeni s mogućnošću samoregulacije svojstvenim njima. Komercijalne banke odigrale su pozitivnu ulogu u formiranju i razvoju sustava ekonomskog tržišta u zemlji, u stvaranju inovativnog okruženja koje razbija tradicionalne strukture i otvara put do daljnjih transformacija.
Kako bi se stvorio monetarni regulatorni sustav, adekvatna razvoju tržišnih odnosa, status državne banke promijenjen je i njegova uloga u nacionalnom gospodarstvu zemlje. Banka je izvedena iz podnošenja vladi i time dobila potrebnu ekonomsku neovisnost. Nakon što je Rusija dobila suverenitet na temelju Gosbanka, središnja banka Rusije osnovana je na temelju koncepta usvojenog u državama s razvijenim tržišnim gospodarstvom.
2. Centralna banka Ruske Federacije
2.1 Status i ciljevi središnje banke Rusije
Središnja banka zemlje je glavni link bankarskog sustava bilo koje države. On odražava nacionalni interes, provodi politike u interesu države, čini glavna načela svih bankarskih aktivnosti.
U bankarskom sustavu, središnja banka zemlje igra ključnu ulogu. Održivost razvoja nacionalnog gospodarstva i njegovog bankarskog sektora ovisi o njezinim aktivnostima. Podešavanje prometne promet u gotovini i ne-novčanim obrascima, središnja banka stvara ekonomske preduvjete za kretanje roba i usluga od proizvođača do potrošača.
Neovisnost središnje banke je u okviru vladinih struktura, budući da je njezina ekonomska politika utvrđena prioritetima makroekonomskog tijeka Vlade i ne mogu biti uspješni bez koordinacije svojih glavnih elemenata s vladom. Glavni cilj središnje banke u razvoju tržišnog gospodarstva izražen je u održavanju monetarne i valutne stabilizacije kako bi se doživio gospodarski rast.
Središnja banka Ruske Federacije (Bank of Russia) formirana je na temelju zakona "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)" 2. prosinca 1990. Glavni zadatak u uvjetima od dva -Level bankarski sustav bio je održavanje stabilnosti funkcioniranja bankarskih i monetarnih sustava u zemlji, organizaciju poslovanja upravljanja banaka na makroekonomskoj razini, koordinaciju banaka i drugih kreditnih i financijskih institucija.
Povijesni razvoj bankarskog sustava Rusije, usvojen zakonodavstva i propisa odrazio se u saveznom zakonu "o izmjenama i dopunama Zakona o RSFSR-u" na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia) "od 12. travnja 1995. godine, Uz naknadne promjene i dodatke koje su središnja banka vođena je i sada. Ovaj dokument, koji određuje ciljeve, funkcije, prava i obveze i mehanizam aktivnosti, središnja banka sadrži 95 članaka (umjesto 39 u zakonu "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)" 2. prosinca , 1990).
Glavni ciljevi njegovih aktivnosti su:
Zaštita i pružanje održivosti nacionalne valute - rublje, uključujući i kupovnu moć i tečaj u odnosu na strane valute;
Razvoj i jačanje bankarskog sustava Ruske Federacije;
Osiguravanje učinkovitog i neprekidnog funkcioniranja sustava izračuna.
Dobit dobiti nije cilj središnje banke. U skladu sa saveznim zakonom, to je državno vodstvo tijelo koje ispunjava ulogu Banke banaka i obdarenih prava i ovlasti monopolističke emisije novčanica, regulaciju monetarne cirkulacije, kreditne i bankarske aktivnosti, valutne sfere, i pohranjivanje zlatnih rezervi. Središnja banka nije odgovorna za obveze države, kao i država nije odgovorna za novčane obveze Banke ako se ne prihvaćaju na temelju saveznog zakonodavstva.
2.2 Struktura središnje banke Rusije
Središnja banka u okviru svojih ovlasti dodijeljenih Ustavom Ruske Federacije i saveznim zakonima, neovisno o svojim aktivnostima upravnih i izvršnih tijela državne vlasti i odgovorne za najviše zakonodavno tijelo njezine države - država Duma savezne skupštine Ruska Federacija.
Najviše tijelo središnje banke je upravni odbor, koji određuje glavne smjerove njegovih aktivnosti i provodi ih upravljanje i upravljanje njima. Ovo je kolegijalno tijelo, koje uključuje predsjednika Banke Rusije i 12 članova Upravnog odbora. Predsjednik imenuje na mjesto državne dume na razdoblje od 4 godine većinom glasova od ukupnog broja zastupnika. Članovi vijeća rade na trajnoj osnovi u Banci Rusije.
Upravni odbor u skladu s čl. 16 Zakona obavlja sljedeće zadatke:
1) razvija i osigurava provedbu glavnih smjerova jedinstvene državne monetarne politike države u suradnji s Vladom Ruske Federacije;
2) odobrava godišnje izvješće središnje banke i predstavlja ga državnoj dumi;
3) smatra i odobrava račun troškova središnje banke za sljedeću godinu;
4) određuje strukturu svojih podjela;
5) donosi odluke koje se odnose na:
· Stvaranje i uklanjanje institucija i organizacija središnja banka;
· Utvrđivanje obveznih standarda za kreditne institucije;
· Vrijednosti sigurnosnih zahtjeva;
· Promjene kamatnih stopa središnja banka;
· Određivanje granica poslovanja na otvorenom tržištu;
· Sudjelovanje u međunarodnim organizacijama;
· Kupnja i prodaja nekretnina kako bi se osiguralo aktivnosti Centralne banke;
· Primjene izravnih kvantitativnih ograničenja;
· Izdanje i oduzimanje novčanica i kovanica iz cirkulacije, od ukupne proizvodnje novca;
· Postupak formiranja rezervi kreditnim institucijama;
6) doprinosi državnom prijedlogu Duma za promjenu odobrenog kapitala središnje banke;
7) odobrava postupak za svoj rad;
8) imenuje glavnu središnju banku revizora;
9) odobrava svoju unutarnju strukturu;
10) definira uvjete za prijam stranog kapitala u bankarski sustav Ruske Federacije.
Kako bi poboljšali monetarni i kreditni sustav i koordinaciju, središnja banka, zakonodavna i izvršna tijela, ministarstva, odjeli, ekonomske strukture i kreditne institucije stvorili su Nacionalno bankarstvo, što uključuje dva predsjedatelja iz vijeća savezne skupštine Ruske Federacije i Vlada Ruske Federacije, kao i ministar financija Ruske Federacije i ministra gospodarstva Ruske Federacije. Preostale članove imenuje država Duma o podnošenju predsjednika središnje banke. Kao stručno savjetodavno tijelo, ona obavlja sljedeće funkcije:
· Razmatra projekte glavnih područja ujedinjena državne monetarne politike, regulacije novca i politike kontrole valuta;
· Određuje koncept poboljšanja i razvoja bankarskog sustava;
· Razvija osnovne principe organizacije sustava namire u Ruskoj Federaciji i reguliranje aktivnosti kreditnih institucija;
· Stručnjaci projekti zakona i drugih propisa u području bankarstva.
Zakon potvrđuje organizaciju središnje banke o načelu jedinstvenog centraliziranog sustava s vertikalnom shemom podnošenja, uključujući središnji ured, teritorijalne institucije, RCC, računalne centre, obrazovne i druge institucije. Nacionalne banke republika kao dio Ruske Federacije su teritorijalne agencije. Središnja banka. Kao podjele Banke Rusije, oni nemaju status pravne osobe. Osim toga, ne mogu donijeti regulatorne odluke, kao i izdavanje jamstava, jamstava, računa i drugih obveza.
Središnja banka Ruske Federacije ima nadležni kapital, služeći svoje obveze, može stvoriti pričuve i sredstva i sredstva za različite svrhe, uključujući i fond za osiguranje koje je osnovao obvezni doprinosi komercijalnih banaka u uvjetima i na način određen od strane Povelje Banke , Standardi odbitaka stigli su u ta sredstva i postupak za njihovu potrošnju određuju Upravni odbor.
Središnja banka objavljuje propise koji su obvezni za savezne državne vlasti, predmete Federacije, lokalne samouprave, kao i za sve pravne osobe i pojedince. Oni nemaju inverznu moć.
Razdoblje izvještavanja utvrđeno je od 1. siječnja do 31. prosinca svake godine. Struktura bilance Banke određuje Upravni odbor. Godišnje izvješće zastupljeno je godišnje od strane države Duma najkasnije do 15. svibnja. Potonji to smatra do 1. srpnja iduće godine i usmjerava vladu i predsjednika Ruske Federacije sa svojim zaključkom. Nakon toga objavljuje se najkasnije do 15. srpnja. Osim toga, središnja banka objavljuje mjesečnu mjesečnu bilancu, monetarne podatke, uključujući dinamiku i strukturu novčane opskrbe, generaliziranih podataka o njihovom poslovanju.
Središnja banka navodi 50% stvarno primljene bilančne dobiti u saveznom proračunu za godinu nakon odobrenja godišnjeg izvješća Banke od strane upravnog odbora, preostale dobit - rezerve i sredstva različitih namjena. On i njegove institucije oslobođeni su plaćanja svih poreza, prikupljanje dužnosti i drugih plaćanja na teritoriju Ruske Federacije.
Razmotriti Godišnje izvješće središnje banke, državna duma do završetka izvještajne godine odluči o svojoj reviziji i imenuje revizorsku tvrtku s licencom za obavljanje revizije banke na području Ruske Federacije.
Unutarnja revizija Središnja banka provodi glavna služba za revizor, izravno podređen predsjedniku središnje banke.
2.3 Funkcije središnje banke Rusije
Banka Rusije ostvaruje svoje funkcije u skladu s Ustavom Ruske Federacije i saveznim zakonom "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)" i drugim saveznim zakonima. Prema članku 75. Ustava Ruske Federacije, glavna funkcija Banke Rusije je zaštititi i osigurati održivost rublje, a monetarna emisija se provodi isključivo od strane Banke Rusije. U skladu s člankom 4. Saveznog zakona "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)", Banka Rusije obavlja sljedeće funkcije:
U suradnji s Vladom Ruske Federacije razvija i provodi jedinstvenu monetarnu politiku;
Monopolorno obavlja izdavanje gotovine i organizira novčanu cirkulaciju;
On je vjerovniku posljednje instance za kreditne institucije, organizira sustav njihovog refinanciranja;
Utvrđuje pravila za izradu izračuna u Ruskoj Federaciji;
Utvrđuje pravila za držanje bankarskih operacija;
Provodi održavanje proračunskih računa svih razina proračunskog sustava Ruske Federacije, osim ako saveznih zakona nije drukčije određeno od strane saveznih zakona, kroz naselja o uputama ovlaštenih izvršnih tijela i državnim izvanproračunskim fondovima, koji su dodijeljeni organizaciji izvršenja i izvršenje proračuna;
Obavlja učinkovito upravljanje deviznim rezervama Banke Rusije;
Odlučuje o državnoj registraciji kreditnih institucija, izdaje dozvole za kreditne organizacije za obavljanje bankarskih operacija, obustavi njihovo djelovanje i podsjeća ih;
Nadzire aktivnosti kreditnih institucija i bankarskih skupina;
Registrira izdavanje vrijednosnih papira s kreditnim institucijama u skladu sa saveznim zakonima;
Vježbe samostalno ili u ime vlade Ruske Federacije, sve vrste bankarskog poslovanja i druge transakcije potrebne za ispunjavanje funkcija Banke Rusije;
Organizira i provodi valutnu regulaciju i kontrolu valute u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije;
Određuje postupak izrade izračuna s međunarodnim organizacijama, stranim državama, kao i pravnim osobama i pojedincima;
Utvrđuje pravila za računovodstvo i izvješćivanje za bankovni sustav Ruske Federacije;
Uspostavlja i objavljuje službene strane valute u odnosu na rublje;
Sudjeluje u razvoju prognoze platne bilance Ruske Federacije i organizira pripremu bilance plaćanja Ruske Federacije;
Postavlja postupak i uvjete za provedbu valutnih razmjena za organizaciju obavljanja poslovanja za kupnju i prodaju deviza, prodaje, suspenzije i povratne informacije od dozvola za razmjenu valuta za organizaciju poslovanja za kupnju i prodaju deviza. (Funkcije za izdavanje, suspenziju i povratne informacije po razmjeni valute u organizaciji poslovanja za kupnju i prodaju deviza, Banka Rusije će izvršiti od dana stupanja na snagu saveznog prava o donošenju odgovarajućih izmjena saveznog Zakon "o licenciranju određenih vrsta aktivnosti");
Analizira i predviđaju stanje gospodarstva Ruske Federacije u cjelini i po regijama, prije svega monetarne, valutne i financijske odnose, objavljuje relevantne materijale i statističke podatke;
Obavlja druge funkcije u skladu sa saveznim zakonima.
2.4 Alati i alati za monetarne politike
Prema zakonu, središnja banka razvija i provodi jedinstvenu državnu monetarnu politiku u suradnji s Vladom Ruske Federacije. U isto vrijeme, on traži glavni smjer ekonomske politike Vlade Ruske Federacije i koristi ekonomske poluge za reguliranje novca u optjecaju i poslati je na relevantne sektore gospodarstva. Glavni instrumenti i metode monetarne politike središnje banke su:
1) kamatne stope na poslovanje Banke Rusije;
2) Standardi za obvezne rezerve deponirane u Banci Rusije (pričuve). Standardi obveznih rezervi ne mogu prelaziti 20% obveza kreditne institucije i mogu se diferencirati za različite kreditne institucije. Standardi obveznih rezervi ne mogu se dodatno mijenjati za više od pet bodova;
3) operacije na otvorenom tržištu (kupnja i prodaja Banke Rusije trezorskih zapisa, državne obveznice i druge državne vrijednosne papire, kratkoročne operacije s vrijednosnim papirima s kasnijem obrnutom transakcijom);
4) refinanciranje banaka (kreditiranje banaka Banke Rusije Banke, uključujući računovodstvo i Annudit račune);
5) regulaciju valute (kupnja i prodaja Banke Rusije u stranoj valuti na deviznom tržištu za utjecaj na tečaj rublje i ukupnu potražnju i novčanu ponudu);
6) uspostavljanje orijentacija rasta novca;
7) izravna količinska ograničenja (postavljanje ograničenja za refinanciranje
8) Banke i kreditne institucije pojedinih bankarskih operacija).
3. Monetarna politika središnje banke
3.3 Glavni ciljevi, ciljevi i oblici monetarne regulacije
Monetarna regulacija koju provodi središnja banka jedna je od elemenata državne ekonomske politike i skup je mjera usmjerenih na promjenu novčane opskrbe u optjecaju, krediti, razini kamatnih stopa i drugih pokazatelja cirkulacije novca i kreditnog kapitala tržište. Cilj je postići stabilan gospodarski rast, nisku inflaciju i nezaposlenost. Zakoni o središnjim bankama naglašavaju svoju odgovornost za stabilnost monetarne cirkulacije i tijeku nacionalne valute.
Provedba monetarne politike, središnja banka, koja utječe na kreditne aktivnosti poslovnih banaka i usmjeravanje propisa o širenju ili smanjenju kreditiranja gospodarstva, doseže stabilan razvoj unutarnje ekonomije, jačajući monetarnu cirkulaciju, ravnotežu unutarnjih ekonomskih procesa. Dakle, utjecaj na zajam omogućuje postizanje dubljih strateških zadataka razvoja cijelog gospodarstva u cjelini.
Monetarna politika temelji se na teoriji novca koja studije, posebice, proces utjecaja na novac i monetarnu politiku o stanju gospodarstva u cjelini. U suvremenim uvjetima, država s modelima tržišta gospodarstva koristi jedan od dva koncepata monetarne politike:
· Politika širenja kredita ili "jeftini" novac;
· Politika ograničenja kredita ili "skupi" novac.
Kreditna ekspanzija središnje banke povećava sredstva komercijalnih banaka, koji, kao rezultat izdanih kredita, povećavaju ukupnu masu novca u optjecaju. Ograničenje kredita podrazumijeva ograničavanje mogućnosti komercijalnih banaka za izdavanje kredita, a time i na zasićenju gospodarstva s novcem.
Razvoj monetarne politike Banke Rusije održava se u skladu s čl. 45 Savezni zakon "na središnjoj obali Ruske Federacije (Bank of Russia)". Banka Rusije godišnje najkasnije do 26. kolovoza predstavlja nacrt glavnih područja jedinstvene državne monetarne politike za narednu godinu i najkasnije do 1. prosinca - glavne smjerove jedinstvene državne monetarne politike za narednu godinu. Projekt je pred-projekt podnesen predsjedniku i Vladi Rusije.
Državna duma razmatra glavne smjerove jedinstvene državne monetarne politike za narednu godinu i donosi odgovarajuću odluku najkasnije do usvajanja saveznog zakona o saveznom proračunu za narednu godinu. Stoga se postiže jedinstvo ciljeva monetarne i financijske politike.
Monetarna politika provodi se pomoću određenih metoda i alata.
3.2 Metode monetarne politike
Metode monetarne politike su skup tehnika i operacija kroz koje subjekte monetarne politike - središnja banka kao državno tijelo monetarne uredbe i poslovnih banaka kao "vodiči" monetarne politike - utječu na objekte (potražnja za novcem i opskrbljivanjem novca) za postizanje ciljevi. Metode za držanje svakodnevne monetarne politike nazivaju se i taktički ciljevi monetarne politike.
Suvremeni sustav metoda monetarne politike jednako je raznolik kao i sama monetarna politika. Klasifikacija metoda monetarne politike može se provesti na različitim značajkama.
Izravna i neizravna kontrola monetarne sfere
Kao dio monetarne politike primjenjuju se metode izravne i neizravne regulacije monetarne sfere. Izravne metode imaju prirodu administrativnih mjera u obliku različitih direktiva središnje banke u vezi iznosa novčane ponude i cijene na financijskom tržištu. Provedba ovih mjera daje najbrži učinak sa stajališta kontrole središnje banke za cijenu ili maksimalni iznos depozita i zajmova, posebno u uvjetima gospodarske krize. Međutim, s vremenom, izravne metode utjecaja u slučaju "nepovoljnog" sa stajališta gospodarskih subjekata utjecaja na njihove aktivnosti mogu uzrokovati prelijevanje, odljev financijskih sredstava u "ekonomiju sjene" ili u inozemstvu.
Neizravne metode za reguliranje monetarne sfere utječu na motivaciju ponašanja poslovnih subjekata uz pomoć tržišnih mehanizama. Naravno, učinkovitost korištenja metoda neizravnih kontrola usko je povezana s stupnjem razvoja novca. U prijelaznim gospodarstvima koriste se posebno u prvim fazama transformacija, koriste se i izravni i neizravni alati s postupnim premještanjem prvog sekunde.
Opće i selektivne monetarne regulatorne metode
Osim podjele monetarnih regulatornih metoda za izravne i neizravne, opće i selektivne metode monetarne politike središnje banke također se razlikuju.
Opće metode pretežno neizravno utječu na tržište novca u cjelini.
Selektivne metode reguliraju određene vrste kredita i uglavnom su politika. Njihovo imenovanje povezano je s rješavanjem privatnih zadataka, kao što je, na primjer, kao ograničenje izdavanja kredita od strane nekih banaka ili ograničavaju izdavanje pojedinih vrsta kredita, refinanciranje na povlaštenim uvjetima pojedinih poslovnih banaka, itd. Koristeći selektivne metode, središnja banka štedi funkcije centralizirane preraspodjele kreditnih resursa. Takve funkcije su neprimjetne središnje banke zemalja s tržišnim gospodarstvima. Primjena u praksi središnjih banaka selektivnih metoda utjecaja na aktivnosti poslovnih banaka obično je za ekonomsku politiku koja se provodi na fazi cikličkog pada, u uvjetima oštre povrede proporcija reprodukcije.
U isto vrijeme, izravne metode monetarne politike su nepristojni metode vanjskog utjecaja na funkcioniranje subjekata monetarnog tržišta utječu na temelje njihove gospodarske aktivnosti. Oni mogu proturječiti mikroekonomskim interesima kreditnih institucija, dovesti do neučinkovitog raspodjele kreditnih resursa, ograničenja na međubankovnu konkurenciju, poteškoće u nastanku novih financijski održivih institucija na bankarskom tržištu.
Prema tome, negativne posljedice izravnih metoda monetarne politike često prevladavaju u korist njihove primjene u tržišnim uvjetima, budući da deformiraju tržišni mehanizam.
Stoga su središnje banke zemalja s razvijenim tržišnim gospodarstvima praktično napuštene izravne metode monetarne politike i pribjegavaju im u iznimnim slučajevima kada je potrebno prihvatiti "brze mjere odgovora", na primjer, u uvjetima oštar razvoj gospodarske krize ,
Praksa formiranja tržišne ekonomije i njezin razvoj dokazao je nisku učinkovitost izravnih metoda monetarne politike. Kao rezultat toga, postoji rasprostranjeno premještanje izravnih metoda monetarne politike indirektnim.
Izbor vrste monetarne politike, a prema tome, skup instrumenata za reguliranje aktivnosti komercijalnih banaka, središnja banka dolazi iz države ekonomske situacije u svakom slučaju. Glavni smjerovi monetarne politike razvijene na temelju takvog izbora odobreni su od strane zakonodavnog tijela. U isto vrijeme, potrebno je uzeti u obzir privremenog zaostajanja između održavanja određenog događaja monetarne regulacije i manifestacije učinka njegove provedbe. Učinkovitost korištenja različitih vrsta monetarne politike određuje se u mjeri u kojoj je destabilizacija monetarnog prometa uzrokovana "čisto" monetarnim, a ne općim ekonomskim i političkim čimbenicima.
3.3 Alati monetarne politike
Utjecaj subjekata monetarne politike na njegovim objektima provodi se pomoću skupa specifičnih alata. Prema instrumentima monetarne politike, znači sredstva izloženosti središnjoj banci kao monetarnom regulatornom tijelu na objektima monetarne politike.
U saveznom zakonu "na središnjoj banci Ruske Federacije" (čl. 35) utvrdili su glavne instrumente monetarne politike:
1. Operacije na otvorenom tržištu.
2. Standardi obveznih rezervi deponiranih u središnjoj banci (pričuve).
3. Kamatne stope na poslovanje središnje banke.
4. Refinanciranje kreditnih institucija.
5. Valutne intervencije.
6. Uspostava ciljanog rasta.
7. izravna količinska ograničenja.
8. Emisije obveznica u vlastitom ime.
Razmotrite detaljnije instrumente monetarne politike Ruske Federacije.
Operacije operacije
Ekonomske mjere za reguliranje monetarnih politika također uključuju poslovanje središnje banke na otvorenom tržištu s vrijednosnim papirima. Politike otvorenog tržišta nazivaju se kupnja i prodaja središnje banke državnih vrijednosnih papira kako bi utjecale na tržište novca. Glavni zadatak politike otvorenog tržišta je regulirati potražnju i opskrbu vrijednosnih papira, uzrokovati odgovarajuću reakciju poslovnih banaka.
Politika otvorene tržišta je instrument brzog i fleksibilnog utjecaja. Prilikom prodaje i kupnje vrijednosnih papira, središnja banka pokušava utjecati na količinu tekućih sredstava komercijalnih banaka i na taj način upravlja svojim kreditnim emisijama. Kupnja vrijednosnih papira na otvorenom tržištu povećava rezerve komercijalnih banaka i doprinosi rastu novčane ponude. To se posebno učinkovito koristi tijekom krize. Tijekom visoke situacije, središnja banka nudi komercijalne banke za kupnju vrijednosnih papira kako bi smanjile svoje kreditne mogućnosti u odnosu na gospodarstvo i stanovništvo.
Provesti takve politike središnja banka može dva načina. Prvo, može odrediti količinu razine kupnje i prodaje i kamatnih stopa za koje banke mogu kupiti vrijednosne papire od njega. Prodajni tečaj vrijednosnih papira postavljen je diferenciran, ovisno o njihovom roku. U tom slučaju, utjecaj na formiranje tržišnih stopa bit će neizravan. Drugo, središnja banka može uspostaviti kamatne stope kojima je spremna kupiti vrijednosne papire.
Uspjeh politike otvorenog tržišta ovisi o mnogim čimbenicima. Komercijalne banke stječu vrijednosne papire u središnjoj banci samo uz malu potražnju za zajmove poduzetnika i stanovništva, kao i kada središnja banka nudi otvorene tržišne vrijednosne papire na više korisnih uvjeta za poslovne banke od uvjeta za pružanje kredita od poslovnih banaka poduzetnicima i populacija.
Kada je potrebno poduprijeti likvidnost komercijalnih banaka, a time i njihove kreditne aktivnosti, središnja banka djeluje kao kupac na otvorenom tržištu. U tom slučaju, ugovori o oštrici se naširoko koriste, prema kojima središnja banka se obvezuje kupiti vrijednosne papire u poslovnim bankama s tim uvjetom da će pjena u određenom vremenskom razdoblju napraviti obrnutu transakciju, tj. Obrnuto otkup vrijednosnih papira, ali već s popustom - tzv. Obrnuti operacije (repo operacije). Ovaj popust može se popraviti ili plutati, instaliran između dvije granice. Inverzne poslovanje na otvorenom tržištu karakterizira mekši utjecaj na tržište novca i stoga su fleksibilnija metoda regulacije.
Banke za refinanciranje
U početku, politika refinanciranja poslovnih banaka od strane središnje banke korištena je isključivo za utjecaj na stanje monetarne cirkulacije. Kako se razvijaju tržišni odnosi, refinanciranje je postalo aktivnije kao sredstvo za pružanje financijske pomoći komercijalnim bankama. Središnja banka se tako pretvara u vjerovniku posljednje instance i obavlja funkciju Banke banaka. Krediti za refinanciranje će im omogućiti minimiziranje opskrbe tekućih sredstava kao rezultat korištenja zaduživanja središnje banke. To se posebno jasno manifestira u bankarskom sustavu Rusije, gdje je glavni alat za dodatnu likvidnost refinanciranje banaka. Odlukom Upravnog odbora središnje banke tijekom restrukturiranja bankarskog sustava, banke će se osigurati zajmove za održavanje likvidnosti, povećanje financijske održivosti, kao i za zajmove za stabilizaciju do jedne godine u granicama Smjernica o monetarnim politikama , Kako se situacija normalizira u bankarskom sektoru, trebalo bi prekinuti pružanje tih kredita.
Kreditna refinanciranje razlikuje se po:
Oblik obrasca - računovodstveni i dug zajmovi;
Uvjeti korištenja - kratkoročni (1 ili nekoliko dana) i srednjoročni (do 6 mjeseci);
Metode odredbe su izravni zajmovi i zajmovi koje je Centralna banka provodi putem aukcija;
Ciljni karakter - korektivni i sezonski zajmovi.
Kamatna politika ili regulacija službene kamatne stope
Tradicionalna funkcija središnje banke je osigurati kredite komercijalnim bankama. Kamatna stopa na koju se ti krediti izdaju nazivaju se stopom postotka ili stopa refinanciranja. Promjenom te stope, središnja banka može utjecati na rezerve banaka, šireći ili smanjujući njihovu sposobnost pružanja kredita stanovništvu ili poduzećima. Ovisno o vrijednosti postotka računovodstva, gradi sustav kamatnih stopa komercijalnih banaka, trošak troškova ili smanjenja kredita javlja se općenito i time stvara uvjete za ograničavanje ili širenje novčane opskrbe u optjecaju. Komercijalne banke samostalno određuju veličinu naknade za službenu stopu refinanciranja središnje banke, ovisno o financijskom stanju Zajmoprimca, profitabilnosti, izgledima i prioritetu zaslužan objekt.
Središnja banka regulira razinu kamatnih stopa na dva načina:
Kroz fiksaciju stopa za pružanje kredita komercijalnim bankama, koje služe kao određeni orijentir za tržišne stope;
Kroz kontrolu nad kreditnim institucijama.
U prvom slučaju, središnja banka, osnivanje službene diskontne stope, određuje troškove privlačenja resursa od strane banaka: što je viša stopa računovodstva, to je veći trošak poslovanja bankarstva refinanciranja. U drugom slučaju, Uredba podliježe samo troškovima određenih vrsta kredita ili rada samo neke banke.
Postotak središnje banke u postkriznom razdoblju je reguliranje kamatnih stopa na svim poslovima banaka na tržištu novca kako bi se održala potrebna razina likvidnosti bankarskog sustava.
Središnja banka ne utječe izravno na kamatne stope na poslovanje komercijalnih banaka sa svojim klijentima. Te kamatne stope određuju same i ovise o iznosu novca u optjecaju i učinkovitosti posredničkog djelovanja bankarskog sustava i financijskih tržišta.
Tijekom 1991-2008 Središnja banka je više puta promijenila stopu refinanciranja, ovisno o uvjetima oblikovanim na tržištu novca. U 2008. godini središnja banka je povećala stopu refinanciranja od 10 do 12% za 12.11.2008., A od 1. prosinca 2008. stopa se uvodi u iznosu od 13%.
Dugo vrijeme ograde bio je jedan od glavnih metoda monetarne politike središnjih banaka zapadne Europe. Središnje banke predstavile su određene zahtjeve za odgovornom računu, od kojih je glasova bila pouzdanost duga obveze.
Računi se ponovno pojavljuju po stopi ocjenjivanja. Ta se stopa naziva i službena diskontna stopa, obično se razlikuje od kreditnih stopa (refinanciranje) za manju vrijednost na manjoj strani. Središnja banka kupuje obvezu duga po nižoj cijeni od poslovne banke.
Shema prevladavanja zapisa središnje banke je jednostavna: komercijalna banka koja prima status računovodstvenog zapisa iz jedne od pododjeljki središnje banke, financira organizaciju izvoznika u okviru stjecanja jednostavnog zakona koji se izdaje na banku računa. Računovodstvena banka, zauzvrat, reorgeatsa (tj. Ona prodaje prije datuma plaćanja) Ovaj račun u središnjoj banci u okviru prethodnog postotka.
Računovodstvo (popust krediti) su krediti koje središnja banka pruža komercijalnim bankama pod računovodstvom računa prije njihovog isteka. Prema zakonima koji trenutno djeluju u različitim zemljama, središnja banka je ovlaštena kupiti od banaka i prodavati ih komercijalne i trezorski zapisi na temelju utvrđenog računa. Važan alat za utjecaj na stanje kredita i novčane promet je korištenje kvantitativnih ograničenja na zbrinjavanje bankovnih kredita kroz uspostavu granica ukupnog iznosa razloga za zaduživanje. Granica se odnosi na sve račune koje se vraća središnja banka i može se utvrditi pojedinačno za pojedine institucije ili u obliku ograničenja na obujam zajmova koji se pružaju jednom zajmoprimcu. Ovisno o situaciji u monetarnom sektoru, granice svraga ili se smanjuje ili povećava. Podizanje razine granice, središnja banka nastoji uskladiti financijske gubitke koji proizlaze iz promjene tržišnih uvjeta ili povećati kreditne resurse banaka u okviru padalina opskrbe novca. Stoga, povećanje razine kreditnog limita ne znači održavanje plastične monetarne politike od strane središnje banke, ali se smatra mehanizmom za reguliranje likvidnosti banaka.
Lombardni zajmovi koje osigurava središnja banka su komercijalni, su zajmovi za sigurnost na sigurnosnim vrijednosnim papirima. Veličina kredita je uspostavljena ovisno o vrsti depozita. Troškovi kolaterala moraju premašiti količinu panijeve. Lombardni krediti se pružaju samo kratkoročne poteškoće koje doživljavaju kreditnim institucijama. Kamatna stopa Lombarda zajma obično premašuje stopu postotka računa za 1-3%.
Refinancing krediti središnje banke podijeljeni su na kratkoročni krediti, unutardnevni zajmovi - i srednjoročno - od 1-2 mjeseca do 6 mjeseci ili do 1 godine.
Obvezne rezerve - jedan od glavnih alata za provedbu monetarne politike središnje banke - mehanizam za reguliranje opće likvidnosti bankarskog sustava. Minimalne rezerve su obvezna stopa depozita komercijalnih banaka u središnjoj banci, utvrđenoj zakonom kako bi se ograničila kreditne mogućnosti za kreditne institucije i održavanje na određenoj razini iznosa novčane ponude u optjecaju. Obveza ispunjavanja obvezne pričuve proizlazi iz trenutka kada je licenca središnje banke primljena za pravo na relevantno bankarstvo i nužan je uvjet za njihovu provedbu. Kreditna institucija odgovorna je za poštivanje postupka za deponiranje obveznih rezervi. Postupak odlaganja obveznih rezervi provodi se na temelju "Pravilnika o obveznim rezervama kreditnih institucija deponiranih u središnjoj banci Ruske Federacije", koju je razvila središnja banka 1996. godine, iznos obveznih pričuva u a Postotak obveza kreditne organizacije, kao i postupak za njihov depozit u središnjoj banci uspostavljeni su odbor direktora središnje banke. Standardi obveznih pričuva ne mogu prelaziti 20% obveza kreditne institucije. Ne mogu biti minus promijenio više od pet bodova. U slučaju neispunjavanja od strane kreditne institucije, zahtjevi akumulira iznos nezadovoljstva obveznim rezervama, kao i novčane kazne za povredu postupka rezervacije u utvrđenom iznosu, ali ne i više od dvostruke stope refinanciranja.
Obveza ispunjavanja obvezne pričuve proizlazi iz datuma primitka licence. Nakon kreditne institucije licence za obavljanje poslova bankarstva, sredstva obveznih pričuva navedena su na trošak likvidacijskog komisije ili natjecateljskog upravitelja te se koriste na način propisan saveznim zakonima i regulatornim aktima objavljenim u skladu s njima ,
Središnja banka obrađuje iz obveznih pričuva Rezervni fond kreditnog sustava Ruske Federacije, čiji se sredstva formiraju rezerviranjem određenog udjela poduzeća trećih strana koje privuče komercijalne banke u njemu, ta se sredstva koriste kao kreditni resursi , U ogromnom dijelu, to uključuje privremeno slobodna sredstva na izračunatim, tekućim računima, kao i sredstvima dodijeljenim depozitima i depozitima poduzeća, organizacija i građana. Krediti drugih banaka nisu uključeni u ovim privučeni fondovi.
Veličina rezervi dio je bankarske imovine koju je svaka komercijalna banka dužna zadržati na računima središnje banke, u velikoj mjeri određuje kreditne sposobnosti poslovne banke. Može izdati zajmove i time proširiti monetarni prijedlog samo ako postoje besplatne rezerve veći od minimalnih standarda utvrđenih zakonom. Povećanje ili smanjenje službenih obveza, središnja banka može regulirati kreditnu aktivnost banaka i time kontrolirati ponudu novca.
Regulacija minimalnih sigurnosnih zahtjeva ima dvostruku namjenu:
· Prvo, osmišljen je kako bi osigurao trajnu razinu likvidnosti među poslovnim bankama.
· Drugo, to je važan alat središnje banke za reguliranje novčane ponude i kreditne sposobnosti poslovnih banaka.
Obvezni fond rezervi nastao je kako bi se osiguralo da komercijalne banke mogu ispuniti svoje obveze za povratak prethodno privučeni sredstva za kupce kupcima, budući da su dio tih sredstava deponirani i ne koriste banke kao kreditne resurse.
Središnja banka, mijenjajući norme obveznih rezervi, utječe na kreditnu politiku poslovnih banaka i stanje novčane ponude u optjecaju. Dakle, smanjenje norme obveznih rezervi dopušta komercijalne banke da u potpunosti koristi kreditne resurse generirane od njih, tj. Povećajte kreditne ulaganja. Međutim, treba imati na umu da takva politika dovodi do povećanja ponude novca u optjecaju iu uvjetima pad proizvodnje uzrokuje inflacijske procese.
Ako su kamatne stope na obvezne pričuve visoke, središnja banka ograničava iznos novca na raspolaganju poslovnim bankama. Time se smanjuje ambicioznost potonje i povećava kamatu na zajmove koje izdaju. Stoga, redundantni dio takvih doprinosa trebao bi premašiti količinu depozita s dugim razdobljima skladištenja.
Veličina obvezne pričuve također je pogođena razinu razvoja bankarskog sustava i stanja gospodarstva u cjelini. U zemljama s razvijenim bankarskim sustavom koji djeluje u stabilnom gospodarstvu, norme obveznih rezervi uspostavljene su relativno dugo vremena.
Regulaciju valute
Potreba za reguliranje tečaja posljedica je negativnih posljedica svojih oštrih i nepredvidljivih oscilacija. Održavanje stabilnosti nacionalnog tečaja je od velike važnosti za osiguravanje stabilnosti cijena i cirkulaciju novca. Pad u nacionalnoj valutnoj stopi dovodi do viših cijena na domaćem tržištu, tj. Smanjenju kupovne moći nacionalne monetarne jedinice. U konstantnom padu tijekom nacionalne valute, cijena robe na unutarnjoj rici nije toliko na trošak proizvodnje, kao pad nacionalne valute. Pad tečaja postaje čimbenik inflacije.
Središnja banka regulira tečaj putem:
Monetarna politika;
Valutne intervencije;
Korištenje državnih rezervi međunarodnih platnih objekata ili inozemnih kredita.
U praksi, dva glavna oblika valutne politike obično koriste: popust i moto.
Popust (računovodstvo) provodi se ne samo radi promjene uvjeta refinanciranja domaćih poslovnih banaka, ali ponekad ima za cilj regulirati tečaj i bilancu plaćanja.
Središnja banka, kupnja ili prodaja stranih valuta (moto), utječe na pravi smjer za promjenu tečaja nacionalne monetarne jedinice - to je moto. Takve se operacije nazivale "valutne intervencije". Kupnjom na štetu službenih rezervi valute zlata (ili za swap sporazumi) povećava potražnju i, posljedično, njegov tečaj. Naprotiv, prodaja velikih serija nacionalne valute od strane središnje banke dovodi do smanjenja tečaja. Utjecaj monetarne politike središnje banke u obliku poslovanja na hitnom deviznom tržištu manifestira se u stimuliranju ili izvozu ili kapitalnom uvozu. Smjer željenog kretanja kapitala ovisi o prioritetima politike središnje banke u ovoj ekonomskoj situaciji, koji se može izraziti ili u stimuliranju izvoza trgovine (damping politike), ili za održavanje nacionalne valutne stope protiv stranog.
Uz izravne mjere regulacije valute - popust i politike donošenja moto - mnoge druge zakonodavne norme imaju značajan utjecaj značajne regulacije valute. Među njima se mogu razlikovati sljedeće tri skupine normi.
1. Standardi poreznog zakonodavstva:
Oporezivanje tečajnih razlika;
Obrazac plaćanja za devizne operacije;
Oporezivanje poslovanja za kupnju i prodaju devizalne valute
2. Norme koje reguliraju ekonomski uvjeti razvoja:
Zakonodavna regulacija naselja u stranoj valuti u zemlji;
Zahtjevi za poduzeća koji žele koristiti valutni račun i blagajnik;
Stopa obvezne prodaje prihoda valuta;
% Valutnih kredita, otpisani po trošku;
Regulacija javne nabave (izbor dobavljača - domaće ili strane).
3. Norme bankarskog zakonodavstva:
Norme obveznih pričuva i oblika njihovog prijenosa u središnju banku. Mnoge banke prakticiraju privremeno restrukturiranje računa prije utvrđivanja iznosa navedenih kao obvezne pričuve u središnjoj banci, ako je stopa rezervi o deviznim depozitima niža nego na rublje. Danas je to jedan.
Zahtjevi za banke koje žele proizvoditi operacije u stranoj valuti. Pooštravanje navedenih zahtjeva vodi, s jedne strane, kako bi se poboljšala profesionalnost banaka vodećih valutnih računa, a na drugom
Promijeniti vrijednost bankarske usluge Za održavanje valutnih računa. Istovremeno se manifestiraju dva trendove: smanjenje opskrbe i ograničenje konkurentnosti dovodi do povećanja troškova bankarskih usluga, a koncentracija poslovanja u velikim bankama smanjuje troškove i, prema tome, troškovi usluga. To zauzvrat utječe na broj poduzeća koji žele imati valutne račune. Kao rezultat toga, potražite promjene na deviznom tržištu.
Uspostava rasta novca ili izravnih kvantitativnih ograničenja: politika ciljanja
Ciljanje, tj. Uspostava ciljnih ciljeva za rast novčane opskrbe u optjecaju, uspostavu viših i nižih granica njegovog povećanja za određeno razdoblje.
U stvari, ciljanje je uspostava izravnih ograničenja rasta iznosa novčane ponude. Važna točka koja utječe na učinkovitost reguliranja zvučnika novčane opskrbe putem ciljeva.
Postoji izravna veza između uspostave orijentacije orijentacije dinamike novca i učinkovitosti drugih monetarnih regulatornih alata koje koristi središnja banka. Usporedba dinamike ponude novca s utvrđenim mjerilima omogućuje točno određivanje razdoblja tijekom kojeg je potrebna intervencija regulatornih tijela i pravovremenost mjera za povećanje njihove učinkovitosti.
Korištenje središnje banke ciljnih referentnih točaka opskrbe novcem doprinosi poboljšanju učinkovitosti i pouzdanosti funkcioniranja monetarnog regulatornog sustava.
Uz ekonomske metode, kroz koje središnja banka regulira aktivnosti poslovnih banaka, mogu se koristiti u ovom području i administrativne metode izloženosti. To uključuje, na primjer, korištenje kvantitativnih kreditnih ograničenja. Ova metoda regulacije kredita je kvantitativno ograničenje zajma izdanog. Za razliku od gore opisanih postupaka, kontingent zajma izravan je utjecaj na aktivnosti banaka. Također, kreditna ograničenja dovode do činjenice da poduzeća zajmoprimaca spadaju u drugačiji položaj. Banke nastoje izdavati kredite prvenstveno svojim tradicionalnim kupcima, u pravilu, velika poduzeća. Male i srednje tvrtke glavne su žrtve ove politike.
Treba napomenuti da, postizanjem ove politike odvraćanja bankarskih aktivnosti i umjerenog rasta ponude novca, država doprinosi smanjenju poslovanja. Stoga se metoda kvantitativnih ograničenja počela koristiti ne tako aktivno, kao i prije, au nekim zemljama se obično poništava.
Također, središnja banka može uspostaviti različite standarde (koeficijente) koje komercijalne banke moraju održavati na traženoj razini. To uključuje propisi adekvatnosti kapitala komercijalne banke, propisi o likvidnosti, standardi, standardi maksimalna veličina Rizik po zajmoprimcu i neki komplementarni standardi. Navedeni standardi su obvezni za poslovne banke. Također, središnja banka može uspostaviti opcionalne, tzv procijenjene standarde koje komercijalne banke preporučuju se za održavanje na odgovarajućoj razini. Kršenjem poslovnih banaka bankarskog zakonodavstva, pravila o radu bankarstva, druge ozbiljne nedostatke u radu, što dovodi do povrede njihovih dioničara, štediša, klijenata središnje banke mogu se primijeniti na najstrože mjere administrativnog utjecaja, do uklanjanja banaka.
Očito, korištenje administrativnog utjecaja na dio središnje banke u odnosu na poslovne banke ne bi trebalo biti sustavno, te se primjenjuje u nalogu izrazito prisilnih mjera.
Sve gore, razmatrani alati se odnose na neizravne metode.
Zakon propisuje da središnja banka može također primjenjivati \u200b\u200bizravna kvantitativna ograničenja (postavljanje ograničenja) na refinanciranje banaka, provođenje pojedinačnih bankarskih operacija kreditnim organizacijama. Ali to se događa u iznimnim slučajevima kako bi se provela jedinstvena državna monetarna politika tek nakon konzultacija s Vladom Ruske Federacije. Središnja banka može postaviti mjerila rasta za jedan ili više pokazatelja novčane ponude, na temelju glavnih smjerova jedinstvene državne monetarne politike.
4. Glavni smjerovi jedinstvene državne monetarne politike za 2008. godinu
4.1 Načela monetarne politike u srednjoročnom razdoblju
U 2008. godini koristit će se načela ujedinjene državne monetarne politike koja su se formirala posljednjih godina, ali se u srednjoročnom razdoblju očekuje da će promijeniti makroekonomske uvjete svog ponašanja, koji će zahtijevati prijenos akcenta iz programiranja monetarne Opskrba za korištenje kamatnih stopa i prijelaza iz upravljanja tečajem na režim slobodnog plutajućeg tečaja.
Vanjske promjene uglavnom su povezane, s nesigurnošću dinamike svjetskih cijena energije, koje čine osnovu ruskog izvoza. U skladu s prognozom društveno-ekonomskog razvoja u 2008. godini, a posebno u naredne dvije godine, mogući pad tih cijena podrazumijevat će smanjenje trgovinske bilance i smanjenje deviznog priljeva. Visoke cijene ruskih izvoznih proizvoda nedavno su bili temeljni čimbenik u izboru upravljanog režima za plutajuće tečaj, unutar kojeg se Banka Rusije aktivno suprotstavila rubini na pretjerano jačanje intervencija na domaćem deviznom tržištu. Promjena trgovinskih uvjeta dovest će do smanjenja neravnoteže između ponude i potražnje na domaćem deviznom tržištu i smanjiti potrebu za prisustvom Banke Rusije na njemu. Do 2010. godine povećanje valutnih pričuva može značajno smanjiti i povećati neto inozemnu aktivu monetarnih regulatornih tijela prestat će služiti kao glavni izvor rasta novca.
Pod tim uvjetima, kako bi se osigurala usklađenost iznosa novčane ponude, potražnja za novčanom bankom Rusije morat će intenzivirati poslovanje o bankama za refinanciranje. Istodobno se šire mogućnosti utjecaja monetarne politike na dinamiku inflatornih procesa uz pomoć kamatnih stopa.
Najvažnije unutarnje stanje koje će imati utjecaj na monetarnu politiku je promjena u načelima formiranja. državni proračun, Glavni novi trenuci proračunske strategije su:
Planiranje i odobrenje saveznog proračuna za trogodišnje razdoblje u obliku zakona;
Odjel prihoda za naftu i plin i nenephnegas dohodak s određivanjem veličine prijenosa nafte i plina poslanih na troškove saveznog proračuna kao dio transformacije stabilizacijskog fonda Ruske Federacije u Fond za rezervatu i Fond budućih generacija.
Prijelaz na "klizni" trogodišnjeg horizonta za formiranje proračuna doprinijet će ravnopravnoj potrošnji državnog proračuna za godinu dana, kao rezultat kojih će ovisnost dinamike monetarnog prijedloga od sezonskih fluktuacija u kretanju proračunskih sredstava smanjenje.
Provedba kamatnih politika sužavanjem koridora kamatnih stopa na poslovanje kreditnih institucija za refinanciranje i upijajući slobodna sredstva omogućuje utjecanje na promjene u oscilacijama tržišnih stopa novca. Smanjenje volatilnosti kratkoročnih kamatnih stopa međubankarskog tržišta i formiranje dugoročnog segmenta tržišta novca Banka Rusije odnosi se na glavne poslove na otvorenom tržištu.
Trenutno se trošak novca u gospodarstvu formira u uvjetima visoke razine likvidnosti, razvijajući se zbog primitka velikih količina prihoda valute i aktivnih valutnih intervencija Banke Rusije. Budući da će iznos intervencija Banke Rusije na domaćem deviznom tržištu, stopa na tržišnim instrumentima refinanciranja banke (izravno repo operacije) će imati sve veći utjecaj na formiranje kamatnih stopa tržišta novca. Smanjenje stope refinanciranja u skladu s smanjenjem stope inflacije pomoći će u održavanju stabilne vrijednosti realne kamatne stope i smanjiti inflatorna očekivanja sudionika na tržištu. U isto vrijeme, razina unutarnjih i vanjskih kamatnih stopa utjecat će na razinu stopa za obvezujuće likvidnosti.
Da bi se održala makroekonomska stabilnost, Banka Rusije će se nastaviti primjenjivati \u200b\u200bi razvijati elemente režima ciljanja inflacije, od kojih je najvažniji prioritet cilja za smanjenje inflacije u druge svrhe i srednjoročne prirode njegovog osnivanja. Za uvođenje inflatornog ciljanja, Banka Rusije morat će se preseliti na slobodan način plutajućeg tečaja, kao i provedbu mjera usmjerenih na kamatnu stopu kao glavni instrument monetarne politike koji obavlja funkciju signala i utječe na monetarni uvjeti Ekonomija.
Jedan od ključnih uvjeta za uspješnu primjenu režima inflatornog ciljanja je sposobnost središnje banke da utječe na inflatorna očekivanja ekonomskih agenata. Stoga Banka Rusije vidi svoj zadatak povećanje otvorenosti i transparentnosti njezinih postupaka i povećanje stupnja povjerenja javnosti u politiku. Objava analitičkih materijala i informacija o razvoju stanja u gospodarstvu, monetarnoj i kreditnoj i bankarskom sustavu usmjeren je na razjašnjavanje društva ciljeva i mjera od strane Banke Rusija političara.
Prilikom donošenja odluka o monetarnim politikama, Banka Rusije će se osloniti na širok raspon makroekonomskih i financijskih pokazatelja, kao i novčanih agregata koji karakteriziraju trenutne monetarne uvjete i pokazatelji budućeg inflatornog pritiska.
Učinkovitost provedbe monetarne politike određuje se mogućnostima Banke Rusije o upravljanju likvidnošću bankarskog sektora, koja je zauzvrat usko povezana s državom domaćeg financijskog tržišta i platnog sustava. Radnje Banke Rusije bit će usmjerene na poboljšanje dostupnosti alata za refinanciranje kreditnih institucija, smanjenje transakcijskih troškova i razvoja tržišne infrastrukture, izgradnja sustava bruto izračunavanja u stvarnom vremenu.
4.2 Ciljevi i instrumenti monetarne politike u 2008. godini
U 2008. godini Banka Rusije nastavit će raditi na poboljšanju monetarne politike monetarne politike i njihovoj operativnoj uporabi kako bi se osiguralo održivo stanje monetarnog sektora u različitim scenarijima društveno-ekonomskog razvoja zemlje.
Prioritet će imati dosljednu aktivaciju politike kamatne politike i povećanje važnosti kamatnog kanala kanala u prijenosni mehanizam monetarne politike kao i potrebnih ekonomskih preduvjeta. Ključni čimbenici uključuju: značajno smanjenje pozitivne bilance plaćanja, značajno smanjenje sudjelovanja Banke Rusije u poslovanju na domaćem tržištu, predviđeno je u srednjoročnom razdoblju. Posljedica toga bi trebala biti usporavanje dinamike opskrbe novcem. Pod tim uvjetima moguće je očekivati \u200b\u200bpovećani utjecaj stopa na poslovanje Banke Rusije za kamatne stope u ruskom gospodarstvu.
Dosljedno sužavanje koridora kamatnih stopa na poslovanje Banke Rusije na tržištu novca u 2008. godini ostat će strateški smjer politike kamata. U uvjetima otkazivanja kapitalnih ograničenja, povećanje donje granice hodnika provodit će se uzimajući u obzir rizik od velikog priljeva inozemnog kapitala.
Banka Rusije će koristiti alati besplatne likvidnosti Banke, prije svega operacije koje se provode redovito i depozite. U isto vrijeme, u 2008. godini, glavni kanal sterilizacije (u smislu volumena prijenosnih sredstava) nastavit će koristiti proračunski mehanizam u okviru prijelaza na formiranje planiranih od 1. veljače 2008. godine Rezervni fond i zaklada za buduće generacije.
Vodeća uloga u obvezunju Banke o slobodnim gotovinskim resursima igrat će se tržišnim alatima koji se koriste na temelju aukcije (aukcije za prodaju ORP-a i aukcija depozita). Prijelaz na oslobađanje kratkoročnih strelica doprinijet će pojednostavljenju korištenja ovog alata za sterilizaciju i, prema tome, povećanje potražnje za njim od sudionika tržišta novca. U isto vrijeme u 2008. godini Banka Rusije će nastaviti uporabu trajnih alata, pružajući obvezujuće likvidnosti za kratko vrijeme (poslovanje depozita po fiksnim stopama pod standardnim uvjetima).
Osim toga, ako je potrebno, dugoročna apsorpcija likvidnosti, Banka Rusije uključuje obavljanje poslovanja za prodaju državnih vrijednosnih papira iz vlastitog portfelja (bez obveza obrnutog otkup). U 2008. godini trebalo bi razmotriti promjenu strukture portfelja državnih vrijednosnih papira u vlasništvu Banke Rusije, zbog razmjene obveznica savezni zajam (OFZ) s netržišnim karakteristikama na više tekućih problema, što će pomoći u poboljšanju učinkovitosti korištenja ovog alata.
Zahtjevi obvezne pričuve i dalje će se koristiti od strane Banke Rusije kao izravan alat za reguliranje likvidnosti bankarskog sektora. U slučaju značajnog povećanja likvidnosti banaka, posebice zbog intenzivnog priljeva kratkoročnog vanjskog kapitala u rusko gospodarstvo, kada uporaba drugih alata za njegovu apsorpciju neće biti u stanju dati pravilan učinak, banka Rusije dopušta vjerojatnost povećanja standarda obveznih pričuva. U isto vrijeme, kako bi se osigurala kreditne organizacije, sposobnost brzog upravljanja vlastitim likvidnošću banke Rusije može nastaviti u postupno povećanje u prosjeku koeficijenta u prosjeku obveznih rezervi.
Banka Rusije uzima u obzir mogućnost promjene razine likvidnosti bankarskog sektora povezanog s vanjskim šokovima, uključujući i rizike značajnog smanjenja razine likvidnosti u nastavku čimbenika nesigurnosti u pogledu smjera kretanja prekograničnog kapitala, kao i promjene u svjetskim cijenama za ruski izvoz.
U slučaju smanjenja razine likvidnosti banaka, uključujući kratkoročnu prirodu, Banka Rusije je spremna intenzivirati korištenje alata za pružanje sredstava za kreditne organizacije o dražbi i fiksnim uvjetima. Za to će se nastavljaju aukcije izravne repo, zalagaonice kreditne aukcije, korištenje kontinuiranih alata (lombardni zajmovi na fiksnim kamatnim stopama, valutnim swap transakcijama). Osigurati glatku provedbu izračuna s kreditnim institucijama na dnevnoj bazi, dat će se unutardnevni zajmovi i zajmovi "preko noći" Banke Rusije.
Kako bi se poboljšala učinkovitost poslovanja refinanciranja kreditnih institucija, Banka Rusije tijekom 2008. godine nastavit će raditi na stvaranju jednog mehanizma za refinanciranje. U isto vrijeme, glavni zadatak Banke Rusije je stvaranje sustava koji će osigurati bilo koju financijski stabilnu kreditnu instituciju s mogućnošću da primaju unutardnevne zajmove, preko noći zajmovi i zajmovi za do 1 godinu na bilo koju vrstu kolaterala u "pojedinačni bazen" od pružanja.
Planirane mjere usmjerene su na osiguravanje operativnog pristupa kreditnim institucijama dovoljnoj količini sredstava koje pruža poslovanje Banke Rusije.
U 2008. godini nastavljen je rad na uključivanju vrijednosnih papira u popis zalagaonica vrijednosnih papira koji ispunjavaju zahtjeve Banke Rusije, kao i proširenje kruga ugovornih strana Banke Rusije na poslovanje refinanciranja i broja kredita Računi kreditnih institucija otvoreni su u svim teritorijalnim institucijama Banke Rusije.
U vezi s planiranim širenjem sastava imovine snimljenih u pružanju kredita Banke Rusije, 2008. godine Banka Rusije će izraditi mehanizam privlačenja specijaliziranih organizacija, uključujući agencije za osiguranje depozita, organizaciji Javno natjecanje za prodaju imovine na bankovnom krediti Rusija, a ne putuju u Rusiji na organiziranom tržištu, u slučaju ne-računovodstva kreditnih organizacija - zajmoprimci kredita Banke Rusije.
Povećanje učinkovitosti instrumenata Banke Rusije za odredbu i oduzimanje likvidnosti promiče se razvojem repo tržišta s središnjem ugovorom. U vezi s anonimnošću transakcija i nedostatkom rizika druge ugovorne strane, ova vrsta transakcije omogućuje prevladavanje segmenta međubankarskog tržišta i doprinose učinkovitijem prelijevanju likvidnosti unutar bankarskog sustava.
Summing do obavljenog posla, potrebno je još jednom napomenuti da je monetarna politika jedan od najmoćnijih alata ekonomskih politika na raspolaganju državi.
Trenutno su aktivnosti središnje banke Rusije od velike važnosti, budući da su na učinkovito funkcioniranje i ispravno odabrane metode, kroz koje djeluje, stabilnost i daljnje povećanje ekonomskog potencijala zemlje, pojedinačni sektori gospodarstva, kao kao i jačanje pozicija na međunarodnom tržištu.
Prema rezultatima radnog posla, napravljeni su sljedeći zaključci:
1. Ciljevi, ciljevi i funkcije središnje banke Rusije ispunjavaju njegov subjekt. Svi ti ciljevi i ciljevi koji ga koštaju ovlaštenjem koje je pružio su u konačnici određeni činjenicom da središnja banka djeluje kao nacionalni centar dizajniran da regulira monetarnu cirkulaciju u zemlji.
2. Uloga središnje banke, kao predmet monetarne politike, u monetarnoj regulaciji gospodarstva je da je Banka Rusije u skladu s funkcijama koje su svojstvene monetarnu politiku izravno regulirali gospodarski rast zemlje, poboljšavajući učinkovitost proizvodnje , osigurati zapošljavanje stanovništva i drugih.
Monetarna politika, izvorno namijenjena za konjunkurske regulacije, s mnogo ciljeva i raznih alata, sve se više usredotočio na poboljšanje financijskog okruženja: stabilnost tečajeva i cijena financijske imovine; kontrolu nad rizicima financijskih posrednika; Stvaranje uvjeta potrebnih za poboljšanje učinkovitosti kreditnog i financijskog sustava. Da bi se postigli te ciljeve, središnja banka je promijenila metode monetarne politike. Korištenje nekoliko neizravnih alata za "preciznu prilagodbu" tržišta novca je promijenila kontrolu nad instrumentima, što je moguće brzo odgovoriti na konjunturne oscilacije.
Posjedujući takva sredstva kao revizija pričuve, promjena računovodstvene stope i radu na otvorenom tržištu, središnja banka može imati odlučujući utjecaj na monetarni prijedlog, a kroz njihovo kroz nju - na pravi nacionalni proizvod, zapošljavanje i indeks cijena.
Monetarna politika u velikoj mjeri određuje tečajevi valuta, čime utječu na učinkovitost vanjskotrgovinskih operacija za izvoz i uvoz. Može se koristiti ne samo da promijeni glavne unutarnje makroekonomske varijable, već i za kontrolu vanjskotrgovinske bilance.
U zaključku, želio bih primijetiti da se uloga središnje banke u trenutnim uvjetima razvoja i stabilizacije gospodarstva povećava iz dana u dan.
Bibliografija
1. Bankarstvo: udžbenik / e.p.zharkovskaya - m.: Omega-l, 2006
2. Banke i bankarstvo. / Ed. I.T. Balabanova. - St. Petersburg: Peter, 2001
3. Isaeva E. B. Monetarna politika u Rusiji: Mogućnosti i rezultati // Novac i zajam 1993 br. 9
4. Obukhov n.p. kreditno tržište i monetarna politika // financije. 1995. № 2.
5. Službena web stranica središnje banke Ruske Federacije: http://www.cbr.ru
6. Naplata zakona Ruske Federacije. - m.: Izdavačka kuća "Eksmo", 2006
7. Semenyuta Og Osnove bankarstva
8. Središnja banka Ruske Federacije Glavni smjerovi jedinstvene monetarne državne politike za 2008. http://cbr.ru
9. Chemmaeva E. N. Interbank kreditno tržište i njezin propis // novac i zajam. 1994. № 5-6.
10. http://www.akdi.ru - agencija za internetske poslužitelje za konzultacije i poslovne informacije "AKDI gospodarstvo i život"
Autonomna neprofitna obrazovna organizacija
visoko stručno obrazovanje
"Međunarodni slavenski institut"
PREGLED
na tečaj Student
Fakultet: Ekonomija i poduzetništvo
Grupa - 10.
Specijalitet: 080109.65 Računovodstvo, analiza i revizija
Disciplina: Osnove bankarstva